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Este artículo se basa en información pública y está destinado únicamente al intercambio de información y no constituye ningún consejo de inversión.

El 5 de agosto de 2024, se volvió a presentar oficialmente la última edición, muy vista, de la lista Fortune Global 500 de 2024.industria fotovoltaicaGrupo TongweiEn la lista, ocupa el puesto 467.

De hecho, el año pasado, Tongwei Group fue incluido por primera vez en la lista Fortune Global 500 de 2023, ocupando el puesto 476 de la lista, convirtiéndose en la primera empresa Fortune 500 en la industria fotovoltaica mundial.

Con su regreso a la lista en 2024 y una nueva mejora de 9 puestos en el ranking, Tongwei se ha convertido en la primera empresa fotovoltaica que permanece en la lista Fortune 500 y se mantiene firmemente establecida.

El evento histórico en el que Tongwei, el líder mundial en energía fotovoltaica, se ha establecido como uno de los Fortune Global 500 no es solo una afirmación de la propia Tongwei, sino que los profesionales del sector fotovoltaico también deberían aprovechar esta oportunidad para tener más confianza en la industria en la que se encuentran: la energía fotovoltaica. Ya se ha convertido en una industria pilar en el mapa económico mundial.

Los cambios en los fenómenos marginales a menudo reflejan el desarrollo y la modernización de la industria. También podemos tener una perspectiva clara de los profundos cambios que se están produciendo en toda la industria: para la industria fotovoltaica que está a punto de entrar en una recuperación cíclica, la inclusión de empresas líderes. En la lista hay una señal. Una inyección de cardiotónico es un nuevo punto de partida después de la autoafirmación de la industria.

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La lista Fortune Global 500 es un escaparate para observar la productividad.

1. Fortune Global 500 nunca es solo una lista

"Fortune 500" de Fortune siempre ha sido el mejor microcosmos del desarrollo económico y los cambios industriales del mundo.

Como todos sabemos, el mayor cambio en la estructura mundial en los últimos 20 años ha sido el milagro económico creado por la adhesión de China a la OMC, y finalmente se convirtió en la segunda economía más grande del mundo. La lista Fortune Global 500 registra claramente este viaje épico de “ascenso en el este y caída en el oeste”:

• En 2000, sólo había 10 empresas chinas en la lista, lo que representaba el 2%. En ese momento, el vecino Japón tenía 107 empresas Fortune 500 y Estados Unidos, que ocupaba el primer lugar, tenía 178 empresas.

• En 2019, después de más de 10 años de rápido desarrollo, el número de empresas chinas en la lista aumentó rápidamente a 129, superando incluso por primera vez a las 121 empresas de Estados Unidos, convirtiéndose en la economía con mayor número de Fortune 500. compañías.

• En 2024, China seguirá ampliando su ventaja de liderazgo y el número de empresas en la lista seguirá aumentando hasta 133, lo que representa el 36% del total, un aumento de 20 veces en comparación con 2000.

Desde una perspectiva de distribución de la industria de nivel más medio, también podemos ver que el aumento en la proporción de empresas de fabricación de tecnología en la lista representa la dirección de la productividad avanzada en la era. Por lo tanto, decimos que Fortune 500 no es sólo una muestra de resultados comerciales, sino también el mejor escaparate para observar la productividad avanzada de la época.

Figura: Cambios en el número de empresas Fortune 500 China se ha convertido en el país con el mayor aumento en el número de empresas Fortune 500 en el pasado.

2. La lista de las 500 principales empresas del Grupo Tongwei es un “regalo de mayoría de edad” para la industria fotovoltaica.

En 1996, Apple entró en la lista Fortune 500 por primera vez y luego lideró la revolución de las TIC que duró 30 años, que en última instancia afectó profundamente a todos los rincones del mundo y continúa fermentando en la actualidad.

En el último año de 2024, Tongwei se ha clasificado continuamente entre las 500 empresas más importantes del mundo, lo que supone un regalo de mayoría de edad para la industria fotovoltaica. Esto presagia que después de más de 20 años de rápido desarrollo en la industria fotovoltaica, Tongwei Group finalmente apareció en la lista de los 500 principales durante dos años consecutivos como nota a pie de página, declarando oficialmente que la energía fotovoltaica ya no es una pequeña industria desconocida, sino que se ha convertido en una fuerza productiva. La nueva fuerza se mostró por primera vez en la ventana.

Este logro actual es sólo el comienzo. Lo que debería ser aún más emocionante son las expectativas para el futuro:

• Según estimaciones de la Asociación de la Industria Fotovoltaica de China (CPIA), se espera que la nueva capacidad instalada de energía solar fotovoltaica a nivel mundial alcance los 430 GW en 2024, estableciendo nuevamente un nuevo récord, y para 2030, es probable que la nueva capacidad instalada de energía solar fotovoltaica a nivel mundial alcance los 587 GW; que se convertirá en la primera potencia instalada en el tipo de energía más grande.

• Si miramos a más largo plazo, según estimaciones de la AIE, la generación de energía fotovoltaica representará casi el 40% de la generación eléctrica en 2050.

La electricidad es la base de la economía global, y esta industria fundamental ha llegado a una encrucijada crítica en la transición energética. La energía fotovoltaica, que acaba de experimentar el "rito de iniciación", seguramente desempeñará un papel vital en esta revolución global de transformación energética.

Gráfico: Desde el punto de vista del suministro de energía, la generación de energía solar seguirá aumentando Fuente: AIE, Pacific Securities;

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Un nuevo mapa que conduce al nuevo mundo, la fotovoltaica es la nueva fuerza productiva de los tiempos

1. La fotovoltaica es una nueva fuerza productiva para el presente y el futuro.

Teniendo en cuenta los atributos ecológicos y de alta tecnología de la propia energía fotovoltaica, creemos que en la revolución de la transformación energética, una nueva etiqueta debería ser más precisa: La energía fotovoltaica es una nueva fuerza productiva para el presente y el futuro.

Según la definición de nueva productividad de calidad: La nueva productividad de calidad es un estado de productividad avanzado en el que la innovación desempeña un papel de liderazgo, rompe con el modo tradicional de crecimiento económico y el camino de desarrollo de la productividad, tiene las características de alta tecnología, alta eficiencia y alta calidad. , y se ajusta al nuevo concepto de desarrollo. Nació de avances tecnológicos revolucionarios, de una asignación innovadora de los factores de producción y de una profunda transformación y modernización industrial. Toma como connotación básica el salto en los trabajadores, los materiales de trabajo, los objetos de trabajo y su combinación óptima, y ​​toma el aumento sustancial de los mismos. La productividad total de los factores como símbolo central. Sus características Es la innovación, la clave es la alta calidad y la esencia es la productividad avanzada.

El núcleo de la llamada nueva productividad de calidad reside en la "nueva productividad". En esencia, la nueva productividad de calidad es una reforma propuesta por el lado de la oferta de la sociedad actual. Por lo tanto, a partir de la definición de nueva productividad, podemos extraer seis industrias clave: economía digital basada en tecnología digital, equipos de alta gama donde radica la competitividad central de la industria manufacturera, biotecnología en clusters tecnológicos innovadores, energía eólica y solar con baterías de litio. transformación y tecnología cuántica Esperando industrias futuras.

Figura: Seis vías principales para una nueva productividad Fuente: Guosen Securities;

La energía fotovoltaica se encuentra en el camino de la transformación energética entre las seis industrias principales y es una industria representativa indiscutible de la nueva productividad. Aunque hay fluctuaciones cíclicas, la tasa de valor agregado de la industria fotovoltaica ha estado en un camino de mejora continua durante los últimos diez años, lo que obviamente cumple con los requisitos de la "productividad total de los factores" en la nueva productividad y Tongwei ha sido seleccionado entre los primeros; 500 durante dos años consecutivos. Significa también que esta nueva fuerza productiva ya tiene una fuerza considerable.

Como nueva fuerza productiva, ¿qué tipo de cambios traerá la energía fotovoltaica al lado de la oferta?

En el artículo "", presentamos claramente el último punto de vista: en la era industrial 1.0-3.0, la base energética era la energía fósil con el carbono como núcleo, y el cetro de Watt estaba en el carbón y el petróleo, además de los convertidos. de la energía del carbono de la electricidad (electricidad fuerte/electricidad débil) en tus manos. Hasta ahora, en el siglo XXI, en la era Industrial 4.0 con la tecnología AI como línea principal, con el cambio silencioso de la base energética, el cetro de Watt pasará a la fotovoltaica.

Evidentemente, la energía fotovoltaica, como nueva fuerza productiva, reconstruirá sistemáticamente la energía desde el lado de la oferta. Con sus dotes naturales verdes, de bajo costo y renovables, la energía fotovoltaica eventualmente nos ayudará a romper el "techo material" de la estructura energética tradicional, a salir de las limitaciones actuales del suministro de energía e iluminar el árbol tecnológico de la Era de la Industria 4.0.

Para China, la energía fotovoltaica, como nueva fuerza productiva, tiene otra misión económica especial de estos tiempos. En la actualidad, la economía de nuestro país se encuentra en un período crítico de cambio entre viejas y nuevas fuerzas motrices y la modernización industrial de China es la número uno indiscutible en el mundo en términos de volumen y tecnología. La energía solar seguramente se convertirá en una presión importante. para la transformación industrial de mi país. Industria de la piedra de cabina.

Gráfico: Industrias con un aumento continuo en la tasa de valor agregado Fuente: China International Finance Securities;

2. La nueva productividad debe estar impulsada por la tecnología, y con el tiempo surgirán empresas innovadoras.

La nueva era requiere que la nueva productividad de calidad se centre en mejorar la productividad total de los factores. Por lo tanto, sólo las empresas tecnológicamente innovadoras pueden tener un futuro en una competencia más intensa. Para la energía fotovoltaica, una industria típica con uso intensivo de tecnología, se ha convertido gradualmente en un consenso industrial.

De hecho, el proceso de crecimiento de la industria fotovoltaica de China de grande a poderosa es también un proceso de avances tecnológicos. Desde un punto de vista visual, mi país tiene la mayor capacidad de producción fotovoltaica del mundo y la cadena industrial más completa, y puede suministrar más del 70% de los componentes para el mercado global. Desde un punto de vista visual, la tecnología de producción fotovoltaica de mi país es líder; Por ejemplo, la eficiencia de conversión de las células fotovoltaicas es la más alta del mundo.

A medida que la transformación energética se vuelve cada vez más urgente y las industrias emergentes representadas por la IA se han convertido en nuevas “bestias devoradoras de energía”, la demanda del mercado ha planteado requisitos más estrictos para la eficiencia de la generación de energía fotovoltaica. La capacidad de la industria fotovoltaica para “convertir piedra en oro” es cada vez más evidente, lo que exige que las empresas inviertan en investigación y desarrollo mucho más que en la historia para satisfacer las necesidades de la nueva era.

Tomando a Tongwei como ejemplo, en los últimos diez años, la empresa ha planificado para el futuro y ha seguido aumentando significativamente su inversión en I+D. Para 2022 y 2023, el gasto total en I+D de la empresa alcanzará unos 4.000 millones de yuanes, un aumento de más de 400 millones de yuanes. 20 veces en 10 años. Durante este período, la tasa de crecimiento compuesto anual superó el 40%.

Por eso podemos ver que gracias a sus genes de innovación tecnológica y a una mayor inversión en I+D, Tongwei puede alcanzar el liderazgo tecnológico en materiales de silicio, pilas, baterías, etc.:

• Cuando entró por primera vez en la industria fotovoltaica, Tongwei eligió el enlace de material de silicio, que tiene las barreras técnicas más altas. Después de años de innovación tecnológica, Tongwei ha desarrollado el proceso de producción de polisilicio "Método Yongxiang" con derechos de propiedad intelectual independientes, lo que hace que sus costos de producción sean los más bajos de la industria. En la actualidad, el "Método Yongxiang" se ha actualizado iterativamente a la octava generación.

• En el sector de las células, cuando las células solares producidas por la tecnología PERC principal de la industria enfrentan techos de mejora de la eficiencia y cuellos de botella de reducción de costos y mejora de la eficiencia, Tongwei continúa rompiendo los límites tecnológicos y ha desarrollado tecnología de baterías TNC de alta eficiencia con características de Tongwei. y ha sido galardonada con el premio China Las diez mejores tecnologías innovadoras de "China con cero emisiones de carbono" en 2022 otorgado por el Comité Organizador de la CIIE.

Tanto el lado de la oferta como el de la demanda están obligando a las empresas fotovoltaicas a poner más énfasis en el liderazgo tecnológico. En el contexto de una competencia de alta dimensión entre elementos tecnológicos, se espera que las empresas líderes con genes innovadores de I+D se destaquen en la nueva ronda de competencia.

Figura: Gasto total en I+D de Tongwei Co., Ltd. (100 millones de yuanes); Fuente de datos: Informe financiero de la empresa;

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Más crecimiento después del ciclo de calamidades: diez años de luz, avanzando hasta el final

1. Cuando se atraviesen todas las calamidades, habrá prosperidad

En esta época de nuevos cambios, muchas personas siguen atrapadas en la niebla de los ciclos de corto plazo. Con respecto a este problema inevitable, vemos cada vez más evidencia de que la industria está muy cerca de entrar en un punto de inflexión y dar la bienvenida a la próxima ronda de crecimiento.

Los dos cambios importantes que hemos observado recientemente son: 1) los precios en la cadena industrial muestran una tendencia estabilizadora; 2) la industria se aclara espontáneamente y las políticas se guían de manera ordenada;

La primera es la señal de precios de la cadena industrial. Al nivel de precios actual, los materiales de silicio, las obleas de silicio y las baterías están en condiciones de perder costos en efectivo. Tomando como ejemplo el precio del polisilicio, después de una fuerte caída en 2023 y un mínimo en la primera mitad de 2024. Actualmente se encuentra en un estado estable. De cara al futuro, se espera que los precios mejoren a medida que se libere la capacidad de producción de la industria y se acerque la temporada de máxima demanda.

Además, las políticas están guiando a la industria a acelerar la compensación.

El 2 de julio de 2024, la CPIA celebró una conferencia industrial en Beijing. En la conferencia, Wang Bohua, presidente honorario de la Asociación de la Industria Fotovoltaica de China, consideró que los problemas a largo plazo de la industria fotovoltaica son peores que los problemas a corto plazo, y que es necesario promover la eliminación de la capacidad de producción atrasada y alentar fusiones y reorganizaciones de empresas.

Además, la conferencia alcanzó el siguiente consenso clave:

• La industria fotovoltaica ha logrado logros notables en la historia y tiene un amplio margen de desarrollo futuro. Las fluctuaciones actuales causadas por el desajuste entre la oferta y la demanda en la industria no han cambiado la tendencia positiva a largo plazo del desarrollo de la industria. Esta ronda de fluctuaciones de la industria es una prueba integral para los empresarios y los equipos de gestión. Las empresas excelentes también marcarán el comienzo de perspectivas de desarrollo más amplias después de pasar por esta ronda de fluctuaciones de la industria.

• Las instituciones financieras continuarán apoyando a los buenos y fuertes, y apoyarán selectivamente a las empresas ventajosas con fuertes fosos como capacidades de innovación tecnológica, capacidades de control de costos y capacidades de canales de marca.

• Todas las partes deben responder de manera proactiva a las dificultades escenificadas. Las empresas y las instituciones financieras deben fortalecer la comunicación y la colaboración, hacer que la información sea transparente, mejorar la confianza mutua, coordinarse para resolver los riesgos financieros y mantener conjuntamente un ambiente saludable de inversión y financiamiento.

A medida que la industria se estabilice y la orientación política se acelere y se aclare, se espera que veamos a las empresas líderes tomar la iniciativa para cruzar los campos minados del ciclo y obtener mayores ventajas competitivas en el proceso de recuperación del ciclo. Este punto se convertirá gradualmente en el consenso de la industria.

2. El mar de estrellas ante la futura transformación energética

No se puede encontrar ningún continente nuevo en el mapa antiguo. Demasiado énfasis en los ciclos acabará por ignorar el trasfondo del crecimiento. Si caminas hacia el sol, las sombras naturalmente se esconderán detrás de ti.

La analogía más valiosa es la transformación de la economía digital. Una burbuja de Internet hace más de 20 años hizo que la mayoría de la gente dudara del futuro de la economía digital e incluso creyera que la TI era una demanda falsa. Cuando superamos la niebla del ciclo y miramos hacia atrás en una dimensión temporal más larga, la economía digital se ha convertido en la parte más importante de la economía global y se ha integrado en cada una de nuestras vidas.

Con el vigoroso desarrollo de la economía digital, Mag7 (Apple, Amazon, Google, Microsoft, Facebook, NVIDIA y Tesla) continúan ascendiendo en la lista Fortune 500, y su proporción de las ganancias de las empresas que cotizan en EE. UU. ha aumentado de 2010 a 2010. De menos del 10% en 2007 a más del 20% hoy, el valor de mercado ha alcanzado más del 30%, lo que lo convierte en el motor económico más fuerte del mundo.

La transición energética es una transformación no menos importante que la economía digital, y la revolución de la IA ha acelerado la urgencia y necesidad de esta transformación.

La industria fotovoltaica jugará sin duda el papel más importante en esta transformación energética. Además, no es difícil encontrar rastros en la lista de los 500 principales de que esta transformación acaba de comenzar. Actualmente, Tongwei es el único en la industria fotovoltaica en la lista, y su clasificación sigue siendo relativamente baja. como la situación de la economía digital hace 30 años.

A medida que la industria fotovoltaica salga del dolor del ciclo, impulsada por la marea de la transformación energética, eventualmente pasará al siguiente nivel. También veremos cada vez más empresas chinas en la lista de las 500 principales.

El camino después de la niebla periódica está cada vez más claro: diez años de luz, todo el camino por delante.

Gráfico: Beneficio de Mag7 como acción del S&P 500 Fuente: iFinD, CITIC Construction Investment;

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