berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Merger dan akuisisi senilai 100 miliar dolar akan segera dilakukan.

Kabar terkini, raksasa makanan Mars mengakuisisi perusahaan retailmilik Kellogg(Kellanova), nilai pasar yang terakhir saat ini mendekati US$25 miliar (sekitar RMB 180 miliar).

Anda mungkin asing dengan nama-nama ini, namun produk mereka dapat dilihat di mana-mana. Pembelinya, Mars, memiliki merek seperti Dove, Wrigley, dan Snickers; penjualnya, Kellogg's, terkenal di Tiongkok karena keripik kentang Pringles. Jika akuisisi ini berhasil, maka akan tercipta transaksi terbesar di industri makanan tahun ini.

Pringles yang lahir pada tahun 1968 merupakan merek keripik kentang kalengan pertama di dunia.Prokter & Judi Untuk menjadi merek keripik kentang terbesar di dunia, merek ini hadir di lebih dari 140 negara dan wilayah di seluruh dunia. Kali ini Mars menghabiskan ratusan miliar, sekali lagi memverifikasi adegan merger dan akuisisi global yang sedang hangat saat ini.

Didirikan lebih dari 50 tahun yang lalu

Mantan saudara keripik kentang itu akan segera dijual

Kisah keripik kentang Pringles dimulai dari seorang ilmuwan.

Pada tahun 1965, ahli kimia organik Amerika Fredric Baur memberikan ide cemerlang kepada Procter & Gamble untuk membuat keripik kentang menjadi "paraboloid hiperbolik". Keripik kentang yang digulung menjadi bentuk pelana tidak akan mudah pecah setelah terkena dua gaya yang berlawanan. Ia juga menemukan kaleng keripik kentang yang digulung dengan kertas timah dan kertas kraft sehingga keripik kentang dengan ukuran yang sama dapat dijajarkan dalam satu baris untuk memudahkan transportasi.

Maka lahirlah keripik kentang kalengan pertama di dunia yang dapat ditutup rapat. Ini hampir merupakan sebuah revolusi dalam dunia makanan ringan. Sebelum Pringles, keripik kentang hadir dalam ukuran besar dan kecil dan sebagian besar dikemas dalam kantong; Namun, setelah keripik kentang Pringles berlogo lelaki tua gemuk berjanggut diluncurkan, penjualannya sempat lesu, dan bahkan dianggap sebagai salah satu produk paling gagal dalam sejarah P&G.

Baru pada tahun 1980-an Pringles menyesuaikan seleranya dan menjadi produk populer dengan iklan TV yang dibintangi Brad Pitt. Data pernah menunjukkan bahwa orang Amerika mengonsumsi 300 juta keripik kentang Pringles setiap hari.

Ada juga episode: Procter & Gamble mengajukan gugatan untuk membuktikan bahwa Pringles bukanlah keripik kentang asli. Keripik kentang tradisional dibuat dari kentang goreng, tetapi keripik kentang Pringles mengandung kurang dari 50% kentang. Pengadilan memutuskan bahwa P&G tidak perlu membayar "pajak pertambahan nilai keripik kentang" sebesar 15%.

Pringles memasuki Tiongkok pada tahun 1997 dan menduduki tempat sebagai mata uang sosial untuk anak-anak. Namun karena ketidakmampuan melokalisasi, Lay's dan Copico dengan cepat mengambil alih pangsa pasar.

Titik balik terjadi setelah tahun 2000. P&G mulai mendivestasikan merek-merek non-inti dan berturut-turut menjual selai kacang Jif, kopi Folgers, dan bisnis makanan lainnya. Pringles tidak bisa lepas dari nasib terjual habis. Pengumuman P&G saat itu menunjukkan bahwa Pringles merupakan merek keripik kentang terbesar di dunia, dengan produk yang dijual di lebih dari 140 negara.

Terakhir, pada tahun 2012, P&G mengumumkan bahwa mereka akan menjual keripik kentang Pringles ke Kellogg's seharga US$2,695 miliar (sekitar 18,8 miliar yuan), yang juga menandai penarikan resmi P&G dari industri makanan.

Kellogg's, yang mengakuisisi Pringles, adalah perusahaan berusia satu abad. Pada awal tahun 1894, setelah pendiri perusahaan WK Kellogg secara tidak sengaja menemukan sereal, sereal sarapan Kellogg secara bertahap menjadi identik dengan sarapan sereal di Inggris dan Amerika Serikat. Kesepakatan tersebut juga menjadikan Kellogg's sebagai perusahaan makanan ringan terbesar kedua di dunia pada saat itu.

Sebelumnya, penanggung jawab Kellogg's Company menyatakan bahwa sejak akuisisi merek Pringles, bisnisnya meningkat lebih dari dua kali lipat, dan penjualan bersih kini telah melebihi US$3 miliar.Namun, perusahaan belum sepenuhnya menyadari potensinya, dan tujuan berikutnya adalah US$4 miliar.

Namun, Pringle yang berusia 56 tahun tiba-tiba disingkirkan.

180 Miliar, Siapa Pembelinya?

Raksasa permen Mars adalah orang pertama yang mengulurkan ranting zaitun.

Ini adalah perebutan.Sumber menunjukkan bahwa pesaing potensial Mars adalah perusahaan induk Oreo Mondelēz International dan raksasa coklatmilik Hershey。

Negosiasi antara kedua pihak masih belum final. Jika kesepakatan tercapai, maka ini akan menjadi kesepakatan terbesar dalam industri makanan tahun ini. Kellogg's saat ini bernilai hampir $25 miliar.

Mungkin Anda belum pernah mendengar tentang Mars, tetapi sulit untuk tidak mengetahui bahwa produknya Dove, Snickers, M&M's, Skittles, Crispy Rice, Green Arrow, Yida... ini menempati kategori coklat, permen, permen karet dan merek-merek terkemuka lainnya. semuanya dimiliki oleh Mars.

Titik awal Mars Company mirip dengan Pringles, keduanya berasal dari ide lintas generasi.

Forrest, yang saat itu masih belajar, mengusulkan rencana produk untuk pabrik permen ayahnya: melapisi sirup maltosa biasa dengan coklat untuk mengubahnya menjadi permen padat dengan tekstur coklat.

Idenya setara dengan mengubah sirup murah menjadi penantang coklat yang mahal. Akhirnya, ayah saya menerima sarannya dan mengembangkan produk baru ini, yang diberi nama Galaxy Bar, yang menjadi sukses besar setelah diluncurkan.

Pada tahun 1927, perusahaan tersebut secara resmi mengubah namanya menjadi Mars, dan kemudian meluncurkan produk pembuat zamannya, Snickers. Mengandalkan permen tersebut, Mars dengan cepat menjadi produsen permen terbesar kedua di Amerika Serikat.

Sejak itu, Mars telah memperluas wilayahnya, terlibat dalam makanan hewan, dan menduduki peringkat pertama di dunia dalam dua segmen utama permen dan makanan hewan. Saat ini, Mars masih belum terdaftar dan merupakan salah satu perusahaan keluarga swasta terbesar di dunia, dengan penjualan tahunan melebihi US$50 miliar dan memiliki lebih dari 150.000 karyawan.

Perjalanan M&A Mars juga menarik. Pada tahun 2008, Mars memprivatisasi Wrigley dengan pertimbangan transaksi sebesar US$23 miliar untuk melengkapi bisnis permen karetnya; pada tahun 2017, Mars mengakuisisi VCA, jaringan rumah sakit hewan terbesar di Amerika Serikat, senilai US$7,7 miliar. Sejak tahun ini, Mars berturut-turut mengakuisisi perusahaan seperti merek coklat kelas atas Inggris Hotel Chocolat, perusahaan diagnostik hewan Prancis Cerba Vet, dan ANTAGENE.

Chenyi Investment pernah menganalisis bahwa dalam merger dan akuisisi industri, target lebih penting daripada harga. Sebagai pengakuisisi industri, Mars berbeda dengan investor keuangan PE karena Mars lebih memperhatikan nilai strategis dan potensi sinergi ketika memilih target, dan juga memiliki waktu lebih lama untuk mencerna tingginya premi yang dibayarkan dan melakukan integrasi mendalam.

Kali ini Mars menargetkan keripik kentang Pringles, yang menunjukkan bahwa mereka sedang mencari lebih banyak kemungkinan di jalur lain.

Penilaian turun

Merger dan akuisisi besar-besaran adalah perburuan barang murah

Melihat ke sekeliling, arena merger dan akuisisi tahun ini sedang berjalan lancar.

Pembelanja besar berlimpah.Sama seperti boneka Barbie terkenal yang hendak dijual bulan lalu, LVMH L Catterton, sebuah perusahaan ekuitas swasta di bawah LVMH Group, berencana mengakuisisi raksasa mainan tersebut.Mattel(MATTEL)。

Didirikan pada tahun 1945, Mattel telah populer di seluruh dunia selama beberapa dekade dengan boneka Barbie-nya. Saat ini, nilai pasarnya adalah US$6,6 miliar (setara dengan RMB 47,8 miliar).

Ada juga merger dan akuisisi besar-besaran yang akrab di kalangan keuangan.Batu hitamMengakuisisi 100% bisnis dan aset Preqin senilai 2,55 miliar pound (sekitar 23 miliar yuan) dalam bentuk tunai.

Adapun “Raja PE” globalbatu hitam, dan bahkan berita akuisisi raksasa makanan India Haldiram's baru-baru ini diumumkan. Ia juga mengumumkan akuisisi Infocom, penyedia komik digital Jepang, yang menciptakan akuisisi ekuitas swasta terbesar di Jepang tahun ini.

Pada saat yang sama, Carlyle Group juga mengumumkan rencananya untuk mengakuisisi KFC Jepang melalui penawaran tender publik dan memprivatisasi serta menghapusnya. Total harga transaksi sekitar 130 miliar yen (sekitar RMB 6 miliar).

Dengan pemandangan seperti itu, tidak sulit memahami logika di baliknya. Ketika perekonomian terpuruk, valuasi target juga akan kembali ke kisaran wajar. Ketika banyak proyek berkualitas tinggi menjadi lebih murah dari sebelumnya, ini adalah saat yang tepat bagi perusahaan kaya dan dana pembelian untuk mencari target yang lebih baik.

Pendeknya,“Proyek menjadi lebih murah.”

Saya masih ingat setahun yang lalu, Xin Yuesheng, Managing Partner Xinchen Capital, berbagi pengamatannya tentang pasar M&A pada konferensi Zero2IPO. Dia mengambil pasar Tiongkok sebagai contoh dan mengatakan bahwa sistem penetapan harga sedang direkonstruksi dan standar penilaian baru masih dijajaki, namun yang pasti valuasi proyek akan menjadi lebih masuk akal. “Dengan pengalaman berinvestasi selama 20 tahun, saya tahu bahwa masa-masa sulit ini sebenarnya adalah saat-saat untuk menghasilkan banyak uang.”

Belum lama ini, Silver Lake Capital secara resmi mengumumkan dana unggulan ketujuh, Silver Lake Partners VII, dengan skala sebesar US$20,5 miliar (sekitar RMB 148 miliar), penggalangan dana terbesar sejauh ini pada tahun 2024. Tanpa kecuali, arah dana baru ini ditujukan pada merger dan akuisisi skala besar, yang tidak diragukan lagi merupakan gambaran yang jelas.

Di sisi lain, di Tiongkok, gelombang merger dan akuisisi juga meningkat. Adegan yang paling menjadi tren adalah Zhang Yong, mantan ketua dan CEO Alibaba Group, secara resmi bergabung dengan Morning One Fund, bertindak sebagai mitra pengelola dengan pendiri Liu Xiaodan, dengan fokus pada masa depan baru investasi M&A.

Kami menantikan kesepakatan besar di Tiongkok.