Los líderes de Internet y las empresas de tecnología con ventajas pueden convertirse en el foco de las acciones de Hong Kong en la segunda mitad del año.
2024-08-12
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Nuestro reportero Liu Hui
El 9 de agosto de 2024, el índice Hang Seng de Hong Kong cerró con un aumento del 1,17% a 17090,23 puntos, un aumento semanal del 0,85%; el índice de tecnología Hang Seng subió un 2,08%, un aumento semanal del 1,51%; subió un 1,29%, un aumento semanal del 0,72%. ¿Cuáles son las características del volumen de recaudación de fondos y el desempeño del mercado del mercado de valores de Hong Kong desde este año? ¿Qué cambios ocurrirán en el mercado de valores de Hong Kong en la segunda mitad del año?
La tasa de crecimiento de las acciones de Hong Kong es generalmente similar a la de las acciones A.
"Desde 2024, la escasa tendencia en la recaudación de fondos de acciones A no parece haber afectado al mercado de valores de Hong Kong", dijo Cheng Qiang, director y economista jefe del Debon Securities Research Institute, a un periodista del China Economic Times que, a juzgar por la cantidad de dinero. fondos recaudados, la recaudación de fondos de acciones de Hong Kong se ha reducido ligeramente, pero no tanto como las acciones A. En los primeros siete meses de este año, las acciones de Hong Kong recaudaron un total de 75.900 millones de dólares de Hong Kong, de los cuales aproximadamente 18.120 millones de dólares de Hong Kong se recaudaron mediante OPI, lo que representó el 87% del mismo período en 2023, se recaudaron 57.780 millones de dólares de Hong Kong después de la cotización. que fue el 93% del mismo período en 2023. Un total de 184 empresas recaudaron fondos mediante colocación después de la cotización, recaudando un total de 32.900 millones de dólares de Hong Kong después de la cotización; un total de 2 empresas recaudaron fondos mediante ofertas públicas, recaudando un total de 170 millones de dólares de Hong Kong; emisiones de derechos después de la cotización, recaudando un total de 10.940 millones de dólares de Hong Kong después de la cotización. Un total de 24 empresas recaudaron fondos mediante emisiones de consideración, recaudando un total de 13.780 millones de dólares de Hong Kong.
Fang Yi, estratega jefe de Guotai Junan Securities, dijo a un periodista del China Economic Times que a finales de julio, el índice Hang Seng había subido un 1,74%, el índice de empresas estatales Hang Seng había subido un 5,87% y el El índice tecnológico Hang Seng había caído un 6,57%. El mercado de valores de Hong Kong había tenido un mejor desempeño. En cuanto a los sectores, los sectores con flujo de caja estable, como la energía, los bancos y los servicios públicos en las acciones de Hong Kong, lideraron las ganancias. Esta característica es generalmente similar a las acciones A. Además, los sectores de telecomunicaciones, medios y tecnología de la información de las acciones de Hong Kong también registraron ganancias.
El administrador del fondo Dongxing, Zhou Hao, dijo a un periodista del China Economic Times que el mercado de OPI de Hong Kong ha sido relativamente lento este año debido al impacto de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, pero ha habido signos de recuperación en los últimos meses. De enero a julio, 40 nuevas empresas cotizaron en Hong Kong, recaudando un total de aproximadamente 17.300 millones de dólares de Hong Kong. Tanto el número de nuevas acciones como el monto de financiación fueron inferiores a los del mismo período del año pasado. Sin embargo, a medida que el mercado de valores de Hong Kong se recuperó en abril, la liquidez y la valoración del mercado de Hong Kong mejoraron. Desde mayo, el número de empresas recién cotizadas y la cantidad de fondos recaudados han seguido aumentando. En julio, 10 nuevas acciones. cotizaron en la Bolsa de Valores de Hong Kong, recaudando un total de 4.600 millones de dólares de Hong Kong, tanto en términos de volumen como de cantidad de fondos recaudados, más que en los 6 meses anteriores.
Zhou Hao analizó que, según el rendimiento promedio general del primer día de las acciones nuevas, el mercado de valores de Hong Kong en el primer semestre de 2024 fue del 16,67%, superior al 6,29% del mismo período del año pasado. Las nuevas acciones han mejorado significativamente en comparación con el mismo período del año pasado, el 93% de las OPI tuvieron un exceso de suscripción, en comparación con el 86% en el mismo período del año pasado, lo que refleja la volatilidad del mercado. A medida que las agencias reguladoras del continente alientan a las empresas a cotizar en Hong Kong, el regreso de las acciones conceptuales chinas y los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal y otros factores internos y externos, se espera que el mercado de OPI de Hong Kong se recupere aún más.
Se espera que la reparación de las ganancias impulse la recuperación de la valoración
De cara a la segunda mitad del año, Cheng Qiang dijo que en términos de liquidez, las "condiciones financieras" son fáciles de flexibilizar pero difíciles de endurecer. Canadá y la Unión Europea ya han tomado la iniciativa, y la Reserva Federal eventualmente "lo hará". despegar del suelo." El mercado espera una flexibilización de la liquidez global desde finales de 2023, que se ha revisado muchas veces este año. De cara a la segunda mitad de 2024, la recuperación de los beneficios de las empresas que cotizan en Hong Kong todavía requiere un seguimiento estrecho de la economía nacional y de la situación de las empresas que cotizan en bolsa. La reunión del Buró Político del Comité Central del PCC hizo hincapié en impulsar la demanda interna y se espera que las ganancias corporativas mejoren marginalmente. Las recompras activas realizadas este año por empresas que cotizan en Hong Kong han ayudado a restablecer la confianza y reequilibrar la oferta y la demanda de capital. La valoración dinámica de la relación precio-beneficio del índice Hang Seng de 8,56 veces todavía se encuentra en el mínimo histórico. Se espera que la recuperación de las ganancias en la segunda mitad del año impulse la valoración al alza.
Fang Yi dijo que las bajas valoraciones, las políticas más proactivas y el resonante ciclo de recortes de tipos de interés en el país y en el extranjero dan al mercado de Hong Kong un mayor margen para reparar las valoraciones. Después de tres años de ajustes en las acciones de Hong Kong, el cuantil de valoración del índice tecnológico Hang Seng es sólo del 4,4%. El mercado ha tenido en cuenta diversas incertidumbres y factores de riesgo que rara vez se ven en la historia. La disminución de la incertidumbre política es una base importante para el repunte del mercado de valores de Hong Kong, y los activos bursátiles de Hong Kong están volviendo a los horizontes de los inversores. En 2024, los departamentos pertinentes han dejado en claro que "más políticas serán beneficiosas para estabilizar las expectativas, estabilizar el crecimiento y estabilizar el empleo, e introducir con prudencia medidas contractivas e inhibidoras. La orientación regulatoria de la economía de plataformas está cambiando". El mercado se ha basado en políticas y valoraciones en los últimos años. La contracción y la disminución del apetito por el riesgo han terminado y las valoraciones están tocando fondo.
En opinión de Fang Yi, los activos bursátiles de alta calidad de Hong Kong tienen mayores rendimientos esperados y un mayor valor de asignación. Las cinco principales medidas de cooperación de la Comisión Reguladora de Valores de China con Hong Kong, junto con recompras de acciones a gran escala y pagos de dividendos más activos por parte de empresas representativas de las acciones de Hong Kong, han mejorado significativamente la liquidez de las acciones de Hong Kong. En comparación con los mercados bursátiles de Estados Unidos, Europa, Japón e India, las acciones de Hong Kong tienen valoraciones más bajas y un mayor margen de seguridad. Las empresas de alta calidad en las acciones de Hong Kong, especialmente las acciones de Internet de Hong Kong, tienen valoraciones más bajas, activos más livianos y un crecimiento de ganancias más rápido. Estas características no sólo son fuentes importantes de ingresos para los inversores nacionales, sino también para los inversores extranjeros. Debido a la desaceleración de la economía estadounidense, se espera que los países de ultramar entren en una nueva ronda de recortes de tasas de interés, lo que ayudará a abrir espacio para la política monetaria de China. La disminución de las tasas de interés libres de riesgo ayudará a beneficiar la liquidez del Hong Kong. Bolsa de valores de Kong y promover la reparación de la valoración.
Zhou Hao dijo que los fundamentos del mercado de valores de Hong Kong se ven afectados principalmente por la economía continental, pero la liquidez se ve afectada por los inversores globales. Desde un punto de vista fundamental, combinado con las previsiones de rendimiento de algunas empresas, los productos de recursos de las acciones de Hong Kong, los electrodomésticos y el transporte marítimo relacionados con la cadena de exportación, el agua, la electricidad, el gas y los servicios educativos han tenido mejores resultados en términos de rentabilidad. A medida que la política para estabilizar el crecimiento comience a surtir efecto en la segunda mitad del año, combinada con la reunión de julio del Buró Político del Comité Central del PCC, que propuso que "las políticas macroeconómicas deben seguir siendo vigorosas y más poderosas", será desempeñar un papel de apoyo positivo en los fundamentos del mercado de valores de Hong Kong. En el extranjero, varios factores han llevado recientemente a la reversión del carry trade entre Estados Unidos y Japón. El mercado de valores estadounidense y el Nikkei han estado bajo presión, y se han producido operaciones de aversión al riesgo en el extranjero. Sin embargo, los datos actuales no pueden confirmar una fuerte recesión. Estados Unidos está lleno de expectativas de recortes de tipos de interés (recesión), y los datos actuales El debilitamiento de las expectativas puede provocar un recorte de tipos de interés más claro por parte de la Reserva Federal y mejorará la liquidez en el mercado de valores de Hong Kong. En el caso de las acciones de Hong Kong, aunque la transacción de aversión al riesgo del mercado suprimirá el sentimiento de las acciones de Hong Kong, la valoración de las acciones de referencia de Hong Kong es obviamente baja. No hay mucho margen de caída para las acciones de Hong Kong en esta ronda de aversión al riesgo. Se espera que las transacciones de empresas líderes de Internet, electrónica de consumo, semiconductores, medicamentos innovadores, etc., se conviertan en el foco del mercado.
Fang Yi dijo que la asignación de acciones de Hong Kong puede centrarse en tres direcciones: las acciones de Hong Kong líderes en Internet, las acciones de Hong Kong con tecnología superior y las acciones de Hong Kong con altos dividendos. Las acciones de Hong Kong tienen muchas direcciones que representan las nuevas fuerzas productivas de China. Las próximas oportunidades de inversión en China están en la industria de fabricación de tecnología. Puede prestar atención a las acciones de Hong Kong, como las de semiconductores, productos farmacéuticos y automóviles. El valor de inversión a largo plazo de las acciones con altos dividendos sigue siendo relativamente sobresaliente. Puede prestar atención a las industrias con altos dividendos en las acciones de Hong Kong, como los operadores de comunicaciones, la energía y los servicios públicos.
