Internetführer und vorteilhafte Technologieunternehmen könnten in der zweiten Jahreshälfte in den Fokus der Hongkonger Aktien rücken
2024-08-12
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Unser Reporter Liu Hui
Am 9. August 2024 schloss der Hang Seng Index um 1,17 % bei 17090,23 Punkten, ein wöchentlicher Anstieg von 0,85 %; der Hang Seng Technology Index stieg um 2,08 %, ein wöchentlicher Anstieg von 1,51 %; stieg um 1,29 %, ein wöchentlicher Anstieg von 0,72 %. Was sind die Merkmale des Fundraising-Volumens und der Marktleistung des Hongkonger Aktienmarktes seit diesem Jahr? Welche Veränderungen werden in der zweiten Jahreshälfte auf dem Hongkonger Aktienmarkt eintreten?
Die Wachstumsrate von Hongkong-Aktien ähnelt im Allgemeinen der von A-Aktien
„Seit 2024 scheint der schwache Trend der Mittelbeschaffung für A-Aktien keinen Einfluss auf den Hongkonger Aktienmarkt zu haben.“ Eingenommene Mittel, Mittelbeschaffung für Aktien in Hongkong. Sie sind leicht geschrumpft, aber nicht so stark wie A-Aktien. In den ersten sieben Monaten dieses Jahres haben Hongkonger Aktien insgesamt 75,9 Milliarden HK$ eingesammelt, wovon etwa 18,12 Milliarden HK$ durch den Börsengang aufgebracht wurden, was 87 % des gleichen Zeitraums im Jahr 2023 entspricht, den 57,78 Milliarden HK$ nach der Börsennotierung eingenommen haben. Das waren 93 % des gleichen Zeitraums im Jahr 2023. Insgesamt haben 184 Unternehmen durch Platzierungen nach der Börsennotierung Mittel in Höhe von 32,9 Milliarden HK$ aufgebracht, insgesamt 2 Unternehmen durch öffentliche Angebote und insgesamt 31 Unternehmen durch Mittelaufnahme; Bezugsrechtsemissionen nach der Börsennotierung, wodurch insgesamt 10,94 Milliarden HK$ eingesammelt wurden. Insgesamt haben 24 Unternehmen Mittel durch Gegenleistungsemissionen eingesammelt und insgesamt 13,78 Milliarden HK$ eingesammelt.
Fang Yi, Chefstratege von Guotai Junan Securities, sagte einem Reporter der China Economic Times, dass der Hang Seng Index bis Ende Juli um 1,74 % gestiegen sei, der Hang Seng State-owned Enterprises Index sei um 5,87 % gestiegen Der Hang Seng Technology Index war um 6,57 % gefallen. Der Hongkonger Aktienmarkt hatte eine bessere Performance. Betrachtet man die Sektoren, so waren Sektoren mit stabilem Cashflow wie Energie, Banken und öffentliche Versorgungsunternehmen die Spitzenreiter bei den Gewinnen. Dieses Merkmal ähnelt im Allgemeinen den A-Aktien. Darüber hinaus verzeichneten auch die Sektoren Telekommunikation, Medien und Informationstechnologie der Hongkonger Aktien Zuwächse.
Dongxing-Fondsmanager Zhou Hao sagte einem Reporter der China Economic Times, dass der IPO-Markt in Hongkong in diesem Jahr aufgrund der Auswirkungen der Zinserhöhungen der Federal Reserve relativ schleppend verlaufen sei, es in den letzten Monaten jedoch Anzeichen einer Erholung gegeben habe. Von Januar bis Juli wurden in Hongkong 40 neue börsennotierte Unternehmen notiert, die insgesamt etwa 17,3 Milliarden HK$ einsammelten. Sowohl die Anzahl der neuen Aktien als auch die Höhe der Finanzierung waren niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Mit der Erholung des Hongkonger Aktienmarktes im April haben sich jedoch die Liquidität und die Bewertung des Hongkonger Marktes verbessert. Seit Mai sind die Zahl der neu gelisteten Unternehmen und die Höhe der eingeworbenen Mittel weiter gestiegen wurden an der Hongkonger Börse notiert und brachten insgesamt 4,6 Milliarden Hongkong-Dollar ein, was sowohl hinsichtlich des Volumens als auch der Höhe der eingeworbenen Mittel mehr ist als in den vorangegangenen sechs Monaten.
Zhou Hao analysierte, dass der Hongkonger Aktienmarkt im ersten Halbjahr 2024, basierend auf der durchschnittlichen Gesamtrendite neuer Aktien am ersten Tag, 16,67 % betrug, mehr als 6,29 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres Die Zahl der neuen Aktien hat sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erheblich verbessert. 93 % der Börsengänge waren überzeichnet, verglichen mit 86 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was die Volatilität des Marktes widerspiegelt. Da die Aufsichtsbehörden auf dem Festland Unternehmen ermutigen, in Hongkong an die Börse zu gehen, die Rückkehr chinesischer Konzeptaktien, die Zinssenkungen der Federal Reserve und andere interne und externe Faktoren, wird erwartet, dass der IPO-Markt in Hongkong weiter anzieht.
Es wird erwartet, dass die Ergebnissanierung zu einer Erholung der Bewertung führen wird
Mit Blick auf die zweite Jahreshälfte sagte Cheng Qiang, dass die „finanziellen Bedingungen“ in Bezug auf die Liquidität leicht zu lockern, aber schwer zu verschärfen seien. Kanada und die Europäische Union hätten bereits die Führung übernommen, und die Federal Reserve werde dies schließlich tun. geh vom Boden auf.“ Der Markt erwartet seit Ende 2023 eine weltweite Liquiditätsentlastung, die in diesem Jahr mehrfach revidiert wurde. Mit Blick auf die zweite Jahreshälfte 2024 erfordert die Erholung der Gewinne der in Hongkong notierten Unternehmen weiterhin eine genaue Beobachtung der Binnenwirtschaft und der Situation der börsennotierten Unternehmen. Auf der Sitzung des Politbüros des Zentralkomitees der KP Chinas wurde der Schwerpunkt auf die Ankurbelung der Inlandsnachfrage gelegt, und es wird erwartet, dass sich die Unternehmensgewinne geringfügig verbessern. Aktive Rückkäufe von in Hongkong notierten Unternehmen haben in diesem Jahr dazu beigetragen, das Vertrauen wiederherzustellen und Kapitalangebot und -nachfrage wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Die dynamische Kurs-Gewinn-Verhältnis-Bewertung des Hang Seng Index liegt mit 8,56 immer noch auf dem historischen Tiefststand. Es wird erwartet, dass die Erholung der Gewinne in der zweiten Jahreshälfte die Bewertung nach oben treiben wird.
Fang Yi sagte, dass niedrige Bewertungen, eine proaktivere Politik und der resonante Zinssenkungszyklus im In- und Ausland dem Hongkonger Markt mehr Spielraum für Bewertungskorrekturen geben. Nach drei Jahren der Anpassung der Aktien in Hongkong beträgt das Bewertungsquantil des Hang Seng Technology Index nur noch 4,4 %. Der Markt hat verschiedene Unsicherheiten und Risikofaktoren eingepreist, die in der Geschichte selten vorkommen. Der Rückgang der politischen Unsicherheit ist eine wichtige Grundlage für die Erholung des Hongkonger Aktienmarktes, und Hongkonger Aktienanlagen kehren in den Horizont der Anleger zurück. Im Jahr 2024 haben die zuständigen Abteilungen deutlich gemacht, dass „mehr Maßnahmen zur Stabilisierung der Erwartungen, zur Stabilisierung des Wachstums und zur Stabilisierung der Beschäftigung sowie zur umsichtigen Einführung kontraktiver und hemmender Maßnahmen beitragen werden“. Der Markt basierte in den letzten Jahren auf Richtlinien und Bewertungen. Der Rückgang und die sinkende Risikobereitschaft sind vorbei und der Tiefpunkt der Bewertungen ist klar.
Nach Ansicht von Fang Yi weisen hochwertige Hongkonger Aktienanlagen höhere erwartete Renditen und einen höheren Allokationswert auf. Die fünf großen Kooperationsmaßnahmen der China Securities Regulatory Commission mit Hongkong, gepaart mit groß angelegten Aktienrückkäufen und aktiveren Dividendenzahlungen durch repräsentative Unternehmen in Hongkonger Aktien, haben die Liquidität von Hongkonger Aktien deutlich verbessert. Im Vergleich zu den Aktienmärkten in den USA, Europa, Japan und Indien weisen Hongkonger Aktien niedrigere Bewertungen und eine höhere Sicherheitsmarge auf. Hochwertige Unternehmen mit Aktien aus Hongkong, insbesondere Internetaktien aus Hongkong, weisen niedrigere Bewertungen, geringere Vermögenswerte und ein schnelleres Gewinnwachstum auf. Diese Merkmale sind nicht nur wichtige Einnahmequellen für inländische Anleger, sondern auch für ausländische Anleger. Aufgrund der Verlangsamung der US-Wirtschaft wird erwartet, dass ausländische Länder in eine neue Runde von Zinssenkungen eintreten, was dazu beitragen wird, Spielraum für die Geldpolitik Chinas zu schaffen. Der Rückgang der risikofreien Zinssätze wird dazu beitragen, die Liquidität Hongkongs zu verbessern Kong-Aktienmarkt und Förderung der Bewertungsreparatur.
Zhou Hao sagte, dass die Fundamentaldaten des Hongkonger Aktienmarkts hauptsächlich von der Wirtschaft auf dem Festland beeinflusst werden, die Liquidität jedoch von globalen Investoren beeinflusst wird. Aus fundamentaler Sicht haben sich in Kombination mit den Leistungsprognosen einiger Unternehmen die Rohstoffprodukte der Hongkonger Aktien, die mit der Exportkette verbundenen Haushaltsgeräte und Schifffahrts-, Wasser-, Strom-, Gas- und Bildungsdienstleistungen hinsichtlich der Rentabilität besser entwickelt. Da die Politik zur Stabilisierung des Wachstums in der zweiten Jahreshälfte zu greifen beginnt, verbunden mit der Juli-Sitzung des Politbüros des Zentralkomitees der KP Chinas, in der vorgeschlagen wurde, dass „die Makropolitik weiterhin energisch und wirkungsvoller sein muss“, wird dies der Fall sein eine positive unterstützende Rolle in den Fundamentaldaten des Hongkonger Aktienmarktes spielen. Im Ausland haben verschiedene Faktoren kürzlich zu einer Umkehr des Carry Trades zwischen den USA und Japan geführt. Der US-Aktienmarkt und der Nikkei standen unter Druck, und im Ausland kam es zu riskanten Geschäften. Die aktuellen Daten können jedoch keine harte Rezession bestätigen Der Markt ist voller Zinssenkungserwartungen (Rezessionserwartungen), und die aktuellen Daten können zu einer deutlicheren Zinssenkung durch die Federal Reserve führen, und die Liquidität am Hongkonger Aktienmarkt wird sich verbessern. Obwohl die Marktrisiko-Off-Transaktion die Stimmung der Hongkong-Aktien unterdrücken wird, ist die Bewertung der Hongkong-Referenzaktien offensichtlich niedrig. In dieser Risiko-Off-Runde gibt es für Hongkong-Aktien nicht viel Spielraum für Abwärtsbewegungen Es wird erwartet, dass führende Internetunternehmen, Unterhaltungselektronik, Halbleiter, innovative Medikamente usw. in den Fokus des Marktes rücken.
Fang Yi sagte, dass sich die Aktienallokation in Hongkong auf drei Richtungen konzentrieren könne: Aktien aus Hongkong im Internet, führende Unternehmen aus Hongkong, Aktien aus Hongkong mit überlegener Technologie und Aktien aus Hongkong mit hohen Dividenden. Hongkonger Aktien haben viele Richtungen, die Chinas neue Produktivkräfte repräsentieren. Die nächsten Investitionsmöglichkeiten in China liegen in der Technologieproduktionsindustrie. Sie können auf Aktien aus Hongkong wie Halbleiter, Pharmazeutika und Automobile achten. Der langfristige Investitionswert von Aktien mit hoher Dividende ist immer noch relativ herausragend. Sie können bei Aktien aus Hongkong auf Branchen mit hoher Dividende achten, wie z. B. Kommunikationsbetreiber, Energie und Versorgungsunternehmen.
