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recientemente, china life security fund ha revelado varias veces que el precio de transacción en el mercado secundario de su china life security strategy selected flexible allocation hybrid securities investment fund (lof) (en adelante, "china life lof") es significativamente más alto que el precio neto de referencia. valor de las acciones del fondo. aparece una prima sustancial. "se recuerda a los inversores que presten atención al riesgo de sobreprecio en las transacciones del mercado secundario. los inversores pueden sufrir grandes pérdidas si invierten a ciegas", decía el anuncio.

según datos de wind, las tasas de prima del mercado secundario de china life selected lof el 3 y 4 de septiembre fueron del 10,05% y 10,86% respectivamente, y el 4 de septiembre, la participación de mercado del fondo se elevó al límite diario en más de 5.000 yuanes de fondos, aunque finalmente cerró con un aumento del 0,33%, el volumen de operaciones del fondo a lo largo del día fue de sólo 20.000 yuanes durante los altibajos.

a juzgar por los tipos de anuncios divulgados, además de los fondos de productos básicos con primas frecuentes, los fondos lof con primas obvias son en su mayoría productos con acciones más pequeñas. las pequeñas transacciones pueden tener un gran impacto en el precio del mercado secundario, mientras que los descuentos la mayoría de los fondos están abiertos. acciones de fondos cerrados con baja liquidez.

más de 5.000 yuanes pueden alcanzar el límite diario

en la mañana del 3 de septiembre, la compañía del fondo reveló el anuncio de que china life selected lof suspendería las suscripciones y los negocios regulares de inversión de monto fijo: "para garantizar el buen funcionamiento del fondo y proteger los intereses de los tenedores del fondo, el fondo el administrador ha decidido suspender el negocio de suscripción y de inversión regular de cantidad fija a partir del 3 de septiembre. la suscripción y el negocio regular de inversión de cantidad fija del fondo”.

sin embargo, las transacciones en el mercado secundario no se han detenido. según datos de wind, las tasas de primas del mercado secundario de la lof seleccionada por china life el 3 y 4 de septiembre fueron del 10,05% y el 10,86% respectivamente.

a juzgar por la situación del mercado, el fondo se "cerró" más de una hora después de su apertura el 3 de septiembre, y el volumen de operaciones durante todo el día fue de sólo 140.000 yuanes, lo que ya fue el mayor volumen de operaciones en muchos meses al día siguiente; , el fondo volvió a alcanzar el límite diario, pero no cerró y luego cayó. después de cerrar con un aumento del 0,33%, el volumen de operaciones del fondo durante todo el día fue de sólo 20.000 yuanes durante el proceso de alcanzar el límite diario. , solo se negociaron 36 lotes según el precio promedio de 1,5. el monto acumulado es de solo 5.400 yuanes.

después de una alta proporción de prima, la compañía del fondo advirtió sobre los riesgos y dijo: este fondo es un fondo abierto que cotiza en bolsa y los inversores pueden negociar este fondo en el mercado secundario o canjearlo. además del riesgo de cambios en el valor neto de las acciones del fondo, el precio de transacción de este fondo en el mercado secundario también se verá afectado por otros factores como la oferta y la demanda del mercado, el riesgo sistémico, el riesgo de liquidez, etc., que pueden hacer que los inversores enfrenten pérdidas.

a juzgar por el rendimiento, el fondo ha caído desde que su valor neto alcanzó un máximo histórico a finales de 2021, y el retroceso llegó al 50% después de que yan kun fuera nombrado administrador del fondo a finales de. el año pasado, invirtió mucho en inteligencia artificial. el estilo ha ajustado significativamente sus posiciones. a finales del segundo trimestre de este año, las diez principales participaciones del fondo incluyen china shipbuilding, china heavy industry, cssc defense y china dynamics. y cosco shipping holdings, con un estilo de tenencia relativamente estable, el fondo ha tenido una caída de alrededor del 6%, superando significativamente a fondos del mismo tipo. el gestor del fondo afirmó en el informe semestral: en el primer semestre de 2024, la estrategia de inversión del fondo continuará en su conjunto como lo hizo en el primer trimestre, manteniendo una alta posición accionaria y un alto grado de concentración, con la industria centrándose en la construcción naval y la inteligencia artificial. en la primera mitad de 2024, los precios mundiales de la nueva construcción naval siguieron aumentando, los gastos de capital en ia de los gigantes tecnológicos mundiales también siguieron aumentando y la lógica industrial de la construcción naval y la ia se ha fortalecido.

la razón principal es que la escala es demasiado pequeña.

¿por qué hay tal cambio? los expertos de la industria analizan que los productos lof a pequeña escala son extremadamente inactivos en el mercado secundario y tienen pequeños volúmenes de negociación, por lo que los precios se forman fácilmente. incluso una transacción de miles de yuanes puede abrir el límite de precios, lo que tiene un gran impacto en el mercado secundario. precio. gran impacto.

al final del segundo trimestre, la escala mixta de las selecciones de estrategias de seguridad de vida de china era de aproximadamente 192 millones de yuanes, pero la participación de mercado era de solo 1,21 millones. el volumen de operaciones de 140.000 yuanes el 3 de septiembre ya significó que este lof fuera una facturación. tasa del 8,02%.

"los productos financieros negociados activamente suelen tener menos probabilidades de experimentar grandes descuentos o primas, mientras que los precios extremos de los productos lof de pequeña escala no son representativos y tienen poco impacto en los inversores", dijo la persona.

una situación similar también ocurrió en la mañana del 4 de septiembre. cathay fund emitió un anuncio indicando que el precio de negociación reciente de cathay industry rotation stock (fof-lof) en el mercado secundario ha fluctuado significativamente a partir del 3 de septiembre, el mercado secundario del fondo. el precio ha fluctuado significativamente. el precio de cierre fue de 0,785 yuanes, la tasa de prima alcanzó el 10,55% y el fondo tenía menos de 40 millones de acciones.

apenas en mayo del año pasado, un cierto "gran v" de los medios de comunicación publicó un "plan etf", que mencionaba las cuotas de mercado de un determinado fondo. poco después de la publicación del artículo, las cuotas de mercado que se "traían bienes" se recibieron rápidamente. una afluencia de pedidos ingrese y acérquese instantáneamente al límite diario. en ese momento, la circulación in situ del fondo era de sólo 180 millones de yuanes. en el pasado, el volumen de operaciones diario promedio era de alrededor de 1 millón de yuanes y la liquidez era relativamente pequeña. -fondo del sitio.

tanto descuento como premium.

a juzgar por el rango de descuento y prima (los fondos reit no están incluidos en las estadísticas), en términos de prima, la tasa de prima actual en rmb del e fund crude oil a es la más alta, alcanzando el 9,93%. el fondo ha revelado docenas de riesgos de prima. advertencias durante el año además, las primas de asignación de la industria e fund s&p information technology a rmb y china son del 7,23% y 6,6% respectivamente.

en términos de descuentos, los fondos correspondientes a lof con mayores "descuentos" son en su mayoría productos cerrados. por ejemplo, la junta de innovación científica y tecnológica del sur está programada para abrir en tres años, penghua selected returns está programada para abrir en tres años, huaxia xiangyang está programada para abrir en dos años y la junta de innovación científica y tecnológica de bosera está programada para abrir en tres años, etc., todos tienen descuentos superiores al 3%.

un administrador de fondos a cargo de un fondo lof dijo que la pequeña cantidad de cuotas de mercado de algunos productos lof está relacionada con el método de venta del fondo. por ejemplo, algunos fondos con períodos cerrados se venderán dentro y fuera del mercado al mismo tiempo que se emite el producto para tener en cuenta la liquidez de los tenedores.

en cuanto al comportamiento frecuente de descuentos y primas de los fondos lof, algunos observadores de ofertas públicas creen que las compañías de fondos pueden adoptar un enfoque múltiple para seleccionar y responder a diferentes situaciones de fondos. por ejemplo, se emiten advertencias de riesgo cuando aparecen descuentos y primas irrazonables en productos comerciales; las lof con transacciones inactivas en el mercado secundario pueden optar por retirarse de la lista, lo que también es una opción razonable para ser responsables ante los inversores y ahorrar costos de cotización para la empresa y las empresas; que han excedido su escala, la enajenación de fondos antiguos pequeños y no competitivos mediante liquidación y otros métodos para liberar recursos de la empresa se ha convertido en la opción de cada vez más empresas de fondos.