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Une fusion et une acquisition de 100 milliards de dollars est sur le point d’avoir lieu.

Aux dernières nouvelles, le géant de l'alimentation Mars acquiert des sociétés de vente au détailKellogg's(Kellanova), la valeur marchande actuelle de cette dernière avoisine les 25 milliards de dollars américains (environ 180 milliards de RMB).

Vous ne connaissez peut-être pas ces noms, mais leurs produits sont visibles partout. L'acheteur, Mars, possède des marques telles que Dove, Wrigley et Snickers ; le vendeur, Kellogg's, est surtout connu en Chine pour ses chips Pringles. Une fois l’acquisition réussie, elle créera la plus grande transaction de l’industrie alimentaire cette année.

Pringles, née en 1968, est la première marque de chips en conserve au monde.Procter & Gamble Pour devenir la plus grande marque de chips au monde, elle est présente dans plus de 140 pays et régions à travers le monde. Cette fois, Mars a dépensé des centaines de milliards, confirmant une fois de plus la scène brûlante actuelle des fusions et acquisitions mondiales.

Fondée il y a plus de 50 ans

L'ancien frère des chips est sur le point d'être vendu

L'histoire des chips Pringles commence avec un scientifique.

En 1965, le chimiste organique américain Fredric Baur a donné à Procter & Gamble une brillante idée : transformer des chips en « paraboloïdes hyperboliques ». Les chips roulées en forme de selle ne se briseraient pas facilement après avoir été soumises à deux forces opposées. Il a également inventé des boîtes de chips roulées en papier d'aluminium et en papier kraft afin que des chips de même taille puissent être alignées pour faciliter le transport.

Ainsi sont nées les premières chips de pomme de terre en conserve scellables au monde. C'est presque une révolution dans le monde des snacks. Avant Pringles, les chips étaient disponibles en grandes et petites tailles et étaient principalement présentées en sacs ; depuis lors, chaque chips avait la même taille, la même forme et le même poids. Cependant, après le lancement des chips Pringles avec le logo d'un gros vieil homme barbu, les ventes ont été lentes pendant un certain temps et elles ont même été considérées comme l'un des produits les plus ratés de l'histoire de P&G.

Ce n'est que dans les années 1980 que Pringles a changé son goût et est devenu un produit à succès avec des publicités télévisées mettant en vedette Brad Pitt. Les données ont montré un jour que les Américains consomment 300 millions de chips Pringles chaque jour.

Il y a aussi un épisode : Procter & Gamble a intenté une action en justice pour prouver que Pringles n'était pas une vraie chips. Les chips traditionnelles sont fabriquées à partir de pommes de terre frites, mais les chips Pringles contiennent moins de 50 % de pommes de terre. Le tribunal a jugé que P&G n'avait pas besoin de payer la « taxe sur la valeur ajoutée des chips de pommes de terre ».

Les Pringles sont entrés en Chine en 1997 et ont occupé une place de monnaie sociale pour les enfants. Cependant, en raison de l'incapacité de localiser, Lay's et Copico ont rapidement pris la part de marché.

Le tournant s'est produit après 2000. P&G a commencé à céder des marques non essentielles et a successivement vendu du beurre de cacahuète Jif, du café Folgers et d'autres entreprises alimentaires. Pringles n'a pas pu échapper au sort d'être vendu. L'annonce faite par P&G à l'époque montrait que Pringles était la plus grande marque de chips au monde, avec des produits vendus dans plus de 140 pays.

Enfin, en 2012, P&G a annoncé qu'elle vendrait les chips Pringles à Kellogg's pour 2,695 milliards de dollars (environ 18,8 milliards de yuans), ce qui marquait également le retrait officiel de P&G de l'industrie alimentaire.

Kellogg's, qui a acquis Pringles, est une entreprise centenaire. Dès 1894, après que le fondateur de l'entreprise, WK Kellogg, ait accidentellement inventé les céréales, les céréales pour petit-déjeuner Kellogg sont progressivement devenues synonymes de petit-déjeuner aux céréales au Royaume-Uni et aux États-Unis. L'accord faisait également de Kellogg's la deuxième plus grande entreprise de snacks au monde à l'époque.

Auparavant, le responsable de la société Kellogg's avait déclaré que depuis l'acquisition de la marque Pringles, l'activité avait plus que doublé et que les ventes nettes dépassaient désormais les 3 milliards de dollars américains. Cependant, la société n'a pas encore pleinement réalisé son potentiel et la société. le prochain objectif est de 4 milliards de dollars.

Cependant, Pringle, 56 ans, a été soudainement mis sur les tablettes.

180 milliards, qui est l'acheteur ?

Le géant des bonbons, Mars, a été le premier à étendre une branche d'olivier.

C'est une bousculade.Des sources indiquent que les concurrents potentiels de Mars sont la société mère d'Oreo, Mondelēz International, et le géant du chocolat.Hershey。

Les négociations entre les deux parties ne sont pas encore finalisées. Si un accord est conclu, ce serait le plus important dans l’industrie alimentaire cette année. Kellogg's est actuellement valorisé à près de 25 milliards de dollars.

Peut-être n'avez-vous pas entendu parler de Mars, mais il est difficile de ne pas savoir que ses produits Dove, Snickers, M&M's, Skittles, Crispy Rice, Green Arrow, Yida... ceux-ci occupent le chocolat, les bonbons, le chewing-gum et d'autres catégories. Les plus grandes marques appartiennent tous à Mars.

Le point de départ de Mars Company est similaire à celui de Pringles, tous deux issus d’une idée transgénérationnelle.

Forrest, qui étudiait encore à l'époque, a proposé un plan de produit pour la fabrique de bonbons de son père : enrober un sirop de maltose commun de chocolat pour le transformer en un bonbon solide à la texture chocolatée.

L'idée équivalait à transformer un sirop bon marché en un challenger chocolaté coûteux. Finalement, mon père a accepté sa suggestion et a développé ce nouveau produit, le nommant Galaxy Bar, qui est devenu un énorme succès après son lancement.

En 1927, la société a officiellement changé son nom pour Mars et a ensuite lancé son produit historique Snickers. S'appuyant sur ces bonbons, Mars est rapidement devenu le deuxième fabricant de bonbons aux États-Unis.

Depuis lors, Mars a élargi son territoire, s'est impliqué dans l'alimentation pour animaux de compagnie et s'est classé premier au monde dans les deux principaux segments des bonbons et des aliments pour animaux de compagnie. Aujourd'hui, Mars n'est toujours pas cotée et est l'une des plus grandes entreprises familiales privées au monde, avec un chiffre d'affaires annuel supérieur à 50 milliards de dollars et plus de 150 000 employés.

Le parcours M&A de Mars est également passionnant. En 2008, Mars a privatisé Wrigley pour un montant de 23 milliards de dollars américains pour compléter son activité de chewing-gum ; en 2017, elle a acquis VCA, la plus grande chaîne d'hôpitaux pour animaux de compagnie aux États-Unis, pour 7,7 milliards de dollars américains. Depuis cette année, Mars a successivement acquis des sociétés telles que la marque britannique de chocolat haut de gamme Hotel Chocolat, la société française de diagnostic vétérinaire Cerba Vet et ANTAGENE.

Chenyi Investment a un jour analysé que dans les fusions et acquisitions industrielles, l'objectif est plus important que le prix. En tant qu'acquéreur industriel, Mars se distingue des investisseurs financiers PE dans la mesure où il accorde plus d'attention à la valeur stratégique et au potentiel de synergie lors de la sélection des cibles, et dispose également de plus de temps pour digérer la prime élevée payée et réaliser une intégration en profondeur.

Cette fois, Mars cible les chips Pringles, ce qui montre qu'elle recherche plus de possibilités dans d'autres pistes.

Baisse de valorisation

Les grandes fusions et acquisitions sont une chasse aux bonnes affaires

En regardant autour de nous, le domaine des fusions et acquisitions de cette année bat son plein.

Les gros dépensiers abondent.Alors que la célèbre poupée Barbie était sur le point d'être vendue le mois dernier, LVMH L Catterton, société de capital-investissement du groupe LVMH, envisage d'acquérir le géant du jouet.Mattel(MATTEL)。

Fondée en 1945, Mattel est populaire dans le monde entier depuis des décennies avec ses poupées Barbie. Aujourd'hui, sa valeur marchande est de 6,6 milliards de dollars (l'équivalent de 47,8 milliards de RMB).

Il existe également une fusion et une acquisition majeure, bien connue des milieux financiers.Roche noireAcquisition de 100 % des activités et des actifs de Preqin pour 2,55 milliards de livres (environ 23 milliards de yuans) en espèces.

Quant au « roi du PE » mondialPierre noire, et même la nouvelle de l'acquisition du géant indien de l'alimentation Haldiram's a également été annoncée. Il a également annoncé l'acquisition d'Infocom, un fournisseur japonais de bandes dessinées numériques, qui a créé cette année la plus grande acquisition de capital-investissement au Japon.

Dans le même temps, Carlyle Group a également annoncé son intention d'acquérir la société japonaise KFC par le biais d'une offre publique d'achat, de la privatiser et de la radier de la cote. Le prix total de la transaction est d'environ 130 milliards de yens (environ 6 milliards de RMB).

Avec de telles scènes, il n’est pas difficile de comprendre la logique qui se cache derrière. Lorsque l’économie s’effondre, la valorisation de l’objectif reviendra également dans une fourchette raisonnable. Alors que de nombreux projets de haute qualité deviennent moins chers que jamais, le moment est venu pour les entreprises riches en liquidités et les fonds de rachat de rechercher de meilleures cibles.

En bref,« Les projets sont devenus moins chers. »

Je me souviens encore qu'il y a un an, Xin Yuesheng, associé directeur de Xinchen Capital, a partagé ses observations sur le marché des fusions et acquisitions lors de la conférence Zero2IPO. Il a pris le marché chinois comme exemple et a déclaré que le système de tarification était en train d'être reconstruit et de nouvelles normes d'évaluation. sont encore à l’étude, mais ce qui est sûr, c’est que les valorisations des projets deviendront plus raisonnables. "Avec 20 ans d'expérience en investissement, je sais que ces périodes creuses sont en fait des moments propices pour gagner beaucoup d'argent."

Il n'y a pas si longtemps, Silver Lake Capital a officiellement annoncé son septième fonds phare, Silver Lake Partners VII, d'un montant de 20,5 milliards de dollars (environ 148 milliards de RMB), la plus grande levée de fonds jusqu'à présent en 2024. Sans exception, l'orientation du nouveau Fonds vise les fusions et acquisitions à grande échelle, ce qui constitue sans aucun doute un portrait frappant.

De l’autre côté de l’océan, en Chine, la vague de fusions et acquisitions monte également. La scène la plus avant-gardiste est celle où Zhang Yong, l'ancien président-directeur général du groupe Alibaba, a officiellement rejoint Morning One Fund, en tant qu'associé directeur avec le fondateur Liu Xiaodan, se concentrant sur le nouvel avenir des investissements en fusions et acquisitions.

Nous attendons avec impatience une grande affaire en Chine.