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nel primo mese successivo all'entrata in vigore della nuova normativa sul private equity, il numero di registrazioni di nuovi prodotti azionari di private equity è diminuito drasticamente.

secondo i dati della china fund management association, al 28 agosto, il numero di fondi di private equity che avevano completato la registrazione questo mese era solo 91, meno di 100, segnando il minimo record in un solo mese dalla registrazione del private equity. a luglio hanno completato la registrazione complessivamente 603 fondi mobiliari privati, con un calo mensile di oltre l'80%.

alcuni addetti ai lavori del settore hanno riferito ai giornalisti che recentemente è stato difficile registrare prodotti di private equity, principalmente perché nella prima implementazione delle "linee guida operative per i fondi di investimento in titoli privati", molti gestori e custodi avevano una diversa comprensione della registrazione dei prodotti e non sono riusciti a soddisfare i requisiti dei nuovi regolamenti. il feedback all’associazione ha comportato una scarsa efficienza nell’approvazione del deposito.

inoltre, a causa del recente aggiustamento del mercato, la raccolta di fondi di private equity è rimasta stagnante, il che è anche uno dei motivi del calo del numero di registrazioni di nuovi prodotti. in un contesto di scarsa performance del mercato, gli investitori di private equity sono generalmente cauti e non osano aumentare facilmente le loro posizioni. gli investitori di private equity ritengono all’unanimità che le attuali caratteristiche di fondo siano evidenti, ma è ancora necessaria una catalizzazione politica.

il numero di registrazioni di nuovi prodotti è diminuito drasticamente

il 1° agosto sono state ufficialmente implementate le "linee guida operative per i fondi di investimento mobiliari privati". le "linee guida operative" contengono 42 articoli, che coprono tutti gli aspetti della raccolta, degli investimenti e del funzionamento di fondi mobiliari privati.

il numero delle registrazioni di prodotti di private equity, influenzato dall'entrata in vigore delle nuove regolamentazioni, è fortemente diminuito da agosto.

i dati della china fund management association mostrano che al 28 agosto i fondi di private equity hanno registrato un totale di 377 prodotti questo mese. il mese scorso sono stati registrati in totale 997 prodotti. tra questi, il numero di fondi di private equity era solo 91, meno di 100, stabilendo il minimo record in un solo mese dalla registrazione del private equity. nel mese di luglio, hanno completato la registrazione un totale di 603 fondi mobiliari privati, con un calo mensile di oltre l'80%.

i reporter di brokerage china hanno scoperto che recentemente la velocità di archiviazione dei prodotti di titoli privati ​​ha subito un'accelerazione significativa rispetto all'inizio del mese. all'inizio di agosto erano stati registrati solo 8 prodotti, a metà agosto erano stati registrati 32 prodotti; da fine agosto erano stati registrati 51 prodotti; mancano ancora tre giorni lavorativi ad agosto secondo l'attuale ritmo di archiviazione, questo mese alla fine supererà i 100, ma è ancora un calo vertiginoso rispetto al mese scorso.

il responsabile di un certo private equity quantitativo a shanghai ha detto ai giornalisti che nei primi giorni di attuazione delle nuove norme, è normale che l'efficienza della registrazione sia bassa. l'associazione tratta tutti i private equity allo stesso modo, e ora c'è enorme pressione sul lato della custodia. "la custodia deve garantire l'operatività e la conformità del gestore con l'aggiornamento completo del modello di contratto nel prossimo futuro, e il processo aziendale deve essere riorganizzato in concomitanza con le nuove normative. anche il settore nel suo complesso si sta adattando."

alcuni addetti ai lavori del settore hanno inoltre affermato che molti manager e custodi hanno interpretazioni diverse della registrazione dei prodotti, con conseguenti contratti di prodotto che non soddisfano i requisiti delle nuove normative e frequenti feedback da parte delle associazioni, con conseguente scarsa efficienza nel passaggio della registrazione. recentemente, il ritmo complessivo di presentazione delle pratiche ha subito un'accelerazione e tornerà gradualmente alla normalità a partire dal mese prossimo.

secondo la comprensione del giornalista, il feedback ricevuto dall'associazione su alcuni prodotti si è concentrato principalmente sul rinvio del giorno di apertura, sul periodo di lock-up, sulla definizione di attività con liquidità limitata, sul periodo di costruzione della posizione, sull'ambito di investimento troppo ampio, sull'autorizzazione a fornire informazioni di valutazione , ecc. aspetto.

ad esempio, per quanto riguarda il posticipo del giorno di apertura, l'associazione ha dato feedback che il giorno di apertura non deve essere posticipato, altrimenti il ​​posticipo comporterà l'apertura due volte a settimana, si prega di correggere per quanto riguarda il periodo di apertura delle posizioni, l'associazione ha dato questo feedback; la tipologia di prodotto nella guida operativa si basa sul "patrimonio investito". per effettuare i calcoli non dovrebbe più essere fissato un periodo separato per l'apertura di una posizione.

yu weiquan, socio senior dello studio legale beijing kangda (guangzhou), ha affermato che negli ultimi tempi la velocità di registrazione dei fondi di private equity è stata lenta: da un lato, devono soddisfare diversi requisiti della nuova normativa la soglia per la registrazione dei prodotti è stata aumentata a 10 milioni di yuan, con conseguente impossibilità di deposito di molti prodotti; d'altro canto, il mercato è volatile e gli investitori sono più cauti. la combinazione dei due ha portato all'attuale situazione di difficoltà nell'archiviazione.

la raccolta fondi incontra l’inverno

oltre al calo del volume delle registrazioni dovuto all’adattamento alle nuove normative, il continuo aggiustamento del mercato potrebbe essere un motivo importante per il calo del numero e della portata delle emissioni di fondi di private equity quest’anno.

i dati sull'energia eolica mostrano che nel dicembre dello scorso anno e nel gennaio di quest'anno, il mercato dovrebbe emergere da un mercato rialzista strutturale quest'anno, e i fondi sono entrati nel mercato con entusiasmo. l'entità delle nuove registrazioni di private equity è stata rispettivamente di 60,319 miliardi di yuan e 55,322 miliardi di yuan. e il numero delle registrazioni è stato rispettivamente di 1.537 e 1.252.

nel febbraio di quest'anno, il mercato ha subito fluttuazioni significative. la scala mensile del private equity è stata dimezzata a 28,354 miliardi di yuan, e anche il numero di registrazioni è sceso a 780. nel maggio di quest'anno, la scala mensile della registrazione del private equity è scesa al di sotto. 20 miliardi di yuan, di cui solo 19,821 miliardi di yuan, di cui la scala di registrazione dei fondi di investimento di private equity era di soli 8,918 miliardi di yuan, nel luglio di quest'anno, la scala di registrazione di nuovi prodotti di private equity è aumentata, con la scala di registrazione di un mese in aumento; a 33,363 miliardi di yuan.

"il mercato di quest'anno è particolarmente difficile per raccogliere fondi. in molti casi, anche dopo alcuni road show, non è possibile vendere nemmeno 10 milioni di yuan. ora semplicemente sospendiamo le nuove emissioni e cerchiamo di gestire il denaro in mano per sopravvivere a questo freddo inverno. " il responsabile di un fondo di private equity a shenzhen tell giornalisti.

wang xi, presidente e gestore di zhejiang jiuxing investment, ha affermato che da un punto di vista oggettivo il mercato continua a uccidere le valutazioni e la compensazione del settore e che c'è una generale mancanza di fiducia nei fondi di transazione. il tasso di crescita dell'offerta di moneta nel secondo trimestre dopo aver toccato il minimo storico, i depositi a vista delle imprese non finanziarie sono diminuiti drasticamente, in calo di 3.010 miliardi di yuan rispetto alla fine del trimestre precedente. l’entità dei nuovi crediti a breve, medio e lungo termine destinati ai residenti è diminuita. i dati economici relativamente stagnanti riflettono anche in gran parte il fatto che l’economia reale è ancora nella fase di toccare il fondo.

private equity: le caratteristiche di fondo sono evidenti ed è ancora necessaria una catalizzazione politica

a causa della scarsa performance del mercato, i titoli azionari del private equity rimangono generalmente cauti e non osano aumentare facilmente le posizioni.

i dati della rete di classificazione del private equity mostrano che al 16 agosto l'indice della posizione azionaria del private equity era del 79,46%, sostanzialmente lo stesso della settimana scorsa. gli investitori di private equity sono attualmente più propensi a mantenere invariate le posizioni esistenti e ad attendere che il mercato tocchi il fondo.

infore capital ha affermato che strutturalmente settori come dividendi elevati, metalli preziosi ed elettrodomestici hanno ottenuto risultati migliori questa settimana, catalizzati dalla resistenza dei dividendi, dai tagli dei tassi di interesse della federal reserve e dall'aumento delle vendite di elettrodomestici. guardando al futuro, considerando che i fondamentali nazionali sono ancora poco verificati, prevediamo che il mercato azionario a breve termine potrebbe ancora aver bisogno di una catalizzazione politica.

wang xi ritiene che, in seguito, dovremmo evitare i settori con dividendi che hanno già registrato una crescita considerevole quest’anno, e concentrarci maggiormente sui settori che hanno invertito le avversità, come i giochi, il settore immobiliare, le nuove energie, ecc. allo stesso tempo, anche le azioni di hong kong meritano attenzione. il recente apprezzamento del rmb ha reso gli asset cinesi più attraenti. se l’indice del dollaro usa scendesse al di sotto del punto chiave di 100, si prevede che sia il mercato delle azioni a che quello di hong kong registreranno afflussi di capitali.

ju capital ha affermato che dal punto di vista del rapporto prezzo/valore contabile, la percentuale di azioni al fondo dell'attuale valutazione all-a è superiore al livello del fondo di mercato nel 2018 e nel 2022, e il rapporto prezzo/valore contabile anche il rapporto quantile dal 2010 è sceso all'1,1%, la valutazione di mercato ha raggiunto livelli estremamente bassi. le ultime statistiche (al 22 agosto) mostrano che gli attuali quantili del rapporto tra reddito azionario e obbligazionario e la differenza tra reddito azionario e obbligazionario (modello fed) sono entrambi a un livello elevato del 99,9%, il che è estremamente conveniente.

"in generale, ciò che attualmente manca al mercato non sono i fondi, ma la mancanza di fiducia. la fiducia del mercato deriva da un lato dal miglioramento dei fondamentali economici e dall'altro dall'aspettativa sulla direzione dei venti politici. in questo momento dell'attesa dell'alba, dovremmo restare svegli e prestare sufficiente attenzione al mercato, alle industrie e alle aziende, soprattutto per alcune industrie che sono già in fondo alla storia e contengono cambiamenti dei tempi, ed essere preparati quando una ripresa o addirittura si verifica un'inversione", ha detto wang xi. .

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