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Notícias do Fundo da China Wu Juanjuan

O Capital Group, gigante norte-americano de gestão de ativos de um trilhão de dólares, divulgou recentemente as participações no segundo trimestre de vários de seus principais fundos. Os dados mostram que muitos fundos do grupo de capital "grande Moutai estrangeiro" aumentaram as suas posições em Kweichow Moutai. Apesar da correção nos preços das ações, alguns fundos de longo prazo estão aumentando as suas posições.

O aumento máximo de posição é de 49%

No final do segundo trimestre de 2024, o último tamanho do "Fundo Europeu de Crescimento do Pacífico" (Fundo Europeu de Crescimento do Pacífico) do gigante americano de gestão de ativos de trilhões de dólares Capital Group era de US$ 136,04 bilhões. Os materiais de divulgação de informações do fundo mostram que, no final do segundo trimestre de 2024, o fundo detinha 5,2322 milhões de ações da Kweichow Moutai. No final do primeiro trimestre de 2024, o fundo detinha 4,90978 milhões de ações da Kweichow Moutai. No segundo trimestre, o fundo aumentou a sua posição em Kweichow Moutai.

No segundo trimestre, o fundo detinha 5,2322 milhões de ações da Kweichow Moutai

Fonte: Site oficial do Grupo Capital.

O Euro Pacific Growth Fund é um dos produtos de fundos públicos geridos ativamente que detém o maior número de ações da Kweichow Moutai no mundo. Além do Fundo Europeu de Crescimento do Pacífico, muitos fundos do Capital Group também podem ser chamados de "grandes investidores Maotai". Por exemplo, o valor mais recente do “American Funds-New World Fund” é de 60,375 mil milhões de dólares. No final do segundo trimestre de 2024, o fundo detinha 3,3089 milhões de ações da Kweichow Moutai. Em 30 de abril de 2024, o fundo detinha 2.211.801 ações da Kweichow Moutai. Em Maio e Junho, o fundo aumentou as suas participações na Kweichow Moutai em 49,60%.

No final de junho de 2024, os fundos mútuos do Capital Group (os fundos públicos não contam ETFs) detinham um total de 10,1066 milhões de ações da Kweichow Moutai. Entre eles, os três fundos com as maiores participações de Kweichow Moutai são o "EuroPacific Growth Fund", o "New World Fund" e o "Capital World Growth and Income Fund". Eles detêm 5,232248 ações, 3,3089 milhões de ações e 1,2844 milhões de ações da Kweichow Moutai, respectivamente.

Participações dos fundos do Capital Group em Kweichow Moutai

Fonte: Site oficial do Grupo Capital.

Entre eles, o último tamanho do "Fundo de Crescimento e Renda Mundial da Capital" é de US$ 123,774 bilhões. No final do segundo trimestre, o fundo detinha 1,2844 milhões de ações da Kweichow Moutai.

O Capital Group afirmou num relatório de investigação no início de Junho que alguns membros da equipa de investimento acreditam que o mercado de ações chinês sofreu uma correção nos últimos anos. Isso cria oportunidades de investimento seletivas. A julgar pelo histórico rácio preço-lucro, as avaliações das ações chinesas estão atualmente muito baixas e o governo está a pressionar as empresas a aumentarem as recompras de ações e os dividendos. Nas estratégias de mercados internacionais ou emergentes do Capital Group, os gestores de carteira tendem a escolher empresas com fortes fluxos de caixa e domínio de mercado, incluindo grandes gigantes tecnológicos, empresas representativas de automação industrial e empresas relacionadas com o turismo.

No entanto, existem atualmente grandes diferenças no mercado em relação ao Kweichow Moutai. Junto com o ajuste nos preços das ações, alguns recursos foram sacados. Por exemplo, a proporção de Kweichow Moutai detida por fundos do norte em acções A em circulação diminuiu desde Maio.

A recente proporção de Kweichow Moutai detida por fundos do norte em ações A em circulação

Fonte: Vento.

UBS: Avaliação de empresas de bebidas alcoólicas é razoável

Recentemente, o UBS, que realiza pesquisas aprofundadas sobre o consumo chinês, ajustou as classificações de algumas bebidas alcoólicas de alta qualidade, atraindo a atenção do mercado.

No relatório, o UBS ajustou a classificação de algumas bebidas alcoólicas chinesas de alta qualidade para neutra. Prevê que a taxa composta de crescimento anual do lucro por ação (EPS) na indústria de bebidas alcoólicas da China pode desacelerar para 8% entre 2023 e 2025. Nos próximos 12 meses, o rácio P/L a prazo da indústria de bebidas alcoólicas da China será de 17 vezes. O rácio P/L médio histórico desde 2010 é de 22 vezes, sendo o valor mais baixo durante o período 10 vezes.

O UBS destacou ainda que a oferta e a procura de bens de consumo são um factor chave na determinação da tendência de longo prazo dos preços das acções. Do lado da oferta, durante o aumento inicial dos preços das ações, algumas bebidas alcoólicas de alta qualidade acumularam uma grande quantidade de inventário social. Os custos de manutenção de parte do estoque são inferiores aos preços atuais das bebidas alcoólicas. Espera-se que até o final de 2025, a capacidade de produção dos seis principais licores de alta qualidade se expanda em 37% em comparação com o final de 2023. Neste contexto, se os fabricantes não controlarem a oferta, espera-se que o preço das bebidas alcoólicas de alta qualidade fique sob maior pressão até ao final de 2025. Por um lado, os estoques pressionam os preços. Por outro lado, o imobiliário está sob pressão e o “senso de riqueza” dos residentes é afetado. Isto irá afectar o seu comportamento de consumo e, por sua vez, a sua procura por bebidas alcoólicas. ‍‍‍‍

Peng Yanyan, chefe da indústria de bens de consumo na Grande China no UBS, disse que as bebidas alcoólicas são beneficiárias do alto ciclo de expansão. O consumo desacelerou no último trimestre. Este ano e no próximo, o UBS espera que a taxa média de crescimento dos lucros das empresas de bebidas alcoólicas que cobre seja de 8%, o que corresponde a uma avaliação de 17 vezes. A avaliação está dentro de uma faixa razoável. Portanto, o UBS atribuiu uma classificação “neutra” a algumas bebidas alcoólicas de alta qualidade.

Atribuir uma classificação neutra a uma ação significa que o UBS acredita que o preço das ações poderá flutuar dentro de uma determinada faixa nos próximos 12 meses. Peng Yanyan disse estar otimista em relação às faixas de consumo segmentadas, como refrigerantes, turismo, esportes e animais de estimação. Além disso, as empresas de bens de consumo que expandiram com sucesso os mercados internacionais com base nos seus custos e vantagens na cadeia industrial também são favorecidas.

Editor: Capitão

Revisor: Chen Mo

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