I leader di Internet e le società tecnologiche vantaggiose potrebbero diventare il fulcro delle azioni di Hong Kong nella seconda metà dell'anno
2024-08-12
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Il nostro giornalista Liu Hui
Il 9 agosto 2024, l'indice Hang Seng di Hong Kong ha chiuso in rialzo dell'1,17% a 17.090,23 punti, con un aumento settimanale dello 0,85%; l'indice tecnologico Hang Seng è aumentato del 2,08%, con un aumento settimanale dell'1,51%; è aumentato dell'1,29%, con un aumento settimanale dello 0,72%. Quali sono le caratteristiche del volume di raccolta fondi e della performance del mercato azionario del mercato azionario di Hong Kong da quest’anno? Quali cambiamenti accadranno al mercato azionario di Hong Kong nella seconda metà dell’anno?
Il tasso di crescita delle azioni di Hong Kong è generalmente simile a quello delle azioni A
"Dal 2024, la debole tendenza alla raccolta di fondi per le azioni di classe A non sembra aver influenzato il mercato azionario di Hong Kong." Cheng Qiang, direttore e capo economista del Debon Securities Research Institute, ha dichiarato a un giornalista del China Economic Times che, a giudicare dalla quantità di fondi raccolti. fondi raccolti, raccolta fondi azionaria di Hong Kong Si è leggermente ridotto, ma non tanto quanto le azioni A. Nei primi sette mesi di quest'anno, le azioni di Hong Kong hanno raccolto un totale di 75,9 miliardi di HK$, di cui circa 18,12 miliardi di HK$ sono stati raccolti dall'IPO, ovvero l'87% dello stesso periodo del 2023: 57,78 miliardi di HK$ raccolti dopo la quotazione; che era il 93% dello stesso periodo nel 2023. Un totale di 184 società hanno raccolto fondi attraverso il collocamento dopo la quotazione, raccogliendo un totale di 32,9 miliardi di HK$ dopo la quotazione, un totale di 2 società hanno raccolto fondi attraverso offerte pubbliche, raccogliendo un totale di 170 milioni di HK$; emissioni di diritti dopo la quotazione, raccogliendo un totale di 10,94 miliardi di HK$ dopo la quotazione. Un totale di 24 società hanno raccolto fondi attraverso l'emissione di corrispettivi, raccogliendo un totale di 13,78 miliardi di HK$;
Fang Yi, capo stratega di Guotai Junan Securities, ha dichiarato a un giornalista del China Economic Times che alla fine di luglio l'indice Hang Seng era aumentato dell'1,74%, l'indice delle imprese statali Hang Seng era aumentato del 5,87% e l'indice delle imprese statali Hang Seng era aumentato del 5,87%. L'indice Hang Seng Technology è sceso del 6,57%. Il mercato azionario di Hong Kong ha sovraperformato. Guardando ai settori, i settori con flussi di cassa stabili come energia, banche e servizi pubblici nelle azioni di Hong Kong hanno guidato i guadagni. Questa caratteristica è generalmente simile alle azioni A. Inoltre, anche i settori delle telecomunicazioni, dei media e dell'informatica delle azioni di Hong Kong hanno registrato guadagni.
Il gestore del fondo Dongxing, Zhou Hao, ha dichiarato a un giornalista del China Economic Times che il mercato delle IPO di Hong Kong è stato relativamente lento quest'anno a causa dell'impatto degli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve, ma ci sono stati segnali di ripresa negli ultimi mesi. Da gennaio a luglio, 40 nuove società sono state quotate a Hong Kong, raccogliendo un totale di circa 17,3 miliardi di dollari di Hong Kong. Sia il numero di nuove azioni che l'importo dei finanziamenti sono stati inferiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Tuttavia, con la ripresa del mercato azionario di Hong Kong in aprile, la liquidità e la valutazione del mercato di Hong Kong sono migliorate. Da maggio, il numero di nuove società quotate e l'importo dei fondi raccolti hanno continuato ad aumentare sono stati quotati alla Borsa di Hong Kong, raccogliendo un totale di 4,6 miliardi di dollari di Hong Kong, sia in termini di volume che di quantità di fondi raccolti, superiori rispetto ai 6 mesi precedenti.
Zhou Hao ha analizzato che, sulla base del rendimento medio complessivo del primo giorno delle nuove azioni, il mercato azionario di Hong Kong nella prima metà del 2024 è stato del 16,67%, superiore al 6,29% nello stesso periodo dell'anno scorso le nuove azioni sono migliorate significativamente rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, il 93% delle IPO hanno ricevuto richieste in eccesso, rispetto all'86% dello stesso periodo dell'anno scorso, riflettendo la volatilità del mercato. Poiché le agenzie di regolamentazione del continente incoraggiano le società a quotarsi a Hong Kong, il ritorno dei titoli azionari cinesi, i tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve e altri fattori interni ed esterni, si prevede che il mercato delle IPO di Hong Kong si riprenderà ulteriormente.
Si prevede che il risanamento degli utili favorirà la ripresa delle valutazioni
Guardando con impazienza alla seconda metà dell'anno, Cheng Qiang ha affermato che in termini di liquidità, le "condizioni finanziarie" sono facili da allentare ma difficili da inasprire. Il Canada e l'Unione Europea hanno già preso l'iniziativa, e alla fine lo farà la Federal Reserve ". alzarsi da terra." Il mercato si aspetta un allentamento della liquidità globale dalla fine del 2023, che è stato rivisto più volte quest’anno. Guardando alla seconda metà del 2024, la ripresa dei profitti delle società quotate a Hong Kong richiede ancora un attento monitoraggio dell’economia nazionale e della situazione delle società quotate. La riunione dell’Ufficio Politico del Comitato Centrale del PCC ha sottolineato l’incremento della domanda interna e si prevede che i profitti aziendali miglioreranno marginalmente. I riacquisti attivi da parte delle società quotate a Hong Kong quest’anno hanno contribuito a ripristinare la fiducia e a riequilibrare la domanda e l’offerta di capitale. La valutazione dinamica del rapporto prezzo/utili dell'indice Hang Seng di 8,56 volte è ancora al minimo storico. Si prevede che il recupero degli utili nella seconda metà dell'anno spingerà la valutazione al rialzo.
Fang Yi ha affermato che le valutazioni basse, le politiche più proattive e il ciclo di tagli dei tassi di interesse in patria e all'estero offrono al mercato di Hong Kong uno spazio migliore per correggere le valutazioni. Dopo tre anni di aggiustamenti delle azioni di Hong Kong, il quantile di valutazione dell'indice Hang Seng Technology è solo del 4,4%. Il mercato ha scontato varie incertezze e fattori di rischio così bassi che raramente si vedono nella storia. Il calo dell’incertezza politica costituisce una base importante per la ripresa del mercato azionario di Hong Kong, e gli asset azionari di Hong Kong stanno tornando negli orizzonti degli investitori. Nel 2024, i dipartimenti competenti hanno chiarito che “più politiche saranno utili per stabilizzare le aspettative, stabilizzare la crescita e l’occupazione e introdurre prudentemente misure restrittive e inibitorie”. L’orientamento normativo dell’economia delle piattaforme sta cambiando negli ultimi anni il mercato si è basato su politiche e valutazioni. La contrazione e il calo della propensione al rischio sono finiti e il fondo delle valutazioni è chiaro.
Secondo Fang Yi, gli asset azionari di alta qualità di Hong Kong hanno rendimenti attesi più elevati e un valore di allocazione più elevato. Le cinque principali misure di cooperazione della China Securities Regulatory Commission con Hong Kong, insieme ai riacquisti di azioni proprie su larga scala e ai pagamenti di dividendi più attivi da parte di società rappresentative delle azioni di Hong Kong, hanno migliorato significativamente la liquidità delle azioni di Hong Kong. Rispetto ai mercati azionari di Stati Uniti, Europa, Giappone e India, le azioni di Hong Kong hanno valutazioni inferiori e un margine di sicurezza più elevato. Le società di alta qualità presenti nelle azioni di Hong Kong, in particolare le azioni Internet di Hong Kong, hanno valutazioni più basse, asset più leggeri e una crescita dei profitti più rapida. Queste caratteristiche non sono solo importanti fonti di reddito per gli investitori nazionali, ma anche per gli investitori esteri. A causa del rallentamento dell’economia statunitense, si prevede che i paesi d’oltremare entrino in una nuova serie di tagli dei tassi di interesse, che contribuiranno ad aprire spazio per la politica monetaria cinese. Il calo dei tassi di interesse privi di rischio contribuirà a favorire la liquidità di Hong Mercato azionario di Kong e promuovere la riparazione delle valutazioni.
Zhou Hao ha affermato che i fondamentali del mercato azionario di Hong Kong sono influenzati principalmente dall'economia continentale, ma la liquidità è influenzata dagli investitori globali. Da un punto di vista fondamentale, combinato con le previsioni di performance di alcune società, i prodotti legati alle risorse delle azioni di Hong Kong, gli elettrodomestici e i trasporti marittimi legati alla catena di esportazione, l’acqua, l’elettricità, il gas e i servizi educativi hanno registrato risultati migliori in termini di redditività. Quando la politica di stabilizzazione della crescita inizierà ad entrare in vigore nella seconda metà dell’anno, in concomitanza con la riunione di luglio dell’Ufficio Politico del Comitato Centrale del PCC che ha proposto che “le politiche macro debbano continuare ad essere vigorose e più potenti”, sarà svolgono un ruolo di supporto positivo nei fondamentali del mercato azionario di Hong Kong. All’estero, vari fattori hanno recentemente portato all’inversione del carry trade USA-Giappone. Il mercato azionario statunitense e il Nikkei sono stati sotto pressione e all’estero si sono verificate operazioni di propensione al rischio. Tuttavia, i dati attuali non possono confermare una dura recessione Negli Stati Uniti il mercato è pieno di aspettative di taglio dei tassi di interesse (recessione) e i dati attuali L’indebolimento delle aspettative potrebbe portare a un taglio più netto dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e la liquidità nel mercato azionario di Hong Kong migliorerà. Per le azioni di Hong Kong, anche se l’operazione di avversione al rischio del mercato sopprimerà il sentiment delle azioni di Hong Kong, la valutazione delle azioni di riferimento di Hong Kong è ovviamente bassa. Non c’è molto spazio per il ribasso per le azioni di Hong Kong in questo ciclo di avversione al rischio Si prevede che le principali società Internet, l'elettronica di consumo, i semiconduttori, i farmaci innovativi ecc. diventeranno il fulcro del mercato.
Fang Yi ha affermato che l'allocazione delle azioni di Hong Kong può concentrarsi su tre direzioni: azioni di Hong Kong leader di Internet, azioni di Hong Kong con tecnologia superiore e azioni di Hong Kong con dividendi elevati. Le azioni di Hong Kong hanno molte direzioni che rappresentano le nuove forze produttive della Cina. Le prossime opportunità di investimento in Cina sono nel settore manifatturiero tecnologico. Puoi prestare attenzione alle azioni di Hong Kong come quelle dei semiconduttori, dei prodotti farmaceutici e delle automobili. Il valore degli investimenti a lungo termine dei titoli ad alto dividendo è ancora relativamente eccezionale. Puoi prestare attenzione ai settori ad alto dividendo nelle azioni di Hong Kong come gli operatori delle comunicazioni, l'energia e i servizi di pubblica utilità.
