aflojar la "maldición apremiante" y romper el "no atreverse a votar"
2024-08-31
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título original: aflojar la "maldición restrictiva" y romper el "no atreverse a votar"
recientemente, la zona de alta tecnología de chengdu ha dado un gran paso en el mecanismo de tolerancia a fallas de los fondos de capital de riesgo de propiedad estatal, estableciendo una tasa de tolerancia a pérdidas del 80% al 30% para fondos de políticas como semillas, ángeles, capital de riesgo, inversión industrial y fondos de fusiones y adquisiciones, lo que ha provocado que la comunidad inversora haya recibido una atención generalizada.
históricamente, los fondos de inversión de propiedad estatal han tenido una baja tolerancia al riesgo porque "mantener y aumentar el valor" es uno de los criterios de evaluación del capital de propiedad estatal. este requisito rígido se ha convertido objetivamente en una "maldición cada vez más severa" para los jefes de las instituciones estatales de capital de riesgo, y también es una razón importante por la que algunas instituciones "no se atreven a invertir".
esta vez, la zona de alta tecnología de chengdu ha establecido un alto nivel de tolerancia a las pérdidas a nivel nacional, lo que demuestra su gran determinación para resolver el problema. tomando como ejemplo los fondos iniciales, se permite que el fondo tenga una pérdida máxima de no más del 80%. la evaluación se basará en todo el ciclo de vida del fondo y no se evaluarán las pérdidas de inversión de proyectos individuales. en todo el proceso de recaudación, inversión, gestión y salida de fondos semilla, si el responsable correspondiente desempeña plenamente sus responsabilidades laborales de acuerdo con la normativa, incluso si no se logran los objetivos esperados o se producen desviaciones y errores, quedarán exentos de responsabilidad o se reducirá su responsabilidad.
el desarrollo y el crecimiento de las empresas científicas y tecnológicas no pueden separarse del apoyo del capital de innovación. hoy en día, el capital de riesgo de propiedad estatal se ha convertido en un participante importante en el mercado de capital de riesgo de mi país y tiene un fuerte papel rector en el capital social. debido al requisito implícito de "sólo éxito y ningún fracaso", muchas instituciones estatales son propensas a la aversión al riesgo al invertir, y se produce el fenómeno de "preferiría fallar antes que invertir en el mal". algunas instituciones incluso tienen la mentalidad de. "no invertir es mejor, pero invertir menos es mejor" el pensamiento de "cometer menos errores".
obviamente, esto no se ajusta a las leyes de inversión orientadas al mercado. la inversión es inherentemente un comportamiento de mercado y es normal tener ganancias y pérdidas. es difícil cumplir requisitos como la tasa de rendimiento y el beneficio flotante contable en el corto plazo. nos resulta imposible determinar con un indicador de valoración cuánto debemos ganar y cuánto no podemos perder. si se implementan indicadores de control de riesgos demasiado estrictos y sistemas de rendición de cuentas poco realistas para las inversiones estatales, inevitablemente se restringirán severamente las actividades de inversión y se afectará en cierta medida la oportunidad y la flexibilidad de las decisiones de inversión estatales.
la tolerancia a los "errores de exploración" alivia de preocupaciones a las instituciones estatales de capital riesgo y les ayuda a entrar en batalla con ligereza y "tomar medidas cuando sea el momento de actuar". se entiende que muchos lugares han estado explorando recientemente mecanismos de tolerancia a fallas para el capital de riesgo de propiedad estatal y mecanismos de exención para las responsabilidades de diligencia debida y cumplimiento. por ejemplo, la provincia de guangdong ha propuesto “no utilizar la preservación y apreciación del capital de propiedad estatal. como principal indicador de evaluación”, y la provincia de anhui ha refinado y estandarizado las empresas estatales de innovación en tecnología de inversión. en cuanto al proceso de identificación de tolerancia a errores de la auditoría, el distrito dongcheng de beijing también estableció claramente las circunstancias específicas de la exención de diligencia debida en la evaluación del desempeño de. el fondo de orientación.
por supuesto, en la exploración y práctica del mecanismo de exención y tolerancia a fallas, también se debe prestar atención a distinguir estrictamente entre errores y incumplimiento del deber, comportamiento atrevido y desordenado, subjetividad y objetividad, y evitar estándares y circunstancias demasiado amplios para la tolerancia a fallas. y la exención, que no sólo "tapa el fondo" para quienes tienen el coraje de asumir la responsabilidad, sino que tampoco abriremos una "puerta lateral" a quienes actúan indiscriminadamente.
dondequiera que apunte el bastón de evaluación, allí irá la asignación de recursos. tenemos razones para creer que la implementación del mecanismo de exención y tolerancia a fallas puede aliviar la "maldición" de las instituciones de capital de riesgo de propiedad estatal, cultivar y fortalecer el capital paciente, guiar el capital para invertir temprano, a pequeña escala, a largo plazo y con esfuerzo. tecnología y acelerar la formación de nuevas fuerzas productivas". (guan jingjing)
fuente: diario de ciencia y tecnología
