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O aumento de capital aliviou as necessidades urgentes da Fosun United Health, mas a chave para o desenvolvimento a longo prazo da empresa reside na competitividade do seu negócio.

Texto/relatório financeiro diário Cheng Yi

Recentemente, os "Pareceres sobre a Promoção do Desenvolvimento de Alta Qualidade do Consumo de Serviços" emitidos pelo Conselho de Estado tomaram muitas medidas para o desenvolvimento do seguro de saúde comercial, abrindo ainda mais espaço para a transformação e desenvolvimento do seguro de saúde. Embora o "Relatório de análise de dados de operações de seguros de saúde comerciais de 2023" mostre que o crescimento geral das companhias de seguros de saúde profissionais é melhor do que o das companhias de seguros não-saúde, à medida que a indústria muda para áreas de águas profundas, o desempenho de muitas companhias de seguros de saúde profissionais É difícil ser otimista. .

Não muito tempo atrás, o relatório de solvência do segundo trimestre divulgado pela Fosun United Health Insurance Co., Ltd. (doravante denominada "Fosun United Health"), uma das sete companhias profissionais de seguros de saúde, mostrou que a empresa obteve receitas de negócios de seguros em no primeiro semestre de 2024 2,778 bilhões de yuans, uma perda de 14,96 milhões de yuans. Em 2023, o lucro líquido da Fosun United Health só diminuirá, mas ainda poderá manter a rentabilidade. Se o desempenho da empresa não melhorar no segundo semestre do ano, a Fosun United Health poderá enfrentar perdas anuais.

Ao mesmo tempo, a solvência da Fosun United Health acendeu um “sinal vermelho”. Anteriormente, os indicadores relacionados com a solvência da Fosun United Health continuaram a diminuir, durante o qual solicitou um período de transição. Com o aumento de capital de novos acionistas este ano, no final do segundo trimestre de 2024, os rácios de adequação de solvência básico e abrangente da Fosun United Health melhoraram, atingindo 102,92% e 171,76%, respetivamente.

Fosun United Health sofreu prejuízos e recebeu outra multa milionária

Até agora, 62 companhias de seguros de vida não cotadas divulgaram relatórios de solvência do segundo trimestre. No primeiro semestre deste ano, 62 seguradoras de vida não listadas tiveram receitas de prêmios de 741,451 bilhões de yuans e lucro líquido de 9,116 bilhões de yuans. Entre elas, 31 empresas obtiveram lucros, 30 empresas sofreram perdas e 1 empresa não divulgou dados de lucro líquido. .

Entre eles, a Fosun United Health obteve receitas de seguros de 2,778 bilhões de yuans e uma perda de 14,96 milhões de yuans no primeiro semestre de 2024. O "Daily Financial Report" observou que o lucro real da Fosun United Health no segundo trimestre deste ano atingiu 75,96 milhões de yuans, mas a empresa já sofreu uma perda de 91 milhões de yuans no primeiro trimestre.

A Fosun United Health, uma das "sete companhias de seguros de saúde profissionais", foi criada em janeiro de 2017 e é especializada na prestação de seguros de saúde e serviços de gestão de saúde. Desde a sua criação, as receitas de prémios da Fosun United Health continuaram a crescer, de 59 milhões de yuans em 2017 para 4,125 mil milhões de yuans em 2023.

No entanto, nos primeiros quatro anos após a sua criação, a Fosun United Health continuou a sofrer perdas, com um prejuízo líquido acumulado de 245 milhões de yuans. Só em 2021 é que a Fosun United Health obteve lucro e obteve um lucro líquido de 20 milhões de yuans. Em 2022, a Fosun United Health obteve um lucro líquido de 62,8 milhões de yuans, o nível mais elevado da sua história. Em 2023, embora o lucro líquido da Fosun United Health tenha sido positivo, apresentou uma tendência de queda acentuada ano após ano, com apenas um lucro líquido de 23 milhões de yuans.

Embora enfrentasse desafios de desempenho, a Fosun United Health também foi multada por violações. Em Julho deste ano, a sede da Fosun United Health foi multada em 380.000 RMB por confiar a indivíduos sem qualificações legais o envolvimento em actividades de venda de seguros, dados de negócios financeiros falsos, não utilização de termos de seguro registados de acordo com os regulamentos e negócios de intermediação fraudulentos para obter taxas. Yuan, a filial foi multada em 1,2 milhão de yuans, e a multa total no nível da empresa foi de 1,58 milhão de yuans. Doze responsáveis ​​relevantes foram advertidos e multados em um total de 190 mil yuans.

Posteriormente, a Fosun United Health anunciou que esta penalidade se baseava em problemas descobertos pela inspeção no local da Comissão Reguladora de Seguros da China original em 2020. Desde a inspeção in loco em 2020, a empresa atribuiu grande importância a ela e implementou retificações de forma consciente e abrangente de acordo com vários requisitos de inspeção.

Solvência acende “sinal vermelho”, aumento de capital ameniza necessidade urgente

É importante notar que a pressão de solvência da Fosun United Health está a aumentar. A partir de 2022, a solvência da Fosun United Health irá despencar. Especificamente, os principais índices de adequação de solvência da empresa de 2021 a 2023 são 143%, 57% e 56%; os índices abrangentes de adequação de solvência são 156%, 114% e 111%, todos pairando no limite da "linha de passagem". " Além disso, a partir de 2023, a classificação de risco abrangente da Fosun United Health descerá de BB, no terceiro trimestre desse ano, para B, no quarto trimestre, e continuará a permanecer em B.

Em 2022, as regras "C-ROSS Fase II" serão implementadas e a Fosun United Health aplicará uma política de período de transição em conformidade para garantir que a sua solvência é suficiente e cumpre os requisitos regulamentares.

Na verdade, a Fosun United Health Insurance planejou aumentar o capital em 2018, 2019, 2021 e 2023. Infelizmente, todos os quatro planos fracassaram. Só conseguiu obter 650 milhões de yuans em dinheiro dos acionistas, aceitando doações, usadas para complementar a força do capital. .

Só em 2024, o último ano do período de transição de três anos para a segunda fase do projecto C-ROSS, é que o aumento de capital da empresa finalmente recebeu a aprovação regulamentar, e a primeira ronda de aumento de capital foi verdadeiramente bem sucedida.

Em maio deste ano, a Administração Estatal de Supervisão Financeira aprovou oficialmente as qualificações da Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. e Guangzhou Nansha Kejin Holding Group Co., Ltd. Cada uma das duas empresas subscreveu 97,22 milhões de ações, com a sua proporção de participação atingindo 14%, e o seu capital social também aumentou de 500 milhões de yuans para 694 milhões de yuans.

Com o aumento de capital em vigor, a solvência da Fosun United Health superou temporariamente as dificuldades. No final do segundo trimestre de 2024, os rácios de adequação de solvência básico e abrangente da Fosun United Health melhoraram, atingindo 102,92% e 171,76%, respetivamente. Contudo, o rácio de adequação de solvência da Fosun United Health ainda enfrentará o risco de declínio no futuro.

O setor segurador da Fosun Health está a “reduzir” e não é fácil para a Fosun Health aumentar o capital

Neste aumento de capital, a Fosun Pharma participou no aumento de capital como novo acionista, passando a deter 14% do capital da Fosun United Health. Além disso, a Shanghai Fosun Industrial Investment Co., Ltd. (doravante denominada "Fosun Industrial") também detém 14,4% do capital da Fosun United Health. A Fosun Pharmaceuticals e a Fosun Industrial são ambas propriedade da Fosun International, pelo que a Fosun United Health também é afiliada à Fosun International.

No ambiente atual de aprofundamento da transformação da indústria e declínio do retorno do investimento das companhias de seguros, a Fosun United Health tem, sem dúvida, sorte por poder obter "reabastecimento de sangue". Afinal de contas, ainda existem muitas companhias de seguros de pequena e média dimensão que são incapazes de proporcionar retornos de capital estáveis ​​e a longo prazo, resultando numa falta de vontade dos actuais accionistas para aumentar o capital e numa falta de atracção para potenciais investidores.

No entanto, o "Daily Financial Report" notou que a Fuxing International tem vindo a "reduzir" o seu sector de seguros nos últimos anos. Em 2022, 100% do capital da AmeriTrust será vendido por US$ 740 milhões; todas as ações do Taikang Insurance Group detidas por seu Grupo Yuyuan serão transferidas para o Taikang Insurance Group e quatro de suas empresas afiliadas transferirão sua participação de 26% na Yongan Property & Casualty; Seguro para uma empresa subordinada à Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais de Shaanxi. A proporção de participação foi reduzida de 40,68% para 14,69%.

Em abril deste ano, a fim de se concentrar na sua atividade principal e retirar fundos, a Fosun International anunciou que não venderia mais de 15,4013 milhões de ações da Ageas SA/NV (Fujie) ao BNP Paribas Cardif por um valor total de aproximadamente 6,26 000. milhões a 670 milhões de euros, equivalente a cerca de 4,8 mil milhões a 5,1 mil milhões de yuans.

Este aumento de capital “reabasteceu o sangue” e aliviou as necessidades urgentes da Fosun United Health, mas a chave para o desenvolvimento a longo prazo da empresa reside na competitividade do seu negócio. As companhias de seguros devem melhorar as suas capacidades de capital endógeno, optimizando os seus negócios e estrutura de activos. No entanto, no actual contexto de pressão sobre o lado dos activos e de aprofundamento da transformação no lado do passivo, não é fácil para muitas pequenas e médias companhias de seguros que estão a lutar para obter lucros aumentar o capital endógeno.

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