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Die Kapitalerhöhung hat den dringenden Bedarf von Fosun United Health gelindert, aber der Schlüssel zur langfristigen Entwicklung des Unternehmens liegt in der Wettbewerbsfähigkeit seines Geschäfts.

Text/Täglicher Finanzbericht Cheng Yi

In den kürzlich vom Staatsrat herausgegebenen „Stellungnahmen zur Förderung der qualitativ hochwertigen Entwicklung des Dienstleistungskonsums“ wurden zahlreiche Vorkehrungen für die Entwicklung der kommerziellen Krankenversicherung getroffen, was weiteren Raum für die Umgestaltung und Entwicklung der Krankenversicherung eröffnete. Obwohl der „2023 Commercial Health Insurance Operation Data Analysis Report“ zeigt, dass das Gesamtwachstum professioneller Krankenversicherungsunternehmen besser ist als das von Nicht-Krankenversicherungsunternehmen, da sich die Branche in Tiefseegebiete verlagert, ist die Leistung vieler professioneller Krankenversicherungsunternehmen Es ist schwer, optimistisch zu sein. .

Vor nicht allzu langer Zeit zeigte der von Fosun United Health Insurance Co., Ltd. (im Folgenden „Fosun United Health“), einer der sieben professionellen Krankenversicherungsgesellschaften, veröffentlichte Solvabilitätsbericht für das zweite Quartal, dass das Unternehmen im Jahr 2019 Einnahmen aus dem Versicherungsgeschäft erzielte im ersten Halbjahr 2024 2,778 Milliarden Yuan, ein Verlust von 14,96 Millionen Yuan. Im Jahr 2023 wird der Nettogewinn von Fosun United Health nur sinken, die Rentabilität kann aber dennoch aufrechterhalten werden. Wenn sich die Leistung des Unternehmens in der zweiten Jahreshälfte nicht verbessert, könnte Fosun United Health mit jährlichen Verlusten rechnen.

Gleichzeitig schaltete die Zahlungsfähigkeit von Fosun United Health auf „rotes Licht“. Zuvor waren die solvabilitätsbezogenen Indikatoren von Fosun United Health weiter rückläufig, während dessen eine Übergangsfrist beantragt wurde. Mit der Kapitalerhöhung durch neue Aktionäre in diesem Jahr, am Ende des zweiten Quartals 2024, haben sich die Kern- und Gesamtsolvabilitätsquoten von Fosun United Health verbessert und erreichten 102,92 % bzw. 171,76 %.

Fosun United Health erlitt Verluste und erhielt eine weitere Millionenstrafe

Bisher haben 62 nicht börsennotierte Lebensversicherungsunternehmen Solvabilitätsberichte für das zweite Quartal veröffentlicht. Im ersten Halbjahr dieses Jahres erzielten 62 nicht börsennotierte Lebensversicherungsunternehmen Prämieneinnahmen von 741,451 Milliarden Yuan und einen Nettogewinn von 9,116 Milliarden Yuan. Darunter waren 31 Unternehmen profitabel, 30 Unternehmen machten Verluste und ein Unternehmen gab keinen Nettogewinn bekannt Daten.

Unter ihnen erzielte Fosun United Health im ersten Halbjahr 2024 einen Versicherungsumsatz von 2,778 Milliarden Yuan und einen Verlust von 14,96 Millionen Yuan. „Daily Financial Report“ stellte fest, dass der tatsächliche Gewinn von Fosun United Health im zweiten Quartal dieses Jahres 75,96 Millionen Yuan erreichte, das Unternehmen jedoch bereits im ersten Quartal einen Verlust von 91 Millionen Yuan erlitt.

Fosun United Health, eine der „sieben professionellen Krankenversicherungsgesellschaften“, wurde im Januar 2017 gegründet und ist auf die Bereitstellung von Krankenversicherungs- und Gesundheitsmanagementdienstleistungen spezialisiert. Seit seiner Gründung sind die Prämieneinnahmen von Fosun United Health kontinuierlich gestiegen, von 59 Millionen Yuan im Jahr 2017 auf 4,125 Milliarden Yuan im Jahr 2023.

In den ersten vier Jahren nach seiner Gründung musste Fosun United Health jedoch weiterhin Verluste hinnehmen, mit einem kumulierten Nettoverlust von 245 Millionen Yuan. Erst im Jahr 2021 erwirtschaftete Fosun United Health einen Gewinn und erzielte einen Nettogewinn von 20 Millionen Yuan. Im Jahr 2022 erzielte Fosun United Health einen Nettogewinn von 62,8 Millionen Yuan, den höchsten Wert in seiner Geschichte. Obwohl der Nettogewinn von Fosun United Health im Jahr 2023 positiv war, zeigte er im Jahresvergleich einen starken Abwärtstrend und erzielte nur einen Nettogewinn von 23 Millionen Yuan.

Obwohl Fosun United Health mit Leistungsproblemen konfrontiert war, wurde es wegen Verstößen auch mit einer Geldstrafe belegt. Im Juli dieses Jahres wurde gegen das Fosun United Health Headquarters eine Geldstrafe in Höhe von 380.000 RMB verhängt, weil es Einzelpersonen ohne rechtliche Qualifikationen mit Versicherungsvertriebstätigkeiten betraut hatte, falsche Finanzgeschäftsdaten übermittelt, registrierte Versicherungsbedingungen nicht in Übereinstimmung mit den Vorschriften verwendet und betrügerische Vermittlungsgeschäfte zur Erlangung von Gebühren durchgeführt hatte. Yuan, die Zweigstelle wurde mit einer Geldstrafe von 1,2 Millionen Yuan belegt, und die Gesamtstrafe auf Unternehmensebene betrug 1,58 Millionen Yuan. Zwölf relevante Verantwortliche wurden verwarnt und mit einer Geldstrafe von insgesamt 190.000 Yuan belegt.

Anschließend gab Fosun United Health bekannt, dass diese Strafe auf Problemen beruhte, die bei der Vor-Ort-Inspektion der ursprünglichen China Insurance Regulatory Commission im Jahr 2020 festgestellt wurden. Seit der Vor-Ort-Prüfung im Jahr 2020 legt das Unternehmen großen Wert darauf und hat die Abhilfemaßnahmen entsprechend diverser Prüfvorgaben gewissenhaft und umfassend umgesetzt. Die wesentlichen Problempunkte wurden behoben.

Die Zahlungsfähigkeit leuchtet „rotes Licht“, die Kapitalerhöhung lindert dringende Not

Es ist erwähnenswert, dass der Zahlungsfähigkeitsdruck von Fosun United Health zunimmt. Ab 2022 wird die Zahlungsfähigkeit von Fosun United Health sinken. Konkret liegen die Kern-Solvabilitäts-Angemessenheitsquoten des Unternehmens von 2021 bis 2023 bei 143 %, 57 % und 56 %; die Gesamt-Solvabilitäts-Angemessenheitsquoten liegen bei 156 %, 114 % und 111 %, allesamt am Rande der „Passing Line“. " Darüber hinaus wird das umfassende Risikorating von Fosun United Health ab 2023 von BB im dritten Quartal dieses Jahres auf B im vierten Quartal sinken und weiterhin bei B bleiben.

Im Jahr 2022 werden die „C-ROSS Phase II“-Regeln umgesetzt, und Fosun United Health wird eine entsprechende Übergangsfrist beantragen, um sicherzustellen, dass seine Zahlungsfähigkeit ausreichend ist und die regulatorischen Anforderungen erfüllt.

Tatsächlich plante Fosun United Health Insurance, das Kapital in den Jahren 2018, 2019, 2021 und 2023 zu erhöhen. Leider scheiterten alle vier Pläne. Es konnten nur 650 Millionen Yuan in bar von den Aktionären erhalten werden, die zur Aufstockung der Kapitalstärke verwendet wurden .

Erst im Jahr 2024, dem letzten Jahr der dreijährigen Übergangsphase für die zweite Phase des C-ROSS-Projekts, erhielt die Kapitalerhöhung des Unternehmens endlich die behördliche Genehmigung und die erste Kapitalerhöhungsrunde verlief wirklich erfolgreich.

Im Mai dieses Jahres genehmigte die staatliche Finanzaufsichtsbehörde offiziell die Qualifikationen von Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd. und Guangzhou Nansha Kejin Holding Group Co., Ltd. als neue Aktionäre. Die beiden Unternehmen zeichneten jeweils 97,22 Millionen Aktien, wobei ihre Beteiligungsquote 14 % erreichte, und ihr Grundkapital erhöhte sich ebenfalls von 500 Millionen Yuan auf 694 Millionen Yuan.

Mit der durchgeführten Kapitalerhöhung hat die Zahlungsfähigkeit von Fosun United Health die Schwierigkeiten vorübergehend überwunden. Am Ende des zweiten Quartals 2024 haben sich die Kern- und Gesamtsolvabilitätsquoten von Fosun United Health verbessert und erreichten 102,92 % bzw. 171,76 %. Allerdings besteht weiterhin das Risiko eines Rückgangs der Solvabilitätsquote von Fosun United Health in der Zukunft.

Der Versicherungssektor von Fosun Health wird „verkleinert“, und es ist für Fosun Health nicht einfach, Kapital zu erhöhen

Bei dieser Kapitalerhöhung beteiligte sich Fosun Pharma als neuer Aktionär an der Kapitalerhöhung und hielt 14 % des Eigenkapitals von Fosun United Health. Darüber hinaus hält Shanghai Fosun Industrial Investment Co., Ltd. (im Folgenden „Fosun Industrial“ genannt) ebenfalls 14,4 % des Eigenkapitals von Fosun United Health. Fosun Pharmaceuticals und Fosun Industrial gehören beide Fosun International, daher ist Fosun United Health auch mit Fosun International verbunden.

Im aktuellen Umfeld des sich vertiefenden Branchenwandels und der sinkenden Investitionsrenditen der Versicherungsunternehmen hat Fosun United Health zweifellos das Glück, „Blutauffüllung“ erhalten zu können. Denn noch immer gibt es viele kleine und mittlere Versicherungsunternehmen, die nicht in der Lage sind, langfristige und stabile Kapitalrenditen zu erwirtschaften, was zu einer mangelnden Bereitschaft der bestehenden Aktionäre zur Kapitalerhöhung und zu einer mangelnden Attraktivität für potenzielle Investoren führt.

Allerdings stellte „Daily Financial Report“ fest, dass Fuxing International seinen Versicherungssektor in den letzten Jahren „verkleinert“ hat. Im Jahr 2022 werden 100 % des Eigenkapitals von AmeriTrust für 740 Millionen US-Dollar verkauft; alle von der Yuyuan Group gehaltenen Aktien der Taikang Insurance Group werden an die Taikang Insurance Group übertragen und ihre 26 %-Beteiligung an Yongan Property & Casualty übertragen Versicherung an ein Unternehmen, das der Shaanxi State-owned Assets Supervision and Administration Commission unterliegt. Die Beteiligungsquote wurde von 40,68 % auf 14,69 % reduziert.

Im April dieses Jahres gab Fosun International bekannt, dass es nicht mehr als 15,4013 Millionen Aktien von Ageas SA/NV (Fujie) für einen Gesamtpreis von etwa 6,26.000 an BNP Paribas Cardif verkaufen werde, um sich auf sein Kerngeschäft zu konzentrieren und Mittel abzuheben Millionen bis 670 Millionen Euro, das entspricht etwa 4,8 Milliarden bis 5,1 Milliarden Yuan.

Diese Kapitalerhöhung hat „das Blut wieder aufgefüllt“ und den dringenden Bedarf von Fosun United Health gelindert, aber der Schlüssel zur langfristigen Entwicklung des Unternehmens liegt in der Wettbewerbsfähigkeit seines Geschäfts. Versicherungsunternehmen sollten ihre endogenen Kapitalkapazitäten verbessern, indem sie ihre Geschäfts- und Vermögensstruktur optimieren. Vor dem Hintergrund des aktuellen Drucks auf der Aktivseite und der zunehmenden Transformation auf der Passivseite ist es jedoch für viele kleine und mittlere Versicherungsunternehmen, die Schwierigkeiten haben, Gewinne zu erwirtschaften, nicht einfach, das endogene Kapital zu erhöhen.

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