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A partir del 13 de agosto, el precio de las acciones de SMIC ha aumentado durante 4 días hábiles consecutivos. Un periodista del Beijing Business Daily notó que muchas instituciones, incluidas Lyon y Daiwa, han elevado recientemente sus calificaciones de SMIC, principalmente porque el desempeño de la compañía superó las expectativas. Según los resultados del segundo trimestre divulgados por SMIC, los ingresos de la compañía durante el período fueron 19,01. mil millones, el beneficio neto fue de 165 millones de dólares y tanto los ingresos como el beneficio neto superaron las expectativas. Aunque su fuerza no se ha recuperado, la "mentalidad" de SMIC es muy optimista y ha aumentado aún más su capacidad de producción y ha apostado por las obleas de 12 pulgadas. Desde la perspectiva de la industria, las fluctuaciones en la demanda del mercado de chips son inevitables y lo que SMIC necesita es competir con el ciclo.

Los ingresos y el beneficio neto superaron las expectativas

Para SMIC, que se dedica a la producción de obleas, la utilización de la capacidad es un barómetro del rendimiento. En 2023, su tasa de utilización de la capacidad cayó al 75% desde el 92% del año anterior. Ahora la tasa de utilización de la capacidad de la empresa se ha recuperado al 85,2%.

Los altibajos se ven afectados principalmente por la relación entre la oferta y la demanda. En 2023, el inventario del mercado de chips será alto y la demanda se desacelerará. Ahora, a medida que el sector downstream se va reduciendo gradualmente y la demanda se recupera, el desempeño de SMIC se ha recuperado.

Zhao Haijun, codirector ejecutivo de SMIC, dijo con respecto a los resultados del segundo trimestre: Para los chips necesarios para los teléfonos inteligentes de alta gama, ya sean DDIC o CMOS, los fabricantes nacionales de chips casi no tienen inventario y el mercado es escaso. esperado en el cuarto trimestre. En cuanto a los chips de uso común, como WiFi, Zhao Haijun dijo que la demanda del mercado en el cuarto trimestre depende principalmente de si los fabricantes preparan las existencias con anticipación para el próximo año.

Debido al enorme tamaño de SMIC, el papel de los ciclos es más significativo. Bajo la influencia de la anterior "escasez de chips", los ingresos y las ganancias de la compañía continuaron creciendo en los tres años de 2020 a 2022, y su beneficio neto atribuible a la matriz. La empresa aumentó en 2020 y 2021. Las tasas de crecimiento anual en los dos años alcanzaron aproximadamente el 142% y el 148% respectivamente.

Aunque SMIC se ha recuperado ligeramente desde principios de este año, sus beneficios aún han fluctuado, a juzgar por los datos intertrimestrales, en el cuarto trimestre del año pasado, el beneficio operativo de la empresa fue de aproximadamente 1.740 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente 1.740 millones de yuanes. 44% intertrimestral Sin embargo, en el primer trimestre de este año, volvió a caer a aproximadamente 1,74 mil millones de yuanes 528 millones de yuanes, casi un 70% intermensual.

En cualquier caso, SMIC es bastante optimista. Anteriormente, el mercado estimaba que los ingresos por ventas y el beneficio neto de la empresa eran de 1.840 millones de dólares y 76,3 millones de dólares respectivamente. Obviamente, el desempeño operativo de SMIC en el segundo trimestre superó las expectativas del mercado. En comparación, se encontró que los ingresos por ventas de la compañía en el segundo trimestre fueron ligeramente superiores a la cifra prevista y el beneficio neto duplicó con creces la cifra prevista.

En un evento de relaciones con inversionistas, afirmó que la guía de ingresos de la compañía para el tercer trimestre es un crecimiento intertrimestral del 13% al 15%, con un margen de utilidad bruta de entre el 18% y el 20%, además del mercado local. Ante la escasez de oferta, la empresa también está ampliando activamente la producción. El valor añadido de las obleas de 12 pulgadas es relativamente alto, lo que favorece los ingresos de la empresa.

Al mismo tiempo, SMIC también es consciente de que el cuarto trimestre es la temporada baja tradicional y la demanda del mercado es incierta. Sin embargo, la empresa afirma que el patrón general de este año se puede determinar de forma aproximada siempre que no se produzcan cambios importantes. En el entorno externo, los ingresos por ventas de la empresa en la segunda mitad del año pueden ser superiores a los de la primera mitad del año.

Al cierre de las operaciones del 13 de agosto, el precio de las acciones de SMIC registró 49,2 yuanes, aumentando durante 4 días hábiles consecutivos, con un aumento acumulado del 4,19% durante el período y una tasa de rotación acumulada del 3,47%. En términos de flujo de capital, la acción ha experimentado en general una entrada de fondos en los últimos cinco días, que es superior al promedio de la industria. Un total de 397,5994 millones de yuanes han ingresado a la acción en los últimos cinco días.

¿Puede funcionar la expansión de la producción?

"Oblea de 12 pulgadas" se ha convertido en una palabra clave en la respuesta de SMIC y también es un punto de crecimiento al que el mercado está prestando atención. En comparación con las obleas de 8 pulgadas, debido a su mayor área, se pueden cortar más chips, lo que reduce el costo de un solo chip. Desde una perspectiva de aplicación, actualmente los procesadores de alto rendimiento y los chips de memoria de alta gama utilizan principalmente obleas de 12 pulgadas. .

El mayor general Ding, observador de la industria, analizó al periodista del Beijing Business Daily y dijo que en el campo de los teléfonos móviles, los teléfonos móviles con IA sin duda tendrán una mayor demanda de obleas de 12 pulgadas. A medida que mejora el rendimiento de las GPU de los teléfonos móviles, el nivel de integración de los circuitos aumentará. también ser mayor, que debe ser mayor por unidad de área. Con más componentes integrados en la oblea, es ideal utilizar obleas de 12 pulgadas para la producción.

Pero al mismo tiempo, los expertos también señalaron que las obleas de 12 pulgadas no sustituyen a las de 8 pulgadas. Los chips de proceso maduros en los teléfonos móviles, como los chips de radiofrecuencia y los chips de administración de energía, todavía se producen con obleas de 8 pulgadas. En otras palabras, la recuperación de la demanda downstream será beneficiosa para cada línea, pero para la upstream, los productos de 12 pulgadas tienen mayores márgenes de beneficio.

Para cumplir con las tendencias del mercado, SMIC tenía anteriormente un plan para ampliar la capacidad de producción de 340.000 obleas de 12 pulgadas. En cuanto a la implementación del plan, SMIC dijo: "Hace algún tiempo que no puede satisfacer la demanda de los clientes, es decir, "La oferta supera la demanda. Hacemos todo lo posible para acelerar la velocidad de construcción de la capacidad de producción".

Aunque está aumentando la producción, SMIC no tiene intención de comercializar a un precio bajo para el mercado. Al contrario, se muestra bastante confiado en términos de precio. Zhao Haijun dijo que la situación actual es que los precios de los productos de la compañía están aumentando constantemente, y la compañía no tomará la iniciativa de bajar los precios, y aumentar la utilización de la capacidad no es competir a precios bajos.

Algunas voces del mercado dicen que, aunque la "reposición de existencias" de los clientes intermedios ha aumentado la demanda, esto puede ser sólo un comportamiento a corto plazo y puede volver a caer. ¿Cómo afrontará SMIC la situación de "sobreoferta" después de ampliar la producción? En este sentido, Zhao Haijun dijo que si bien la demanda general se está recuperando, algunos departamentos están reduciendo el inventario, como televisores digitales, parlantes y otros campos. Sin embargo, la compañía puede transferir la nueva capacidad de producción a aquellos productos y aplicaciones prometedores. futuro, comiéndose así el crecimiento del mercado.

Las opiniones de la industria señalan que para una gran empresa como SMIC, la expansión anticíclica no es infrecuente, hasta cierto punto, su ritmo de producción tiene que "apostar" con el ciclo del mercado en comparación con las ganancias a corto plazo, los riesgos y las oportunidades perdidas. son consecuencias aún más inaceptables para SMIC.

Un periodista del Beijing Business Daily entrevistó a SMIC sobre temas relacionados, pero no había recibido respuesta al cierre de esta edición.

Tao Feng y Wang Zhuli, reporteros del Beijing Business Daily