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Questo articolo si basa su informazioni pubbliche ed è destinato esclusivamente allo scambio di informazioni e non costituisce alcun consiglio di investimento.

Il 5 agosto 2024, l’ultimo numero molto seguito dell’elenco Fortune Global 500 del 2024 è stato nuovamente presentato ufficialmente.settore fotovoltaicoGruppo TongweiNella lista, classificato 467°.

Infatti, l’anno scorso, il Gruppo Tongwei è stato incluso per la prima volta nella lista Fortune Global 500 del 2023, classificandosi al 476° posto nella lista, diventando la prima azienda Fortune 500 nel settore fotovoltaico globale.

Rientrando nell'elenco nel 2024 e migliorando la propria classifica di 9 posizioni, Tongwei è diventata la prima azienda fotovoltaica a rimanere nell'elenco Fortune 500 e ad affermarsi saldamente.

L'evento storico in cui Tongwei, leader mondiale nel fotovoltaico, si è affermato come uno dei Fortune Global 500 non è solo un'affermazione di Tongwei stessa, ma gli operatori del fotovoltaico dovrebbero anche cogliere questa opportunità per avere maggiore fiducia nel settore in cui operano: il fotovoltaico è già diventata un’industria pilastro nella mappa economica mondiale.

I cambiamenti nei fenomeni marginali spesso riflettono lo sviluppo e il potenziamento del settore Possiamo anche avere una prospettiva chiara sui profondi cambiamenti in atto nell'intero settore: per il settore fotovoltaico che sta per entrare in una ripresa ciclica, l'inclusione di aziende leader. sulla lista c'è un segno. Un'iniezione di cardiotonico è una nuova partenza dopo l'autoaffermazione del settore.

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L'elenco Fortune Global 500 è una vetrina per osservare la produttività.

1. Fortune Global 500 non è mai solo un elenco

La "Fortune 500" di Fortune è sempre stata il miglior microcosmo dello sviluppo economico mondiale e dei cambiamenti industriali.

Come tutti sappiamo, il più grande cambiamento nella struttura mondiale negli ultimi vent’anni circa è stato il miracolo economico creato dall’adesione della Cina all’OMC, che alla fine è diventata la seconda economia mondiale. L’elenco Fortune Global 500 registra chiaramente questo viaggio epico di “ascesa a est e caduta a ovest”:

• Nel 2000, c'erano solo 10 aziende cinesi nella lista, pari al 2%. A quel tempo, il vicino Giappone aveva 107 aziende Fortune 500, e gli Stati Uniti, che erano al primo posto, avevano 178 aziende.

• Nel 2019, dopo oltre 10 anni di rapido sviluppo, il numero di aziende cinesi nell’elenco è rapidamente aumentato fino a 129, superando per la prima volta anche le 121 aziende degli Stati Uniti, diventando l’economia con il maggior numero di aziende Fortune 500 aziende.

• Nel 2024, la Cina continuerà ad espandere il suo vantaggio e il numero di aziende nella lista continuerà ad aumentare fino a 133, pari al 36% del totale, un aumento di 20 volte rispetto al 2000.

Da una prospettiva di distribuzione del settore a livello più meso, possiamo anche vedere che l’aumento della percentuale di aziende produttrici di tecnologia nell’elenco rappresenta la direzione della produttività avanzata dell’epoca. Quindi diciamo che la classifica Fortune 500 non è solo un display dei risultati aziendali, ma anche la migliore vetrina per osservare l'avanzata produttività dei tempi.

Figura: Cambiamenti nel numero di aziende Fortune 500 La Cina è diventata il paese con il maggiore aumento del numero di aziende Fortune 500 in passato;

2. L’elenco delle 500 migliori aziende del Gruppo Tongwei è un “regalo di maturità” per l’industria fotovoltaica.

Nel 1996, Apple è entrata per la prima volta nella lista Fortune 500, per poi guidare la rivoluzione trentennale dell’ICT, che alla fine ha influenzato profondamente ogni angolo del mondo e continua a fermentare ancora oggi.

Nell'ultimo anno del 2024, Tongwei si è costantemente classificata tra le prime 500 aziende al mondo, un regalo di formazione per l'industria fotovoltaica. Ciò preannuncia che dopo oltre 20 anni di rapido sviluppo nel settore fotovoltaico, il Gruppo Tongwei è stato finalmente nella top 500 per due anni consecutivi come nota a piè di pagina, dichiarando ufficialmente che il fotovoltaico non è più una piccola industria sconosciuta, ma è diventato un forza produttiva La nuova forza venne esposta per la prima volta in vetrina.

Questo risultato attuale è solo l’inizio. Ciò che dovrebbe essere più entusiasmante sono le aspettative per il futuro:

• Secondo le stime della China Photovoltaic Industry Association (CPIA), la nuova capacità installata globale di solare fotovoltaico dovrebbe raggiungere i 430 GW nel 2024, stabilendo nuovamente un nuovo record ed entro il 2030, la nuova capacità installata globale di solare fotovoltaico raggiungerà probabilmente i 587 GW; che diventerà la prima capacità installata. La più grande tipologia di energia.

• Se guardiamo a più lungo termine, secondo le stime dell’IEA, la produzione di energia fotovoltaica rappresenterà quasi il 40% della produzione elettrica entro il 2050.

L’elettricità è il fondamento dell’economia globale e questo settore fondamentale ha raggiunto un bivio critico nella transizione energetica. Il fotovoltaico, che ha appena vissuto il “rito di passaggio”, è destinato a svolgere un ruolo fondamentale in questa rivoluzione globale di trasformazione energetica.

Grafico: Dal lato dell’offerta energetica, la produzione di energia solare continuerà ad aumentare Fonte: IEA, Pacific Securities;

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Una nuova mappa che porta verso il nuovo mondo, il fotovoltaico è la nuova forza produttiva dei tempi

1. Il fotovoltaico è una nuova forza produttiva per il presente e il futuro

Tenendo conto degli attributi high-tech ed ecologici del fotovoltaico stesso, crediamo che nella rivoluzione della trasformazione energetica, una nuova etichetta più accurata dovrebbe essere: Il fotovoltaico è una nuova forza produttiva per il presente e il futuro.

Secondo la definizione di nuova produttività di qualità: la nuova produttività di qualità è uno stato di produttività avanzata in cui l'innovazione gioca un ruolo di primo piano, si allontana dalla tradizionale modalità di crescita economica e dal percorso di sviluppo della produttività, ha le caratteristiche di alta tecnologia, alta efficienza e alta qualità , e si conforma al nuovo concetto di sviluppo. È nato da scoperte tecnologiche rivoluzionarie, da un’allocazione innovativa dei fattori di produzione e da una profonda trasformazione e riqualificazione industriale. Prende come connotazione di base il salto dei lavoratori, dei materiali di lavoro, degli oggetti di lavoro e della loro combinazione ottimale, e assume l’aumento sostanziale della produttività. la produttività totale dei fattori come simbolo principale. Le sue caratteristiche È l'innovazione, la chiave sta nell'alta qualità e l'essenza è la produttività avanzata.

Il nucleo della cosiddetta nuova produttività di qualità risiede nel “nuovo”. In sostanza, la nuova produttività di qualità è una riforma proposta per il lato dell'offerta della società attuale. Pertanto, sulla base della definizione di nuova produttività, possiamo estrarre sei industrie chiave: economia digitale basata sulla tecnologia digitale, apparecchiature di fascia alta in cui risiede la competitività principale dell’industria manifatturiera, biotecnologia in cluster tecnologici innovativi, energia eolica e solare con batterie al litio trasformazione e tecnologia quantistica In attesa delle industrie future.

Figura: Sei principali percorsi per la nuova produttività. Fonte: Guosen Securities

Il fotovoltaico è sulla strada della trasformazione energetica tra le sei principali industrie ed è un settore indiscusso rappresentativo della nuova produttività. Nonostante ci siano fluttuazioni cicliche, il tasso di valore aggiunto dell'industria fotovoltaica è stato su un percorso di miglioramento continuo negli ultimi dieci anni circa, il che ovviamente soddisfa i requisiti di "produttività totale dei fattori" nella nuova produttività e Tongwei è stato selezionato; tra le prime 500 per due anni consecutivi Vuol dire anche che questa nuova forza produttiva ha già una forza notevole.

In quanto nuova forza produttiva, che tipo di cambiamenti porterà il fotovoltaico sul lato dell’offerta?

Nell'articolo "", presentiamo chiaramente il punto di vista più recente: nell'era industriale 1.0-3.0, la base energetica era l'energia fossile con il carbonio come nucleo, e lo scettro di Watt era detenuto nel carbone e nel petrolio, nonché convertiti dall'energia del carbonio dell'elettricità (elettricità forte/elettricità debole) nelle tue mani. Finora, nel 21° secolo, nell'era dell'Industrial 4.0 con la tecnologia AI come filo conduttore, con il silenzioso cambio della base energetica, lo scettro di Watt sarà ceduto al fotovoltaico.

Ovviamente il fotovoltaico, in quanto nuova forza produttiva, ricostruirà sistematicamente l’energia dal lato dell’offerta. Con le sue dotazioni naturali verdi, a basso costo e rinnovabili, il fotovoltaico alla fine ci aiuterà a superare il “tetto materiale” della struttura energetica tradizionale, a uscire dagli attuali vincoli di approvvigionamento energetico e ad illuminare l’albero tecnologico del futuro. Era dell’industria 4.0.

Per la Cina, il fotovoltaico, in quanto nuova forza produttiva, ha un'altra speciale missione economica del momento. Attualmente, l'economia del nostro paese si trova in un periodo critico di passaggio tra vecchie e nuove forze trainanti e il potenziamento industriale dell'industria fotovoltaica cinese è il numero uno indiscusso al mondo sia in termini di volume che di tecnologia. L'energia solare diventerà sicuramente una pressione importante per la trasformazione industriale del mio paese.

Grafico: settori con un tasso di valore aggiunto in costante aumento. Fonte: China International Finance Securities

2. La nuova produttività deve essere guidata dalla tecnologia e alla fine emergeranno imprese innovative.

La nuova era richiede che la nuova produttività di qualità si concentri sul miglioramento della produttività totale dei fattori. Pertanto, solo le imprese tecnologicamente innovative possono avere un futuro in una concorrenza più intensa. Per il fotovoltaico, un tipico settore ad alta intensità tecnologica, è gradualmente diventato un consenso del settore.

In effetti, il processo di crescita dell'industria fotovoltaica cinese da grande a potente è anche un processo di scoperte tecnologiche. Dal punto di vista frontale, il mio paese ha la più grande capacità di produzione fotovoltaica del mondo e la catena industriale più completa e può fornire oltre il 70% dei componenti per il mercato globale. Dal punto di vista frontale, la tecnologia di produzione fotovoltaica del mio paese è leader; del mondo, ad esempio, l’efficienza di conversione delle celle fotovoltaiche è la più alta al mondo.

Mentre la trasformazione energetica diventa sempre più urgente e le industrie emergenti rappresentate dall’intelligenza artificiale sono diventate nuove “bestie mangia-energia”, la domanda di mercato ha avanzato requisiti più stringenti per l’efficienza della produzione di energia fotovoltaica. La capacità dell’industria fotovoltaica di “trasformare la pietra in oro” sta diventando sempre più evidente, il che richiede alle aziende di investire in ricerca e sviluppo molto più alti che nella storia per soddisfare le esigenze della nuova era.

Prendendo come esempio Tongwei, negli ultimi dieci anni l'azienda ha pianificato il futuro e ha continuato ad aumentare in modo significativo i propri investimenti in ricerca e sviluppo. Entro il 2022 e il 2023, la spesa complessiva in ricerca e sviluppo dell'azienda raggiungerà circa 4 miliardi di yuan, con un aumento di oltre. 20 volte in 10 anni Durante questo periodo, il tasso di crescita composto annuo ha superato il 40%.

Ecco perché possiamo vedere che, grazie ai geni dell’innovazione tecnologica e ai maggiori investimenti in ricerca e sviluppo, Tongwei può raggiungere la leadership tecnologica nei materiali in silicio, nelle celle, nelle batterie, ecc.:

• Quando è entrata per la prima volta nel settore fotovoltaico, Tongwei ha scelto il materiale in silicio, che presenta le barriere tecniche più elevate. Dopo anni di innovazione tecnologica, Tongwei ha sviluppato il processo di produzione del polisilicio "Metodo Yongxiang" con diritti di proprietà intellettuale indipendenti, rendendo i costi di produzione i più bassi del settore. Allo stato attuale, il "Metodo Yongxiang" è stato aggiornato in modo iterativo all'ottava generazione.

• Nel settore delle celle, quando le celle solari prodotte dalla tradizionale tecnologia PERC del settore si trovano ad affrontare limiti di miglioramento dell'efficienza e colli di bottiglia in termini di riduzione dei costi e miglioramento dell'efficienza, Tongwei continua a superare i confini tecnologici ha sviluppato la tecnologia delle batterie TNC ad alta efficienza con caratteristiche Tongwei. ed è stata premiata con la Cina Le prime dieci tecnologie innovative "Cina a zero emissioni di carbonio" nel 2022 assegnata dal Comitato Organizzatore CIIE.

Sia il lato dell’offerta che quello della domanda stanno costringendo le aziende fotovoltaiche a porre maggiormente l’accento sulla leadership tecnologica. Nel contesto della competizione ad alta dimensione tra elementi tecnologici, ci si aspetta che le aziende leader con geni innovativi di ricerca e sviluppo si distinguano nel nuovo round di concorrenza.

Figura: Spese totali in ricerca e sviluppo di Tongwei Co., Ltd. (100 milioni di yuan) Fonte dati: relazione finanziaria dell'azienda

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Più crescita dopo il ciclo delle calamità: dieci anni di luce, andando avanti fino in fondo

1. Quando tutte le calamità saranno superate, ci sarà prosperità

In questo momento di nuovi cambiamenti, molte persone sono ancora intrappolate nella nebbia dei cicli a breve termine. Per quanto riguarda questo problema inevitabile, vediamo sempre più prove che il settore è molto vicino a entrare in un punto di flessione e ad accogliere il prossimo ciclo di crescita.

I due cambiamenti importanti che abbiamo osservato di recente sono: 1) i prezzi nella catena industriale mostrano una tendenza alla stabilizzazione 2) il settore si riprende spontaneamente e le politiche sono guidate in modo ordinato;

Il primo è il segnale di prezzo della filiera industriale. All’attuale livello di prezzo, i materiali in silicio, i wafer di silicio e le batterie sono tutti in una condizione di perdita di costi in contanti. Prendendo come esempio il prezzo del polisilicio, dopo un forte calo nel 2023 e un minimo nella prima metà del 2024, esso è crollato. è attualmente in uno stato stabile. Guardando al futuro, si prevede che i prezzi miglioreranno man mano che la capacità produttiva del settore verrà eliminata e la stagione di punta della domanda si avvicinerà.

Inoltre, le politiche stanno guidando il settore ad accelerare la compensazione.

Il 2 luglio 2024, CPIA ha tenuto una conferenza di settore a Pechino. Alla conferenza, Wang Bohua, presidente onorario dell'Associazione cinese dell'industria fotovoltaica, ha ritenuto che le sofferenze a lungo termine dell'industria fotovoltaica siano peggiori di quelle a breve termine e che sia necessario promuovere lo smaltimento delle capacità produttive arretrate e incoraggiare fusioni e riorganizzazioni di imprese.

Inoltre, la conferenza ha raggiunto il seguente consenso chiave:

• L'industria fotovoltaica ha ottenuto notevoli risultati nella storia e dispone di ampi spazi per lo sviluppo futuro. Le attuali fluttuazioni causate dallo squilibrio tra domanda e offerta nel settore non hanno cambiato la tendenza positiva a lungo termine dello sviluppo del settore. Questo ciclo di fluttuazioni del settore è un test completo per imprenditori e team di gestione. Le aziende eccellenti introdurranno prospettive di sviluppo più ampie dopo aver attraversato questo ciclo di fluttuazioni del settore.

• Le istituzioni finanziarie continueranno a sostenere i buoni e i forti e a sostenere selettivamente le imprese vantaggiose con forti fossati come capacità di innovazione tecnologica, capacità di controllo dei costi e capacità di canale di marca.

• Tutte le parti dovrebbero rispondere in modo proattivo alle difficoltà graduali. Le imprese e le imprese e le istituzioni finanziarie devono rafforzare la comunicazione e la collaborazione, rendere le informazioni trasparenti, rafforzare la fiducia reciproca, coordinarsi per risolvere i rischi finanziari e mantenere congiuntamente un ambiente sano di investimenti e finanziamenti.

Man mano che il settore si stabilizza e le linee guida politiche accelerano e si chiariscono, ci si aspetta di vedere le aziende leader prendere l’iniziativa nell’attraversare i campi minati del ciclo e ottenere maggiori vantaggi competitivi nel processo di ripresa del ciclo. Questo punto diventerà gradualmente il consenso del settore.

2. Il mare delle stelle di fronte alla futura trasformazione energetica

Non è possibile trovare un nuovo continente lungo la vecchia mappa. Un’eccessiva enfasi sui cicli finirà per ignorare lo sfondo della crescita. Se cammini verso il sole, le ombre si nasconderanno naturalmente dietro di te.

L’analogia più degna è la trasformazione dell’economia digitale. Una bolla Internet avvenuta più di 20 anni fa ha fatto sì che molte persone dubitassero del futuro dell’economia digitale e credessero addirittura che l’IT fosse una falsa richiesta. Quando superiamo la nebbia del ciclo e guardiamo indietro in una dimensione temporale più lunga, l’economia digitale è diventata la parte più importante dell’economia globale ed è stata integrata nella vita di ognuno di noi.

Con il vigoroso sviluppo dell'economia digitale, Mag7 (Apple, Amazon, Google, Microsoft, Facebook, NVIDIA e Tesla) continuano a salire nell'elenco Fortune 500 e la loro percentuale dei profitti delle società quotate negli Stati Uniti è aumentata dal 2010 al 2010. Nel 2006 era inferiore al 10% e oggi supera il 20%, rappresentando oltre il 30% del valore di mercato, rendendolo il motore economico più forte del mondo.

La transizione energetica è una trasformazione non meno importante di quella dell’economia digitale, e la rivoluzione dell’IA ha accelerato l’urgenza e la necessità di questa trasformazione.

L’industria fotovoltaica svolgerà senza dubbio il ruolo più importante in questa trasformazione energetica. Inoltre, non è difficile trovare tracce nell'elenco dei primi 500 che questa trasformazione è appena iniziata. Attualmente, Tongwei è l'unico nel settore fotovoltaico nell'elenco e la sua posizione è ancora relativamente bassa come la situazione dell’economia digitale 30 anni fa.

Man mano che l’industria fotovoltaica emergerà dalla sofferenza del ciclo, spinta dall’ondata di trasformazione energetica, alla fine passerà al livello successivo. Vedremo anche sempre più aziende cinesi nella lista delle prime 500.

La strada dopo la nebbia periodica è diventata sempre più chiara: dieci anni di luce, sempre avanti.

Grafico: profitto Mag7 come quota di S&P 500 Fonte: iFinD, CITIC Construction Investment

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