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Introducción: El 7 de agosto de 2023, apenas una semana después de que Feiyu Technology presentara su solicitud para cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing, Kaiyuan Securities, conocida por ganar oportunidades en el diseño de negocios relacionados de la Bolsa del Norte, intentó "prever". Fue el primero en lanzar un nuevo informe de suscripción de acciones en la Bolsa de Valores de Beijing titulado "Tecnología Feiyu: proveedor de piezas de precisión para automóviles, resultados notables en vehículos de nueva energía, almacenamiento de energía y campos 5G". Al mencionar posibles riesgos, el informe de suscripción de Kaiyuan Securities antes mencionado afirmaba que Feiyu Technology tiene "riesgos de estabilidad insuficiente del cliente, riesgos de fuga de tecnología central y riesgos de desarrollo del mercado descendente". En ese momento, Kaiyuan Securities probablemente nunca soñó que el mayor riesgo de Feiyu Technology sería no salir a bolsa.

Este artículo es exclusivamente original y publicado por primera vez por Keke Finance (ID: koukouipo)

Autor: Zhao Qing@Beijing

Editor: Zhai Rui@Beijing

Hace cuatro meses, Keke Finance informó en exclusiva la historia detrás de la solicitud de cotización en la Bolsa de Valores de Beijing de Suzhou Feiyu Precision Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Feiyu Technology") que se había presentado para su registro durante nueve meses pero fracasó. En este momento, ha establecido un récord para el proceso de registro de cotización más largo en la Bolsa de Valores de Beijing.

Al final del artículo relevante, Keke Finance también mencionó que continuará prestando atención al inusual viaje de cotización de Feiyu Technology para responder a la pregunta "¿Cómo se presentará el final de la cotización de Feiyu Technology? ¿Hasta dónde llegará el récord por más tiempo?" ¿Se puede fijar un plazo para el registro en la Bolsa de Valores de Beijing? ¿Se puede seguir reconociendo la racionalidad de su enorme gestión financiera y recaudación de fondos bajo el actual modelo de "supervisión fuerte" de la Comisión Reguladora de Valores de China? Para más detalles, consulte el informe pertinente de Keke Finance "¡Raro! La Bolsa de Valores de Beijing presentó el registro en septiembre reciente sin éxito. Detrás de la cotización récord de Feiyu Technology: ¡el capital del "Yida Group" está al acecho! Recaudación de fondos con una sola mano Para reponer el flujo, utilizar decenas de millones de fondos inactivos para comprar financiación bancaria").

El momento está a punto de llegar a finales de agosto de 2024. Cuando Feiyu Technology figura en la lista de personas que esperan ser registradas y cotizadas en la Bolsa de Valores de Beijing, todavía está actualizando su propio récord para el proceso de registro más largo para cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing. Exchange Según los informes, Knock Finance una vez más se enteró en exclusiva de que las respuestas a la serie de preguntas anteriores están a punto de publicarse.

¿Cómo terminará la cotización de Feiyu Technology?

El resultado que se hará realidad en un futuro próximo es obviamente algo que Feiyu Technology no quiere ver pero tiene que afrontar.

"Feiyu Technology ha decidido presentar a la Comisión Reguladora de Valores de China los materiales de registro relacionados con la cotización en la Bolsa del Norte. Si no sucede nada inesperado, recibirá una notificación de la Comisión Reguladora de Valores de China para finalizar el proceso de registro de la Bolsa del Norte en la futuro cercano." Agosto de 2024 El 19 de marzo, una fuente cercana al regulador le dijo a Keke Finance.

El mismo día, otra fuente de Feiyu Technology también confirmó la noticia anterior a Keke Finance.

La fuente admitió que Feiyu Technology comenzó a discutir internamente asuntos relacionados con la terminación de la cotización en North Exchange hace más de un mes a fines de junio. En ese momento, fue aproximadamente un año después de que Feiyu Technology presentara el registro de cotización en North Exchange. la Comisión Reguladora de Valores de China.

La información pública muestra que Feiyu Technology presentó oficialmente una solicitud de cotización en la Bolsa de Valores de Beijing el 30 de diciembre de 2022, bajo el patrocinio de Soochow Securities, y fue aceptada.

Como la mayoría de las empresas que planean cotizar en bolsa, Feiyu Technology pasó la etapa final de revisión de cotización con relativa facilidad. Después de dos rondas de consultas de la Bolsa de Valores de Beijing, el 12 de julio de 2023, Feiyu Technology tuvo la oportunidad de asistir a la reunión del comité de cotización para aceptar una votación sobre si cumplía con las condiciones de emisión de la Bolsa de Valores de Beijing.

Como la mayoría de las empresas afortunadas que planean cotizar en bolsa, Feiyu Technology obtuvo con éxito la aprobación de los miembros del comité de cotización en la 35.ª reunión de revisión del Comité de Cotización de la Bolsa de Valores de Beijing en 2023.

El 25 de julio de 2023, Feiyu Technology completó las opiniones de la reunión de revisión del Comité de Cotización según lo requerido y seis días después, el 31 de julio de 2023, presentó oficialmente su solicitud de registro para cotizar en bolsa a la Comisión Reguladora de Valores de China.

"La empresa decidió poner fin a la cotización en North Exchange debido al ajuste de su plan de desarrollo estratégico futuro y a la consideración integral de la situación real de la empresa y otros factores. Con respecto al motivo de la decisión final de abandonar la cotización en North Exchange, lo anterior". -mencionó expertos de Feiyu Technology Se dio una razón "general".

El resultado de la cancelación del registro de Feiyu Technology no es sorprendente.

Después de todo, antes de esto, había estado estancada en el proceso de registro de cotización en la Bolsa de Valores de Beijing durante mucho tiempo, convirtiéndose en un verdadero "hogar con dificultades para cotizar".

Aunque en la revisión de las OPI de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, a menudo hay solicitudes de registro para empresas que cotizan en bolsa que no han tenido éxito durante más de medio año, pero para la Bolsa de Valores de Beijing, que tiene un umbral de cotización más bajo, desde el Con la apertura del mercado en noviembre de 2021, ha sido una existencia muy rara: en los últimos dos años, aproximadamente, según el sistema de registro, un total de 174 empresas que planean cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing han sido reconocidas por el Regulador de Valores de China. Comisión y registro de cotización concedido. Estas empresas que han cotizado con éxito en la Bolsa de Valores del Norte en el pasado definitivamente han completado todo el proceso desde la presentación de la solicitud de registro hasta la obtención de los resultados en medio mes.

Si la iniciativa de Feiyu Technology de renunciar al registro se implementa oficialmente en un futuro próximo, también se convertirá en la segunda empresa que fracasa en el proceso de registro desde la apertura de la Bolsa de Valores de Beijing.

El 9 de agosto de 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China suspendió oficialmente el proceso de registro en la Bolsa de Valores de Beijing de Hechuang (Beijing) Technology Co., Ltd. (en adelante, "Hechuang Technology").

La solicitud de cotización de Hechuang Technology fue revisada por el Comité de Cotización de la Bolsa de Valores de Beijing el 7 de diciembre de 2022. El 15 de diciembre de 2022, Hechuang Technology presentó el documento de registro de cotización a la Comisión Reguladora de Valores de China sin parar y fue aceptado.

Hechuang Technology es también la primera empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Beijing y que fracasó en el proceso de registro.

Después de que Hechuang Technology no pudiera cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing, otra empresa que planeaba cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing: Guangzhou Polytech New Materials Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Polytech") retiró su solicitud después de aprobar la revisión por parte del Comité de Listado La cotización fue cancelada, pero nunca entró en el proceso de registro de principio a fin.

"El resultado de cotización de Feiyu Technology en la Bolsa de Valores de Beijing sigue siendo muy lamentable". Los expertos cercanos a las autoridades reguladoras mencionados anteriormente revelaron a Keke Finance que si no fuera por los efectos colaterales causados ​​por algunos factores accidentales, Feiyu Technology lo haría. ya cotizaban en la Bolsa de Valores de Beijing Hace un año, era muy probable que Feiyu Technology se registrara para cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing "En ese momento, Feiyu Technology estaba casi al alcance de la mano para obtener la aprobación de la emisión. "

Según Keke Finance, tanto dentro de Feiyu Technology como de los intermediarios que están prestando atención a su cotización, alguna vez se esperaba que obtuviera la aprobación de cotización de la Bolsa de Valores de Beijing a principios de agosto de 2023.

En ese momento, Kaiyuan Securities, una firma de valores nacional conocida por su gran capacidad para capturar la información de cotización de North Exchange, había publicado públicamente un nuevo informe de suscripción de acciones en North Exchange para Feiyu Technology el 7 de agosto de 2023, en un intento de aprovechar la oportunidad.Obtener oportunidades de mercado.

Kaiyuan Securities siempre ha tenido la práctica de redactar nuevos informes de suscripción de acciones para las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Beijing, pero la mayoría de ellos solo se anuncian cuando las empresas que cotizarán en bolsa están a punto de ingresar a la etapa de emisión después de recibir la aprobación del registro.

Ahora, con el fracaso de la cotización de Feiyu Technology, este nuevo informe de suscripción de acciones de Kaiyuan Securities, que se publicó con entusiasmo hace un año, se ha convertido en una "broma".

1) ¿Quién perturbó el sueño de Feiyu Technology de salir a bolsa?

Feiyu Technology pronto será la segunda empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Beijing y que fracasa en el proceso de registro.

Antes de esto, Hechuang Technology fue la única empresa que fracasó en el proceso de registro desde el lanzamiento de la Bolsa de Valores de Beijing.

Hace un año, cuando la Comisión Reguladora de Valores de China suspendió la cotización de Hechuang Technology en la Bolsa de Valores de Beijing, ésta confesó al mundo exterior el motivo de su fracaso: "En vista de que los datos financieros de la empresa no siguen cumpliendo con los requisitos estándares de cotización", retiró sus documentos de solicitud de inversión calificados no especificados para la emisión pública de acciones y la cotización en la Bolsa de Valores de Beijing.

En ese momento, Hechuang Technology eligió el segundo conjunto de indicadores de cotización estipulados en las "Reglas de cotización de acciones de la Bolsa de Beijing (prueba)" (en lo sucesivo, las "Reglas de cotización") como estándar de informes.

Es decir, "el valor de mercado no es inferior a 400 millones de yuanes, el ingreso operativo promedio en los últimos dos años no es inferior a 100 millones de yuanes y la tasa de crecimiento de los ingresos operativos en el año más reciente no es inferior al 30%. y el flujo de caja neto generado por las actividades operativas en el año más reciente es positivo".

Durante la revisión inicial e incluso la reunión, Hechuang Technology cumplió con los estándares anteriores.

Sin embargo, durante el período en el que Hechuang Technology presentó su solicitud de registro en la Bolsa de Valores de Beijing, su desempeño cambió. Su tasa de crecimiento de ingresos en 2022 fue solo del 17,76% interanual, inferior al 30% requerido por la Bolsa. indicadores de cotización. Ya no puede cumplir con el segundo requisito de las normas de cotización de la Bolsa de Valores de Beijing.

Los cambios en el desempeño después del período son un factor importante que conduce al eventual fracaso de la mayoría de las empresas en cotizar en bolsa.

Sin embargo, Feiyu Technology no tiene el problema de que sus datos financieros no cumplan con los estándares de cotización.

Feiyu Technology eligió el primer conjunto de estándares de las "Reglas de cotización" para cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing: "el valor de mercado no es inferior a 200 millones de yuanes, el beneficio neto en los últimos dos años no es inferior a 15 millones de yuanes, y el rendimiento medio ponderado de los activos netos no es inferior al 8%, o el beneficio neto del año más reciente no es inferior a 25 millones de yuanes y el rendimiento medio ponderado de los activos netos no es inferior al 8%.

Según el último prospecto de cotización en la Bolsa de Valores de Beijing (borrador de registro) publicado actualmente por Feiyu Technology, entre 2020 y 2022, registró ingresos operativos de 222 millones, 362 millones y 428 millones respectivamente, y se dedujeron las correspondientes ganancias no netas. 16.202 millones, 32.566 millones y 33.7201 millones. Si bien el rendimiento promedio ponderado sobre los activos netos no logró superar el 8% en 2020, alcanzó el 13,28% y 12,12% respectivamente en 2021 y 2022.

En el pasado 2023, la situación comercial de Feiyu Technology ha sido relativamente estable.

Según los datos del informe anual de 2023 de Feiyu Technology previamente actualizados, a mediados de 2023, aunque sus ingresos operativos cayeron un 10,19% interanual hasta 385 millones, su beneficio no neto deducido no cayó sino que aumentó, un 2,71%. interanual, alcanzando los 34.633 millones de yuanes, y el rendimiento medio ponderado sobre los activos netos también se mantuvo por encima del 10%.

Obviamente, los obstáculos que enfrenta Feiyu Technology para salir a bolsa son completamente diferentes a los de Hechuang Technology.

Entonces, ¿cuál es la razón por la que el sueño de Feiyu Technology de salir a bolsa se hizo añicos?

Independientemente de si Feiyu Technology lo admite o no, estar involucrado en el incidente del "accionista sensible" es un "campo minado" inevitable para su cotización en la Bolsa de Valores de Beijing.

"El proceso de registro y avance para la cotización de Feiyu Technology se vio afectado principalmente por accionistas sensibles", dijo a Keke Finance una institución bancaria de inversión cercana a la Bolsa de Valores de Beijing.

En los últimos años, en el mercado de OPI de acciones A, el caso más típico de una empresa que cotiza en bolsa se encuentra con la influencia de accionistas sensibles es el incidente del "Sistema Jiuding".

En 2018, debido al impacto de la investigación y otros incidentes, la conocida institución de inversión nacional "Jiuding Group" cayó en el atolladero de la "lista" negativa. Desde entonces, todos los proyectos de OPI en los que participó fueron detenidos colectivamente. Los reguladores en ese momento, Keke Finance también informaron exclusivamente noticias relevantes lo antes posible. Hasta ahora, seis años después, el "Sistema Jiuding" todavía no parece haber salido de la bruma de ser tratado con cautela por los reguladores.

Aunque Feiyu Technology no tiene fondos del "Clan Jiuding", se ha infectado con accionistas "sensibles" similares al "Clan Jiuding" en aquel entonces.

A mediados de 2023, una conocida institución de inversión estuvo involucrada en un caso de corrupción oficial. Afectados por esto, las principales bolsas e incluso la Comisión Reguladora de Valores de China comenzaron a tratar con cautela los proyectos de cotización propuestos invertidos por esta institución de inversión.

Durante mucho tiempo en el pasado, muchos proyectos de IPO planificados en los que participaba esta institución de inversión se detuvieron uno tras otro, y algunos proyectos que pasaron la revisión de la reunión del comité de cotización se retrasaron para seguir avanzando.

Esta institución de inversión implicada en casos relacionados es también uno de los accionistas más importantes de Feiyu Technology.

"A finales de 2023, teníamos un proyecto que cotizaba en la Bolsa de Valores de Beijing en la etapa de aceptación. La Bolsa del Norte nos pidió que emitiéramos un documento especial para explicar que después de que se penetró la lista de accionistas, no había accionistas sensibles relevantes antes de emitir una carta de aceptación". Lo anterior está cerca de la Bolsa de Valores de Beijing. El personal de las instituciones bancarias de inversión de la bolsa de valores reveló una vez a Keke Finance.

La información pública muestra que los fondos controlados por esta institución de inversión bastante sensible poseen actualmente un total del 7,75% de las acciones de Feiyu Technology, lo que la sitúa como su tercer mayor accionista, sólo superada por los dos mayores accionistas del actual controlador de Feiyu Technology.

Según Keke Finance, después del caso de corrupción oficial antes mencionado, la Comisión Reguladora de Valores de China aún no ha aprobado el registro de ninguna empresa cotizada propuesta invertida por esta institución de inversión.

Anteriormente, las autoridades reguladoras parecían haber aflojado su actitud "prudente" hacia este sensible accionista. En marzo de 2024, el Regulador de Valores de China finalmente prohibió otra empresa invertida por la institución que estaba previsto cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. La Comisión nueve meses después de la junta su solicitud de registro fue aceptada. Sin embargo, el porcentaje de participación de los accionistas sensibles en esta empresa es relativamente pequeño, alrededor del 3%.

Esto también le dio a Feiyu Technology, que sufría obstáculos en el avance del registro, alguna vez la esperanza de una cotización exitosa.

Sin embargo, los banqueros de inversión antes mencionados cercanos a la Bolsa de Valores de Beijing no siempre se han mostrado optimistas sobre las perspectivas de cotización de Feiyu Technology. Creen que con las repetidas declaraciones de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre una "fuerte supervisión" de los proyectos de cotización iniciales, y lo reiteran repetidamente. "erradicará el capital" el suelo y las condiciones para el surgimiento de problemas de corrupción en el mercado, fortalecerá la situación de alta presión para castigar la corrupción, insistirá en utilizar métodos de reforma para comprimir el espacio para la búsqueda de rentas del poder, reducirá el poder discrecional y mejorará. el sistema y mecanismo para prevenir el cultivo y la propagación de la corrupción, continuar fortaleciendo la construcción de transparencia regulatoria y castigar severamente el soborno en el mercado de capitales", "Rectificar estrictamente la 'puerta giratoria' de la política y los negocios, centrarse en la cuestión clave de reducir el 'valor del estatus laboral' del personal dimitido propuesto por el Equipo de Supervisión e Inspección Disciplinaria de la Comisión Reguladora de Valores de China, insiste en cambiar desde una perspectiva política y cambiar políticamente "Se implementarán políticas integrales tanto en el lado empresarial como en el empresarial". "En este contexto, obviamente no es fácil para Feiyu Technology, que está involucrada en disputas sensibles entre accionistas, lograr su objetivo de cotizar en bolsa en el corto plazo.

Efectivamente, como dijeron los banqueros de inversión antes mencionados, Feiyu Technology eventualmente no saldrá a bolsa.

2) Se acerca la presión de recompra

El 7 de agosto de 2023, solo una semana después de que Feiyu Technology presentara su solicitud de registro en la Bolsa de Valores de Beijing, Kaiyuan Securities, conocida por ganar oportunidades en el diseño comercial relacionado de la Bolsa de Valores de Beijing, intentó ser el primero en lanzarlo "profesionalmente" publicó un nuevo informe de suscripción de acciones en la Bolsa de Valores de Beijing titulado "Tecnología Feiyu: proveedor de piezas de precisión para automóviles, resultados notables en vehículos de nueva energía, almacenamiento de energía y campos 5G".

En el informe, Zhu Haibin, gerente general del Centro de Investigación de la Bolsa de Valores de Beijing de Kaiyuan Securities, dijo que se espera que Feiyu Technology "se beneficie de la alta prosperidad de la industria transformadora en el futuro, y el margen de beneficio bruto en el campo automotriz es mayor". que el de empresas comparables". Profundizar la cooperación con clientes de alta calidad como AVIC Optoelectronics y Breakthrough China Innovation Aviation", y dijo que el ratio PE medio de las empresas comparables de Feiyu Technology ha alcanzado 34,8 veces, y el valor medio también ha alcanzado 33,3 veces.

Al mencionar posibles riesgos, el informe de suscripción de Kaiyuan Securities antes mencionado afirmaba que Feiyu Technology tiene "riesgos de estabilidad insuficiente del cliente, riesgos de fuga de tecnología central y riesgos de desarrollo del mercado descendente".

Es posible que Kaiyuan Securities nunca haya soñado que el mayor riesgo de Feiyu Technology hoy sería el riesgo de no salir a bolsa.

El fracaso de cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing y el hecho de no obtener una gran cantidad de fondos para recaudar fondos no hará que Feiyu Technology sufra.

Después de todo, a Feiyu Technology no le falta dinero en el corto plazo, porque no hace mucho tenía una gran cantidad de fondos inactivos para comprar productos financieros.

El 11 de marzo de 2024, habían pasado más de siete meses desde que Feiyu Technology presentó su solicitud de cotización en la Bolsa de Valores de Beijing a la Comisión Reguladora de Valores de China, pero fracasó. El plan para salir a bolsa y recaudar fondos no se había implementado durante mucho tiempo. Sin embargo, Feiyu Technology de repente lanzó un anuncio sorprendente: planea utilizar sus fondos propios inactivos por un total de no más de 20 millones de RMB para invertir en productos financieros bancarios.

Feiyu Technology dijo que esta medida es para aprovechar al máximo los fondos inactivos de la empresa. Con la premisa de garantizar las operaciones diarias y la seguridad de los fondos de la empresa, planea utilizar los fondos inactivos propios de la empresa para comprar productos financieros con alta seguridad y bajo riesgo. Buena liquidez de los bancos.

"El plan de la empresa de utilizar fondos inactivos para comprar productos financieros bancarios se implementa bajo la premisa de garantizar la liquidez y la seguridad de los fondos necesarios para las operaciones diarias de la empresa y no afectará el desarrollo normal del negocio de la empresa. A través de una inversión moderada en fondos financieros bancarios productos, el uso de los fondos por parte de la empresa puede mejorar la eficiencia y obtener ciertos rendimientos de la inversión, lo que ayudará a mejorar aún más los ingresos generales de la empresa y obtener mejores rendimientos de la inversión para la empresa y los accionistas", dijo Feiyu Technology en un anuncio relevante.

Esto también hizo que el mundo exterior cuestionara la racionalidad de la cotización y la financiación de Feiyu Technology en la Bolsa de Valores de Beijing. Por un lado, utilizó una gran cantidad de fondos inactivos para comprar productos financieros y, por otro lado, planeó hacerlo. Recaudar fondos para complementar el capital de trabajo.

Según el plan de inversión presentado a los reguladores por Feiyu Technology para su cotización en la Bolsa de Valores de Beijing, tiene la intención de emitir públicamente no más de 45,2 millones de nuevas acciones a inversores calificados no especificados para recaudar 137 millones de yuanes para invertir en proyectos de producción de piezas metálicas de precisión. El proyecto de producción prevé invertir 97 millones de yuanes en fondos recaudados y los 40 millones de yuanes restantes se utilizarán para complementar el capital de trabajo.

El riesgo de fracaso en la cotización puede tener un mayor impacto en Feiyu Technology, que puede ser la fuerte presión de recompra sobre el controlador real después de activar la "cláusula de recuperación" del acuerdo de "juego".

Según el acuerdo de "apuesta" anterior firmado por el controlador real de Feiyu Technology y algunos de sus accionistas de inversión externos, si Feiyu Technology "no completa la cotización (es decir, esta emisión y cotización) antes del 31 de diciembre de 2023" o "auto- Después de que el emisor presente los documentos pertinentes para esta solicitud por primera vez, el emisor retira esta solicitud, o las autoridades reguladoras o las bolsas de valores rechazan el trabajo de emisión y cotización del emisor, se cancela la revisión o no se concede el registro. "Los inversores pertinentes reanudarán su solicitud de volar. El controlador real de Yu Technology tiene derecho a recomprar el capital correspondiente.

Las instituciones de inversión mencionadas anteriormente que han firmado acuerdos con Feiyu Technology con la reanudación de cláusulas de recompra de "juego" incluyen CITIC Investment, Yonghe Hefeng, Jinshi Zhiyu y la persona física Huang Yafu.

En la lista de accionistas de Feiyu Technology, Huang Yafu, CITIC Investment, Yonghe Alliance y Jinshi Zhiyu poseen 7,5875 millones de acciones, 5,4 millones de acciones, 5,4 millones de acciones y 3,24 millones de acciones respectivamente, lo que representa el 4,9% y el 3,49% de su total actual. acciones, %, 3,49% y 2,09%.

Hoy en día, la terminación de la cotización de Feiyu Technology en la Bolsa de Valores de Beijing es una conclusión inevitable, lo que significa que el controlador real de Feiyu Technology puede necesitar recomprar hasta 21,6275 millones de acciones, que representan el 13,97% del capital social total de Feiyu Technology.

En el prospecto (borrador de registro) mencionado anteriormente publicado anteriormente por Feiyu Technology, también admitió en la columna de factores de riesgo que si se activa la cláusula de recompra, “los controladores reales del emisor, Le Yong y Le Guopei, pueden seguir el acuerdo. del emisor no puede recomprar las acciones de acuerdo con los requisitos del objeto de recompra, el controlador real del emisor y el objeto de recompra pueden recomprar las acciones del emisor en poder de CITIC Investment, Yonghe Hefeng, Jinshi Zhiyu y Huang Yafu. .”

(encima)