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Está a punto de realizarse una fusión y adquisición por valor de 100 mil millones de dólares.

En las últimas noticias, el gigante alimentario Mars está adquiriendo empresas minoristaskellogg's(Kellanova), el valor de mercado actual de este último se acerca a los 25 mil millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 180 mil millones de RMB).

Puede que no estés familiarizado con estos nombres, pero sus productos se pueden ver en todas partes. El comprador, Mars, posee marcas como Dove, Wrigley y Snickers; el vendedor, Kellogg's, es más conocido en China por las patatas fritas Pringles. Una vez que la adquisición sea exitosa, creará la transacción más grande en la industria alimentaria este año.

Pringles, que nació en 1968, es la primera marca de patatas fritas enlatadas del mundo.Procter & Gamble Para convertirse en la marca de patatas fritas más grande del mundo, está presente en más de 140 países y regiones de todo el mundo. Esta vez Mars gastó cientos de miles de millones, verificando una vez más el candente escenario actual de fusiones y adquisiciones globales.

Fundada hace más de 50 años

El ex hermano de las patatas fritas está a punto de ser vendido

La historia de las patatas fritas Pringles comienza con un científico.

En 1965, el químico orgánico estadounidense Fredric Baur le dio a Procter & Gamble una idea brillante para convertir las patatas fritas en "paraboloides hiperbólicos". Las patatas fritas enrolladas en forma de silla de montar no se romperían fácilmente después de ser sometidas a dos fuerzas opuestas. También inventó latas de patatas fritas enrolladas con papel de aluminio y papel kraft para que las patatas fritas del mismo tamaño pudieran alinearse en fila para facilitar su transporte.

Así nacieron las primeras patatas fritas enlatadas sellables del mundo. Esto es casi una revolución en el mundo de los snacks. Antes de Pringles, las patatas fritas venían en tamaños grandes y pequeños y, en su mayoría, venían en bolsas. Desde entonces, todas las patatas fritas han tenido el mismo tamaño, forma y peso; Sin embargo, después del lanzamiento de las patatas fritas Pringles con el logo de un anciano gordo con barba, las ventas fueron lentas durante un tiempo e incluso fueron considerados como uno de los productos más fallidos en la historia de P&G.

No fue hasta la década de 1980 que Pringles ajustó su gusto y se convirtió en un producto exitoso con comerciales de televisión protagonizados por Brad Pitt. Los datos mostraron una vez que los estadounidenses consumen 300 millones de papas fritas Pringles todos los días.

También hay un episodio: Procter & Gamble presentó una demanda para demostrar que Pringles no era una auténtica patata frita. Las patatas fritas tradicionales se elaboran con patatas fritas, pero las patatas fritas Pringles contienen menos del 50% de patatas. El tribunal dictaminó que P&G no necesita pagar el "impuesto al valor añadido de las patatas fritas" del 15%.

Pringles entró en China en 1997 y ha ocupado un lugar como moneda social para los niños. Sin embargo, debido a la imposibilidad de localización, Lay's y Copico rápidamente se hicieron cargo de la cuota de mercado.

El punto de inflexión se produjo después de 2000. P&G comenzó a deshacerse de marcas secundarias y vendió sucesivamente mantequilla de maní Jif, café Folgers y otras empresas de alimentos que no pudieron escapar al destino de quedarse agotadas. El anuncio de P&G en ese momento demostró que Pringles era la marca de papas fritas más grande del mundo, con productos vendidos en más de 140 países.

Finalmente, en 2012, P&G anunció que vendería patatas fritas Pringles a Kellogg's por 2.695 millones de dólares (aproximadamente 18.800 millones de yuanes), lo que también marcó la retirada oficial de P&G de la industria alimentaria.

Kellogg's, que adquirió Pringles, es una empresa centenaria. Ya en 1894, después de que el fundador de la empresa, WK Kellogg, inventara accidentalmente los cereales, los cereales para el desayuno Kellogg se convirtieron gradualmente en sinónimo de cereales para el desayuno en el Reino Unido y los Estados Unidos. El acuerdo también convirtió a Kellogg's en la segunda empresa de snacks más grande del mundo en ese momento.

Anteriormente, el responsable de Kellogg's Company afirmó que desde la adquisición de la marca Pringles, el negocio se ha más que duplicado y las ventas netas han superado los 3.000 millones de dólares. Sin embargo, la empresa aún no ha aprovechado plenamente su potencial, y el El próximo objetivo es 4.000 millones de dólares.

Sin embargo, Pringle, de 56 años, de repente quedó en el estante.

180 mil millones, ¿quién es el comprador?

El gigante de los dulces, Marte, fue el primero en extender una rama de olivo.

Es una pelea.Las fuentes indican que los competidores potenciales de Mars son la empresa matriz de Oreo, Mondelēz International, y el gigante del chocolate.Hershey's。

Las negociaciones entre las dos partes aún no han concluido. Si se llega a un acuerdo, sería el más grande de la industria alimentaria este año. Kellogg's está valorada actualmente en casi 25 mil millones de dólares.

Quizás no hayas oído hablar de Mars, pero es difícil no saber que sus productos Dove, Snickers, M&M's, Skittles, Crispy Rice, Green Arrow, Yida… estos ocupan categorías de chocolate, caramelos, chicles y otras marcas líderes. Todos son propiedad de Marte.

El punto de partida de Mars Company es similar al de Pringles, ambos derivados de una idea intergeneracional.

Forrest, que todavía estaba estudiando en ese momento, propuso un plan de producto para la fábrica de dulces de su padre: recubrir un jarabe de maltosa común con chocolate para convertirlo en un caramelo sólido con textura de chocolate.

La idea equivalía a convertir un jarabe barato en un costoso desafío al chocolate. Finalmente, mi padre aceptó su sugerencia y desarrolló este nuevo producto, al que llamó Galaxy Bar, que se convirtió en un gran éxito después de su lanzamiento.

En 1927, la empresa cambió oficialmente su nombre a Mars y posteriormente lanzó su producto histórico Snickers. Gracias a estos dulces, Mars se convirtió rápidamente en el segundo fabricante de dulces más grande de Estados Unidos.

Desde entonces, Mars ha ampliado su territorio, involucrándose en alimentos para mascotas y ocupando el primer lugar en el mundo en los dos principales segmentos de dulces y alimentos para mascotas. Hoy en día, Mars todavía no cotiza en bolsa y es una de las empresas familiares privadas más grandes del mundo, con unas ventas anuales que superan los 50.000 millones de dólares y más de 150.000 empleados.

El viaje de fusiones y adquisiciones de Mars también es emocionante. En 2008, Mars privatizó Wrigley por una transacción de 23.000 millones de dólares para complementar su negocio de chicles; en 2017, adquirió VCA, la cadena de hospitales para mascotas más grande de Estados Unidos, por 7.700 millones de dólares. Desde este año, Mars ha adquirido sucesivamente empresas como la marca británica de chocolate de alta gama Hotel Chocolat, la empresa francesa de diagnóstico veterinario Cerba Vet y ANTAGENE.

Chenyi Investment analizó una vez que en las fusiones y adquisiciones industriales, el objetivo es más importante que el precio. Como adquirente industrial, Mars se diferencia de los inversores financieros de PE en que presta más atención al valor estratégico y al potencial de sinergia al seleccionar objetivos, y también tiene más tiempo para digerir la alta prima pagada y llevar a cabo una integración profunda.

Esta vez Mars apunta a las patatas fritas Pringles, lo que demuestra que está buscando más posibilidades en otros caminos.

Caídas de valoración

Las grandes fusiones y adquisiciones buscan gangas

Mirando a nuestro alrededor, el campo de fusiones y adquisiciones de este año está en pleno apogeo.

Abundan los grandes gastadores.Justo cuando la conocida muñeca Barbie estaba a punto de venderse el mes pasado, LVMH L Catterton, una empresa de capital privado del grupo LVMH, planea adquirir el gigante del juguete.Mattel(MATTEL).

Fundada en 1945, Mattel ha sido popular en todo el mundo durante décadas con sus muñecas Barbie. Hoy en día, su valor de mercado es de 6.600 millones de dólares (equivalente a 47.800 millones de RMB).

También hay una importante fusión y adquisición que resulta familiar para los círculos financieros.Roca NegraAdquirió el 100% del negocio y los activos de Preqin por 2.550 millones de libras (aproximadamente 23.000 millones de yuanes) en efectivo.

En cuanto al “Rey de la Educación Física” mundialpiedra negra, e incluso recientemente se anunció la noticia de la adquisición del gigante alimentario indio Haldiram's. También anunció la adquisición de Infocom, un proveedor japonés de cómics digitales, que creó la mayor adquisición de capital privado de Japón este año.

Al mismo tiempo, Carlyle Group también anunció su plan para adquirir KFC de Japón a través de una oferta pública de adquisición y privatizarlo y eliminarlo de la lista. El precio total de la transacción es de aproximadamente 130 mil millones de yenes (aproximadamente 6 mil millones de RMB).

Con tales escenas, no es difícil entender la lógica detrás de esto. Cuando la economía cae, la valoración del objetivo también volverá a un rango razonable. Cuando muchos proyectos de alta calidad se están volviendo más baratos que nunca, es un buen momento para que las empresas con mucho efectivo y los fondos de compra busquen mejores objetivos.

En breve,"Los proyectos se han vuelto más baratos".

Todavía recuerdo que hace un año, Xin Yuesheng, socio director de Xinchen Capital, compartió sus observaciones sobre el mercado de fusiones y adquisiciones en la conferencia Zero2IPO. Tomó el mercado chino como ejemplo y dijo que se está reconstruyendo el sistema de precios y se están creando nuevos estándares de valoración. Todavía se están explorando, pero lo que es seguro es que las valoraciones de los proyectos serán más razonables. "Con 20 años de experiencia en inversiones, sé que estos tiempos bajos son en realidad tiempos para ganar mucho dinero".

No hace mucho, Silver Lake Capital anunció oficialmente su séptimo fondo emblemático, Silver Lake Partners VII, con una escala de 20.500 millones de dólares (aproximadamente 148.000 millones de RMB), la mayor recaudación de fondos hasta ahora en 2024. Sin excepción, la dirección del nuevo fondo apunta a fusiones y adquisiciones a gran escala, lo que sin duda es un retrato vívido.

Al otro lado del océano, en China, la marea de fusiones y adquisiciones también está aumentando. La escena que más marca tendencias es que Zhang Yong, ex presidente y director ejecutivo de Alibaba Group, se unió oficialmente a Morning One Fund, sirviendo como socio gerente del fundador Liu Xiaodan, enfocándose en el nuevo futuro de las inversiones en fusiones y adquisiciones.

Esperamos con ansias un gran acuerdo en China.