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1000억 달러 규모의 인수합병(M&A)이 성사될 예정이다.

최신 뉴스에서는 거대 식품업체 Mars가 소매업체를 인수하고 있습니다.켈로그(Kellanova)에 따르면 후자의 현재 시장 가치는 미화 250억 달러(약 1,800억 위안)에 가깝습니다.

이러한 이름은 생소할 수 있지만 해당 제품은 어디에서나 볼 수 있습니다. 구매자인 Mars는 Dove, Wrigley 및 Snickers와 같은 브랜드를 소유하고 있으며 판매자인 Kellogg's는 중국에서 Pringles 감자 칩으로 가장 잘 알려져 있습니다. 이번 인수가 성공하면 올해 식품업계 최대 규모의 거래가 성사될 전망이다.

1968년 탄생한 프링글스는 세계 최초의 통조림 감자칩 브랜드입니다.프록터 앤 갬블 세계 최대의 감자칩 브랜드가 되기 위해 전 세계 140개 이상의 국가와 지역에 진출해 있습니다. 이번에 화성은 수천억 달러를 투자해 현재 글로벌 인수합병(M&A)의 핫한 현장을 다시 한번 검증했다.

설립된 지 50년이 넘었습니다.

전 감자칩 형제가 팔릴 예정이다

프링글스 감자칩의 이야기는 한 과학자로부터 시작됩니다.

1965년 미국의 유기화학자 Fredric Baur는 감자칩을 "쌍곡선 포물면"으로 만드는 기발한 아이디어를 Procter & Gamble에 제시했습니다. 안장 모양으로 굴린 감자칩은 두 가지 반대 힘을 가해도 쉽게 부서지지 않습니다. 또한 그는 같은 크기의 감자칩을 일렬로 세워서 운반하기 쉽도록 은박지와 크라프트지로 감은 감자칩 캔을 발명했습니다.

그리하여 세계 최초의 밀봉 가능한 감자칩 통조림이 탄생했습니다. 이것은 스낵 세계에서 거의 혁명입니다. 프링글스 이전에는 감자 칩이 크고 작은 크기로 출시되었으며 그 이후로 모든 감자 칩은 동일한 크기, 모양 및 무게를 가지고 있습니다. 그러나 턱수염을 기른 ​​뚱뚱한 노인의 로고가 새겨진 프링글스 감자칩이 출시된 후 한동안 판매가 부진했고 P&G 역사상 가장 실패한 제품 중 하나로 꼽히기도 했다.

1980년대가 되어서야 프링글스는 맛을 바꾸고 브래드 피트(Brad Pitt)가 출연한 TV 광고로 히트 제품이 되었습니다. 데이터에 따르면 미국인들은 매일 3억 개의 프링글스 감자칩을 소비합니다.

에피소드도 있습니다. Procter & Gamble은 프링글스가 진짜 감자칩이 아니라는 것을 증명하기 위해 소송을 제기했습니다. 전통적인 감자칩은 튀긴 감자로 만들어지지만, 프링글스 감자칩에는 감자가 50% 미만 포함되어 있습니다. 법원은 P&G가 15%의 '감자칩 부가가치세'를 납부할 필요가 없다고 판결했습니다.

프링글스는 1997년 중국에 진출해 어린이들의 사회적 화폐로 자리매김했다. 그러나 현지화 능력이 부족해 레이즈와 코피코가 빠르게 시장 점유율을 차지했다.

전환점은 2000년 이후에 찾아왔다. P&G는 비핵심 브랜드를 매각하기 시작했고 지프 땅콩버터, 폴저스 커피 등 식품 사업도 잇따라 매각해 품절의 운명을 면치 못했다. 당시 P&G의 발표는 프링글스가 140개국 이상에서 제품이 판매되는 세계 최대의 감자칩 브랜드임을 보여주었습니다.

마침내 2012년 P&G는 프링글스 감자칩을 켈로그에 26억 9500만 달러(약 188억 위안)에 판매하겠다고 발표했는데, 이는 또한 P&G가 식품 업계에서 공식적으로 철수한 것을 의미합니다.

프링글스를 인수한 켈로그는 100년 역사의 회사입니다. 1894년 초 회사 창립자인 WK Kellogg가 실수로 시리얼을 발명한 후 Kellogg 아침용 시리얼은 점차 영국과 미국에서 시리얼 아침 식사의 대명사가 되었습니다. 이 거래로 Kellogg는 당시 세계에서 두 번째로 큰 스낵 회사가 되었습니다.

이전에 Kellogg's Company의 책임자는 프링글스 브랜드 인수 이후 사업이 두 배 이상 성장했으며 현재 순매출이 30억 달러를 초과했다고 밝혔습니다. 그러나 회사는 아직 그 잠재력을 완전히 실현하지 못하고 있으며, 다음 목표는 40억 달러이다.

그러나 56세의 프링글은 갑자기 선반 위에 올려졌다.

1800억, 매수자는 누구인가?

사탕 거인 화성은 최초로 올리브 가지를 뻗었습니다.

그것은 쟁탈전이다.소식통에 따르면 Mars의 잠재적 경쟁자는 Oreo 모회사인 Mondelēz International과 거대 초콜릿 회사입니다.허쉬。

아직 양측 간 협상은 마무리되지 않았다. 이번 거래가 성사된다면 올해 식품업계 최대 규모가 될 전망이다. Kellogg's의 현재 가치는 거의 250억 달러에 달합니다.

어쩌면 Mars에 대해 들어본 적이 없으실 수도 있지만, Mars의 제품인 Dove, Snickers, M&M's, Skittles, Crispy Rice, Green Arrow, Yida 등이 초콜릿, 사탕, 츄잉껌 및 기타 카테고리를 차지하고 있다는 사실을 모르실 수 없습니다. 주요 브랜드 모두 화성의 소유입니다.

마스컴퍼니의 출발점은 프링글스와 비슷하며, 둘 다 세대를 뛰어넘는 아이디어에서 비롯됐다.

당시 아직 공부 중이던 포레스트는 아버지의 사탕 공장에 제품 계획을 제안했습니다. 일반적인 맥아당 시럽에 초콜릿을 코팅하여 초콜릿 질감의 고체 사탕으로 바꾸는 것입니다.

이 아이디어는 값싼 시럽을 값비싼 초콜릿 도전자로 바꾸는 것과 같았습니다. 결국 아버지는 그의 제안을 받아들이고 이 신제품을 개발하여 갤럭시 바라고 명명했고, 출시 후 큰 인기를 끌었습니다.

1927년에 회사는 공식적으로 이름을 Mars로 변경하고 이후 획기적인 제품인 Snickers를 출시했습니다. 이 사탕에 의지하여 Mars는 빠르게 미국에서 두 번째로 큰 사탕 제조업체가 되었습니다.

이후 Mars는 애완동물 사료 분야로 영역을 확장했으며 사탕과 애완동물 사료라는 두 가지 주요 부문에서 세계 1위를 차지했습니다. 현재 Mars는 아직 상장되지 않았으며 연간 매출이 미화 500억 달러가 넘고 직원이 150,000명이 넘는 세계 최대의 민간 가족 기업 중 하나입니다.

화성의 M&A 여정도 흥미진진하다. 2008년에 Mars는 츄잉껌 사업을 보완하기 위해 230억 달러의 거래 대가로 Wrigley를 민영화했으며, 2017년에는 미국 최대 애완동물 병원 체인인 VCA를 77억 달러에 인수했습니다. 마스는 올해부터 영국 고급 초콜릿 브랜드 호텔 쇼콜라(Hotel Chocolat), 프랑스 수의학 진단업체 세르바 베트(Cerba Vet), 안타진(ANTAGENE) 등 기업을 잇달아 인수했다.

Chenyi Investment는 산업 M&A에서는 가격보다 목표가 더 중요하다고 분석한 바 있습니다. 산업 인수자로서 Mars는 대상 선정 시 전략적 가치와 시너지 잠재력에 더 많은 관심을 기울인다는 점에서 PE 재무 투자자와 다릅니다. 또한 높은 프리미엄을 소화하고 심층적인 통합을 수행하는 데 더 오랜 시간이 걸립니다.

이번에 Mars는 프링글스 감자칩을 목표로 삼고 있으며, 이는 다른 트랙에서 더 많은 가능성을 찾고 있음을 보여줍니다.

평가 하락

대규모 인수합병(M&A)은 할인 사냥이다

둘러보면 올해 인수합병(M&A) 시장이 본격화되고 있다.

돈을 많이 쓰는 사람이 많습니다.지난달 유명 바비인형이 매각될 예정이었던 것처럼, LVMH그룹 산하 사모펀드 LVMH L캐터튼도 거대 장난감 인형을 인수할 계획이다.마텔（마텔）。

1945년에 설립된 Mattel은 수십 년 동안 바비 인형으로 전 세계적으로 인기를 끌었습니다. 현재 시장 가치는 66억 달러(478억 위안에 해당)입니다.

금융계에 익숙한 대규모 인수합병(M&A)도 있다.검은 돌Preqin의 사업 및 자산을 25억 5천만 파운드(약 230억 위안)에 현금 100% 인수했습니다.

글로벌 'PE의 왕'으로검은 돌최근에는 인도 식품 대기업 할디람스(Haldiram's)를 인수하겠다고 발표했고, 일본 디지털 만화 제공업체인 인포콤(Infocom) 인수도 발표해 올해 일본 최대 사모펀드 인수가 됐다.

동시에 칼라일그룹은 공개매수를 통해 일본 KFC를 인수하고 민영화·상장폐지하겠다는 계획도 발표했다. 총 거래가는 약 1300억엔(약 60억 위안)이다.

이런 상황에서 경기가 침체되면 목표가치도 합리적인 범위로 돌아오는 논리를 이해하기는 어렵지 않다. 많은 고품질 프로젝트가 그 어느 때보다 저렴해지고 있는 지금은 현금이 풍부한 기업과 매수 자금이 더 나은 목표를 찾기에 좋은 시기입니다.

즉,"프로젝트 비용이 저렴해졌습니다."

1년 전 Xinchen Capital의 관리 파트너 Xin Yuesheng이 Zero2IPO 컨퍼런스에서 M&A 시장에 대한 자신의 관찰을 공유하면서 중국 시장을 예로 들어 가격 책정 시스템이 재구성되고 있으며 새로운 가치 평가 기준이 있다고 말한 것이 아직도 기억납니다. 아직 탐색 중이지만 확실한 것은 프로젝트 가치 평가가 더욱 합리적이 될 것이라는 점입니다. "20년간의 투자 경험으로 지금의 낮은 시기가 실제로 큰 돈을 벌 수 있는 시기라는 것을 알고 있습니다."

얼마 전 Silver Lake Capital은 2024년 지금까지 최대 규모의 펀드 조성 규모인 미화 205억 달러(약 1,480억 위안) 규모의 7번째 주력 펀드인 Silver Lake Partners VII를 공식 발표했습니다. 예외 없이 새 펀드의 방향이 대규모 인수합병(M&A)을 겨냥한 점은 의심할 바 없이 생생하다.

바다 건너 중국에서도 인수합병(M&A) 물결이 거세지고 있다. 가장 화제를 모은 장면은 장용 전 알리바바그룹 회장이 모닝원펀드에 공식 합류해 창립자 류샤오단의 경영 파트너를 맡아 M&A 투자의 새로운 미래에 집중하고 있다는 점이다.

우리는 중국에서 큰 일을 기대하고 있습니다.