2024-08-19
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증자로 인해 Fosun United Health의 긴급한 요구가 완화되었지만 회사의 장기적인 발전의 핵심은 사업 경쟁력에 있습니다.
문자/일일 재무 보고서 청이(Cheng Yi)
최근 국무원에서 발표한 '서비스 소비의 고품질 발전 촉진에 관한 의견'은 상업 건강보험 발전을 위한 많은 조치를 마련하여 건강보험의 변혁과 발전을 위한 공간을 더욱 열어주었습니다. '2023년 상업 건강보험 운영 데이터 분석 보고서'에서는 전문 건강보험사의 전반적인 성장이 비건강보험사보다 나은 것으로 나타났으나, 산업이 심해권으로 변화하면서 많은 전문 건강보험사의 실적이 낙관하기는 어렵습니다. .
얼마 전 7개 전문 건강보험사 중 하나인 푸싱연합건강보험주식회사(이하 '포순연합헬스')가 발표한 2분기 지급여력 보고서에 따르면 해당 회사는 2019년에 보험업 수익을 달성한 것으로 나타났다. 2024년 상반기 27억 7,800만 위안, 1,496만 위안 손실 2023년 Fosun United Health의 순이익은 감소할 것이지만 여전히 수익성을 유지할 수 있습니다. 하반기에도 회사 실적이 개선되지 않으면 Fosun United Health는 연간 손실을 입을 수 있습니다.
동시에 Fosun United Health의 지불 능력은 '빨간불'을 켰습니다. 이전에는 Fosun United Health의 지불 능력 관련 지표가 계속 하락하여 전환 기간을 적용했습니다. 올해 신규 주주들의 자본 증자로 인해 2024년 2분기 말 Fosun United Health의 핵심 및 종합 지급여력 적정성 비율은 각각 102.92%와 171.76%에 도달해 향상되었습니다.
Fosun United Health는 손실을 입고 추가로 백만 달러의 벌금을 받았습니다.
현재까지 62개 비상장 생명보험회사가 2분기 지급여력 보고서를 발표했다. 올해 상반기 62개 비상장 생명보험사는 보험료 수입 7414억5100만 위안, 순이익 91억1600만 위안을 기록했는데, 이 중 흑자 기업은 31곳, 적자 기업은 1곳, 순이익을 공시하지 않은 기업은 1곳이다. 데이터.
이 중 푸싱 유나이티드 헬스(Fosun United Health)는 2024년 상반기에 보험업 수입 27억7800만 위안, 손실 1496만 위안을 달성했다. 매일재정보고서는 Fosun United Health의 올해 2분기 실제 이익이 7,596만 위안에 달했지만 이미 1분기에 9,100만 위안의 손실을 입었다고 지적했습니다.
Fosun United Health는 "7대 전문 건강보험 회사" 중 하나이며 2017년 1월에 설립되었으며 건강 보험 및 건강 관리 서비스 제공을 전문으로 합니다. Fosun United Health의 보험료 수입은 설립 이후 2017년 5,900만 위안에서 2023년 41억 2,500만 위안으로 계속 증가했습니다.
그러나 설립 후 첫 4년 동안 Fosun United Health는 계속해서 손실을 입었고 누적 순손실은 2억 4500만 위안에 달했습니다. Fosun United Health는 2021년이 되어서야 흑자를 내고 2천만 위안의 순이익을 달성했습니다. 2022년 Fosun United Health는 역사상 최고 수준인 6,280만 위안의 순이익을 달성했습니다. 2023년 Fosun United Health의 순이익은 긍정적이었지만 순이익은 2,300만 위안에 그치는 등 전년 대비 급격한 하락세를 보였습니다.
성과 문제에 직면한 동안 Fosun United Health는 위반으로 인해 벌금도 부과 받았습니다. 올해 7월, Fosun United Health Headquarters는 법적 자격이 없는 개인에게 보험 판매 활동, 허위 금융 비즈니스 데이터, 규정에 따라 등록된 보험 약관을 사용하지 않음, 수수료를 받기 위한 사기 중개 사업에 참여하도록 위탁한 혐의로 RMB 380,000의 벌금을 부과했습니다. 해당 지점에는 120만 위안의 벌금이 부과됐고, 회사 차원에서는 총액 158만 위안의 벌금이 부과됐다. 관련 책임자 12명에게는 경고와 함께 총 19만 위안의 벌금이 부과됐다.
이후 Fosun United Health는 이 벌금이 2020년 중국 보험감독관리위원회의 현장 조사에서 발견된 문제에 근거했다고 발표했습니다. 2020년 현장 검사 이후 회사는 이를 매우 중요하게 여기며 다양한 검사 요구 사항에 따라 성실하고 포괄적으로 수정을 실시해 주요 문제 사항을 수정했습니다.
지급 능력이 "빨간불"을 켜고 자본 증자로 긴급한 필요를 완화합니다.
Fosun United Health의 지불 능력 압력이 높아지고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 2022년부터 Fosun United Health의 지불 능력은 급락할 것입니다. 구체적으로 2021년부터 2023년까지 회사의 핵심 지급여력 적정성 비율은 143%, 57%, 56%이며, 종합 지급여력 적정성 비율은 156%, 114%, 111%로 모두 '통과선'의 가장자리에 있습니다. " 더욱이 2023년부터 Fosun United Health의 종합 위험 등급은 해당 연도 3분기 BB에서 4분기 B로 하락하고 계속 B를 유지하게 됩니다.
2022년에는 "C-ROSS 2단계" 규칙이 시행될 예정이며 Fosun United Health는 지급 능력이 충분하고 규제 요구 사항을 충족하는지 확인하기 위해 이에 따라 전환 기간 정책을 적용할 것입니다.
실제로 Fosun United Health Insurance는 2018년, 2019년, 2021년, 2023년에 자본금을 늘릴 계획이었습니다. 안타깝게도 4가지 계획은 모두 자본력을 보충하는 데 사용되는 기부금을 받아 주주들로부터 6억 5천만 위안만 얻을 수 있었습니다. .
C-ROSS 프로젝트 2단계 3년 전환기간의 마지막 해인 2024년이 되어서야 회사의 유상증자가 최종적으로 규제 승인을 얻었고, 1차 유상증자는 그야말로 성공적이었다.
올해 5월, 국가재정감독관리국은 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.와 광주 Nansha Kejin Holding Group Co., Ltd.의 새 주주 자격을 공식적으로 승인했습니다. 두 회사는 각각 9,722만주를 청약해 지분율이 14%에 이르렀고, 등록자본금도 5억 위안에서 6억9400만 위안으로 늘어났다.
증자에 따라 Fosun United Health의 지급 능력은 일시적으로 어려움을 극복했습니다. 2024년 2분기 말, Fosun United Health의 핵심 및 종합 지급여력 적정성 비율은 각각 102.92%와 171.76%에 도달해 향상되었습니다. 그러나 Fosun United Health의 지급여력 적정성 비율은 앞으로도 계속 하락할 위험에 직면해 있습니다.
Fosun Health의 보험 부문은 "규모 축소"되고 있으며 Fosun Health가 자본을 늘리는 것은 쉽지 않습니다
이번 유상증자에서 Fosun Pharma는 새로운 주주로서 유상증자에 참여하여 Fosun United Health 지분 14%를 보유하게 되었습니다. 또한 Shanghai Fosun Industrial Investment Co., Ltd.(이하 "Fosun Industrial")도 Fosun United Health 지분 14.4%를 보유하고 있습니다. Fosun Pharmaceuticals와 Fosun Industrial은 모두 Fosun International의 소유이므로 Fosun United Health도 Fosun International과 제휴 관계에 있습니다.
산업 변화가 심화되고 보험 회사의 투자 수익이 감소하는 현재 환경에서 Fosun United Health는 의심할 여지 없이 '혈액 보충'을 얻을 수 있는 행운을 누리고 있습니다. 결국, 장기적이고 안정적인 자본수익률을 제공하지 못하는 중소형 보험회사가 여전히 많기 때문에 기존 주주들의 자본금 증액 의지가 부족하고 잠재 투자자에 대한 매력도 부족합니다.
그러나 "Daily Financial Report"는 Fuxing International이 최근 몇 년 동안 보험 부문을 "규모 축소"하고 있음을 지적했습니다. 2022년에는 AmeriTrust의 지분 100%가 7억 4천만 달러에 매각될 예정이며, Yuyuan Group이 보유한 모든 Taikang Insurance Group 주식은 Taikang Insurance Group으로 이전되며, 계열사 4곳은 Yongan Property & Casualty의 지분 26%를 이전하게 됩니다. 산시성 국유자산감독관리위원회 소속 회사에 대한 보험 Fosun International 지분율이 40.68%에서 14.69%로 감소되었습니다.
올해 4월, Fosun International은 핵심 사업에 집중하고 자금을 회수하기 위해 Ageas SA/NV(Fujie) 주식 1540만1300주를 BNP Paribas Cardif에 매각할 것이라고 발표했습니다. 총 가격은 약 626만 달러입니다. 100만~6억7천만 유로로 약 48억~51억 위안에 해당한다.
이번 증자는 "혈액 보충"을 가져왔고 Fosun United Health의 긴급한 요구를 완화시켰지만 회사의 장기적인 발전의 핵심은 사업 경쟁력에 있습니다. 보험회사는 사업과 자산 구조를 최적화하여 내생적 자본 역량을 향상시켜야 합니다. 그러나 현재 자산측면의 압박과 부채측면의 변화가 심화되고 있는 상황에서 수익 창출에 어려움을 겪고 있는 많은 중소 보험사들이 내생자본을 늘리는 것은 쉽지 않습니다.
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