2024-08-29
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새로운 사모펀드 규정이 시행된 후 첫 달 동안 신규 주식 사모펀드 상품 등록 건수가 급격하게 감소했습니다.
중국자금관리협회 자료에 따르면 8월 28일 기준 이달 등록을 완료한 사모펀드는 100개도 채 안 되는 91개에 불과해 사모펀드 등록 이후 한 달 만에 최저치를 기록했다. 7월에는 총 603개 사모증권펀드가 등록을 완료해 전월 대비 80% 이상 감소했다.
일부 업계 관계자는 기자들에게 최근 '사모증권 투자 펀드 운용 지침' 초기 시행 과정에서 많은 관리자와 보관인이 상품 등록에 대해 서로 다른 이해를 갖고 요건을 충족하지 못했기 때문에 최근 사모펀드 상품 등록이 어렵다고 말했다. 협회에 대한 피드백으로 인해 승인 신청 효율성이 낮아졌습니다.
또한, 최근 시장조정으로 인해 사모펀드 조달이 정체되고 있는 것도 신제품 등록이 감소하는 원인 중 하나이다. 시장 성과가 좋지 않은 상황에서 사모 펀드 투자자는 일반적으로 조심스럽고 쉽게 포지션을 늘리지 않습니다. 사모펀드 투자자들은 현재 바닥권 특성이 뚜렷하지만 여전히 정책적 촉매제가 필요하다고 입을 모은다.
신제품 등록건수 급감
'사모증권투자펀드 운용지침'이 8월 1일 공식 시행됐다. '운영지침'은 사모증권펀드의 조달, 투자, 운용에 관한 제반 사항을 다루는 42개 조항으로 구성되어 있습니다.
새로운 규정 시행의 영향으로 8월 이후 사모펀드 상품 등록 건수가 급격하게 감소했습니다.
중국자금관리협회 자료에 따르면 8월 28일 기준 사모펀드가 이달 등록한 상품은 총 377개다. 지난 달 총 997개의 상품이 등록되었습니다. 이 중 사모펀드 수는 91개에 불과해 100개도 채 되지 않아 사모펀드 등록 이후 한 달 만에 최저치를 기록했다. 7월에는 총 603개의 사모증권펀드가 등록을 완료해 전월 대비 80% 이상 감소했다.
brokerage china 기자들은 최근 사모 증권 상품의 접수 속도가 이달 초에 비해 크게 빨라진 것을 발견했습니다. 8월 초에는 8개 제품만 등록되었고, 8월 중순에는 32개 제품이 등록되었으며, 8월 말 이후에는 51개 제품이 등록되었습니다. 8월 영업일수는 아직 3일 남았다. 현재 신고리듬에 따르면 이달 주식수가 결국 100주를 넘겠지만, 지난달에 비하면 여전히 절벽 같은 하락세다.
상하이의 특정 정량적 사모펀드 담당자는 기자들에게 새로운 규정 시행 초기에는 협회가 모든 사모펀드를 동등하게 대우하는 것이 정상이라고 말했습니다. 양육권 측에 엄청난 압력이 가해졌습니다. "수탁은 가까운 시일 내에 완전한 계약 템플릿 업데이트를 통해 관리자의 운영 및 규정 준수를 가져와야 합니다. 비즈니스 프로세스는 새로운 규정에 맞춰 재구성되어야 합니다. 업계 전체도 이에 적응하고 있습니다."
일부 업계 관계자도 “많은 관리자와 관리인이 상품 등록에 대해 서로 다른 이해를 가지고 있어 새로운 규정의 요구 사항을 충족하지 못하는 상품 계약이 발생하고 협회의 피드백이 잦아 등록 통과 효율성이 낮다”고 말했다. 최근 전반적인 출원 속도가 빨라졌으며 다음 달부터 점차 정상화될 예정입니다.
기자의 이해에 따르면, 일부 상품에 대해 협회로부터 받은 피드백에 따르면 주로 개장일 연기, 락업 기간, 유동성이 제한된 자산의 정의, 포지션 구축 기간, 너무 넓은 투자 범위, 승인에 중점을 두고 있습니다. 평가정보 등을 제공합니다.
예를 들어, 개강일 연기에 대해 협회는 개강일을 연기하면 안 된다는 피드백을 주었습니다. 그렇지 않으면 연기로 인해 일주일에 두 번 개강하게 될 것입니다. 직책 구축 기간에 대해 협회는 피드백을 주었습니다. 운영 가이드의 상품 유형은 "투자 자산"을 기준으로 계산을 수행하기 위해 더 이상 포지션 개설을 위한 별도의 기간을 설정해서는 안 됩니다.
베이징 강다(광저우) 법률 사무소의 수석 파트너 yu weiquan은 최근 사모펀드 등록 속도가 느리다고 말했습니다. 동시에 새로운 규정의 다양한 요구 사항도 충족해야 합니다. 제품 등록 한도가 1천만 위안으로 높아져 많은 제품이 등록이 불가능한 반면, 시장은 불안정하고 투자자들은 더욱 신중한 상황을 초래했습니다. 제출 중.
모금활동은 겨울을 만난다
신규 규제 적응에 따른 등록물량 감소에 더해 지속적인 시장 조정도 올해 사모펀드 발행 건수와 규모가 감소한 중요한 원인이 될 수 있다.
wind 데이터에 따르면 지난해 12월과 올해 1월 시장은 올해 구조적 강세장에서 벗어날 것으로 예상되었으며 신규 사모펀드 등록 규모는 각각 603억1900만 위안과 553억2200만 위안에 달했다. 등록 건수는 각각 1,537건과 1,252건이었습니다.
올해 2월 시장은 큰 변동을 겪었다. 월간 사모펀드 규모는 283억5400만 위안으로 반토막이 났다. 등록 건수도 780건으로 줄었다. 올해 5월에는 월간 사모펀드 등록 규모도 아래로 떨어졌다. 200억 위안 중 198억 2100만 위안에 불과하며 올해 7월 사모 투자 펀드 등록 규모는 89억 1800만 위안에 불과해 신규 사모 펀드 상품 등록 규모가 증가해 월간 등록 규모도 늘어났다. 333억 6300만 위안.
"올해는 시장에서 자금 조달이 특히 어렵습니다. 몇 번의 로드쇼를 거쳐도 1000만 위안도 팔리지 못하는 경우가 많습니다. 이제는 신규 발행을 중단하고 보유 자금을 관리하여 살아남으려고 합니다. 추운 겨울." 심천의 한 사모펀드 담당자가 기자들에게 말했다.
zhejiang jiuxing investment의 회장 겸 펀드 매니저인 wang xi는 객관적인 관점에서 볼 때 시장은 여전히 밸류에이션과 업계 청산을 계속 저하시키고 있으며 거시 경제적 관점에서 거래 자금에 대한 전반적인 신뢰가 부족하다고 말했습니다. 2분기 통화공급 증가율 사상 최저치를 기록하며 비금융기업 요구불예금은 전분기말보다 3조100억 위안 감소해 급감했다. 주민을 위한 신규 단기, 중장기 신용대출 규모가 감소했다. 상대적으로 부진한 경제지표 역시 실물경제가 아직 바닥권 단계에 있다는 점을 크게 반영하고 있다.
사모펀드: 바닥적 특성은 분명하며 정책적 촉매작용은 여전히 필요함
시장 성과가 좋지 않기 때문에 주식 사모 펀드는 일반적으로 신중한 입장을 유지하고 쉽게 포지션을 늘리지 않습니다.
사모펀드 순위망 자료에 따르면 8월 16일 기준 주식 사모펀드 포지션 지수는 79.46%로 지난주와 기본적으로 비슷했다. 현재 주식형 사모펀드 플레이어는 기존 포지션을 그대로 유지하고 시장이 바닥을 칠 때까지 기다리는 경향이 더 큽니다.
인포캐피털은 구조적으로 이번 주 배당 저항, 연준의 금리 인상, 가전제품 판매 증가 등이 촉발돼 고배당, 귀금속, 가전 등 업종의 실적이 더 좋아졌다고 밝혔다. 향후 국내 펀더멘털의 검증이 아직 취약한 점을 고려하면 단기 주식시장에는 여전히 정책적 촉매제가 필요할 것으로 예상됩니다.
wang xi는 다음으로 올해 이미 상당한 성장을 경험한 배당 부문을 피하고 게임, 부동산, 신에너지 등과 같이 역경을 역전시킨 산업에 더 집중해야 한다고 믿습니다. 동시에, 홍콩 주식 또한 주목할 만합니다. 최근 위안화의 절상은 중국 자산을 더욱 매력적으로 만들었습니다. 미국 달러지수가 기점인 100 아래로 떨어지면 a주와 홍콩 증시 모두 자본 유입이 예상된다.
주캐피탈은 주가순자산비율 관점에서 현재 올a 밸류에이션 저점 종목 비중이 2018년과 2022년 시장 저점 수준보다 높고, 주가순자산비율도 더 높다고 밝혔다. 2010년 이후 비율분위수 역시 1.1%에 불과해 시장가치도 극도로 낮은 수준에 이르렀다. 최근 통계(8월 22일 기준)에 따르면 주식-채권 소득비율과 주식-채권 소득 차이(fed 모델)의 현재 분위수는 모두 99.9%로 높은 수준으로 매우 비용 효율적이다.
“일반적으로 현재 시장에 부족한 것은 자금이 아니라 자신감 부족입니다. 시장의 자신감은 경제 펀더멘털의 개선과 정책 방향에 대한 기대감에서 나옵니다. 지금 이 기다림의 순간에 새벽을 위해 우리는 깨어서 시장, 산업, 기업을 충분히 살펴야 하며, 특히 이미 역사의 바닥에 있고 시대의 변화를 담고 있는 일부 산업의 경우 반등이나 심지어 반전이 일어날 때를 대비해야 합니다. 발생한다"고 왕시(wang xi)는 말했다.
편집자: 리쉐펑
교정: 양리린
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