Para pemimpin internet dan perusahaan teknologi yang unggul mungkin menjadi fokus saham Hong Kong pada paruh kedua tahun ini
2024-08-12
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Reporter kami Liu Hui
Pada tanggal 9 Agustus 2024, Indeks Hang Seng Hong Kong ditutup naik 1,17% pada 17090,23 poin, kenaikan mingguan sebesar 0,85%; Indeks Teknologi Hang Seng naik 2,08%, kenaikan mingguan sebesar 1,51%; naik 1.29%, kenaikan mingguan 0.72%. Apa karakteristik volume penggalangan dana dan kinerja pasar pasar saham Hong Kong sejak tahun ini? Perubahan apa yang akan terjadi pada pasar saham Hong Kong pada paruh kedua tahun ini?
Tingkat pertumbuhan saham Hong Kong secara umum sama dengan saham A
“Sejak tahun 2024, tren penggalangan dana A-share yang tipis tampaknya tidak berdampak pada pasar saham Hong Kong.” dana yang terkumpul, penggalangan dana saham Hong Kong Memang menyusut sedikit, tapi tidak sebanyak saham A. Dalam tujuh bulan pertama tahun ini, saham Hong Kong mengumpulkan total HK$75,9 miliar, di mana sekitar HK$18,12 miliar diperoleh melalui IPO, yang merupakan 87% dari periode yang sama pada tahun 2023; yaitu 93% dari periode yang sama tahun 2023. Sebanyak 184 perusahaan mengumpulkan dana melalui penempatan setelah pencatatan, mengumpulkan total HK$32,9 miliar setelah pencatatan, total 2 perusahaan mengumpulkan dana melalui penawaran umum, mengumpulkan total HK$170 juta; penerbitan hak setelah pencatatan, mengumpulkan total HK$10,94 miliar setelah pencatatan, Sebanyak 24 perusahaan mengumpulkan dana melalui penerbitan pertimbangan, mengumpulkan total HK$13,78 miliar.
Fang Yi, kepala strategi Guotai Junan Securities, mengatakan kepada reporter China Economic Times bahwa pada akhir Juli, Indeks Hang Seng telah meningkat sebesar 1,74%, Indeks Badan Usaha Milik Negara Hang Seng telah meningkat sebesar 5,87%, dan Indeks Perusahaan Milik Negara Hang Seng telah meningkat sebesar 5,87%. Indeks Teknologi Hang Seng turun 6,57%. Pasar saham Hong Kong berkinerja lebih baik. Dilihat dari sektornya, sektor arus kas yang stabil seperti energi, bank, dan utilitas publik di saham Hong Kong memimpin kenaikan. Fitur ini secara umum mirip dengan saham A. Selain itu, sektor telekomunikasi, media, dan teknologi informasi pada saham Hong Kong juga mencatatkan penguatan.
Manajer Dana Dongxing Zhou Hao mengatakan kepada reporter dari China Economic Times bahwa pasar IPO Hong Kong relatif lesu tahun ini karena dampak kenaikan suku bunga Federal Reserve, namun ada tanda-tanda pemulihan dalam beberapa bulan terakhir. Dari bulan Januari hingga Juli, 40 perusahaan terdaftar baru terdaftar di Hong Kong, menghasilkan total sekitar HK$17,3 miliar. Baik jumlah saham baru maupun jumlah pendanaan lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun, seiring pulihnya pasar saham Hong Kong di bulan April, likuiditas dan penilaian pasar Hong Kong membaik. Sejak bulan Mei, jumlah perusahaan tercatat baru dan jumlah dana yang dihimpun terus meningkat terdaftar di Bursa Efek Hong Kong, mengumpulkan total 4,6 miliar dolar Hong Kong, baik dari segi volume maupun jumlah dana yang dikumpulkan, lebih tinggi dibandingkan 6 bulan sebelumnya.
Zhou Hao menganalisis bahwa berdasarkan rata-rata pengembalian saham baru hari pertama secara keseluruhan, pasar saham Hong Kong pada paruh pertama tahun 2024 adalah 16,67%, lebih tinggi dari 6,29% pada periode yang sama tahun lalu saham baru telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. 93% dari IPO mengalami kelebihan permintaan, dibandingkan dengan 86% pada periode yang sama tahun lalu, yang mencerminkan volatilitas pasar. Ketika badan pengatur Tiongkok mendorong perusahaan untuk mencatatkan sahamnya di Hong Kong, kembalinya saham konsep Tiongkok, dan penurunan suku bunga Federal Reserve serta faktor internal dan eksternal lainnya, pasar IPO Hong Kong diperkirakan akan semakin meningkat.
Perbaikan laba diperkirakan akan mendorong pemulihan penilaian
Menantikan paruh kedua tahun ini, Cheng Qiang mengatakan bahwa dalam hal likuiditas, "kondisi keuangan" mudah dilonggarkan tetapi sulit untuk diperketat. Kanada dan Uni Eropa telah memimpin, dan Federal Reserve pada akhirnya akan " turun dari tanah." Pasar telah memperkirakan pelonggaran likuiditas global sejak akhir tahun 2023, yang telah direvisi berkali-kali pada tahun ini. Menyongsong paruh kedua tahun 2024, pemulihan laba emiten di Hong Kong masih memerlukan pemantauan ketat terhadap perekonomian domestik dan situasi emiten. Pertemuan Biro Politik Komite Sentral CPC menekankan peningkatan permintaan domestik, dan keuntungan perusahaan diperkirakan sedikit meningkat. Pembelian kembali saham (buyback) secara aktif oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Hong Kong pada tahun ini telah membantu memulihkan kepercayaan dan menyeimbangkan kembali pasokan dan permintaan modal. Valuasi dinamis rasio harga terhadap pendapatan Indeks Hang Seng sebesar 8,56 kali masih berada di titik terendah dalam sejarah. Pemulihan laba pada paruh kedua tahun ini diperkirakan akan mendorong valuasinya naik.
Fang Yi mengatakan bahwa valuasi yang rendah, kebijakan yang lebih proaktif, dan siklus penurunan suku bunga yang terus terjadi di dalam dan luar negeri memberikan ruang yang lebih baik bagi pasar Hong Kong untuk perbaikan valuasi. Setelah tiga tahun melakukan penyesuaian pada saham-saham Hong Kong, kuantil penilaian Indeks Teknologi Hang Seng hanya sebesar 4,4%. Pasar telah memperhitungkan berbagai ketidakpastian dan faktor risiko. Tingkat penilaian yang rendah seperti ini jarang terlihat dalam sejarah. Menurunnya ketidakpastian kebijakan merupakan dasar penting bagi pemulihan pasar saham Hong Kong, dan aset-aset saham Hong Kong kembali menjadi perhatian investor. Pada tahun 2024, departemen terkait telah memperjelas bahwa "lebih banyak kebijakan akan bermanfaat untuk menstabilkan ekspektasi, menstabilkan pertumbuhan, dan menstabilkan lapangan kerja, serta secara hati-hati menerapkan langkah-langkah kontraktif dan penghambatan." Orientasi regulasi pada ekonomi platform sedang berubah pasar telah didasarkan pada kebijakan dan penilaian dalam beberapa tahun terakhir. Kontraksi dan penurunan selera risiko telah berakhir dan dasar penilaian sudah jelas.
Dalam pandangan Fang Yi, aset saham Hong Kong yang berkualitas tinggi memiliki ekspektasi imbal hasil yang lebih tinggi dan nilai alokasi yang lebih tinggi. Lima langkah kerja sama utama Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok dengan Hong Kong, ditambah dengan pembelian kembali saham berskala besar dan pembayaran dividen yang lebih aktif oleh perusahaan perwakilan di saham Hong Kong, telah meningkatkan likuiditas saham Hong Kong secara signifikan. Dibandingkan dengan pasar saham Amerika, Eropa, Jepang dan India, saham Hong Kong memiliki valuasi yang lebih rendah dan margin keamanan yang lebih tinggi. Perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi di saham Hong Kong, terutama saham Internet Hong Kong, memiliki valuasi yang lebih rendah, aset yang lebih ringan, dan pertumbuhan laba yang lebih cepat.Karakteristik ini tidak hanya menjadi sumber pendapatan penting bagi investor dalam negeri, tetapi juga bagi investor luar negeri. Karena perlambatan ekonomi AS, negara-negara di luar negeri diperkirakan akan memasuki babak baru penurunan suku bunga, yang akan membantu membuka ruang bagi kebijakan moneter Tiongkok. Penurunan suku bunga bebas risiko akan membantu menguntungkan likuiditas Hong Pasar saham Kong dan mempromosikan perbaikan penilaian.
Zhou Hao mengatakan fundamental pasar saham Hong Kong sebagian besar dipengaruhi oleh perekonomian daratan, namun likuiditas dipengaruhi oleh investor global. Dari sudut pandang fundamental, dikombinasikan dengan perkiraan kinerja beberapa perusahaan, produk sumber daya saham Hong Kong, peralatan rumah tangga dan pengiriman yang terkait dengan rantai ekspor, air, listrik, gas, dan layanan pendidikan memiliki kinerja yang lebih baik dalam hal profitabilitas. Ketika kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan mulai berlaku pada paruh kedua tahun ini, dikombinasikan dengan pertemuan Biro Politik Komite Sentral CPC pada bulan Juli yang mengusulkan bahwa "kebijakan makro harus terus kuat dan lebih kuat", hal ini akan terjadi. memainkan peran pendukung positif dalam fundamental pasar saham Hong Kong. Di luar negeri, berbagai faktor baru-baru ini menyebabkan pembalikan carry trade AS-Jepang. Pasar saham AS dan Nikkei berada di bawah tekanan, dan perdagangan risk-off telah terjadi di luar negeri. Namun, data saat ini tidak dapat mengkonfirmasi resesi yang parah Amerika Serikat. Pasar penuh dengan ekspektasi penurunan suku bunga (resesi), dan data saat ini Melemahnya ekspektasi dapat menyebabkan penurunan suku bunga yang lebih jelas oleh Federal Reserve, dan likuiditas di pasar saham Hong Kong akan membaik. Untuk saham-saham Hong Kong, meskipun transaksi risk-off pasar akan menekan sentimen saham-saham Hong Kong, namun valuasi referensi saham-saham Hong Kong jelas rendah. Tidak banyak ruang untuk penurunan bagi saham-saham Hong Kong dalam putaran risk-off ini transaksi. Perusahaan Internet terkemuka, elektronik konsumen, semikonduktor, obat-obatan inovatif, dll. diharapkan menjadi fokus pasar.
Fang Yi mengatakan alokasi saham Hong Kong bisa fokus pada tiga arah, saham Hong Kong pemimpin Internet, saham Hong Kong teknologi unggul, dan saham Hong Kong dividen tinggi. Saham-saham Hong Kong memiliki banyak arah yang mewakili kekuatan produktif baru Tiongkok. Peluang investasi di Tiongkok selanjutnya adalah pada industri manufaktur teknologi. Anda bisa memperhatikan saham-saham Hong Kong seperti semikonduktor, farmasi, dan otomotif. Nilai investasi jangka panjang pada saham-saham dengan dividen tinggi masih tergolong luar biasa. Anda bisa memperhatikan industri-industri dengan dividen tinggi di saham-saham Hong Kong seperti operator komunikasi, energi, dan utilitas.
