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最近、チャイナライフセキュリティファンドは、チャイナライフセキュリティ戦略選択型柔軟配分ハイブリッド証券投資ファンド（lof）（以下「チャイナライフlof」）の流通市場取引価格がリファレンスネットよりも大幅に高いことを複数回開示した。ファンド株式の価値にはかなりのプレミアムが現れます。発表では「投資家は流通市場取引における価格プレミアムのリスクに注意するよう注意を喚起する。投資家は盲目的に投資すると多額の損失を被る可能性がある」としている。

風力データによると、9月3日と4日のチャイナ・ライフ・セレクテッドlofの流通市場保険料率はそれぞれ10.05％と10.86％で、9月4日には同ファンドの市場シェアが一時、1日当​​たりの限度額まで5,000元以上引き上げられた。 、最終的には0.33％上昇して取引を終えたが、同ファンドの一日を通しての取引高は、浮き沈みの中でわずか2万元にとどまった。

開示された発表の種類から判断すると、頻繁にプレミアムが付く商品ファンドに加えて、明らかにプレミアムが付く lof ファンドは、少額の取引が二次市場価格に大きな影響を与える可能性がある一方で、ほとんどのファンドがオープン型であることがわかります。流動性の低いクローズドエンドファンドの株式。

5,000元を超えると1日の限度額に達する可能性があります

9月3日午前、ファンド会社はチャイナ・ライフ・セレクテッドlofが定期定額投資業務を停止するとの発表を明らかにし、「ファンドの円滑な運営を確保し、ファンド保有者の利益を保護するため、ファンドはこの度、ファンドの募集・定期定額投資事業を9月3日より休止することを決定いたしました。」

しかし、流通市場での取引は停止していない。ウィンドのデータによると、チャイナライフが選択したlofの9月3日と4日の流通市場プレミアム率はそれぞれ10.05％と10.86％だった。

市場の状況から判断すると、このファンドは9月3日の取引開始から1時間以上経って「閉鎖」され、その日の取引高はわずか14万元に過ぎなかったが、これはすでに数か月で最大の取引高であった。 、ファンドは再び一日の制限に達しましたが、終わらず、0.33％の上昇で終了した後、一日のファンドの取引量はわずか20,000元でした。 、平均価格1.5によると、わずか36ロットが取引され、累計金額はわずか5,400元です。

プレミアムの割合が高かったため、ファンド会社はリスクを警告し、「このファンドは上場されたオープンエンドファンドであり、投資家は流通市場でこのファンドを取引したり、このファンドを償還したりすることができる」と述べた。ファンド株式の純価値の変動リスクに加えて、流通市場におけるこのファンドの取引価格は、市場の需給、システミックリスク、流動性リスクなどの他の要因の影響を受ける可能性があります。投資家に損失を与えてしまいます。

運用実績から判断すると、同ファンドは2021年末に純資産価値が歴史的最高値に達して以来下落しており、年末にヤン・クン氏がファンドマネージャーに任命されてからはリトレースメントが一時50％に達した。同氏は昨年、人工知能に多額の投資を行ったが、今年の第2四半期末現在、同ファンドの主要保有銘柄のトップ10には中国造船、中国重工業、中国ダイナミクスが含まれている。このファンドは比較的安定した大量保有スタイルで、下落率は約 6% で、同タイプのファンドを大幅に上回りました。同ファンドマネジャーは半期報告書の中で次のように述べている：2024年上半期も、ファンドの投資戦略は第1四半期と同様に全体として継続し、業界との連携により高い株式ポジションと高度な集中を維持するだろう。造船とaiに焦点を当てています。 2024年上半期、世界の新造船価格は上昇を続け、世界のテクノロジー大手のai設備投資も増加を続け、造船とaiの業界の論理は強化された。

最大の理由はスケールが小さすぎることです

なぜこのような変化があるのでしょうか?業界関係者は、小規模lof商品は流通市場での動きが極めて鈍く、取引量も少ないため、数千元の取引でも価格が形成されやすく、流通市場への影響が大きいと分析している。価格。大きな影響。

第 2 四半期末の時点で、チャイナ ライフ セキュリティ戦略セレクションの混合規模は約 1 億 9,200 万元でしたが、市場シェアはわずか 121 万元でした。9 月 3 日の取引高は 14 万元であり、この lof a の売上高はすでに意味しています。率は8.02%。

同関係者は、「活発に取引されている金融商品は通常、大幅な割引やプレミアムが発生する可能性が低いが、小規模なlof商品の極端な価格は代表的なものではなく、投資家にほとんど影響を与えない」と述べた。

同様の状況は9月4日朝にも発生した。キャセイファンドは、9月3日時点でファンドの流通市場におけるキャセイ・インダストリー・ローテーション株（fof-lof）の最近の取引価格が大幅に変動していると発表した。価格は大幅に変動し、終値は0.785元、プレミアム率は10.55％に達し、ファンドの保有株数は4,000万株未満となった。

ちょうど昨年5月、某セルフメディア「ビッグv」が某ファンドの市場シェアに言及した「etf計画」を発表し、その記事が公開されるや否や「持ち物」となった市場シェアが急速に拡大した。注文が殺到し、すぐに 1 日あたりの制限に近づいてしまいます。当時、当ファンドのオンサイト流通量はわずか 1 億 8,000 万元に過ぎず、1 日の平均取引高は約 100 万元であり、流動性が比較的小さかったため、より小規模なファンドがオンサイトに与えるダメージも大きくなりました。 -サイトの影響力。

割引とプレミアムの両方

割引とプレミアムの範囲から判断すると（reitファンドは統計に含まれていない）、プレミアムに関しては、eファンド原油aの現在の人民元プレミアム率が最も高く、同ファンドは数十のプレミアムリスクを開示している。さらに、e fund s&p information technology a rmb と中国産業への配分プレミアムはそれぞれ 7.23% と 6.6% です。

割引に関しては、「割引」が大きい lof に対応するファンドは、ほとんどがクローズドエンド商品です。例えば、南部科学技術イノベーション委員会は3年以内に開設予定、澎華選抜リターンズは3年以内に開設予定、華夏襄陽は2年以内に開設予定、ボセラ科学技術イノベーション委員会は3年以内に開設予定3 年以内など、すべてに 3% を超える割引が適用されます。

lofファンドを担当するファンドマネージャーは、一部のlof商品の市場シェアの少なさはファンドの販売方法に関係していると述べた。例えば、クローズド期間のある一部のファンドは、保有者の流動性を考慮して、商品の発行と同時に市場内外で販売されます。

lof ファンドの頻繁な割引とプレミアムの行動に関して、一部の公募オブザーバーは、ファンド会社が多面的なアプローチを採用してファンドを選択し、さまざまな状況に応じて対応できると考えています。たとえば、取引商品に不当な割引やプレミアムが設定されている場合、リスク警告が発行されます。流通市場での取引が活発でない lof は上場廃止を選択できますが、これは投資家に対する責任を負い、会社と企業の上場コストを節約するための合理的な選択でもあります。規模を超えたファンドの場合、清算やその他の方法で小規模で競争力のない古いファンドを処分して会社のリソースを解放することが、ますます多くのファンド会社の選択となっています。