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La ampliación de capital ha aliviado las necesidades urgentes de Fosun United Health, pero la clave para el desarrollo a largo plazo de la empresa reside en la competitividad de su negocio.

Texto/Informe financiero diario Cheng Yi

Recientemente, las "Opiniones sobre la promoción del desarrollo de alta calidad del consumo de servicios" emitidas por el Consejo de Estado hicieron muchos arreglos para el desarrollo del seguro médico comercial, abriendo aún más espacio para la transformación y el desarrollo del seguro médico. Aunque el "Informe de análisis de datos de operaciones de seguros médicos comerciales de 2023" muestra que el crecimiento general de las compañías de seguros de salud profesionales es mejor que el de las compañías de seguros no médicos, a medida que la industria cambia hacia áreas de aguas profundas, el desempeño de muchas compañías de seguros de salud profesionales Es difícil ser optimista. .

No hace mucho, el informe de solvencia del segundo trimestre publicado por Fosun United Health Insurance Co., Ltd. (en adelante, "Fosun United Health"), una de las siete compañías de seguros de salud profesionales, mostró que la compañía logró ingresos del negocio de seguros en el primer semestre de 2024 2.778 millones de yuanes, una pérdida de 14,96 millones de yuanes. En 2023, el beneficio neto de Fosun United Health solo disminuirá, pero aún puede mantener la rentabilidad. Si el desempeño de la empresa no mejora en la segunda mitad del año, Fosun United Health podría enfrentar pérdidas anuales.

Al mismo tiempo, la solvencia de Fosun United Health encendió una "luz roja". Anteriormente, los indicadores relacionados con la solvencia de Fosun United Health continuaron disminuyendo, durante el cual solicitó un período de transición. Con el aumento de capital de los nuevos accionistas de este año, a finales del segundo trimestre de 2024, los ratios de adecuación de solvencia central e integral de Fosun United Health han mejorado, alcanzando el 102,92% y el 171,76% respectivamente.

Fosun United Health sufrió pérdidas y recibió otra multa millonaria

Hasta ahora, 62 compañías de seguros de vida que no cotizan en bolsa han publicado informes de solvencia del segundo trimestre. En el primer semestre de este año, 62 compañías de seguros de vida que no cotizan en bolsa obtuvieron ingresos por primas de 741.451 millones de yuanes y ganancias netas de 9.116 millones de yuanes. Entre ellas, 31 compañías eran rentables, 30 compañías estaban perdiendo dinero y una compañía no reveló ganancias netas. datos.

Entre ellos, Fosun United Health logró unos ingresos del negocio de seguros de 2.778 millones de yuanes y una pérdida de 14,96 millones de yuanes en el primer semestre de 2024. El "Daily Financial Report" señala que las ganancias reales de Fosun United Health en el segundo trimestre de este año alcanzaron los 75,96 millones de yuanes, pero la compañía ya sufrió una pérdida de 91 millones de yuanes en el primer trimestre.

Fosun United Health, una de las "siete compañías de seguros de salud profesionales", se estableció en enero de 2017 y se especializa en brindar seguros de salud y servicios de gestión de la salud. Desde su creación, los ingresos por primas de Fosun United Health han seguido creciendo, de 59 millones de yuanes en 2017 a 4.125 millones de yuanes en 2023.

Sin embargo, en los primeros cuatro años después de su creación, Fosun United Health siguió sufriendo pérdidas, con una pérdida neta acumulada de 245 millones de yuanes. No fue hasta 2021 que Fosun United Health obtuvo ganancias y logró un beneficio neto de 20 millones de yuanes. En 2022, Fosun United Health logró un beneficio neto de 62,8 millones de yuanes, el nivel más alto de su historia. En 2023, aunque el beneficio neto de Fosun United Health fue positivo, mostró una fuerte tendencia a la baja año tras año, con solo un beneficio neto de 23 millones de yuanes.

Si bien enfrentaba desafíos de desempeño, Fosun United Health también fue multada por infracciones. En julio de este año, la sede de Fosun United Health recibió una multa de 380.000 RMB por confiar a personas sin cualificación legal la participación en actividades de venta de seguros, datos comerciales financieros falsos, no utilizar términos de seguros registrados de acuerdo con las regulaciones y negocios intermediarios fraudulentos para obtener honorarios. Yuan, la sucursal fue multada con 1,2 millones de yuanes y la multa total a nivel de empresa fue de 1,58 millones de yuanes. Doce personas a cargo fueron amonestadas y multadas con un total de 190.000 yuanes.

Posteriormente, Fosun United Health anunció que esta sanción se basó en problemas descubiertos por la inspección in situ original de la Comisión Reguladora de Seguros de China en 2020. Desde la inspección in situ en 2020, la empresa le ha dado gran importancia y ha implementado rectificaciones concienzuda y exhaustivamente de acuerdo con diversos requisitos de inspección. Se han rectificado los principales puntos problemáticos.

La solvencia enciende la "luz roja", la ampliación de capital alivia la necesidad urgente

Vale la pena señalar que la presión de solvencia de Fosun United Health está aumentando. A partir de 2022, la solvencia de Fosun United Health se desplomará. Específicamente, los índices de adecuación de solvencia básicos de la compañía de 2021 a 2023 son 143%, 57% y 56%; los índices de adecuación de solvencia integral son 156%, 114% y 111%, todos flotando en el borde de la "línea de paso". " Además, a partir de 2023, la calificación de riesgo integral de Fosun United Health bajará de BB en el tercer trimestre de ese año a B en el cuarto trimestre, y seguirá en B.

En 2022, se implementarán las reglas de la "Fase II de C-ROSS" y Fosun United Health solicitará una política de período de transición en consecuencia para garantizar que su solvencia sea suficiente y cumpla con los requisitos reglamentarios.

De hecho, Fosun United Health Insurance planeó aumentar el capital en 2018, 2019, 2021 y 2023. Desafortunadamente, los cuatro planes fracasaron. Solo pudo obtener 650 millones de yuanes en efectivo de los accionistas aceptando donaciones, que se utilizaron para complementar la solidez del capital. .

No fue hasta 2024, el último año del período de transición de tres años para la segunda fase del proyecto C-ROSS, que la ampliación de capital de la empresa finalmente recibió la aprobación regulatoria y la primera ronda de ampliación de capital fue verdaderamente un éxito.

En mayo de este año, la Administración Estatal de Supervisión Financiera aprobó oficialmente las calificaciones de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. y Guangzhou Nansha Kejin Holding Group Co., Ltd. como nuevos accionistas. Cada una de las dos empresas suscribió 97,22 millones de acciones, con una proporción de participación que alcanzó el 14%, y su capital registrado también aumentó de 500 millones de yuanes a 694 millones de yuanes.

Con la ampliación de capital en marcha, la solvencia de Fosun United Health ha superado temporalmente las dificultades. Al final del segundo trimestre de 2024, los índices de adecuación de solvencia central e integral de Fosun United Health mejoraron, alcanzando el 102,92% y el 171,76% respectivamente. Sin embargo, el índice de adecuación de solvencia de Fosun United Health aún enfrentará el riesgo de disminuir en el futuro.

El sector de seguros de Fosun Health se está "reduciendo" y no es fácil para Fosun Health aumentar el capital.

En esta ampliación de capital, Fosun Pharma participó en la ampliación de capital como nuevo accionista, ostentando el 14% del capital de Fosun United Health. Además, Shanghai Fosun Industrial Investment Co., Ltd. (en adelante, "Fosun Industrial") también posee el 14,4% del capital social de Fosun United Health. Fosun Pharmaceuticals y Fosun Industrial son propiedad de Fosun International, por lo que Fosun United Health también está afiliado a Fosun International.

En el entorno actual de profunda transformación de la industria y disminución del rendimiento de las inversiones de las compañías de seguros, Fosun United Health sin duda tiene suerte de poder obtener "reposición de sangre". Después de todo, todavía hay muchas compañías de seguros pequeñas y medianas que no pueden proporcionar rendimientos de capital estables y a largo plazo, lo que resulta en una falta de voluntad de los accionistas existentes para aumentar el capital y una falta de atracción para los inversores potenciales.

Sin embargo, el "Daily Financial Report" señala que Fuxing International ha estado "reduciendo" su sector de seguros en los últimos años. En 2022, el 100% del capital de AmeriTrust se venderá por 740 millones de dólares; todas las acciones de Taikang Insurance Group en poder de su Grupo Yuyuan se transferirán a Taikang Insurance Group. Cuatro de sus empresas afiliadas transferirán su participación del 26% en Yongan Property & Casualty; Seguro para una empresa dependiente de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Shaanxi Fosun International El ratio de participación se redujo del 40,68% al 14,69%.

En abril de este año, para centrarse en su negocio principal y retirar fondos, Fosun International anunció que vendería no más de 15,401,3 millones de acciones de Ageas SA/NV (Fujie) a BNP Paribas Cardif por un importe total de aproximadamente 6,26 000 entre 4.800 y 5.100 millones de yuanes.

Esta ampliación de capital ha "repuesto sangre" y ha aliviado las necesidades urgentes de Fosun United Health, pero la clave para el desarrollo a largo plazo de la empresa reside en la competitividad de su negocio. Las compañías de seguros deberían mejorar sus capacidades de capital endógeno optimizando su estructura comercial y de activos. Sin embargo, en el contexto actual de presión en el lado de los activos y transformación cada vez más profunda en el lado de los pasivos, no es fácil para muchas pequeñas y medianas compañías de seguros que luchan por obtener ganancias aumentar el capital endógeno.

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