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홍콩의 남향 무역은 정보 공개 메커니즘에 대한 조정을 가져올 예정입니다.

7월 26일, 상하이 및 선전 증권거래소는 2024년 8월 19일부터 상하이-홍콩 증권 거래소, 선전-홍콩 증권 거래소 및 홍콩 증권 거래소의 정보 공개 메커니즘을 조정할 것이라고 발표했습니다. 이번 조정 후 가장 중요한 변화는 남향 자금 공개가 조정되었다는 점입니다. 당일 잔여 할당량이 30% 이상인 경우, 당일 잔여 할당량이 미만인 경우에는 할당량이 충분합니다. 30% 잔여 할당량은 실시간으로 공지됩니다. Northbound 펀드와 달리 Southbound 펀드는 여전히 일중 거래 데이터 등을 공개합니다.

업계 관계자에 따르면 시장은 이미 남향 자본 정보 공개 메커니즘이 조정될 것으로 예상하고 있다. 이미 4월 12일 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 상하이-선전-홍콩 증시 연계 거래에 대한 정보 공개 메커니즘 조정을 발표했으며, 남향 자본 거래에 대한 정보 공개는 8월 19일에 조정될 예정이다.

몇몇 국내 사모펀드는 사우스바운드 펀드가 더 이상 일중 실시간 데이터를 공개하지 않으며 이는 홍콩 주식 투자 전략에 거의 영향을 미치지 않는다고 기자들에게 밝혔습니다. 그 이유는 현재 그들은 주로 홍콩 주식의 가치 하락 효과에 초점을 맞추고 있으며, 매수 후 보유 전략을 채택하고 있으며, 이익 이탈을 고려하기 전에 홍콩 주식의 가치 평가가 합리적인 수준으로 돌아올 때까지 기다리기 때문입니다. 세션 중에 실시간 데이터를 더 오랫동안 공개하고 투자 전략의 교란 효과는 미미합니다.

홍콩의 한 사모 펀드 매니저는 현재 홍콩 주식의 유동성이 상대적으로 낮아 중저주파 퀀트 트레이딩이 발전하기 어려운 점을 고려할 때 홍콩 주식 시장이 남향 펀드에 상대적으로 덜 민감하다고 믿고 있습니다. 하루 동안 실시간 데이터를 공개하는 시간이 길어졌습니다.

그는 "현재 홍콩 현지 투자 기관들은 일부 홍콩 주식 가치 평가와 투자 이익 기회의 미래 성장 잠재력을 평가하는 주요 기반으로 남향 펀드의 전반적인 순유입 추세에 더 많은 관심을 기울이고 있다"고 말했습니다.

데이터에 따르면 7월 29일 거래 마감 기준으로 7월 이후 남향 자금의 순유입액은 약 HK$460억이며, 올해 누적 순유입액은 약 HK$4,174억에 도달하여 2023년에는 HK$3,188억4천2백만을 넘어섰습니다. 2022년에는 3,862억 8100만 달러. 홍콩 달러.

많은 업계 관계자들은 사우스바운드 펀드가 더 이상 장중 실시간 데이터를 공개하지 않더라도 사우스바운드 펀드의 지속적인 순유입 추세에 '영향을 미치기' 어려울 것이라고 말했다.

중국 유럽 펀드의 투자 이사인 Wang Jian은 현재 홍콩 주식 부문의 가치 평가 매력이 상대적으로 높다고 말했습니다. 거시적으로 볼 때 연준의 정책으로 글로벌 유동성이 변곡점에 도달했고, 연준의 금리 인하에 대한 시장의 기대가 점차 현실로 돌아오고 있으며, 중국과 미국의 금리 격차도 축소될 것으로 예상됩니다. 글로벌 가치 불황으로 인해 홍콩 주식의 재무 상황은 상당한 개선을 가져올 수 있습니다. 홍콩 주식 인터넷 플랫폼 및 기타 부문의 가치는 3년 간의 조정 이후 크게 저평가되었으며 중장기적으로 가치가 있습니다. 기간 계획.

국내 사모펀드의 투자 이사는 사우스바운드 펀드가 더 이상 실시간 데이터를 일중 공개하지 않으면 그들의 투자 전략이 고배당 홍콩 주식에 대한 투자를 늘리는 등 특정 조정을 할 수 있다고 기자들에게 말했습니다. 일중 실시간 데이터 공개는 고배당 홍콩 주식의 주가에 약간의 변동을 가져올 수 있으며, 이로 인해 잠재적인 투자 위험을 고려하고 투자를 연기하게 될 수 있으며, 이제 고배당 홍콩 주식에 대한 배분은 더욱 결정될 것입니다. .

국내 개인투자자들은 '차분하게' 대응

많은 브로커들은 사우스바운드 펀드가 더 이상 거래 세션에서 실시간 데이터를 공개하지 않을 것이며 국내 개인 투자자(사우스바운드 커넥트를 통해 홍콩 주식에 투자)에게 미치는 영향은 거의 없을 것이라고 지적했습니다.

"이전에는 이 조치로 인해 국내 개인 투자자들의 홍콩 주식 투자 의향이 줄어들지 않을까 걱정했습니다. 과거에는 사우스바운드 펀드가 공개하는 실시간 장중 데이터에 주의를 기울여 홍콩 주식이 어떤 것인지 파악했습니다. 후속 투자를 위한 참고 자료로 본토 펀드의 관심을 받고 있습니다." 중개업체 관계자는 기자들에게 말했습니다. 따라서 사우스바운드 펀드는 더 이상 장중 실시간 데이터를 공개하지 않아 일부 국내 개인투자자들이 홍콩 주식 투자에 방향 감각을 잃을 수 있다고 본다.

소규모 시장조사를 통해 대부분의 국내 개인투자자들은 사우스바운드 펀드가 더 이상 실시간 장중 데이터를 공개하지 않는 것에 '관심하지 않는다'는 사실을 발견했다.

그 이면에는 점점 더 '합리적인' 국내 개인투자자들의 홍콩 주식 투자 전략이 자리잡고 있다. 홍콩 주식의 가치 평가가 낮기 때문에 그들은 주로 가치 투자 전략을 채택합니다. 고배당 홍콩 블루칩 및 레드 칩 주식을 매입하여 보유하며 이들 주식의 주가가 합리적인 범위로 반등할 때까지 기다립니다. 이익을 내고 판매하는 것을 고려하기 전에.

증권사 관계자는 “최근 많은 국내 개인투자자들이 자사주 매입이 활발한 홍콩 주식에 대한 투자 관심이 높아졌다”고 말했다.

데이터에 따르면 7월 28일 현재 총 206개 홍콩 주식 회사가 자사주 매입을 실시했으며 이는 전년 동기 대비 83개 증가한 금액이다. 총 환매 금액은 1,538억 9,100만 홍콩 달러로 569억 1,800만 홍콩 달러에서 170.37% 증가했다. 작년 같은 기간. 위 두 데이터 모두 역대 동일 기간 최고 기록을 세웠다.

국내 개인투자자들은 자사주 매입이 활발해 홍콩 주식을 매수한 뒤 시장 매매 심리 변화를 따르지 않고 남향펀드가 공개하는 일중 실시간 데이터를 바탕으로 잦은 단기 거래를 하기도 했다. 전략을 세워 매도 상승을 기다립니다.

위 증권딜러들에 따르면 8월 19일부터 사우스바운드 펀드가 더 이상 실시간 장중 자료를 공개하지 않으면 국내 개인투자자들 중 일부는 단기적으로는 다소 불편함을 느낄 수도 있다. 그러나 전반적으로 가치투자 전략을 고수하는 한 관련 '불편함'은 곧 사라질 것이다.

그는 "최근 A주 시장의 변동성 증가로 인해 일부 고액 투자자들도 홍콩 주식에 대한 포지션을 늘렸다"고 지적했습니다. 그 이유는 이들 고액 순자산 투자자들이 연준의 금리 인하가 다가오고 있어 홍콩 주식이 가장 먼저 수혜를 입을 수 있다고 믿고 있기 때문입니다. 8월 19일 이후 남향 펀드의 실시간 장중 데이터를 파악하기는 어렵지만 우량 홍콩 주식 회사를 매수하는 한 수익 가능성이 더 높습니다.

기관 투자자들이 “변화에 놀라지 않는” 이유

국내 개인투자자들의 '침착함'에 비해, 대부분의 기관투자자들 역시 장중 펀드 실시간 자료가 더 이상 공개되지 않자 '침착함'을 보이고 있다.

많은 국내 사모펀드들은 기자들에게 꽤 오랫동안 남향 펀드의 실시간 장중 데이터에 주의를 기울이지 않았다고 말했습니다. 그 이유는 이 데이터가 홍콩 주식 가치 투자 전략을 실행하는 데 참조 가치가 높지 않기 때문입니다.

"우리는 사우스바운드 펀드의 실시간 장중 데이터와 비교하여 홍콩 상장 기업의 펀더멘털과 산업 성장 공간은 물론 기업 재무 상태 및 ESG 구현 효과에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다." 주식형펀드가 기자들에게 지적했다. 아마도 남쪽 방향 펀드에 대한 실시간 장중 데이터가 단기적으로 주가에 영향을 미칠 수 있지만 중장기적으로 홍콩 상장 기업의 주가 성과에 영향을 미치는 결정적인 요인은 여전히 ​​수익 및 이익 증가율과 규정 준수입니다. 상장회사의 운영.

국내 퀀트 전략 사모 펀드의 한 투자 리서치 디렉터는 기자들에게 이전에 홍콩 주식에 대한 중저빈도 퀀트 전략 거래를 고려했으며, 거래의 중요한 부분으로 사우스바운드 펀드에 대한 실시간 일중 데이터가 필요하다고 말했습니다. 유동성 요인. 그러나 그들은 곧 홍콩 주식의 전반적인 유동성이 중저주파 양적 전략 거래의 실행을 뒷받침하기에 충분하지 않다는 것을 발견했습니다.

그는 현재 홍콩 주식시장의 가치 하락 효과가 가치 투자에 더 적합하다고 본다.

기자들은 많은 국내 투자 기관들이 여전히 홍콩 주식에 대한 포지션을 늘리기 위해 매수 후 보유 전략을 채택하고 있다는 사실을 여러 소식통을 통해 알게 되었습니다. 특히 홍콩 인터넷, 홍콩 주식 등 기술 업종의 경우 하락할 때 더 많이 매수하는 전략을 추구합니다.

Invesco Great Wall 펀드 매니저 Zhan Cheng은 주요 회복 라인을 대표하는 홍콩 주식 인터넷 부문이 정책 규제, 상장 폐지 위험, 중미 관계 변동 등 여러 가지 부정적인 영향을 경험했다고 믿습니다. 이미 사상 최저치를 기록했지만, 실적은 2022년 하반기에 나올 예정이다. 분기 최저치를 기록한 뒤 점차 회복 구간에 진입했다.

"전반적으로 사우스바운드 펀드는 더 이상 실시간 데이터를 장중 공개하지 않으며 이는 우리 투자 전략에 거의 영향을 미치지 않습니다." 앞서 언급한 국내 주관 전략 사모 펀드 담당자는 솔직하게 말했습니다. 일부 투자 기관은 관련 부서가 취한 위 조치를 환영하기도 합니다. 이는 시장 혼란과 홍콩 주가의 비정상적인 변동 위험을 줄이고 홍콩 주식 가치 투자 전략의 포지션 평가 및 상품 순 가치 변동을 더욱 안정적으로 만드는 데 도움이 되기 때문입니다.