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El comercio hacia el sur en Hong Kong está a punto de marcar el comienzo de ajustes al mecanismo de divulgación de información.

El 26 de julio, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen anunciaron que a partir del 19 de agosto de 2024 ajustarán el mecanismo de divulgación de información para Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect y Hong Kong Stock Connect. Luego de este ajuste, el cambio más importante es que se ha ajustado la divulgación de fondos en dirección sur. Cuando la cuota restante del día es mayor o igual al 30%, la cuota es suficiente cuando la cuota restante del día es menor. 30%, el saldo de la cuota se anuncia en tiempo real. A diferencia de los fondos en dirección norte, los fondos en dirección sur seguirán divulgando datos de transacciones intradía, etc.

Según expertos de la industria, el mercado ya esperaba ajustes al mecanismo de divulgación de información de capital en dirección sur. Ya el 12 de abril, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen anunciaron ajustes al mecanismo de divulgación de información para las transacciones de Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, y la divulgación de información para las transacciones de capital en dirección sur se ajustará el 19 de agosto.

Varios fondos de capital privado nacionales revelaron a los periodistas que los fondos en dirección sur ya no divulgan datos en tiempo real intradía, lo que tiene poco impacto en sus estrategias de inversión en acciones de Hong Kong. La razón es que actualmente se centran principalmente en el efecto de depresión de la valoración de las acciones de Hong Kong, adoptan una estrategia de compra y retención y esperan a que la valoración de las acciones de Hong Kong vuelva a un nivel razonable antes de considerar la salida de ganancias. Ya no divulgan datos en tiempo real durante la sesión. Los efectos de perturbación de sus estrategias de inversión son modestos.

Un administrador de fondos de capital privado de Hong Kong también cree que, dada la actual liquidez relativamente baja de las acciones de Hong Kong, que dificulta el desempeño de las operaciones cuantitativas de frecuencia media y baja, el mercado de valores de Hong Kong es relativamente menos sensible a los fondos en dirección sur que ya no divulgando datos en tiempo real intradía.

"Actualmente, las instituciones de inversión locales en Hong Kong prestan más atención a la tendencia general de entrada neta de fondos hacia el sur como base importante para evaluar el potencial de crecimiento futuro de algunas valoraciones de acciones de Hong Kong y las oportunidades de ganancias de inversión", dijo a los periodistas.

Los datos muestran que al cierre de las operaciones del 29 de julio, la entrada neta de fondos en dirección sur desde julio ha sido de aproximadamente 46 mil millones de dólares de Hong Kong, y la entrada neta acumulada este año ha alcanzado aproximadamente 417,4 mil millones de dólares de Hong Kong, superando los 318,842 mil millones de dólares de Hong Kong en 2023 y HK 386.281 millones de dólares en 2022. Dólar de Hong Kong.

Muchos conocedores de la industria dijeron que incluso si los fondos en dirección sur ya no divulgan datos en tiempo real intradía, será difícil "afectar" la tendencia de continuas entradas netas de fondos en dirección sur.

Wang Jian, director de inversiones del China Europe Fund, dijo que el actual sector bursátil de Hong Kong tiene un atractivo de valoración relativamente alto. Desde una perspectiva macro, la liquidez global ha alcanzado un punto de inflexión con la política de la Reserva Federal, las expectativas del mercado sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal están volviendo gradualmente a la realidad y se espera que la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se reduzca. Como una depresión de valor global, la situación financiera de las acciones de Hong Kong puede marcar el comienzo de una mejora sustancial. Las valoraciones de las plataformas de Internet de las acciones de Hong Kong y otros sectores han estado significativamente infravaloradas después de tres años de ajuste, y son dignas de mediano a largo plazo. planificación a plazos.

Un director de inversiones de un fondo de capital privado nacional dijo a los periodistas que después de que los fondos en dirección sur ya no divulguen datos en tiempo real intradía, sus estrategias de inversión pueden hacer ciertos ajustes, como aumentar la inversión en acciones de Hong Kong con altos dividendos; en el pasado, los fondos en dirección sur La divulgación de datos intradiarios en tiempo real puede provocar algunas fluctuaciones en los precios de las acciones de Hong Kong con altos dividendos, obligándolas a considerar posibles riesgos de inversión y posponer la inversión ahora, su asignación de acciones de Hong Kong con altos dividendos será más determinada; .

Los inversores individuales nacionales responden “con calma”

Muchos corredores señalaron que los fondos en dirección sur ya no divulgan datos en tiempo real durante el día y tendrán poco impacto en los inversores individuales nacionales (que invierten en acciones de Hong Kong a través de Southbound Connect).

"Anteriormente, nos preocupaba que esta medida pudiera reducir la disposición de los inversores individuales nacionales a invertir en acciones de Hong Kong. En el pasado, prestaban atención a los datos intradía en tiempo real divulgados por los fondos en dirección sur para comprender qué acciones de Hong Kong son siendo buscado por los fondos continentales como referencia para sus inversiones posteriores ", dijo una fuente de corretaje a los periodistas. Por lo tanto, cree que los fondos en dirección sur ya no divulgan datos en tiempo real durante el día, lo que puede hacer que algunos inversores individuales nacionales pierdan el sentido de dirección en las inversiones en acciones de Hong Kong.

A través de una investigación de mercado a pequeña escala, descubrieron que a la mayoría de los inversores individuales nacionales "no les importa" que los fondos en dirección sur ya no divulguen datos intradiarios en tiempo real.

Detrás de esto está la estrategia cada vez más "racional" de inversión en acciones de Hong Kong de los inversores individuales nacionales. Debido a la baja valoración de las acciones de Hong Kong, adoptan principalmente una estrategia de inversión de valor, comprando y manteniendo acciones de primera y primera línea de Hong Kong con altos dividendos, y esperando a que los precios de las acciones de estas acciones se recuperen a un rango razonable. antes de considerar vender con ganancias.

"Recientemente, muchos inversores individuales nacionales han desarrollado un fuerte interés de inversión en acciones de Hong Kong, que tienen fuertes recompras", dijo la fuente de la correduría.

Los datos muestran que al 28 de julio, un total de 206 sociedades anónimas de Hong Kong habían implementado recompras, un aumento de 83 en comparación con el mismo período del año pasado, el monto total de la recompra fue de HK$ 153.891 mil millones, un aumento del 170,37% desde HK$ 56.918 mil millones; en el mismo periodo del año pasado. Los dos datos anteriores establecieron el récord más alto para el mismo período de la historia.

Después de comprar acciones de Hong Kong con fuertes recompras, los inversores individuales nacionales no siguieron los cambios en el sentimiento comercial del mercado y realizaron frecuentes transacciones a corto plazo con los datos intradiarios en tiempo real divulgados por los fondos en dirección sur. También adoptaron una estrategia de compra y retención. estrategia y vender hasta que el precio suba.

Según los operadores de valores antes mencionados, una vez que los fondos en dirección sur ya no divulguen datos intradiarios en tiempo real a partir del 19 de agosto, algunos inversores individuales nacionales pueden sentirse un poco incómodos en el corto plazo. Por ejemplo, será difícil descubrir nuevos Hong Kong. puntos calientes de inversión en acciones de manera oportuna Sin embargo, en general, mientras continúen adhiriéndose a la estrategia de inversión de valor, la "incomodidad" relacionada pronto se disipará.

"Recientemente, afectados por la mayor volatilidad en el mercado de acciones A, algunos inversores de alto patrimonio también han aumentado sus posiciones en acciones de Hong Kong", señaló. La razón es que estos inversores de alto patrimonio neto creen que la Reserva Federal se está acercando a un recorte de las tasas de interés, y las acciones de Hong Kong pueden ser las primeras en beneficiarse. Aunque les resulta difícil comprender los datos intradiarios en tiempo real de los fondos en dirección sur después del 19 de agosto, siempre que compren sociedades anónimas de alta calidad de Hong Kong, tendrán mayores posibilidades de obtener ganancias.

Por qué los inversores institucionales “no se alarman ante los cambios”

En comparación con la "tranquilidad" de los inversores individuales nacionales, la mayoría de los inversores institucionales también están "tranquilos" cuando los datos en tiempo real sobre los fondos en dirección sur ya no se divulgan intradía.

Muchos fondos de capital privado nacionales dijeron a los periodistas que no habían prestado atención a los datos intradía en tiempo real de los fondos en dirección sur durante bastante tiempo. La razón es que estos datos no tienen un alto valor de referencia para la implementación de su estrategia de inversión en el valor de las acciones de Hong Kong.

"En comparación con los datos intradía en tiempo real de los fondos en dirección sur, prestamos más atención a los fundamentos y el espacio de crecimiento de la industria de las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong, así como a las condiciones financieras corporativas y los efectos de la implementación de ESG, un jefe de una estrategia subjetiva nacional privada". fondo de capital señaló a los periodistas. Quizás los datos intradiarios en tiempo real sobre los fondos en dirección sur puedan afectar los precios de las acciones en el corto plazo, pero en el mediano y largo plazo, los factores decisivos que afectan el desempeño del precio de las acciones de las empresas que cotizan en Hong Kong siguen siendo la tasa de crecimiento de los ingresos y las ganancias y el cumplimiento. operaciones de las empresas cotizadas.

Un director de investigación de inversiones de un fondo de capital privado de estrategia cuantitativa nacional dijo a los periodistas que anteriormente habían considerado realizar transacciones de estrategia cuantitativa de frecuencia media y baja en acciones de Hong Kong y necesitaban datos intradía en tiempo real sobre fondos en dirección sur como parte importante del proceso. factor de liquidez. Pero pronto descubrieron que la liquidez general de las acciones de Hong Kong no era suficiente para respaldar la implementación de transacciones estratégicas cuantitativas de frecuencia media y baja.

En su opinión, el actual efecto de depresión del valor en el mercado de valores de Hong Kong lo hace más adecuado para la inversión en valor.

Los periodistas han sabido de muchas fuentes que muchas instituciones de inversión nacionales todavía están adoptando una estrategia de comprar y mantener para aumentar sus posiciones en acciones de Hong Kong. Especialmente en el caso de sectores tecnológicos como Internet de Hong Kong y las acciones de Hong Kong, siguen una estrategia de comprar más a medida que caen.

El administrador del fondo Invesco Great Wall, Zhan Cheng, cree que el sector bursátil de Internet de Hong Kong, como representante de la principal línea de recuperación, ha experimentado múltiples efectos negativos, como regulaciones políticas, riesgos de exclusión de la lista y fluctuaciones en las relaciones entre China y Estados Unidos. ya está en el fondo de la historia, pero su desempeño será en la segunda mitad de 2022. Luego de tocar fondo en el trimestre, poco a poco entró en el rango de recuperación.

"En general, los fondos en dirección sur ya no divulgan datos en tiempo real intradía, lo que realmente tiene poco impacto en nuestra estrategia de inversión", dijo sin rodeos el responsable del fondo de capital privado de estrategia subjetiva nacional antes mencionado. Algunas instituciones de inversión incluso acogen favorablemente las medidas mencionadas anteriormente adoptadas por los departamentos pertinentes porque ayudarán a reducir las perturbaciones del mercado y el riesgo de fluctuaciones anormales en los precios de las acciones de Hong Kong, haciendo más estables la valoración de las posiciones y las fluctuaciones del valor neto de los productos de las estrategias de inversión en el valor de las acciones de Hong Kong.