समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

परिचयः- २०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य ७ दिनाङ्के फेइयु प्रौद्योगिक्याः बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरण-पञ्जीकरणार्थं स्वस्य आवेदनपत्रं प्रदत्तस्य केवलं एकसप्ताहस्य अनन्तरं उत्तर-एक्सचेंजस्य सम्बन्धित-व्यापार-विन्यासे अवसरान् जितुम् प्रसिद्धः कैयुआन्-प्रतिभूति-संस्थायाः "पूर्वदर्शनं" कर्तुं प्रयत्नः कृतः बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये "फेइयु-प्रौद्योगिकी: मोटरवाहन-सटीक-भागानाम् आपूर्तिकर्ता, नवीन-ऊर्जा-वाहनेषु, ऊर्जा-भण्डारण-, 5G-क्षेत्रेषु च उल्लेखनीय-परिणामाः" इति शीर्षकेण नूतनं स्टॉक-सदस्यता-रिपोर्ट्-प्रवर्तनं प्रथमम् आसीत् सम्भाव्यजोखिमानां उल्लेखं कुर्वन् कैयुआन सिक्योरिटीजस्य उपर्युक्तसदस्यताप्रतिवेदने उक्तं यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः "अपर्याप्तग्राहकस्थिरतायाः जोखिमाः, कोरप्रौद्योगिक्याः लीकेजस्य जोखिमाः, अधःप्रवाहबाजारविकासस्य जोखिमाः च सन्ति तस्मिन् समये कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यनेन सम्भवतः कदापि स्वप्नं न दृष्टं यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः बृहत्तमः जोखिमः सार्वजनिकरूपेण न गन्तुं असफलता भविष्यति ।

अयं लेखः अनन्यतया मौलिकः अस्ति तथा च प्रथमवारं केके वित्तेन (ID: koukouipo) प्रकाशितः अस्ति ।

लेखक: झाओ किंग @ बीजिंग

सम्पादक: झाई रुई @ बीजिंग

चतुर्मासानां पूर्वं केके वित्तेन विशेषतया सुझोउ फेइयु प्रिसिजन टेक्नोलॉजी कम्पनी लिमिटेड् (अतः परं "फेइयु टेक्नोलॉजी" इति उच्यते) इत्यस्य बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग् एप्लिकेशनस्य पृष्ठतः कथायाः सूचना दत्ता यत् नवमासान् यावत् पञ्जीकरणार्थं प्रस्तुतम् आसीत् किन्तु असफलम् अभवत् अस्मिन् समये बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये दीर्घतम-सूची-पञ्जीकरण-प्रक्रियायाः अभिलेखः स्थापितः अस्ति ।

प्रासंगिकलेखस्य अन्ते केके वित्तेन इदमपि उल्लेखितम् यत् "फेइयु प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य समाप्तिः कथं दीर्घकालं यावत् प्रस्तुतः भविष्यति" इति प्रश्नस्य उत्तरं दातुं फेइयु प्रौद्योगिक्याः असामान्यसूचीयात्रायां ध्यानं निरन्तरं दास्यति बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणस्य समयसीमा निर्धारिता भवितुम् अर्हति, किं तस्य विशाल-वित्तीय-प्रबन्धनस्य तर्कसंगतता च चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगस्य वर्तमान- "सशक्त-पर्यवेक्षण"-प्रतिरूपस्य अन्तर्गतं मान्यतां प्राप्तुं शक्यते? details, please refer to the relevant report of Keke Finance "दुर्लभ! बीजिंग-स्टॉक एक्सचेंजेन हालस्य सितम्बरमासे पञ्जीकरणं प्रदत्तम् अस्ति किन्तु कोऽपि लाभः न अभवत्। Feiyu प्रौद्योगिक्याः अभिलेख-भङ्ग-सूचीकरणस्य पृष्ठतः: "यिदा समूहः" पूंजी प्रच्छन्नः अस्ति! एकहस्तेन धनसङ्ग्रहः प्रवाहस्य पुनः पूरणार्थं बैंकवित्तपोषणं क्रेतुं दशकोटि निष्क्रियनिधिनाम् उपयोगं कुर्वन्तु")।

समयः अगस्त २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते प्रवेशं कर्तुं प्रवृत्तः अस्ति यदा फेइयु प्रौद्योगिकी बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये पञ्जीकरणं कृत्वा सूचीकृत्य प्रतीक्षमाणानां जनानां सूचीयां सूचीकृता भवति तदापि बीजिंग-स्टॉक-मध्ये सूचीकरणार्थं दीर्घतम-पञ्जीकरण-प्रक्रियायाः स्वस्य अभिलेखं ताजगीं कुर्वन् अस्ति विनिमयः समाचारानुसारं नॉक फाइनेन्स इत्यनेन पुनः अनन्यतया ज्ञातं यत् उपर्युक्तप्रश्नश्रृङ्खलानां उत्तराणि प्रकाशयितुं प्रवृत्ताः सन्ति।

Feiyu Technology इत्यस्य सूचीकरणं कथं समाप्तं भविष्यति?

निकटभविष्यत्काले यत् परिणामं फलं प्राप्स्यति तत् स्पष्टतया किमपि यत् Feiyu Technology द्रष्टुम् इच्छति न किन्तु सामना कर्तव्यः।

"फेइयु प्रौद्योगिक्याः उत्तरविनिमयसूचीकरणसम्बद्धानि पञ्जीकरणसामग्रीणि चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगाय प्रस्तूय कर्तुं निर्णयः कृतः। यदि अप्रत्याशितरूपेण किमपि न भवति तर्हि चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगात् सूचनां प्राप्स्यति यत् उत्तरविनिमयस्य पञ्जीकरणप्रक्रियायाः समाप्तिः भविष्यति near future." August 2024 मार्च १९ दिनाङ्के नियामकस्य समीपस्थः अन्तःस्थः केके वित्तं ज्ञापयति स्म ।

तस्मिन् एव दिने फेइयु टेक्नोलॉजी इत्यस्य अन्यः अन्तःस्थः अपि केके फाइनेन्स इत्यस्मै उपर्युक्तवार्तायाः पुष्टिं कृतवान् ।

अन्तःस्थः स्वीकृतवान् यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः आन्तरिकरूपेण जूनमासस्य अन्ते एकमासाधिकं पूर्वं उत्तरविनिमयसूचीसमाप्तिसम्बद्धविषयेषु चर्चां कर्तुं आरब्धा तस्मिन् समये फेइयुप्रौद्योगिक्याः उत्तरविनिमयसूचीपञ्जीकरणं प्रस्तूयमाणस्य प्रायः एकवर्षस्य अनन्तरम् एव चीन प्रतिभूति नियामक आयोग .

सार्वजनिकसूचनाः दर्शयति यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः आधिकारिकतया ३० दिसम्बर् २०२२ दिनाङ्के बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरण-आवेदनं प्रदत्तम्, सूचोव-प्रतिभूति-प्रायोजकत्वेन, तत् स्वीकृतम्

सूचीकरणस्य योजनां कुर्वतीनां अधिकांशकम्पनीनां इव फेइयु टेक्नोलॉजी अपि सूचीकरणसमीक्षायाः अन्तिमपदं तुल्यकालिकरूपेण सुचारुतया उत्तीर्णवती । बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजतः द्वयोः दौरयोः जाँचस्य अनन्तरं २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य १२ दिनाङ्के फेइयु-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणसमित्याः सभायां गत्वा बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य निर्गमनशर्ताः पूरयति वा इति मतदानं स्वीकुर्वितुं अवसरः प्राप्तः

सूचीकरणस्य योजनां कुर्वतीनां अधिकांशभाग्यशालिनां कम्पनीनां इव फेइयु टेक्नोलॉजी इत्यनेन २०२३ तमे वर्षे बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-सूचीकरणसमितेः ३५ तमे समीक्षासभायां सूचीकरणसमित्याः सदस्यानां अनुमोदनं सफलतया प्राप्तम्

२०२३ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य २५ दिनाङ्के फेइयु-प्रौद्योगिक्याः आवश्यकतानुसारं सूचीकरणसमितेः समीक्षा-समागम-मताः सम्पन्नाः, ततः षड्दिनानां अनन्तरं २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य ३१ दिनाङ्के आधिकारिकतया चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगाय सूचीकरणार्थं स्वस्य पञ्जीकरण-आवेदनं प्रदत्तम्

"कम्पनी स्वस्य भविष्यस्य सामरिकविकासयोजनायाः समायोजनस्य कारणेन उत्तरविनिमयस्य सूचीकरणं समाप्तुं निर्णयं कृतवती तथा च कम्पनीयाः वास्तविकस्थितेः अन्यकारकाणां च व्यापकरूपेण विचारं कृतवती उत्तरविनिमयस्य सूचीकरणस्य परित्यागस्य अन्तिमनिर्णयस्य कारणस्य विषये उपर्युक्तम् -mentioned insiders from Feiyu Technology एकं "सामान्य" कारणं दत्तम्।

Feiyu Technology इत्यस्य पञ्जीकरणस्य समाप्तेः परिणामः आश्चर्यं न भवति।

किन्तु, अस्मात् पूर्वं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य सूचीकरण-पञ्जीकरण-प्रक्रियायां दीर्घकालं यावत् अटत्, यथार्थतया "सूचीकरणे कष्टेन सह गृहम्" अभवत्

यद्यपि शङ्घाई-शेन्झेन्-शेयर-बजारयोः IPO-समीक्षायां प्रायः सूचीकरणीयानां कम्पनीनां कृते पञ्जीकरण-अनुरोधाः सन्ति ये अर्धवर्षाधिकं यावत् असफलाः सन्ति, परन्तु बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य कृते, यस्य सूचीकरणस्य सीमा न्यूना अस्ति, यतः नवम्बर २०२१ तमे वर्षे मार्केटस्य उद्घाटनं कृत्वा अतीव दुर्लभं अस्तित्वं जातम् - विगतवर्षद्वये वा पञ्जीकरणव्यवस्थायाः अन्तर्गतं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकृत्य योजनां कृत्वा कुलम् १७४ कम्पनयः चीन-प्रतिभूति-नियामकेन मान्यतां प्राप्तवन्तः आयोगं कृत्वा सूचीकरणपञ्जीकरणं प्रदत्तम् एताः कम्पनयः ये पूर्वं उत्तर-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सफलतया सूचीकृताः सन्ति, तेषु अधिकांशः पञ्जीकरण-आवेदनं प्रस्तूयात् आरभ्य परिणामं प्राप्तुं यावत् अर्धमासस्य अन्तः सम्पूर्णं प्रक्रियां सम्पन्नवती अस्ति।

यदि निकटभविष्यत्काले पञ्जीकरणं त्यक्तुं फेइयु प्रौद्योगिक्याः उपक्रमः आधिकारिकतया कार्यान्वितः भवति तर्हि बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य उद्घाटनात् परं पञ्जीकरणप्रक्रियायां असफलतां प्राप्तवती द्वितीया कम्पनी अपि भविष्यति

२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य ९ दिनाङ्के चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन हेचुआङ्ग (बीजिंग) प्रौद्योगिकी कम्पनी लिमिटेड् (अतः "हेचुआङ्ग प्रौद्योगिकी" इति उच्यते) इत्यस्य बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-सूची-पञ्जीकरण-प्रक्रिया आधिकारिकतया निलम्बिता

हेचुआङ्ग प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य आवेदनस्य समीक्षा बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-सूची-समित्या ७ दिसम्बर् २०२२ दिनाङ्के कृता

हेचुआङ्ग टेक्नोलॉजी अपि प्रथमा कम्पनी अस्ति या बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकृता अस्ति, या पञ्जीकरण-प्रक्रियायां असफलतां प्राप्तवती ।

हेचुआङ्ग टेक्नोलॉजी बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज इत्यत्र सूचीकृत्य असफलतायाः अनन्तरं अन्यः कम्पनी या बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज इत्यत्र सूचीकृत्य योजनां कृतवती - गुआंगझौ पॉलिटेक् न्यू मटेरियल्स् टेक्नोलॉजी कम्पनी लिमिटेड (अतः परं "पॉलिटेक्" इति उच्यते) उत्तीर्णतायाः अनन्तरं स्वस्य आवेदनं निवृत्तवती सूचीकरणसमित्या समीक्षा समाप्तवती, परन्तु आरम्भात् अन्ते यावत् पञ्जीकरणप्रक्रियायां कदापि न प्रविष्टवती ।

“बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये फेइयु-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य परिणामः अद्यापि अतीव खेदजनकः अस्ति।” एकवर्षपूर्वं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजे सूचीकृताः सन्ति, अतः फेइयु-प्रौद्योगिकी बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणार्थं पञ्जीकृता भविष्यति इति अतीव संभावना आसीत् " " .

केके वित्तस्य अनुसारं फेइयु प्रौद्योगिक्याः अन्तः अपि च मध्यस्थेभ्यः ये तस्य सूचीकरणं प्रति ध्यानं ददति, एकदा अपेक्षा आसीत् यत् अगस्त २०२३ तमस्य वर्षस्य आरम्भे बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजतः सूचीकरण-अनुमोदनं प्राप्स्यति इति

तस्मिन् समये उत्तरविनिमयस्य सूचीकरणसूचनाः गृहीतुं स्वस्य तीक्ष्णतमक्षमतायाः कृते प्रसिद्धः घरेलुप्रतिभूतिसंस्था कैयुआन् सिक्योरिटीज् इत्यनेन २०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य ७ दिनाङ्के उत्तरविनिमयस्य नूतनं स्टॉकसदस्यताप्रतिवेदनं सार्वजनिकरूपेण प्रकाशितम् आसीत्, यत् जब्धस्य प्रयासः कृतः आसीत् अवसरः विपण्यस्य अवसरान् प्राप्नुयात्।

कैयुआन् सिक्योरिटीज इत्यस्य सदैव बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकृतानां कम्पनीनां कृते नूतनानि शेयर-सदस्यता-रिपोर्ट्-लेखनस्य अभ्यासः आसीत्, परन्तु तेषु अधिकांशः तदा एव घोषितः भवति यदा सूचीकृताः कम्पनयः पञ्जीकरण-अनुमोदनं प्राप्त्वा निर्गमन-पदे प्रवेशं कर्तुं प्रवृत्ताः भवन्ति

अधुना Feiyu Technology इत्यस्य सूचीकरणस्य विफलतायाः कारणात् Kaiyuan Securities इत्यस्य एषा नूतना शेयरसदस्यताप्रतिवेदना, या एकवर्षपूर्वं उत्सुकतापूर्वकं प्रकाशिता आसीत्, सा "मजाक" अभवत्

१) Feiyu Technology इत्यस्य सार्वजनिकरूपेण गन्तुं स्वप्नं कः बाधितवान्?

फेइयु टेक्नोलॉजी शीघ्रमेव द्वितीया कम्पनी भविष्यति या बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज इत्यत्र सूचीकृता भविष्यति या पञ्जीकरणप्रक्रियायां असफलतां प्राप्तवती।

अतः पूर्वं हेचुआङ्ग टेक्नोलॉजी एकमात्रं कम्पनी आसीत् यत् बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य आरम्भात् पञ्जीकरणप्रक्रियायां असफलतां प्राप्तवती ।

एकवर्षपूर्वं यदा चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये हेचुआङ्ग-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणं स्थगितम् आसीत् तदा तस्य विफलतायाः कारणं बहिः जगति स्वीकृतम् - "कम्पनीयाः वित्तीयदत्तांशस्य निरन्तरं पूर्तिं कर्तुं असफलतां दृष्ट्वा listing standards," इति तया बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये शेयर्-सार्वजनिक-निर्गमनाय, सूचीकरणाय च स्वस्य अनिर्दिष्ट-योग्य-निवेश-अनुप्रयोग-दस्तावेजाः निवृत्ताः

तस्मिन् समये हेचुआङ्ग प्रौद्योगिक्याः "बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज स्टॉक लिस्टिंग नियम (परीक्षण)" (अतः परं "लिस्टिंग नियम" इति उच्यते) इत्यस्मिन् निर्धारितं सूचीकरणसूचकानाम् द्वितीयसमूहं रिपोर्टिंग् मानकरूपेण चयनं कृतम्

अर्थात् "विपण्यमूल्यं ४० कोटि युआनतः न्यूनं नास्ति, विगतवर्षद्वये औसतं परिचालन-आयः १० कोटि-युआन्-तः न्यूनं नास्ति, तथा च अद्यतनतमवर्षे परिचालन-आयवृद्धि-दरः ३०% तः न्यूनः नास्ति, तथा च अत्यन्तं नवीनतमवर्षे परिचालनक्रियाकलापैः उत्पन्नः शुद्धनगदप्रवाहः सकारात्मकः अस्ति ".

प्रारम्भिकसमीक्षायाः समये अपि च सभायाः समये हेचुआङ्ग टेक्नोलॉजी उपर्युक्तमानकान् पूरयति स्म ।

परन्तु यदा हेचुआङ्ग प्रौद्योगिक्याः बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरण-पञ्जीकरणार्थं स्वस्य आवेदनं प्रदत्तम्, तस्मिन् काले २०२२ तमे वर्षे तस्य राजस्व-वृद्धेः दरः केवलं १७.७६% वर्षे वर्षे आसीत्, यत् ३०% इत्यस्मात् न्यूनम् आसीत् सूचीकरणसूचकाः।इदं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य द्वितीया आवश्यकतां पूरयितुं न शक्नोति।

अवधिपश्चात् कार्यप्रदर्शने परिवर्तनं महत्त्वपूर्णं कारकं भवति यत् अधिकांशकम्पनीनां सूचीकरणस्य अन्ते असफलतां जनयति ।

परन्तु Feiyu प्रौद्योगिक्याः समस्या नास्ति यत् तस्याः वित्तीयदत्तांशः सूचीकरणमानकान् न पूरयति ।

Feiyu प्रौद्योगिक्याः बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणार्थं "सूचीकरण-नियमानाम्" प्रथम-मानकानां समुच्चयस्य चयनं कृतम्: "बाजार-मूल्यं 200 मिलियन-युआन्-तः न्यूनं नास्ति, विगत-वर्षद्वये शुद्ध-लाभः 15 मिलियन-युआन्-तः न्यूनः नास्ति, तथा शुद्धसम्पत्त्याः भारितसरासरीप्रतिफलनं भवति औसतं ८% तः न्यूनं न भवति, अथवा अत्यन्तं नवीनतमवर्षे शुद्धलाभः २५ मिलियन युआन् इत्यस्मात् न्यूनः नास्ति तथा च शुद्धसम्पत्त्याः भारितसरासरीप्रतिफलं ८% तः न्यूनं न भवति।

Feiyu प्रौद्योगिक्याः वर्तमानकाले विमोचितस्य नवीनतमस्य बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-सूची-प्रोस्पेक्टसस्य (पञ्जीकरण-मसौदे) अनुसारं, 2020 तः 2022 पर्यन्तं, तस्य परिचालन-आयः क्रमशः 222 मिलियन, 362 मिलियन, 428 मिलियनं च अभिलेखितः, तदनुरूपं गैर-शुद्धलाभं च कटौतीं कृतम् ते आसन् १६.२०२ मिलियन, ३२.५६६ मिलियन, ३३.७२०१ मिलियन यद्यपि २०२० तमे वर्षे शुद्धसम्पत्त्याः भारितसरासरीप्रतिफलनं ८% अधिकं प्राप्तुं असफलम् अभवत् तथापि २०२१ तमे वर्षे २०२२ तमे वर्षे क्रमशः १३.२८%, १२.१२% च प्राप्तम् ।

विगत २०२३ तमे वर्षे फेइयु टेक्नोलॉजी इत्यस्य व्यापारस्य स्थितिः तुल्यकालिकरूपेण स्थिरः अस्ति ।

फेइयु प्रौद्योगिक्याः पूर्वं अद्यतनं २०२३ तमस्य वर्षस्य वार्षिकप्रतिवेदनस्य आँकडानुसारं २०२३ तमस्य वर्षस्य मध्यभागे यद्यपि तस्य परिचालन-आयः वर्षे वर्षे १०.१९% न्यूनः भूत्वा ३८५ मिलियनं यावत् अभवत् तथापि तस्य गैर-शुद्धलाभस्य कटौतीः न पतितः अपितु वर्धितः, २.७१% अधिकः । वर्षे वर्षे ३४.६३३ मिलियन युआन् यावत् अभवत्, शुद्धसम्पत्तौ भारितसरासरीप्रतिफलमपि १०% उपरि एव अभवत् ।

स्पष्टतया, सार्वजनिकरूपेण गन्तुं फेइयु प्रौद्योगिक्याः बाधाः हेचुआङ्ग प्रौद्योगिक्याः समक्षं सर्वथा भिन्नाः सन्ति।

अतः, Feiyu Technology इत्यस्य सार्वजनिकरूपेण गन्तुं स्वप्नः भग्नः इति कारणं किम्?

फेइयु प्रौद्योगिकी तत् स्वीकुर्वति वा न वा इति न कृत्वा, "संवेदनशीलशेयरधारक" घटनायां संलग्नता बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये तस्य सूचीकरणार्थं अपरिहार्यं "खानक्षेत्रम्" अस्ति

"फेइयु प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य पञ्जीकरणस्य उन्नतिप्रक्रिया च मुख्यतया संवेदनशीलैः भागधारकैः प्रभाविता आसीत् ।"

विगतकेषु वर्षेषु ए-शेयर-आईपीओ-विपण्ये संवेदनशील-शेयरधारकाणां प्रभावस्य सम्मुखीभवति सूचीकृतस्य कम्पनीयाः सर्वाधिकं विशिष्टः प्रकरणः "जिउडिंग् सिस्टम्" इति घटना अस्ति

२०१८ तमे वर्षे अन्वेषणस्य अन्येषां च घटनानां प्रभावात् सुप्रसिद्धा घरेलुनिवेशसंस्था "जिउडिंग् समूहः" नकारात्मकस्य "सूचिकायाः" दलदलस्य मध्ये पतिता ततः परं येषु आईपीओ-परियोजनासु भागं गृहीतवती, तेषु सर्वेषु सामूहिकरूपेण स्थगितम् the regulators.तस्मिन् समये केके फाइनेन्स इट इत्यनेन अपि यथाशीघ्रं प्रासंगिकवार्ताः अनन्यतया निवेदिताः। अधुना यावत् षड्वर्षाणां अनन्तरं "जिउडिंग् सिस्टम्" अद्यापि नियामकैः सावधानीपूर्वकं व्यवहारस्य धुन्धात् वास्तवतः न उद्भूतः इव दृश्यते ।

यद्यपि फेइयु प्रौद्योगिक्याः "जिउडिंग् कुलस्य" किमपि धनं नास्ति तथापि तदानीन्तनस्य "जिउडिंग् कुलस्य" सदृशैः "संवेदनशीलैः" भागधारकैः संक्रमितम् अस्ति

२०२३ तमस्य वर्षस्य मध्यभागे एकः सुप्रसिद्धः निवेशसंस्था आधिकारिकभ्रष्टाचारप्रकरणे सम्मिलितः आसीत्, प्रमुखाः आदानप्रदानाः अपि च चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगः अपि अस्याः निवेशसंस्थायाः निवेशितानां प्रस्तावितानां सूचीकरणपरियोजनानां सावधानीपूर्वकं व्यवहारं कर्तुं आरब्धवान्

पूर्वं दीर्घकालं यावत् अनेके योजनाकृताः आईपीओ-परियोजनाः येषु एषा निवेशसंस्था भागं गृहीतवती, तेषु क्रमेण स्थगितम्, सूचीकरणसमित्याः सभायाः समीक्षां उत्तीर्णाः केचन परियोजनाः च अग्रे उन्नतौ विलम्बं कृतवन्तः

सम्बन्धितप्रकरणेषु सम्बद्धा एषा निवेशसंस्था फेइयु प्रौद्योगिक्याः महत्त्वपूर्णेषु भागधारकेषु अपि अन्यतमा अस्ति ।

"२०२३ तमस्य वर्षस्य अन्ते अस्माकं स्वीकृतिपदे बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजे सूचीकृता परियोजना आसीत् । उत्तर-विनिमय-संस्थायाः अस्मान् विशेषदस्तावेजं निर्गन्तुं आह यत् भागधारकसूचौ प्रवेशानन्तरं निर्गमनात् पूर्वं प्रासंगिकाः संवेदनशीलाः भागधारकाः न आसन् इति व्याख्यातुं an acceptance letter." उपर्युक्तं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य समीपे अस्ति। स्टॉक-एक्सचेंजस्य निवेश-बैङ्क-संस्थानां कर्मचारिणः एकदा केके-वित्तं प्रति प्रकटितवन्तः।

सार्वजनिकसूचना दर्शयति यत् अस्याः अपेक्षाकृतं संवेदनशीलनिवेशसंस्थायाः नियन्त्रितनिधिषु वर्तमानकाले फेइयुप्रौद्योगिक्याः कुलभागाः ७.७५% भागाः सन्ति, येन तस्य तृतीयबृहत्तमभागधारकत्वेन क्रमाङ्कनं भवति, फेइयुप्रौद्योगिक्याः वास्तविकनियन्त्रकस्य बृहत्तमभागधारकद्वयस्य पश्चात् द्वितीयः

केके वित्तस्य अनुसारं उपर्युक्तस्य आधिकारिकभ्रष्टाचारप्रकरणस्य अनन्तरं चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन अद्यापि अस्याः निवेशसंस्थायाः निवेशितायाः कस्यापि प्रस्तावितायाः सूचीकृतस्य कम्पनीयाः पञ्जीकरणस्य अनुमोदनं न कृतम्।

पूर्वं नियामकप्राधिकारिणः अस्य संवेदनशीलस्य भागधारकस्य प्रति स्वस्य "विवेकपूर्णं" दृष्टिकोणं शिथिलं कृतवन्तः इव भासन्ते स्म, मार्च २०२४ तमे वर्षे संस्थायाः निवेशितायाः अन्यस्याः कम्पनीयाः, यस्याः योजना विज्ञान-प्रौद्योगिकी-नवाचार-मण्डले सूचीकृता आसीत्, अन्ततः चीन-प्रतिभूति-नियामक-संस्थायाः प्रतिबन्धः कृतः आयोगस्य नवमासानां अनन्तरं तस्य पञ्जीकरणानुरोधः स्वीकृतः परन्तु अस्मिन् कम्पनीयां संवेदनशीलानाम् भागधारकाणां भागधारकानुपातः तुल्यकालिकरूपेण अल्पः अस्ति, प्रायः ३%।

एतेन पञ्जीकरण-उन्नति-विषये बाधाभिः पीडितायाः फेइयु-प्रौद्योगिकी अपि एकदा सफलसूचीकरणस्य आशावान् अभवत् ।

तथापि, बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य समीपस्थाः उपर्युक्ताः निवेश-बैङ्ककाः सदैव फेइयु-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरण-संभावनायाः विषये आशावादीः न आसन्, तेषां मतं यत् चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगस्य प्रारम्भिक-सूची-परियोजनानां “सशक्त-पर्यवेक्षणस्य” विषये पुनः पुनः वक्तव्यैः सह, पुनः पुनः तत् च वदति इदं “पूञ्जीम् उन्मूलनं करिष्यति” विपण्यभ्रष्टाचारसमस्यानां उद्भवाय मृत्तिका परिस्थितयः च, भ्रष्टाचारस्य दण्डस्य उच्चदबावस्य स्थितिं सुदृढां करिष्यति, सत्तायाः किराया-अन्वेषणस्य स्थानं संपीडयितुं सुधार-पद्धतीनां उपयोगे आग्रहं करिष्यति, विवेक-शक्तिं न्यूनीकरिष्यति, सुधारं करिष्यति | भ्रष्टाचारस्य प्रजननं प्रसारं च निवारयितुं प्रणालीं तन्त्रं च, नियामकपारदर्शितायाः निर्माणं निरन्तरं सुदृढं कर्तुं, पूंजीबाजारे घूसस्य च कठोरदण्डं दातुं", "राजनीतेः व्यापारस्य च 'घूर्णनद्वारं' सख्तीपूर्वकं सुधारयन्तु, प्रमुखविषये ध्यानं ददतु चीन प्रतिभूति नियामक आयोगस्य अनुशासननिरीक्षणं पर्यवेक्षणदलेन प्रस्तावितं राजीनामाप्राप्तकर्मचारिणां 'नौकरीस्थितिमूल्यं' न्यूनीकर्तुं, राजनैतिकदृष्ट्या परिवर्तनं कर्तुं आग्रहं कर्तुं, राजनैतिकरूपेण च परिवर्तनस्य "व्यावसायिकपक्षे अपि च व्यापकनीतयः कार्यान्विताः भविष्यन्ति management side, and special rectification will be deepened." अस्याः पृष्ठभूमितः संवेदनशीलभागधारकविवादेषु संलग्नस्य Feiyu Technology इत्यस्य कृते अल्पकालीनरूपेण सूचीकरणस्य लक्ष्यं प्राप्तुं स्पष्टतया सुलभं नास्ति।

निश्चितम्, यथा उपर्युक्ताः निवेशबैङ्ककाः अवदन्, Feiyu Technology अन्ततः सार्वजनिकरूपेण गन्तुं असफलं भविष्यति।

२) पुनर्क्रयणस्य दबावः आगच्छति

२०२३ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य ७ दिनाङ्के फेइयु प्रौद्योगिक्याः बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरण-पञ्जीकरणार्थं स्वस्य आवेदनपत्रं प्रदत्तस्य केवलं एकसप्ताहस्य अनन्तरं बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंजस्य सम्बन्धित-व्यापार-विन्यासे अवसरान् जितुम् प्रसिद्धः कैयुआन्-प्रतिभूति-संस्थायाः प्रथमः भवितुं प्रयत्नः कृतः launch it "presciently" इत्यनेन बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये "Feiyu Technology: Supplier of Automotive Precision Parts, Remarkable Results in New Energy Vehicles, Energy Storage, and 5G Fields" इति शीर्षकेण नूतनं स्टॉक-सदस्यता-रिपोर्ट् जारीकृतम्

प्रतिवेदने कैयुआन् सिक्योरिटीज बीजिंग स्टॉक एक्सचेंज रिसर्च सेण्टर इत्यस्य महाप्रबन्धकः झू हैबिन् इत्यनेन उक्तं यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः "भविष्यत्काले डाउनस्ट्रीम उद्योगस्य उच्चसमृद्धेः लाभः अपेक्षितः अस्ति, तथा च वाहनक्षेत्रे सकललाभमार्जिनं अधिकं भवति than that of comparable companies." AVIC Optoelectronics and Breakthrough China Innovation Aviation इत्यादिभिः उच्चगुणवत्तायुक्तैः ग्राहकैः सह सहकार्यं गभीरं कुर्वन्तु," तथा च उक्तवान् यत् Feiyu Technology इत्यस्य तुलनीयकम्पनीनां मध्यमः PE अनुपातः ३४.८ गुणान् प्राप्तवान्, तथा च औसतमूल्यं ३३.३ गुणान् अपि प्राप्तवान् कालः ।

सम्भाव्यजोखिमानां उल्लेखं कुर्वन् कैयुआन सिक्योरिटीजस्य उपर्युक्तसदस्यताप्रतिवेदने उक्तं यत् फेइयु प्रौद्योगिक्याः "अपर्याप्तग्राहकस्थिरतायाः जोखिमाः, कोरप्रौद्योगिक्याः लीकेजस्य जोखिमाः, अधःप्रवाहबाजारविकासस्य जोखिमाः च सन्ति

Kaiyuan Securities इत्यनेन कदापि स्वप्नं न दृष्टं स्यात् यत् Feiyu Technology इत्यस्य अद्यत्वे सर्वाधिकं जोखिमं सार्वजनिकरूपेण न गन्तुं जोखिमः भविष्यति।

बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणस्य असफलतायाः, धनसङ्ग्रह-निधिस्य बृहत्-राशिं प्राप्तुं च असफलतायाः कारणेन फेइयु-प्रौद्योगिक्याः दुःखं न भविष्यति

अन्ततः फेइयु प्रौद्योगिक्याः अल्पकालीनरूपेण धनस्य अभावः नास्ति, यतः बहुकालपूर्वं न, वित्तीयपदार्थक्रयणार्थं तस्य बृहत् धनराशिः आसीत्

२०२४ तमस्य वर्षस्य मार्चमासस्य ११ दिनाङ्के फेइयु-प्रौद्योगिक्याः चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगाय बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणार्थं स्वस्य आवेदनपत्रं प्रदत्तं किन्तु सार्वजनिकरूपेण गन्तुं धनसङ्ग्रहस्य योजना चिरकालात् कार्यान्विता न अभवत् time.

फेइयु टेक्नोलॉजी इत्यनेन उक्तं यत् एतत् कदमः कम्पनीयाः निष्क्रियनिधिनां पूर्णतया उपयोगं कर्तुं भवति, कम्पनीयाः दैनिकसञ्चालनं निधिसुरक्षां च सुनिश्चित्य, उच्चसुरक्षायुक्तानि, न्यूनजोखिमयुक्तानि च वित्तीयपदार्थानि क्रेतुं कम्पनीयाः स्वस्य निष्क्रियनिधिनाम् उपयोगं कर्तुं योजनां करोति बङ्केभ्यः उत्तमं तरलता।

"बैङ्कवित्तीयउत्पादानाम् क्रयणार्थं निष्क्रियनिधिप्रयोगस्य कम्पनीयाः योजना कम्पनीयाः दैनन्दिनसञ्चालनार्थं आवश्यकं तरलतां निधिसुरक्षां च सुनिश्चित्य कार्यान्वितं भवति, तथा च कम्पनीव्यापारस्य सामान्यविकासं न प्रभावितं करिष्यति। बैंकवित्तीयनिवेशस्य मध्यमनिवेशद्वारा उत्पादेषु, कम्पनीयाः धनस्य उपयोगः दक्षतायां सुधारं कर्तुं शक्यते, तथा च कतिपयनिवेशप्रतिफलं प्राप्तुं शक्यते, यत् कम्पनीयाः समग्रआयस्य अधिकं सुधारं कर्तुं साहाय्यं करिष्यति तथा च कम्पनीयाः भागधारकाणां च कृते उत्तमं निवेशप्रतिफलं प्राप्तुं साहाय्यं करिष्यति," इति फेइयु प्रौद्योगिक्याः प्रासंगिकघोषणायां उक्तम्।

एतेन एकदा बहिः जगत् अपि बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये फेइयु-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य वित्तपोषणस्य च तर्कसंगततायाः विषये प्रश्नं कृतवान् कार्यपुञ्जस्य पूरकत्वेन धनसङ्ग्रहः।

बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये सूचीकरणार्थं फेइयु-प्रौद्योगिक्याः नियामकानाम् समक्षं प्रदत्तायाः निवेश-योजनायाः अनुसारं, अनिर्दिष्ट-योग्य-निवेशकानां कृते सार्वजनिकरूपेण ४५.२ मिलियन-तः अधिकं नवीन-शेयरं न निर्गन्तुं अभिप्रायः अस्ति, येन परिशुद्धधातु-भाग-उत्पादन-परियोजनासु निवेशं कर्तुं १३७ मिलियन-युआन्-रूप्यकाणि संग्रहीतुं शक्यन्ते उत्पादनपरियोजनायां ९७ मिलियन युआन् निवेशं कर्तुं योजना अस्ति, शेषं ४ कोटि युआन् कार्यपुञ्जस्य पूरकत्वेन उपयुज्यते ।

सूचीकरणविफलतायाः जोखिमः Feiyu प्रौद्योगिक्याः उपरि अधिकं प्रभावं कर्तुं शक्नोति, यत् "द्यूत" सम्झौतेः "पुनर्प्राप्तिखण्डं" प्रेरयित्वा वास्तविकनियंत्रकस्य उपरि पुनर्क्रयणस्य भारी दबावः भवितुम् अर्हति

Feiyu प्रौद्योगिक्याः वास्तविकनियंत्रकेन तस्य केषाञ्चन बाह्यनिवेशभागधारकाणां च हस्ताक्षरितस्य पूर्वस्य "दांव" सम्झौतेः अनुसारं यदि Feiyu Technology "31 दिसम्बर, 2023 इत्यस्मात् पूर्वं सूचीकरणं (अर्थात् एतत् निर्गमनं सूचीकरणं च) पूर्णं कर्तुं असफलं भवति" अथवा "स्वयं जारीकर्ता प्रथमवारं अस्य आवेदनस्य कृते प्रासंगिकदस्तावेजान् प्रस्तूय, जारीकर्ता एतत् आवेदनं निवृत्तं करोति, अथवा निर्गन्तुकस्य निर्गमनं सूचीकरणं च कार्यं नियामकप्रधिकारिभिः अथवा स्टॉक एक्सचेंजैः अस्वीकृतं भवति, समीक्षा समाप्तं भवति, अथवा पञ्जीकरणं न अनुमोदितं भवति। " प्रासंगिकनिवेशकाः पुनः उड्डयनार्थं स्वस्य अनुरोधं आरभेत। यू प्रौद्योगिक्याः वास्तविकनियन्त्रकस्य प्रासंगिकं इक्विटीं पुनः क्रयणस्य अधिकारः अस्ति।"

उपर्युक्तेषु निवेशसंस्थासु येषु "जुआ" पुनर्क्रयणखण्डानां पुनः आरम्भेण सह Feiyu प्रौद्योगिक्याः सह सम्झौताः कृताः सन्ति, तेषु CITIC Investment, Yonghe Hefeng, Jinshi Zhiyu, प्राकृतिकव्यक्तिः Huang Yafu च सन्ति

Feiyu Technology इत्यस्य शेयरधारकसूचौ Huang Yafu, CITIC Investment, Yonghe Alliance, Jinshi Zhiyu इत्येतयोः क्रमशः ७.५८७५ मिलियनं भागाः, ५.४ मिलियनं भागाः, ५.४ मिलियनं भागाः, ३.२४ मिलियनं च भागाः सन्ति, येषां वर्तमानकुलस्य ४.९%, ३.४९% च भागः अस्ति %, ३.४९%, २.०९% च भागः ।

अधुना बीजिंग-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये फेइयु-प्रौद्योगिक्याः सूचीकरणस्य समाप्तिः पूर्वनिर्णयः अस्ति, यस्य अर्थः अस्ति यत् फेइयु-प्रौद्योगिक्याः वास्तविकनियन्त्रकस्य २१.६२७५ मिलियनं यावत् भागाः पुनः क्रयणस्य आवश्यकता भवितुम् अर्हति, यत् फेइयु-प्रौद्योगिक्याः कुल-शेयर-पूञ्ज्याः १३.९७% भागं भवति

उपर्युक्ते प्रोस्पेक्टस् (पञ्जीकरणस्य मसौदे) पूर्वं Feiyu Technology द्वारा प्रकाशिते, तया जोखिमकारकस्तम्भे अपि स्वीकृतम् यत् यदि पुनर्क्रयणखण्डः प्रवर्तते तर्हि “निर्गमकस्य वास्तविकनियन्त्रकाः Le Yong तथा Le Guopei सम्झौतेः अनुसरणं कर्तुं शक्नुवन्ति If the actual controller जारीकर्तायाः पुनर्क्रयणवस्तुनः आवश्यकतानुसारं भागं पुनः क्रयणं कर्तुं न शक्नोति, जारीकर्तायाः वास्तविकनियंत्रकः पुनर्क्रयणवस्तु च CITIC Investment, Yonghe Hefeng, Jinshi Zhiyu, and Huang Yafu द्वारा धारितानां जारीकर्तुः भागानां पुनर्क्रयणं कर्तुं शक्नोति विवादाः उत्पद्यन्ते ” इति ।

(उपरि)