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수요가 증가함에 따라 SMIC는 낙관적입니다.

2024-08-14

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8월 13일 기준 SMIC 주가는 4거래일 연속 상승했다. 베이징 비즈니스 데일리(Beijing Business Daily)의 한 기자는 최근 SMIC의 실적이 기대치를 뛰어넘었기 때문에 Lyon과 Daiwa를 포함한 많은 기관들이 SMIC에 대한 등급을 높였다고 밝혔습니다. 10억 달러, 순이익은 1억 6,500만 달러로 매출과 순이익 모두 기대치를 뛰어 넘었습니다. 아직 회복되지는 않았지만 SMIC의 '사고방식'은 매우 낙관적이며 생산 능력을 더욱 늘리고 12인치 웨이퍼에 투자하고 있습니다. 업계 관점에서 볼 때, 칩 시장 수요의 변동은 불가피하며, SMIC가 필요로 하는 것은 이러한 사이클에 맞춰 경쟁하는 것입니다.


매출·순이익 기대치 상회

웨이퍼 생산에 종사하는 SMIC의 경우 가동률은 실적의 척도이다. 2023년 가동률은 전년 92%에서 75%로 떨어졌다. 이제 회사의 가동률은 85.2%로 반등했다.

기복은 주로 공급과 수요의 관계에 영향을 받습니다. 2023년에는 칩 시장 재고가 높아지고 수요가 둔화될 것입니다. 이제 다운스트림의 재고가 점차 줄어들고 수요가 회복되면서 SMIC의 실적은 회복되었습니다.

SMIC의 Zhao Haijun 공동 CEO는 2분기 실적에 대해 다음과 같이 말했습니다. DDIC이든 CMOS이든 고급 스마트폰에 필요한 칩의 경우 국내 칩 제조업체는 재고가 거의 없으며 시장 공급이 부족할 것으로 예상됩니다. 4쿼터에. Zhao Haijun은 WiFi와 같이 일반적으로 사용되는 칩에 대해 4분기 시장 수요는 주로 제조업체가 내년을 위해 사전에 재고를 준비하는지 여부에 달려 있다고 말했습니다.

SMIC의 거대한 규모로 인해 사이클의 역할이 더욱 중요해졌습니다. 이전의 '칩 부족'의 영향으로 회사의 수익과 이익은 2020년부터 2022년까지 3년 동안 계속 증가했으며 순이익은 모기업에 귀속됩니다. 회사는 2020년과 2021년에 성장했습니다. 2년간 연간 성장률은 각각 약 142%와 148%에 달했습니다.

SMIC는 올해 초부터 다소 회복세를 보이고 있지만, 분기별 자료로 볼 때 지난해 4분기 회사의 영업이익은 약 17억4000만 위안으로 약 1배 증가했다. 그러나 올해 1분기에는 다시 약 17억 4천만 위안으로 전월 대비 거의 70% 감소했습니다.

어쨌든 SMIC는 이전에 회사의 매출과 순이익이 각각 18억 4천만 달러와 7,630만 달러로 시장에서 매우 낙관적이었습니다. 분명히 SMIC의 2분기 영업실적은 시장 기대치를 뛰어넘었습니다. 이에 비해 회사의 2분기 매출은 예상보다 소폭 높았고, 순이익은 예상보다 2배 이상 많은 것으로 나타났다.

투자자 관련 행사에서 회사의 3분기 매출 지침은 분기 대비 13%~15%, 총 이익률은 18%~20%라고 밝혔습니다. 공급이 부족한 상황에서 회사는 적극적으로 생산을 확대하고 있으며 12인치 웨이퍼의 부가가치가 상대적으로 높아 회사 수익에 좋습니다.

동시에 SMIC도 4분기가 전통적인 비수기라 시장 수요가 불확실하다는 점을 인지하고 있지만, 올해 전반적인 패턴은 큰 변화가 없는 한 대략적으로 판단할 수 있다고 밝혔다. 외부 환경에서는 회사의 하반기 매출이 상반기보다 클 수 있습니다.

8월 13일 장 마감 당시 SMIC의 주가는 49.2위안으로 4거래일 연속 상승했으며, 해당 기간 누적 상승률은 4.19%, 누적 회전율은 3.47%였다. 자본 흐름 측면에서 보면 지난 5일 동안 주식에 일반적으로 자본이 유입되었으며 이는 지난 5일 동안 총 3억 9759만 9400만 ​​위안이 유입되었습니다.

생산 확대가 가능할까?

'12인치 웨이퍼'는 SMIC의 답변 키워드로 자리 잡았고, 시장이 주목하는 성장 포인트이기도 하다. 8인치 웨이퍼에 비해 면적이 넓어 더 많은 칩을 잘라낼 수 있어 단일 칩 비용을 절감할 수 있다. 현재 고성능 프로세서와 하이엔드 메모리 칩은 대부분 12인치 웨이퍼를 사용하고 있다. .

업계 관측통인 Ding 소장은 베이징 비즈니스 데일리(Beijing Business Daily)의 기자를 분석하고 휴대폰 분야에서 AI 휴대폰의 12인치 웨이퍼 수요가 의심할 여지 없이 더 커질 것이라고 말했습니다. 휴대폰 GPU의 성능이 향상됨에 따라 회로 통합 수준도 높아질 것입니다. 웨이퍼에 더 많은 구성 요소가 통합되므로 생산에 12인치 웨이퍼를 사용하는 것이 이상적입니다.

그러나 동시에 전문가들은 12인치 웨이퍼가 8인치 웨이퍼를 대체할 수 없다고 지적했다. 무선 주파수 칩, 전력 관리 칩 등 휴대폰의 성숙한 공정 칩은 여전히 ​​8인치 웨이퍼를 사용해 생산되고 있다. 즉, 각 라인별로는 웨이퍼 수요 회복이 유리하지만, 업스트림에서는 12인치 제품이 이익률이 더 높다.

SMIC는 시장 동향에 맞춰 앞서 12인치 웨이퍼 34만장의 생산능력 확대 계획을 세웠지만, 해당 계획 시행과 관련해 "당분간 고객 수요, 즉 공급을 충족하지 못했다"고 밝혔다. 수요를 초과하기 위해 최선을 다하고 있으며, 생산능력 구축 속도를 가속화하고 있습니다.”

SMIC는 생산량을 늘리고 있지만 시장에 비해 낮은 가격에 거래할 생각은 없다. 오히려 가격 면에서는 상당히 자신 있다. Zhao Haijun은 현재 상황은 회사의 제품 가격이 꾸준히 상승하고 있으며 회사가 가격 인하에 앞장서지 않을 것이며 생산 능력 활용도를 높이는 것은 저렴한 가격으로 경쟁하는 것이 아니라고 말했습니다.

일부 시장에서는 다운스트림 고객의 '재고 보충'이 수요를 증가시켰지만 이는 단기적인 현상일 뿐이며 생산 확대 후 '공급 과잉' 상황이 다시 하락할 수도 있다고 말합니다. 이와 관련하여 Zhao Haijun은 전반적인 수요가 회복되고 있지만 실제로 디지털 TV, 스피커 및 기타 분야 등 일부 부서에서는 재고를 줄이고 있지만 회사는 새로운 생산 능력을 유망한 제품 및 애플리케이션으로 이전할 수 있다고 말했습니다. 미래에는 시장 성장을 먹게 됩니다.

업계에서는 SMIC와 같은 대기업의 경우 경기 대응적 확장이 어느 정도 드문 일이 아니라고 지적합니다. 생산 리듬은 단기 이익과 비교하여 위험 및 기회를 놓쳐야 합니다. SMIC에게는 훨씬 더 용납할 수 없는 결과입니다.

베이징 비즈니스 데일리(Beijing Business Daily) 기자는 관련 문제에 대해 SMIC와 인터뷰했지만 보도 당시까지 답변을 받지 못했습니다.

베이징 비즈니스 데일리 기자 타오펑(Tao Feng)과 왕줄리(Wang Zhuli)