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recentemente, o china life security fund divulgou várias vezes que o preço de transação no mercado secundário de seu fundo de investimento em valores mobiliários híbridos (lof) de alocação flexível selecionada da estratégia de segurança da vida da china (doravante denominado "china life lof") é significativamente mais alto do que o valor líquido de referência valor das cotas do fundo aparece um prêmio substancial. "os investidores são lembrados por este meio de prestar atenção ao risco de prêmio de preço nas transações do mercado secundário. os investidores podem sofrer pesadas perdas se investirem cegamente", disse o anúncio.

de acordo com dados da wind, as taxas de prêmio do mercado secundário do china life selected lof em 3 e 4 de setembro foram de 10,05% e 10,86%, respectivamente, e em 4 de setembro, a participação de mercado do fundo já foi elevada ao limite diário em mais de 5.000 yuans de fundos, embora finalmente tenha fechado com um aumento de 0,33%, o volume de negociação do fundo ao longo do dia foi de apenas 20.000 yuans durante os altos e baixos.

a julgar pelos tipos de anúncios divulgados, para além dos fundos de mercadorias com prémios frequentes, os fundos lof com prémios óbvios são na sua maioria produtos com pequenas transacções podem ter um enorme impacto no preço do mercado secundário, enquanto descontos a maioria dos fundos está aberta. cotas de fundos fechados com baixa liquidez.

mais de 5.000 yuans podem atingir o limite diário

na manhã de 3 de setembro, a empresa do fundo divulgou o anúncio de que a china life selected lof suspenderia a subscrição e os negócios regulares de investimento de valor fixo: "a fim de garantir o bom funcionamento do fundo e proteger os interesses dos detentores de fundos, o fundo o gestor decidiu suspender o negócio de subscrição e investimento regular de valor fixo a partir de 3 de setembro. o negócio de subscrição e investimento regular de valor fixo do fundo.”

no entanto, as transações no mercado secundário não pararam. de acordo com os dados da wind, as taxas de prémio do mercado secundário do lof selecionado pela china life em 3 e 4 de setembro foram de 10,05% e 10,86%, respetivamente.

a julgar pela situação do mercado, o fundo foi "fechado" mais de uma hora depois de ter sido aberto em 3 de setembro, e o volume de negociação durante todo o dia foi de apenas 140.000 yuans. este já era o maior volume de negociação em muitos meses; , o fundo atingiu novamente o limite diário, mas não fechou e depois caiu. após fechar com um aumento de 0,33%, o volume de negociação do fundo durante todo o dia foi de apenas 20.000 yuans. , apenas 36 lotes foram negociados. de acordo com o preço médio de 1,5. o valor acumulado é de apenas 5.400 yuans.

após uma elevada proporção de prémios, a empresa do fundo alertou para os riscos e disse: este fundo é um fundo aberto cotado e os investidores podem negociar este fundo no mercado secundário ou resgatar este fundo. além do risco de alterações no valor líquido das cotas do fundo, o preço de transação deste fundo no mercado secundário também será afetado por outros fatores, como oferta e demanda de mercado, risco sistêmico, risco de liquidez, etc., que podem fazer com que os investidores enfrentem perdas.

a julgar pelo desempenho, o fundo caiu desde que seu valor líquido atingiu um máximo histórico no final de 2021, e a retração já chegou a 50%. depois que yan kun foi nomeado gestor do fundo no final de 2021. no ano passado, ele investiu pesadamente em inteligência artificial. o estilo ajustou significativamente as posições no final do segundo trimestre deste ano, as dez principais participações pesadas do fundo incluem china shipbuilding, china heavy industry, cssc defense, china dynamics. e cosco shipping holdings com um estilo de participação pesada relativamente estável, o fundo foi o declínio foi de cerca de 6%, superando significativamente os fundos do mesmo tipo. o gestor do fundo afirmou no relatório semestral: no primeiro semestre de 2024, a estratégia de investimento do fundo continuará como um todo como no primeiro trimestre, mantendo uma elevada posição acionária e um alto grau de concentração, com a indústria com foco na construção naval e ia. no primeiro semestre de 2024, os novos preços globais da construção naval continuaram a subir, as despesas de capital em ia dos gigantes da tecnologia globais também continuaram a aumentar e a lógica da indústria da construção naval e da ia ​​fortaleceu-se.

a principal razão é que a escala é muito pequena

por que existe essa mudança? especialistas da indústria analisam que os produtos lof de pequena escala são extremamente inativos no mercado secundário e têm pequenos volumes de negociação, de modo que os preços são facilmente formados. mesmo uma transação de milhares de yuans pode abrir o limite de preço, o que tem um grande impacto no mercado secundário. preço. grande impacto.

no final do segundo trimestre, a escala mista das seleções de estratégia de segurança de vida da china era de aproximadamente 192 milhões de yuans, mas a participação de mercado era de apenas 1,21 milhão. o volume de negócios de 140.000 yuans em 3 de setembro já significava que esse volume de negócios do lof a. taxa de 8,02%.

“os produtos financeiros negociados ativamente são geralmente menos propensos a sofrer grandes descontos ou prémios, enquanto os preços extremos dos produtos lof de pequena escala não são representativos e têm pouco impacto sobre os investidores”, disse a fonte.

situação semelhante também ocorreu na manhã de 4 de setembro. o cathay fund emitiu um comunicado informando que o recente preço de negociação do cathay industry rotation stock (fof-lof) no mercado secundário flutuou significativamente. o preço flutuou significativamente. o preço de fechamento foi de 0,785 yuans, a taxa de prêmio atingiu 10,55% e o fundo tinha menos de 40 milhões de ações.

apenas em maio do ano passado, um certo "grande v" da auto-mídia lançou um "plano etf", que mencionava as quotas de mercado de um determinado fundo. logo após a publicação do artigo, as quotas de mercado que foram "trouxidas" foram rapidamente recebidas. um fluxo de pedidos entre e aproxime-se instantaneamente do limite diário. naquela época, a circulação local do fundo era de apenas 180 milhões de yuans. no passado, o volume médio diário de negociação era de cerca de 1 milhão de yuans, e a liquidez era relativamente pequena. isso também permitiu que fundos menores causassem maiores danos ao mercado. -fundo local.

desconto e premium

a julgar pela faixa de desconto e prêmio (os fundos reit não estão incluídos nas estatísticas), em termos de prêmio, a atual taxa de prêmio em rmb do e fund crude oil a é a mais alta, atingindo 9,93%. além disso, os prêmios de alocação da indústria da china e do fundo e s&p information technology a rmb são de 7,23% e 6,6%, respectivamente.

em termos de descontos, os fundos correspondentes a lofs com maiores “descontos” são na sua maioria produtos fechados. por exemplo, o southern science and technology innovation board está programado para abrir em três anos, penghua selected returns está programado para abrir em três anos, huaxia xiangyang está programado para abrir em dois anos, e bosera science and technology innovation board está programado para abrir em três anos, etc., todos têm descontos superiores a 3%.

um gestor de fundos responsável por um fundo lof disse que o pequeno número de quotas de mercado de alguns produtos lof está relacionado com o método de venda do fundo. por exemplo, alguns fundos com períodos fechados serão vendidos dentro e fora do mercado ao mesmo tempo que o produto é emitido, a fim de ter em conta a liquidez dos titulares.

no que diz respeito ao comportamento frequente de descontos e prémios dos fundos lof, alguns observadores de ofertas públicas acreditam que as empresas de fundos podem adotar uma abordagem multifacetada para selecionar e responder a diferentes situações de fundos. por exemplo, avisos de risco são emitidos quando surgem descontos e prémios injustificados em produtos negociados; que excederam a sua escala, a eliminação de fundos antigos pequenos e não competitivos através de liquidação e outros métodos para libertar recursos da empresa tornou-se a escolha de cada vez mais empresas de fundos.