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A partire dal 13 agosto, il prezzo delle azioni SMIC è aumentato per 4 giorni di negoziazione consecutivi. Un giornalista del Beijing Business Daily ha notato che molte istituzioni, tra cui Lione e Daiwa, hanno recentemente aumentato le loro valutazioni su SMIC, principalmente perché la performance della società ha superato le aspettative. Secondo i risultati del secondo trimestre pubblicati da SMIC, le entrate della società durante il periodo sono state del 19,01 miliardi di dollari, l’utile netto è stato di 165 milioni di dollari e sia i ricavi che l’utile netto hanno superato le aspettative. Anche se le sue forze non si sono riprese, la "mentalità" di SMIC è molto ottimista e ha ulteriormente aumentato la sua capacità produttiva e ha scommesso sui wafer da 12 pollici. Dal punto di vista del settore, le fluttuazioni nella domanda del mercato dei chip sono inevitabili e ciò di cui SMIC ha bisogno è competere con il ciclo.

I ricavi e l'utile netto hanno superato le aspettative

Per SMIC, che si occupa della produzione di wafer, l'utilizzo della capacità produttiva è un barometro della performance. Nel 2023, il tasso di utilizzo della capacità produttiva è sceso al 75% rispetto al 92% dell'anno precedente. Ora il tasso di utilizzo della capacità produttiva dell'azienda è risalito all'85,2%.

Gli alti e bassi sono influenzati principalmente dal rapporto tra domanda e offerta. Nel 2023, le scorte del mercato dei chip saranno elevate e la domanda rallenterà. Ora, con il graduale smaltimento delle scorte e la ripresa della domanda, la performance di SMIC si è ripresa.

Zhao Haijun, co-CEO di SMIC, ha dichiarato riguardo ai risultati del secondo trimestre: Per i chip necessari per gli smartphone di fascia alta, siano essi DDIC o CMOS, i produttori di chip nazionali non hanno quasi scorte e il mercato scarseggia previsto nel quarto trimestre. Per quanto riguarda i chip comunemente utilizzati come il WiFi, Zhao Haijun ha affermato che la domanda del mercato nel quarto trimestre dipende principalmente dal fatto che i produttori preparino le scorte in anticipo per il prossimo anno.

A causa delle enormi dimensioni di SMIC, il ruolo dei cicli è più significativo. Sotto l'influenza della precedente "carenza di chip", i ricavi e gli utili della società hanno continuato a crescere nei tre anni dal 2020 al 2022, e il suo utile netto è attribuibile alla società madre. l’azienda è aumentata nel 2020 e nel 2021. I tassi di crescita annuali nei due anni hanno raggiunto rispettivamente il 142% e il 148% circa.

Sebbene SMIC abbia recuperato leggermente dall'inizio di quest'anno, i suoi profitti hanno ancora oscillato. A giudicare dai dati trimestrali, nel quarto trimestre dello scorso anno, l'utile operativo della società è stato di circa 1,74 miliardi di yuan, con un aumento di circa. 44% su base trimestrale Tuttavia, nel primo trimestre di quest'anno, è sceso nuovamente a circa 1,74 miliardi di yuan (528 milioni di yuan), in calo di quasi il 70% su base mensile.

In ogni caso, SMIC è piuttosto ottimista. In precedenza, il mercato aveva stimato che il fatturato e l'utile netto dell'azienda fossero rispettivamente di 1,84 miliardi di dollari e 76,3 milioni di dollari. Ovviamente, la performance operativa di SMIC nel secondo trimestre ha superato le aspettative del mercato. In confronto, si è riscontrato che il fatturato della società nel secondo trimestre è stato leggermente superiore alla cifra prevista e che l'utile netto ha più che raddoppiato la cifra prevista.

In un evento dedicato alle relazioni con gli investitori ha affermato che le previsioni sui ricavi della società per il terzo trimestre prevedono una crescita trimestre su trimestre dal 13% al 15%, con un margine di profitto lordo compreso tra il 18% e il 20%. scarseggiando, l'azienda sta anche espandendo attivamente la produzione. Il valore aggiunto dei wafer da 12 pollici è relativamente alto, il che è positivo per le entrate dell'azienda.

Allo stesso tempo, SMIC è anche consapevole che il quarto trimestre è il tradizionale periodo di bassa stagione e la domanda del mercato è incerta. Tuttavia, l'azienda ha affermato che l'andamento generale di quest'anno può essere determinato in modo approssimativo purché non vi siano cambiamenti importanti nell'ambiente esterno, il fatturato dell'azienda nella seconda metà dell'anno può essere superiore a quello della prima metà dell'anno.

Alla chiusura delle negoziazioni del 13 agosto, il prezzo delle azioni SMIC ha registrato 49,2 yuan, in aumento per 4 giorni di negoziazione consecutivi, con un aumento cumulativo del 4,19% durante il periodo e un tasso di turnover cumulativo del 3,47%. In termini di flusso di capitali, negli ultimi cinque giorni il titolo ha generalmente registrato un afflusso di fondi superiore alla media del settore. Negli ultimi cinque giorni sono affluiti in totale 397,5994 milioni di yuan.

L’espansione della produzione può funzionare?

"Wafer da 12 pollici" è diventata una parola chiave nella risposta di SMIC ed è anche un punto di crescita a cui il mercato presta attenzione. Rispetto ai wafer da 8 pollici, grazie alla sua area più ampia, è possibile tagliare più chip, riducendo il costo di un singolo chip. Dal punto di vista applicativo, attualmente i processori ad alte prestazioni e i chip di memoria di fascia alta utilizzano principalmente wafer da 12 pollici .

L'osservatore del settore, il maggiore generale Ding, ha analizzato il giornalista del Beijing Business Daily e ha affermato che nel campo dei telefoni cellulari, i telefoni cellulari con intelligenza artificiale hanno senza dubbio una maggiore domanda di wafer da 12 pollici. Man mano che migliorano le prestazioni delle GPU dei telefoni cellulari, aumenterà anche il livello di integrazione dei circuiti essere anche più alto, che deve essere maggiore per unità di superficie. Con più componenti integrati sul wafer, è ideale utilizzare wafer da 12 pollici per la produzione.

Allo stesso tempo, però, gli esperti hanno anche sottolineato che i wafer da 12 pollici non sostituiscono i wafer da 8 pollici. I chip di processo maturi nei telefoni cellulari, come i chip a radiofrequenza e i chip di gestione dell'energia, vengono ancora prodotti utilizzando wafer da 8 pollici In altre parole, la ripresa della domanda a valle sarà vantaggiosa per i wafer per ogni linea, ma per l'upstream i prodotti da 12 pollici avranno margini di profitto maggiori.

Per conformarsi alle tendenze del mercato, SMIC aveva in precedenza un piano per espandere la capacità produttiva di 340.000 wafer da 12 pollici. Per quanto riguarda l'attuazione del piano, SMIC ha dichiarato: "Da tempo non è in grado di soddisfare la domanda dei clienti. l’offerta supera la domanda. Facciamo del nostro meglio per accelerare la velocità di costruzione della capacità produttiva.

Nonostante stia aumentando la produzione, SMIC non intende commerciare a un prezzo basso per il mercato, al contrario, è piuttosto fiduciosa in termini di prezzo. Zhao Haijun ha affermato che la situazione attuale è che i prezzi dei prodotti dell'azienda sono in costante aumento e la società non prenderà l'iniziativa di abbassare i prezzi e l'aumento dell'utilizzo della capacità non significa competere a prezzi bassi.

Alcune voci di mercato affermano che, sebbene il "rifornimento delle scorte" dei clienti a valle abbia spinto al rialzo la domanda, questo potrebbe essere solo un comportamento a breve termine e potrebbe crollare nuovamente. Come affronterà la situazione di "eccesso di offerta" dopo l'espansione della produzione? A questo proposito, Zhao Haijun ha affermato che mentre la domanda complessiva si sta riprendendo, alcuni dipartimenti stanno effettivamente riducendo le scorte, come TV digitali, altoparlanti e altri settori. Tuttavia, l'azienda può trasferire la nuova capacità produttiva a quei prodotti e applicazioni promettenti futuro, mangiando così la crescita del mercato.

Le opinioni del settore sottolineano che per una grande azienda come SMIC, l'espansione anticiclica non è rara. In una certa misura, il suo ritmo di produzione deve "scommettere" con il ciclo di mercato rispetto ai profitti a breve termine, ai rischi e alle opportunità mancate sono conseguenze ancora più inaccettabili per lo SMIC.

Un giornalista del Beijing Business Daily ha intervistato lo SMIC su questioni correlate, ma non ha ricevuto risposta al momento della stesura di questo articolo.

Il giornalista del Beijing Business Daily Tao Feng e Wang Zhuli