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L'aumento di capitale ha alleviato i bisogni urgenti di Fosun United Health, ma la chiave per lo sviluppo a lungo termine dell'azienda risiede nella competitività delle sue attività.

Testo/Rapporto finanziario giornaliero Cheng Yi

Recentemente, i "Pareri sulla promozione dello sviluppo di alta qualità del consumo dei servizi" emessi dal Consiglio di Stato hanno adottato numerose disposizioni per lo sviluppo dell'assicurazione sanitaria commerciale, aprendo ulteriormente lo spazio per la trasformazione e lo sviluppo dell'assicurazione sanitaria. Sebbene il "Rapporto sull'analisi dei dati sulle operazioni di assicurazione sanitaria commerciale del 2023" mostri che la crescita complessiva delle compagnie di assicurazione sanitaria professionale è migliore di quella delle compagnie di assicurazione sanitaria non sanitaria, poiché il settore si trasforma in aree di acque profonde, le prestazioni di molte compagnie di assicurazione sanitaria professionale È difficile essere ottimisti. .

Non molto tempo fa, il rapporto sulla solvibilità del secondo trimestre pubblicato da Fosun United Health Insurance Co., Ltd. (di seguito denominata "Fosun United Health"), una delle sette compagnie di assicurazione sanitaria professionale, ha dimostrato che la società ha realizzato ricavi dalle attività assicurative in nella prima metà del 2024 2,778 miliardi di yuan, una perdita di 14,96 milioni di yuan. Nel 2023, l'utile netto di Fosun United Health non farà altro che diminuire, ma può comunque mantenere la redditività. Se le prestazioni dell'azienda non migliorano nella seconda metà dell'anno, Fosun United Health potrebbe dover affrontare perdite annuali.

Allo stesso tempo, la solvibilità di Fosun United Health ha acceso una “semaforo rosso”. In precedenza, gli indicatori relativi alla solvibilità di Fosun United Health continuavano a diminuire, durante il quale si applicava un periodo di transizione. Con l'aumento di capitale da parte di nuovi azionisti quest'anno, alla fine del secondo trimestre del 2024, i coefficienti di adeguatezza della solvibilità core e globale di Fosun United Health sono migliorati, raggiungendo rispettivamente il 102,92% e il 171,76%.

Fosun United Health ha subito perdite e ha ricevuto un'altra multa da un milione di dollari

Finora, 62 compagnie di assicurazione sulla vita non quotate hanno pubblicato rapporti sulla solvibilità del secondo trimestre. Nella prima metà di quest'anno, 62 compagnie di assicurazione sulla vita non quotate hanno registrato una raccolta premi di 741,451 miliardi di yuan e un utile netto di 9,116 miliardi di yuan. Tra queste, 31 società hanno realizzato profitti, 30 società hanno subito perdite e 1 società non ha divulgato dati sull'utile netto .

Tra questi, Fosun United Health ha ottenuto ricavi dalle attività assicurative di 2,778 miliardi di yuan e una perdita di 14,96 milioni di yuan nella prima metà del 2024. Il "Daily Financial Report" ha osservato che l'utile effettivo di Fosun United Health nel secondo trimestre di quest'anno ha raggiunto i 75,96 milioni di yuan, ma la società ha già subito una perdita di 91 milioni di yuan nel primo trimestre.

Fosun United Health, una delle "sette compagnie di assicurazione sanitaria professionale", è stata fondata nel gennaio 2017 ed è specializzata nella fornitura di servizi di assicurazione sanitaria e di gestione sanitaria. Dalla sua fondazione, la raccolta premi di Fosun United Health ha continuato a crescere, da 59 milioni di yuan nel 2017 a 4,125 miliardi di yuan nel 2023.

Tuttavia, nei primi quattro anni dalla sua fondazione, Fosun United Health ha continuato a subire perdite, con una perdita netta cumulativa di 245 milioni di yuan. È stato solo nel 2021 che Fosun United Health ha realizzato un profitto e ha raggiunto un utile netto di 20 milioni di yuan. Nel 2022, Fosun United Health ha ottenuto un utile netto di 62,8 milioni di yuan, il livello più alto della sua storia. Nel 2023, sebbene l'utile netto di Fosun United Health sia stato positivo, ha mostrato una forte tendenza al ribasso su base annua, con un utile netto di soli 23 milioni di yuan.

Pur affrontando problemi di prestazione, Fosun United Health è stata anche multata per violazioni. Nel luglio di quest'anno, la sede centrale di Fosun United Health è stata multata di 380.000 RMB per aver affidato a individui senza qualifiche legali l'impegno in attività di vendita di assicurazioni, dati aziendali finanziari falsi, mancato utilizzo di termini assicurativi registrati in conformità con le normative e attività fraudolente di intermediari per ottenere commissioni. Yuan, la filiale è stata multata di 1,2 milioni di yuan e la multa totale a livello aziendale è stata di 1,58 milioni di yuan. Dodici responsabili sono stati ammoniti e multati per un totale di 190.000 yuan.

Successivamente, Fosun United Health ha annunciato che questa sanzione era basata su problemi scoperti dall’ispezione in loco della China Insurance Regulatory Commission originale nel 2020. Dall'ispezione in loco nel 2020, l'azienda gli ha attribuito grande importanza e ha implementato in modo coscienzioso e completo le rettifiche in conformità con i vari requisiti di ispezione. I principali punti problematici sono stati risolti.

La solvibilità accende la "luce rossa", l'aumento di capitale allevia l'urgenza

Vale la pena notare che la pressione sulla solvibilità di Fosun United Health è in aumento. A partire dal 2022, la solvibilità di Fosun United Health precipiterà. Nello specifico, i coefficienti di adeguatezza della solvibilità di base della società dal 2021 al 2023 sono del 143%, 57% e 56%; i coefficienti di adeguatezza della solvibilità complessivi sono del 156%, 114% e 111%, tutti al limite della “linea di passaggio”. " Inoltre, a partire dal 2023, il rating di rischio complessivo di Fosun United Health scenderà da BB nel terzo trimestre di quell’anno a B nel quarto trimestre, e continuerà a rimanere a B.

Nel 2022 verranno implementate le regole "C-ROSS Fase II" e Fosun United Health applicherà di conseguenza una politica di periodo di transizione per garantire che la sua solvibilità sia sufficiente e soddisfi i requisiti normativi.

In effetti, Fosun United Health Insurance aveva pianificato di aumentare il capitale nel 2018, 2019, 2021 e 2023. Tuttavia, tutti e quattro i piani sono falliti. Accettando donazioni, è riuscita a ottenere solo 650 milioni di yuan in contanti, utilizzati per integrare la forza patrimoniale.

Solo nel 2024, l’ultimo anno del periodo di transizione triennale per la seconda fase del progetto C-ROSS, l’aumento di capitale della società ha finalmente ricevuto l’approvazione normativa, e il primo round di aumento di capitale ha avuto un vero successo.

Nel maggio di quest'anno, l'Amministrazione statale per la supervisione finanziaria ha approvato ufficialmente le qualifiche di Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. e Guangzhou Nansha Kejin Holding Group Co., Ltd. come nuovi azionisti. Le due società hanno sottoscritto ciascuna 97,22 milioni di azioni, con una quota di partecipazione che ha raggiunto il 14% e anche il loro capitale sociale è aumentato da 500 milioni di yuan a 694 milioni di yuan.

Con l'aumento di capitale in atto, la solvibilità di Fosun United Health ha temporaneamente superato le difficoltà. Alla fine del secondo trimestre del 2024, i coefficienti di adeguatezza della solvibilità core e complessiva di Fosun United Health sono migliorati, raggiungendo rispettivamente il 102,92% e il 171,76%. Tuttavia, il coefficiente di solvibilità di Fosun United Health continuerà ad affrontare il rischio di declino in futuro.

Il settore assicurativo di Fosun Health si sta "ridimensionando" e non è facile per Fosun Health aumentare il capitale

In questo aumento di capitale, Fosun Pharma ha partecipato all'aumento di capitale come nuovo azionista, detenendo il 14% del capitale di Fosun United Health. Inoltre, Shanghai Fosun Industrial Investment Co., Ltd. (di seguito denominata "Fosun Industrial") detiene anche il 14,4% del capitale di Fosun United Health. Fosun Pharmaceuticals e Fosun Industrial sono entrambe di proprietà di Fosun International, quindi anche Fosun United Health è affiliata a Fosun International.

Nell'attuale contesto di profonda trasformazione del settore e di calo dei rendimenti degli investimenti delle compagnie assicurative, Fosun United Health è senza dubbio fortunata a poter ottenere il "rifornimento di sangue". Dopotutto, ci sono ancora molte compagnie assicurative di piccole e medie dimensioni che non sono in grado di fornire rendimenti di capitale stabili e a lungo termine, con la conseguente mancanza di volontà da parte degli azionisti esistenti ad aumentare il capitale e una mancanza di attrazione per i potenziali investitori.

Tuttavia, il "Daily Financial Report" ha notato che Fuxing International negli ultimi anni ha "ridimensionato" il suo settore assicurativo. Nel 2022, il 100% del capitale di AmeriTrust sarà venduto per 740 milioni di dollari; tutte le azioni di Taikang Insurance Group detenute dal suo gruppo Yuyuan saranno trasferite a Taikang Insurance Group e quattro delle sue società affiliate trasferiranno la loro quota del 26% in Yongan Property & Casualty Assicurazione a una società soggetta alla Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà dello Stato dello Shaanxi Fosun International. La percentuale di partecipazione è stata ridotta dal 40,68% al 14,69%.

Nell'aprile di quest'anno, per concentrarsi sul proprio core business e prelevare fondi, Fosun International ha annunciato che non avrebbe venduto più di 15,4013 milioni di azioni di Ageas SA/NV (Fujie) a BNP Paribas Cardif per un corrispettivo totale di circa 6,26 000 milioni a 670 milioni di euro, equivalenti a circa 4,8 miliardi a 5,1 miliardi di yuan.

Questo aumento di capitale ha "rifornito il sangue" e alleviato i bisogni urgenti di Fosun United Health, ma la chiave per lo sviluppo a lungo termine dell'azienda risiede nella competitività della sua attività. Le compagnie assicurative dovrebbero migliorare le proprie capacità di capitale endogeno ottimizzando la struttura aziendale e patrimoniale. Tuttavia, nell’attuale contesto di pressione sul lato delle attività e di una trasformazione sempre più profonda sul lato delle passività, non è facile per molte compagnie assicurative di piccole e medie dimensioni, che stanno lottando per realizzare profitti, aumentare il capitale endogeno.

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