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en el primer mes después de la implementación de las nuevas regulaciones de capital privado, el número de registros para nuevos productos de capital privado cayó drásticamente.

según datos de la asociación de gestión de fondos de china, al 28 de agosto, el número de fondos de capital privado que habían completado el registro este mes era sólo 91, menos de 100, estableciendo un mínimo histórico en un solo mes desde el registro de capital privado. en julio, un total de 603 fondos de valores privados completaron el registro, una disminución intermensual de más del 80%.

algunos expertos de la industria dijeron a los periodistas que recientemente ha sido difícil registrar productos de capital privado, principalmente porque en la implementación inicial de las "directrices de operación del fondo de inversión en valores privados", muchos administradores y custodios tenían diferentes entendimientos del registro de productos y no cumplieron con los requisitos. de las nuevas regulaciones.

además, debido al reciente ajuste del mercado, la recaudación de fondos de capital privado se ha estancado, lo que también es una de las razones de la disminución del número de registros de nuevos productos. en un contexto de malos resultados del mercado, los inversores en capital privado se muestran generalmente cautelosos y no se atreven a aumentar fácilmente sus posiciones. los inversores de capital privado creen unánimemente que las características actuales del fondo son obvias, pero aún se necesita una catálisis política.

el número de registros de nuevos productos cayó drásticamente

el 1 de agosto se implementaron oficialmente los “lineamientos de operación de fondos privados de inversión en valores”. las "directrices de operación" contienen 42 artículos que cubren todos los aspectos de la recaudación, inversión y operación de fondos de valores privados.

afectado por la implementación de nuevas regulaciones, el número de registros de productos de capital privado ha disminuido drásticamente desde agosto.

los datos de la asociación de gestión de fondos de china muestran que hasta el 28 de agosto, los fondos de capital privado han registrado un total de 377 productos este mes. el mes pasado se registraron un total de 997 productos. entre ellos, el número de fondos de capital privado fue sólo 91, menos de 100, estableciendo un mínimo récord en un solo mes desde el registro de capital privado. en julio, un total de 603 fondos de valores privados completaron el registro, una disminución intermensual de más del 80%.

los periodistas de la correduría china descubrieron que recientemente, la velocidad de presentación de productos de valores privados se ha acelerado significativamente en comparación con principios de mes. a principios de agosto sólo se habían registrado 8 productos; a mediados de agosto se habían registrado 32 productos; desde finales de agosto se habían registrado 51 productos. todavía quedan tres días hábiles en agosto. según el ritmo de presentación de solicitudes actual, este mes eventualmente superará los 100, pero sigue siendo una caída abrupta en comparación con el mes pasado.

el responsable de cierto capital privado cuantitativo en shanghai dijo a los periodistas que en los primeros días de la implementación de las nuevas regulaciones, era normal que la eficiencia del registro fuera baja. la asociación trata a todos los capitales privados por igual, y ahora lo es. enorme presión sobre la custodia. "en un futuro próximo, el departamento de custodia debe actualizar el funcionamiento y el cumplimiento por parte del administrador del modelo de contrato completo, y el proceso de negocio debe reorganizarse de acuerdo con las nuevas regulaciones. la industria en su conjunto también se está adaptando".

algunos expertos de la industria también dijeron que muchos gerentes y custodios tienen diferentes entendimientos del registro de productos, lo que resulta en contratos de productos que no cumplen con los requisitos de las nuevas regulaciones y comentarios frecuentes de las asociaciones, lo que resulta en una baja eficiencia en la aprobación del registro. recientemente, el ritmo general de presentación de solicitudes se ha acelerado y volverá gradualmente a la normalidad a partir del próximo mes.

según lo entendido por el periodista, los comentarios recibidos de la asociación sobre algunos productos se centraron principalmente en el aplazamiento del día de apertura, el período de bloqueo, la definición de activos con liquidez limitada, el período de creación de posiciones, el alcance de inversión demasiado amplio y la autorización para proporcionar información de valoración. , etc. aspecto.

por ejemplo, con respecto al aplazamiento del día de apertura, la asociación respondió que el día de apertura no debe posponerse; de ​​lo contrario, el aplazamiento resultará en la apertura dos veces por semana, corríjalo con respecto al período de apertura de puestos, la asociación respondió que; el tipo de producto en la guía de operaciones se basa en "activos invertidos". para realizar los cálculos, ya no se debe establecer un período separado para abrir una posición.

yu weiquan, socio principal del bufete de abogados beijing kangda (guangzhou), dijo que la velocidad de registro de los fondos de capital privado ha sido lenta recientemente. por un lado, deben cumplir con varios requisitos de las nuevas regulaciones. el umbral para el registro de productos se ha elevado a 10 millones de yuanes, lo que ha provocado la incapacidad de muchos productos de presentar la solicitud; por otro lado, el mercado es volátil y los inversores son más cautelosos. la combinación de los dos ha llevado a la situación actual de dificultad. en la presentación.

la recaudación de fondos se encuentra con el invierno

además de la disminución del volumen de registros debido a la adaptación a las nuevas regulaciones, el continuo ajuste del mercado puede ser una razón importante para la disminución en el número y escala de la emisión de fondos de capital privado este año.

los datos eólicos muestran que en diciembre del año pasado y enero de este año, se esperaba que el mercado saliera de un mercado alcista estructural este año, y los fondos ingresaron al mercado con entusiasmo. la escala de nuevos registros de capital privado fue de 60,319 mil millones de yuanes y 55,322 mil millones de yuanes respectivamente. y el número de matriculaciones fue de 1.537 y 1.252 respectivamente.

en febrero de este año, el mercado experimentó fluctuaciones significativas. la escala mensual de capital privado se redujo a la mitad, hasta los 28.354 millones de yuanes, y el número de registros también se redujo a 780. en mayo de este año, la escala de registro mensual de capital privado cayó por debajo. 20 mil millones de yuanes, de los cuales solo 19,821 mil millones de yuanes, de los cuales la escala de registro de fondos de inversión de capital privado fue de solo 8,918 mil millones de yuanes en julio de este año, la escala de registro de nuevos productos de capital privado aumentó, con un aumento en la escala de registro de un solo mes; a 33.363 millones de yuanes.

"el mercado de este año es particularmente difícil para recaudar fondos. en muchos casos, incluso después de algunas giras, no se pueden vender ni siquiera 10 millones de yuanes. ahora simplemente suspendemos nuevas emisiones y tratamos de administrar el dinero disponible para sobrevivir este frío invierno. " el responsable de un fondo de capital privado en shenzhen le cuenta a los periodistas.

wang xi, presidente y administrador de fondos de zhejiang jiuxing investment, dijo que desde un punto de vista objetivo, el mercado sigue matando las valoraciones y la compensación de la industria, y hay una falta general de confianza en los fondos de transacciones. la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en el segundo trimestre alcanzó un mínimo histórico y los depósitos a la vista de las empresas no financieras cayeron bruscamente, 3,01 billones de yuanes menos que al final del trimestre anterior. la escala de nuevos créditos a corto, mediano y largo plazo para residentes ha disminuido. los datos económicos relativamente lentos también reflejan en gran medida que la economía real todavía está en la etapa de tocar fondo.

capital privado: las características del fondo son obvias y aún se necesita una catálisis política

debido al pobre desempeño del mercado, el capital privado en acciones generalmente se mantiene cauteloso y no se atreve a aumentar posiciones fácilmente.

los datos de la red de clasificación de capital privado muestran que al 16 de agosto, el índice de posición de capital privado de las acciones era del 79,46%, básicamente el mismo que la semana pasada. actualmente, los inversores en capital privado están más inclinados a mantener las posiciones existentes sin cambios y esperar a que el mercado toque fondo.

infore capital dijo que estructuralmente, sectores como los altos dividendos, los metales preciosos y los electrodomésticos tuvieron un mejor desempeño esta semana, catalizados por la resistencia a los dividendos, los recortes de las tasas de interés de la reserva federal y el aumento de las ventas de electrodomésticos. de cara al futuro, considerando que los fundamentos internos aún no están verificados adecuadamente, esperamos que el mercado de acciones a corto plazo aún necesite una catálisis política.

wang xi cree que a continuación deberíamos evitar los sectores de dividendos que ya han experimentado un crecimiento considerable este año y centrarnos más en industrias que han revertido la adversidad, como los juegos, los bienes raíces, las nuevas energías, etc. al mismo tiempo, las acciones de hong kong también merecen atención. la reciente apreciación del rmb ha hecho que los activos chinos sean más atractivos. si el índice del dólar estadounidense cae por debajo del punto clave de 100, se espera que tanto el mercado de acciones a como el de hong kong experimenten entradas de capital.

ju capital dijo que desde la perspectiva de la relación precio-valor contable, la proporción de acciones en la parte inferior de la valoración all-a actual es mayor que el nivel inferior del mercado en 2018 y 2022, y la relación precio-valor contable el cuantil del ratio desde 2010 también ha sido tan bajo como el 1,1%, la valoración de mercado ha alcanzado niveles extremadamente bajos. las últimas estadísticas (al 22 de agosto) muestran que los cuantiles actuales de la relación de ingresos entre acciones y bonos y la diferencia de ingresos entre acciones y bonos (modelo de la reserva federal) se encuentran en un alto nivel del 99,9%, lo que es extremadamente rentable.

"en general, lo que actualmente le falta al mercado no son fondos, sino falta de confianza. la confianza del mercado proviene de la mejora de los fundamentos económicos, por un lado, y de la expectativa sobre la dirección de los vientos políticos, por el otro. en este momento en lugar de esperar el amanecer, debemos permanecer despiertos y prestar suficiente atención al mercado, a las industrias y a las empresas, especialmente a algunas industrias que ya están en el fondo de la historia y contienen cambios de los tiempos, y estar preparados cuando se produzca un rebote o incluso se produce una reversión", dijo wang xi.

editor: li xuefeng‍‍‍

corrección: yang lilin‍‍‍

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