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Después de considerar repetidamente el discurso de Yu Minhong en la junta de accionistas, se puede ver que lo que más desea en este momento es un entorno de desarrollo limpio y pacífico.

Texto | Reportero del "empresario chino" Zhao Dongshan

Editor｜Yao Yun

Fuente de la imagen ｜ Visual China

Una vez amainado el entusiasmo, las dudas de los pequeños y medianos accionistas persistieron durante mucho tiempo.

El "incidente de ruptura" entre Oriental Screening y Dong Yuhui continúa fermentando. El 26 de julio, el día después de que se publicara la noticia de la carrera en solitario de Dong Yuhui, el precio de las acciones del accionista de Hong Kong Fang Selection se desplomó. La caída intradía superó el 27% y el precio de cierre cayó más del 23%. Los accionistas que no tuvieron tiempo de vender por adelantado sufrieron pérdidas.

En la sección de revisión de acciones de APP como Snowball y Oriental Fortune, los pequeños y medianos accionistas se quejaron de que "se les ha mantenido en la ignorancia". Lo importante es que, en su opinión, existe una gran incertidumbre sobre el desarrollo futuro de las empresas. Selección Oriental.

Para empeorar las cosas, después de que Yu Minhong celebrara una reunión de comunicación con los accionistas de Oriental Selection el 26 de julio, se confirmó que la tarifa de ruptura de la carrera en solitario de Dong Yuhui no fue solo los 76,5855 millones de yuanes utilizados para adquirir "Walking with Hui", sino que alcanzó 3,58 millones de yuanes.

¿Cuál es el concepto de 358 millones de yuanes? Hay un conjunto de datos que se pueden comparar y referenciar: en los seis meses posteriores al 30 de noviembre de 2023, el beneficio neto de Oriental Selection fue de sólo 249 millones de yuanes.

Yu Minhong explicó esto en la junta de accionistas: "Actualmente, todavía hay una ganancia neta de 140 millones (de yuanes) en la cuenta de Yuhui Tong. Esta ganancia neta de 140 millones (de yuanes) es en realidad lo que queda después de que los ingresos de Yuhui sean Distribuido Según el acuerdo anterior, Yuhui puede recibir el 50% de las ganancias netas de Dongfang Selection. En otras palabras, el 50% se ha asignado a Yuhui, dejando 140 millones de yuanes. reflejado en el informe del año fiscal.”

Según este cálculo, la tarifa de ruptura de la carrera en solitario de Dong Yuhui asciende a 358 millones de yuanes.Esta tarifa consta principalmente de tres partes: en primer lugar, Dong Yuhui no necesita pagar personalmente la tarifa de adquisición de 76,5855 millones de yuanes; en segundo lugar, los 140 millones de yuanes que se han distribuido a Dong Yuhui según el acuerdo anterior; En la cuenta de Youhui, 140 millones de yuanes pertenecían originalmente a Oriental Selection.

Respecto a esta tarifa, el "Emprendedor Chino" la cobró a través de múltiples canales. Los pequeños y medianos accionistas tienen las siguientes preguntas:

Primero, ¿Por qué Dong Yuhui recibió una enorme tarifa de ruptura de 358 millones de yuanes cuando se fue en solitario? ¿Perjudicará una comisión tan elevada los intereses fundamentales de las empresas que cotizan en Oriental Selection?

segundo, ¿De dónde surgió la valoración de 76,5855 millones de yuanes para Youhui Peer? ¿Fue porque la valoración era demasiado baja y se vendió a Dong Yuhui a un precio bajo?

tercero,Sobre la base de la ganancia neta de 140 millones de yuanes asignada a Dong Yuhui, ¿por qué se distribuyó a Yu Hui la ganancia neta de 140 millones de yuanes que originalmente pertenecía a Oriental Selection?

cuatro, ¿Yu Minhong se está aprovechando de los intereses de las empresas que cotizan en bolsa para beneficiar a otros? Como empresa que cotiza en bolsa, ¿cumplen los procedimientos de Oriental Selection?

quinto,Los intereses de los pequeños y medianos accionistas han sido ignorados y violados. ¿Deberían intervenir la Bolsa de Valores de Hong Kong y la Oficina Reguladora de Valores de Hong Kong?

Para ello, “Chinese Entrepreneur” busca expertos en fusiones y adquisiciones, abogados profesionales y otros profesionales que lo interpreten desde diferentes perspectivas:

Zhang Xiao (seudónimo), un profesional senior de una importante institución nacional de capital privado, dijo a China Entrepreneur: "Las divisiones y enajenaciones que excedan un cierto porcentaje de los ingresos, activos, ganancias, etc. de una empresa que cotiza en bolsa requerirán la aprobación de la junta de accionistas , pero para activos intangibles como el de Dong Yuhui, es más difícil determinar el precio, y 76,585,5 millones de yuanes es definitivamente bajo según el sentido común. Si el beneficio neto de Oriental Selection en el primer semestre del año es de 140 millones de yuanes, 76,5855 millones de yuanes, lo que supera el 40% del beneficio neto del primer semestre del año, la valoración justa debe ser de más de 3 mil millones de yuanes. es efectivamente ilegal. Además, si alguien negocia acciones durante el período de información privilegiada, es definitivamente ilegal.”

Según Dong Yizhi, abogado de Zhengce Law Firm, “De hecho, existen algunas fallas en todo el proceso de transacción en Dongfang Selection. Desde la perspectiva de la divulgación de información, la divulgación de información existente aún no es oportuna y completa, especialmente cuando involucra a la empresa. los intereses de los pequeños y medianos accionistas".

El abogado Dong Yizhi también mencionó: "¿Debería Oriental Selection revelar la renuncia de Dong Yuhui de manera oportuna? Porque al final del año fiscal el 31 de mayo, la independencia de Hui Peer se inició internamente y la planificación incluso comenzó en marzo. Incluyendo el futuro de la junta de accionistas ¿Podría presentarnos en detalle la enajenación de la propiedad intelectual de Dong Yuhui, los detalles de valoración y adquisición, e incluso la futura estrategia de desarrollo del comercio electrónico de transmisión en vivo de Oriental Selection, etc.?

La respuesta de Yu Minhong

Yu Minhong respondió algunas preguntas en la reunión de comunicación con los accionistas de Oriental Selection ese día. También dijo que lamentaba mucho que tal resultado fuera al final, "pero se puede decir que frente a la realidad que enfrenta la empresa. "Este resultado es inevitable, incluso creo que es bueno para el desarrollo de la empresa", enfatizó Yu Minhong.

En respuesta a la primera pregunta de los pequeños y medianos accionistas, el enfoque del discurso de Yu Minhong en la junta de accionistas parecía ser que no sentía que le hubieran dado demasiado, sino que le preocupaba ser criticado por los fanáticos de Dong Yuhui. por dar muy poco. ¿La renuncia de Dong Yuhui se debe a que los beneficios de Dong Yuhui son muy pocos?

"La gente me hace más preguntas, preguntándome si los ingresos de Yuhui son demasiado pequeños, lo que conducirá a la independencia de sus pares de Yuhui. Este es el tratamiento aprobado por la junta directiva para Yuhui. Personalmente, creo que es razonable, incluso generoso. Sí. " Dijo Yu Minhong.

Obviamente, Yu Minhong ya está harto de la violencia en Internet, lo que le lleva a preocuparse de que la cuestión de los costes vuelva a provocar una opinión pública negativa entre los fans de Dong Yuhui cuando se separen. "Todo el mundo también conoce mi imagen en los últimos tres meses, porque la violencia en Internet me ha causado enormes pérdidas. Hay un sinfín de comentarios sobre mí en Internet, como conspiraciones, gallos de hierro, abuso de empleados, etc. Parece que me he convertido en una figura global. El capitalista más cruel y el jefe más cruel que el mundo haya visto jamás”.

En cuanto a los fondos de valoración y adquisición de Hehui Peer, Yu Minhong dijo: "Este es el valor evaluado por una empresa de tasación de terceros. Desde que rompimos, como hermano mayor, le daré una amabilidad a Yuhui. Porque no nos sirve de nada mantener esta empresa, pero si queremos dárselo, debe ser valioso, de lo contrario nuestros accionistas también sufrirán pérdidas. La tarifa de adquisición de más de 70 millones de yuanes se pagará por Yuhui a través de algún tipo de relación de cooperación entre New Oriental y Yuhui. No se explicará aquí ".

Obviamente, no importa cuál sea la valoración de Walking with Hui, porque incluso si está valorada en más de 3 mil millones de yuanes según el cálculo de Zhang Xiao, una vez que Dong Yuhui rechace esta valoración, todo será 0, y Dong Yuhui Deje Walking with Hui. El caparazón vacío de la empresa que finalmente permanece en Dongfang Selection no tiene valor ni significado.

además,En respuesta a la cuestión y al proceso de conceder la ganancia de 140 millones de yuanes que originalmente pertenecía a Oriental Selection a Dong YuhuiYu Minhong explicó: "Este asunto fue propuesto por mí y fue discutido y decidido por la junta directiva, principalmente por dos razones".

Primero, Dong Yuhui hizo una gran contribución al desarrollo de Oriental Selection durante el proceso de desarrollo de Oriental Selection.Darle otra recompensa cuando sea completamente independiente expresa la buena voluntad de Dongfang Selection y espera transmitir esta buena voluntad a la sociedad.

En segundo lugar, cuando estaba hablando de ingresos garantizados con Dong Yuhui, los ingresos incluían emisiones de acciones adicionales para individuos.Pero al final del año fiscal, cuando Hui Peer se vuelva independiente, el capital social dejará de tener sentido. Dong Yuhui todavía ha contribuido a Oriental Selection en los últimos seis meses, por lo que es apropiado proporcionar un subsidio parcial en efectivo.

“Creo que transmitir tanta buena voluntad no solo ayuda a Yuhui Peer a desarrollarse mejor en el futuro, sino que también pone un final perfecto a la contribución de Yuhui a Oriental Selection durante más de dos años.No tengo ningún objetivo personal aquí. Si ambas partes se separan amistosamente y ambas partes ganan una mejor reputación social, creo que esta es la mejor protección de los intereses de la empresa."Explicó Yu Minhong.

Aquí, Yu Minhong enfatizó una vez más la importancia de la "ruptura amistosa" y la "reputación social". En opinión de Yu Minhong, aunque la tarifa de ruptura de 358 millones de yuanes es realmente alta, lo más importante es lograr un entorno de opinión pública limpio y certeza para el desarrollo futuro de la empresa.

En respuesta a la pregunta "¿Yu Minhong se está aprovechando de los intereses de la empresa que cotiza en bolsa para beneficiar a otros?", Yu Minhong enfatizó en su discurso en la junta de accionistas de ese día: "Este asunto (la concesión de ganancias de 140 millones de yuanes de Oriental) La selección para Dong Yuhui) se basó en mi propuesta. La junta directiva discutió y decidió”.

Además, al hablar de la tarifa de adquisición de 76,585,5 millones de yuanes dispuesta para Dong Yuhui, Yu Minhong respondió: "Hay muchas especulaciones externas sobre si los más de 70 millones (de yuanes) se encuentran entre los 140 millones (de yuanes) que quedan, de los cuales más de 70 millones de yuanes Si Yuhui viene a comprar este capital, los otros más de 70 millones (yuanes) son los ingresos de Yuhui. Esto no es cierto. Los ingresos anteriores no tienen nada que ver con los 70 millones (yuanes) del dinero de adquisición. Se aprobarán más de 70 millones (de yuanes). Existe una cierta relación de cooperación entre New Oriental y Yuhui, que ayudará a Yuhui a pagar”.

Después de considerar repetidamente el discurso de Yu Minhong en la junta de accionistas, se puede ver que lo que más desea en este momento es un entorno de desarrollo limpio y pacífico."Una vez que hayamos resuelto el entorno interno y externo a través de tales esfuerzos, Dongfang Selection tendrá un entorno de desarrollo que será claro, pacífico, predecible y seguro para el futuro", enfatizó repetidamente Yu Minhong.

Para Yu Minhong, lo más importante es que New Oriental Group se está recuperando rápidamente. No quiere soportar una violencia interminable en línea por parte de internautas que no saben la verdad debido a la popularidad del comercio electrónico en vivo. El 1 de agosto, New Oriental Group publicó su informe financiero al 31 de mayo de 2024. En el cuarto trimestre del año fiscal 2024, los ingresos de New Oriental fueron de 1.137 millones de dólares estadounidenses, un aumento interanual del 32,1%.

Además, el informe financiero predice que los ingresos de New Oriental en el próximo trimestre (excluyendo el negocio de comercio electrónico de transmisión en vivo de los productos autooperados de Oriental Selection) estarán entre 1,255 mil millones de dólares y 1,284 mil millones de dólares, un aumento interanual. de entre el 31% y el 34%. Vale la pena señalar que este pronóstico de desempeño no incluye los ingresos de Oriental Selection, y en el año fiscal 2024, los datos de desempeño publicados en cada trimestre incluirán los ingresos de Oriental Selection. esto significa,Con el crecimiento constante del desempeño de New Oriental, es imperativo que Oriental Selection "desevolucione a Dong Yuhui".

La motivación de Yu Minhong

Yu Minhong debería sentirse arrepentido e impotente por la transformación de New Oriental Online (más tarde rebautizada como Oriental Selection), de ser popular a estar separada.

Por un lado, Yu Minhong enfatizó: "De hecho, no existe ninguna barrera entre Yu Hui y yo hasta hoy. Por otro lado, tuvo que suspirar: "Pero la ruptura es inevitable. Este mundo ya no es el mundo para los hombres". nosotros dos. "

Conferencia de prensa global de la OPI de New Oriental Online celebrada en Hong Kong el 14 de marzo de 2019 antes de su cotización.

De hecho, mirando hacia atrás ahora, el punto de partida de Yu Minhong fue planeado en la dirección del desarrollo común entre Oriental Selection y Yuhui Peer, e hizo todo lo posible para considerar los intereses personales de Dong Yuhui. Esto también se puede ver en su diseño de la estructura de gobierno corporativo. Por ejemplo, originalmente decidió convertir a Yonghui en una subsidiaria de propiedad total de Oriental Selection y dejar que Dong Yuhui poseyera el 100% de las acciones.

Yu Minhong dijo que para garantizar que Dong Yuhui pudiera obtener las acciones de la empresa que cotiza en bolsa Oriental Selection, la predicción de la gerencia en ese momento era que después del establecimiento de Hui Peer, las dos plataformas aumentarían sus esfuerzos al mismo tiempo, ambas en términos de GMV y beneficios. Esto significa que el valor de las acciones de la empresa aumentará. Por lo tanto, permitir que Dong Yuhui adquiera acciones de una empresa que cotiza en bolsa es sin duda más propicio para el desarrollo personal y los ingresos que adquirir acciones individuales de una subsidiaria.

Finalmente, bajo la sugerencia de Yu Minhong, Yuhui Peer se estableció como una subsidiaria de propiedad total de Oriental Selection, y Yuhui estaba 100% a cargo del trabajo de la compañía. Dong Yuhui fue registrado como único director ejecutivo y director ejecutivo en el momento del registro. . Gerente general.

Pero después de más de medio año de agitación, descubrimos que el GMV de la empresa parecía estar aumentando, pero el precio de sus acciones se estaba volviendo cada vez más inestable. Por lo tanto, a partir de principios de marzo de 2024, Yu Minhong tuvo que encontrar a Dong Yuhui para discutir si él y Hui deberían ser independientes. Durante este período, Yu Minhong también se comunicó con algunos gerentes principales, incluidos directores individuales, y finalmente decidió iniciar asuntos independientes con Hui Peer al final del año fiscal, es decir, el 31 de mayo.

Aunque Yu Minhong tenía buenas intenciones, la ruptura final fue un movimiento impotente. De muchos detalles externos, se puede inferir que no utilizó maliciosamente la asignación interna de activos para beneficiarse a sí mismo y a algunos accionistas, pero la realidad es que esto sí causó muchos pequeños. y las medianas empresas sufren pérdidas.

La determinación de Yu Minhong

Afortunadamente, Yu Minhong no ha olvidado su identidad y responsabilidades.Destacó: “En términos de negocios, soy el presidente de New Oriental y soy el presidente y director ejecutivo de Oriental Selection, por lo que sé que debo hacer todo lo posible para proteger los intereses de todos los accionistas, gerentes y empleados de estos dos empresas ".

La escena actual puede parecerle familiar a Yu Minhong.Cuando New Oriental estaba en el negocio de la educación, también enfrentó el problema de la partida de los mejores profesores, pero luego el negocio de formación de New Oriental se estabilizó gradualmente. El 1 de agosto, New Oriental Group publicó su informe financiero al 31 de mayo de 2024. El informe financiero muestra que en el año fiscal 2024, los ingresos de New Oriental fueron de 4.3136 millones de dólares, un aumento interanual del 43,9%; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 309,6 millones de dólares, un aumento interanual del 74,6%.

Basándose en experiencias pasadas de transformación, Yu Minhong también espera que los accionistas le den más confianza y paciencia. En cuanto a los presentadores, enfatizó que los más de 30 presentadores de la plataforma Oriental Selection son cada vez más maduros. Ahora él personalmente dirige a los presentadores. Siempre que tiene tiempo, se comunica con los presentadores, los anima y los ayuda a organizar. actividades, incluidas algunas charlas invitadas con escritores famosos.

Ante las preocupaciones de los accionistas sobre la disminución en el tráfico de Oriental Selection y la fuerte caída en el número de fanáticos, Yu Minhong también reveló que ha cooperado y negociado activamente con Douyin en términos de tráfico. "También he expresado continuamente a la alta dirección de Douyin que Oriental Selection está dispuesta a continuar desarrollándose en Douyin. Por lo tanto, se espera que Oriental Selection coopere más estrechamente con Douyin en diversas actividades en el futuro y obtenga un mejor apoyo. de Douyin.”

Después de sufrir el tráfico, Yu Minhong enfatizó una vez más la importancia de los productos y canales autooperados."Una empresa que depende únicamente del tráfico es como una empresa de educación que depende únicamente de los profesores para dar conferencias sin un sistema de enseñanza de apoyo o productos educativos. Entonces esta empresa de educación debería ser muy inestable".Yu Minhong utilizó su experiencia en la industria de la educación para explicar el enfoque del siguiente paso de Oriental Selection.

Además, con respecto al futuro, Yu Minhong expresó su esperanza de confiar en los 800 puntos de enseñanza terrestres de New Oriental para implementar los productos autooperados de Oriental Selection en canales fuera de línea, explorar un modelo que combine en línea y fuera de línea y cooperar con New Oriental en todo el país. para abrir tiendas de servicios terrestres, tiendas para miembros y tiendas de experiencias.

Esta es la determinación y declaración de Yu Minhong sobre el futuro gobierno corporativo. En cuanto a los pequeños y medianos accionistas que están profundamente atrapados, algunos optan por creer que Oriental Selection puede desarrollarse mejor después de la escisión de Hui Peer, mientras que más personas esperan una oportunidad para relajarse lo antes posible.

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