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Noticias del Fondo China Wu Juanjuan

Capital Group, el gigante estadounidense de gestión de activos valorado en un billón de dólares, reveló recientemente las tenencias del segundo trimestre de varios de sus fondos emblemáticos. Los datos muestran que muchos fondos del grupo de capital "importante Moutai en el extranjero" han aumentado sus posiciones en Kweichow Moutai. A pesar de la corrección de los precios de las acciones, algunos fondos a largo plazo están ampliando sus posiciones.

El aumento máximo de posición es del 49%.

A finales del segundo trimestre de 2024, el tamaño más reciente del "Fondo de Crecimiento del Pacífico Europeo" (Fondo de Crecimiento del Pacífico Europeo) del gigante estadounidense de gestión de activos de un billón de dólares Capital Group era de 136.040 millones de dólares. Los materiales de divulgación de información del fondo muestran que a finales del segundo trimestre de 2024, el fondo poseía 5,2322 millones de acciones de Kweichow Moutai. A finales del primer trimestre de 2024, el fondo poseía 4,90978 millones de acciones de Kweichow Moutai. En el segundo trimestre, el fondo aumentó su posición en Kweichow Moutai.

En el segundo trimestre, el fondo poseía 5,2322 millones de acciones de Kweichow Moutai.

Fuente: Sitio web oficial de Capital Group.

Euro Pacific Growth Fund es uno de los productos de fondos públicos gestionados activamente que posee el mayor número de acciones de Kweichow Moutai en el mundo. Además del Fondo de Crecimiento del Pacífico Europeo, muchos fondos del Grupo de Capital también pueden denominarse "grandes inversores de Maotai". Por ejemplo, el tamaño más reciente del "Fondo Americano-Fondo del Nuevo Mundo" es de 60.375 millones de dólares. A finales del segundo trimestre de 2024, el fondo poseía 3,3089 millones de acciones de Kweichow Moutai. Al 30 de abril de 2024, el fondo poseía 2.211.801 acciones de Kweichow Moutai. En mayo y junio, el fondo incrementó sus tenencias de Kweichow Moutai en un 49,60%.

A finales de junio de 2024, los fondos mutuos de Capital Group (los fondos públicos no cuentan los ETF) poseían un total de 10,1066 millones de acciones de Kweichow Moutai. Entre ellos, los tres fondos con mayores participaciones de Kweichow Moutai son el "EuroPacific Growth Fund", el "New World Fund" y el "Capital World Growth and Income Fund". Poseen 5,232248 acciones, 3,3089 millones de acciones y 1,2844 millones de acciones de Kweichow Moutai, respectivamente.

Participaciones de los fondos de Capital Group en Kweichow Moutai

Fuente: Sitio web oficial de Capital Group.

Entre ellos, el tamaño más reciente del "Fondo de Ingresos y Crecimiento del Capital Mundial" es de 123.774 millones de dólares. Al final del segundo trimestre, el fondo poseía 1,2844 millones de acciones de Kweichow Moutai.

Capital Group dijo en un informe de investigación a principios de junio que algunos miembros del equipo de inversión creen que el mercado de valores chino ha experimentado una corrección en los últimos años. Esto crea oportunidades de inversión selectivas. A juzgar por la relación precio-beneficio histórica, las valoraciones de las acciones chinas son actualmente muy bajas y el gobierno está presionando a las empresas para que aumenten las recompras de acciones y los dividendos. En las estrategias de mercados internacionales o emergentes de Capital Group, los gestores de carteras tienden a elegir empresas con fuertes flujos de caja y dominio del mercado, incluidos grandes gigantes tecnológicos, empresas representativas de la automatización industrial y empresas relacionadas con el turismo.

Sin embargo, actualmente existen grandes diferencias en el mercado con respecto a Kweichow Moutai. Junto con el ajuste de los precios de las acciones, se retiraron algunos fondos. Por ejemplo, la proporción de Kweichow Moutai en manos de fondos en dirección norte en acciones A en circulación ha disminuido desde mayo.

La proporción reciente de Kweichow Moutai en manos de fondos en dirección norte en acciones A en circulación

Fuente: Viento.

UBS: La valoración de las empresas licoreras es razonable

Recientemente, la UBS, que realiza una investigación en profundidad sobre el consumo chino, ajustó las calificaciones de algunos licores de alta gama, atrayendo la atención del mercado.

En el informe, la UBS ajustó la calificación de algunos licores chinos de alta gama a neutral. Predice que la tasa de crecimiento anual compuesta de las ganancias por acción (BPA) en la industria de bebidas alcohólicas de China puede desacelerarse al 8% entre 2023 y 2025. En los próximos 12 meses, la relación P/E futura de la industria de bebidas alcohólicas de China es 17 veces. La relación P/E promedio histórica desde 2010 es 22 veces, siendo el valor más bajo durante el período de 10 veces.

La UBS destacó además que la oferta y la demanda de bienes de consumo es un factor clave para determinar la tendencia a largo plazo de los precios de las acciones. Por el lado de la oferta, durante el aumento inicial de los precios de las acciones, algunos licores de alta gama acumularon una gran cantidad de inventario social. Los costos de mantenimiento de parte del inventario son más bajos que los precios actuales del licor. Se espera que para finales de 2025, la capacidad de producción de los seis principales licores de alta gama se amplíe un 37% en comparación con finales de 2023. En este contexto, si los fabricantes no controlan la oferta, se espera que el precio del licor de alta gama esté bajo una mayor presión para finales de 2025. Por un lado, el inventario ejerce presión sobre los precios. Por otro lado, el sector inmobiliario está bajo presión y el “sentido de riqueza” de los residentes se ve afectado. Esto afectará su comportamiento de consumo y, a su vez, su demanda de licor. ‍‍‍‍

Peng Yanyan, jefe de la industria de bienes de consumo en la Gran China de la UBS, dijo que el licor es un beneficiario del ciclo de alto auge. El consumo se ha desacelerado durante el último trimestre. Este año y el próximo, la UBS espera que la tasa media de crecimiento de los beneficios de las empresas de bebidas alcohólicas que cubre sea del 8%, lo que corresponde a una valoración de 17 veces. La valoración está dentro de un rango razonable. Por ello, la UBS otorgó una calificación de "neutral" a algunos licores de alta gama.

Dar una calificación neutral a una acción significa que la UBS cree que el precio de la acción puede fluctuar dentro de un rango determinado en los próximos 12 meses. Peng Yanyan dijo que es optimista sobre las rutas de consumo segmentadas como refrescos, turismo, deportes y mascotas. Además, también se ven favorecidas las empresas de bienes de consumo que han expandido con éxito los mercados extranjeros en función de sus costos y ventajas de la cadena industrial.

Editor: Capitán

Crítico: Chen Mo

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