berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Perdagangan ke arah selatan di Hong Kong akan membawa penyesuaian terhadap mekanisme keterbukaan informasi.

Pada tanggal 26 Juli, Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen mengumumkan bahwa mulai tanggal 19 Agustus 2024, mereka akan menyesuaikan mekanisme keterbukaan informasi untuk Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, dan Hong Kong Stock Connect. Setelah penyesuaian ini, perubahan yang paling penting adalah pengungkapan dana arah selatan telah disesuaikan. Bila sisa kuota pada hari itu lebih besar dari atau sama dengan 30%, maka kuota tersebut mencukupi bila sisa kuota pada hari itu kurang dari 30%, sisa kuota diumumkan secara real time. Tidak seperti dana yang menuju ke utara, dana yang menuju ke selatan akan tetap mengungkapkan data transaksi intraday, dll.

Menurut orang dalam industri, pasar telah memperkirakan adanya penyesuaian terhadap mekanisme pengungkapan informasi modal arah selatan. Pada awal 12 April, Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen mengumumkan penyesuaian mekanisme keterbukaan informasi untuk transaksi Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, dan keterbukaan informasi untuk transaksi modal arah selatan akan disesuaikan pada 19 Agustus.

Beberapa dana ekuitas swasta domestik mengungkapkan kepada wartawan bahwa dana arah selatan tidak lagi mengungkapkan data real-time intraday, yang berdampak kecil pada strategi investasi saham Hong Kong mereka. Pasalnya, saat ini mereka fokus terutama pada efek depresi valuasi saham Hong Kong, mengadopsi strategi beli dan tahan, dan menunggu valuasi saham Hong Kong kembali ke level wajar sebelum mempertimbangkan profit exit lagi mengungkapkan data real-time selama sesi tersebut, dan memiliki efek gangguan dari strategi investasi mereka tidak terlalu besar.

Manajer dana ekuitas swasta Hong Kong juga percaya bahwa mengingat likuiditas saham Hong Kong yang relatif rendah saat ini, yang menyulitkan pengembangan perdagangan kuantitatif frekuensi menengah dan rendah, pasar saham Hong Kong relatif kurang sensitif terhadap dana arah selatan. lebih lama mengungkapkan data real-time intraday.

“Saat ini, lembaga investasi lokal di Hong Kong lebih memperhatikan tren arus masuk bersih dana ke arah selatan secara keseluruhan sebagai dasar utama bagi mereka untuk mengevaluasi potensi pertumbuhan di masa depan dari beberapa penilaian saham Hong Kong dan peluang keuntungan investasi.”

Data menunjukkan bahwa pada penutupan perdagangan pada tanggal 29 Juli, arus masuk bersih dana arah selatan sejak bulan Juli berjumlah sekitar HK$46 miliar, dan arus masuk bersih kumulatif tahun ini telah mencapai sekitar HK$417,4 miliar, melebihi HK$318,842 miliar pada tahun 2023 dan HK $386,281 miliar pada tahun 2022. Dolar Hong Kong.

Banyak orang dalam industri mengatakan bahwa bahkan jika dana yang menuju ke selatan tidak lagi mengungkapkan data real-time dalam satu hari, akan sulit untuk "mempengaruhi" tren aliran masuk bersih yang berkelanjutan dari dana yang menuju ke selatan.

Wang Jian, direktur investasi China Europe Fund, mengatakan sektor saham Hong Kong saat ini memiliki daya tarik valuasi yang relatif tinggi. Dari perspektif makro, likuiditas global telah mencapai titik perubahan seiring dengan kebijakan Federal Reserve, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve secara bertahap kembali menjadi kenyataan, dan kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat diperkirakan akan menyempit. Karena depresi nilai global, situasi keuangan saham Hong Kong mungkin akan membawa perbaikan besar. Valuasi saham Hong Kong pada platform internet dan sektor lainnya telah dinilai terlalu rendah secara signifikan setelah tiga tahun penyesuaian, dan layak untuk penilaian jangka menengah hingga jangka panjang. perencanaan jangka waktu.

Seorang direktur investasi dari dana ekuitas swasta domestik mengatakan kepada wartawan bahwa setelah dana arah selatan tidak lagi mengungkapkan data real-time dalam satu hari, strategi investasi mereka mungkin akan melakukan penyesuaian tertentu, seperti meningkatkan investasi pada saham Hong Kong dengan dividen tinggi - di masa lalu, dana arah selatan Pengungkapan data real-time intraday dapat membawa beberapa fluktuasi pada harga saham saham Hong Kong dengan dividen tinggi, memaksa mereka untuk mempertimbangkan potensi risiko investasi dan menunda investasi sekarang, alokasi mereka pada saham Hong Kong dengan dividen tinggi akan menjadi lebih ditentukan .

Investor individu dalam negeri merespons dengan “tenang”

Banyak broker menunjukkan bahwa dana yang menuju ke selatan tidak akan lagi mengungkapkan data real-time selama sesi perdagangan, dan akan berdampak kecil pada investor individu domestik (berinvestasi di saham Hong Kong melalui Southbound Connect).

“Sebelumnya, kami khawatir bahwa tindakan ini akan mengurangi keinginan investor individu domestik untuk berinvestasi di saham Hong Kong. Sebelumnya, mereka akan memperhatikan data intraday real-time yang diungkapkan oleh dana arah selatan untuk memahami saham-saham Hong Kong yang mana. sedang dicari oleh dana daratan sebagai referensi untuk investasi lanjutan mereka. ." Sumber pialang mengatakan kepada wartawan. Oleh karena itu, ia yakin bahwa dana yang menuju ke selatan tidak lagi mengungkapkan data real-time dalam satu hari, yang dapat menyebabkan beberapa investor individu domestik kehilangan arah dalam investasi saham Hong Kong.

Melalui riset pasar skala kecil, mereka menemukan bahwa sebagian besar investor individu domestik “tidak peduli” bahwa dana yang menuju ke selatan tidak lagi mengungkapkan data intraday secara real-time.

Di balik hal ini adalah strategi investasi saham Hong Kong yang semakin “rasional” dari investor individu domestik. Karena rendahnya penilaian saham-saham Hong Kong, mereka terutama mengadopsi strategi investasi nilai, membeli dan menahan saham-saham blue-chip dan red-chip Hong Kong dengan dividen tinggi, dan menunggu harga saham dari saham-saham ini pulih ke kisaran yang wajar. sebelum mempertimbangkan menjual untuk mendapatkan keuntungan.

“Baru-baru ini, banyak investor individu domestik telah mengembangkan minat investasi yang kuat pada saham-saham Hong Kong, yang memiliki pembelian kembali yang kuat,” kata sumber pialang tersebut.

Data menunjukkan bahwa hingga 28 Juli, total 206 perusahaan saham Hong Kong telah melaksanakan pembelian kembali, meningkat 83 dibandingkan periode yang sama tahun lalu; total jumlah pembelian kembali adalah HK$153,891 miliar, meningkat 170,37% dari HK$56,918 miliar. pada periode yang sama tahun lalu. Kedua data di atas mencatatkan rekor tertinggi dalam periode yang sama sepanjang sejarah.

Setelah membeli saham Hong Kong dengan pembelian kembali yang kuat, investor individu domestik tidak mengikuti perubahan sentimen perdagangan pasar dan sering melakukan transaksi jangka pendek dengan data real-time intraday yang diungkapkan oleh dana arah selatan strategi dan tunggu kenaikan untuk menjual.

Menurut dealer sekuritas yang disebutkan di atas, setelah dana arah selatan tidak lagi mengungkapkan data intraday real-time mulai 19 Agustus, beberapa investor individu domestik mungkin merasa sedikit tidak nyaman dalam jangka pendek. Misalnya, akan sulit untuk menemukan Hong Kong baru hot spot investasi saham secara tepat waktu. Namun, secara keseluruhan, selama mereka terus mematuhi strategi investasi nilai, "ketidaknyamanan" terkait akan segera hilang.

“Baru-baru ini, dipengaruhi oleh meningkatnya volatilitas di pasar saham A, beberapa investor dengan kekayaan bersih tinggi juga meningkatkan posisinya di saham Hong Kong.” Alasannya adalah para investor dengan kekayaan bersih tinggi ini percaya bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve sudah dekat, dan saham-saham Hong Kong mungkin akan menjadi pihak pertama yang mendapatkan keuntungan. Meskipun sulit bagi mereka untuk memahami data intraday real-time dari dana arah selatan setelah 19 Agustus, selama mereka membeli perusahaan saham Hong Kong yang berkualitas tinggi, mereka memiliki peluang keuntungan yang lebih tinggi.

Mengapa Investor Institusional “Tidak Khawatir dengan Perubahan”

Dibandingkan dengan “ketenangan” investor individu domestik, sebagian besar investor institusi juga “tenang” ketika data real-time mengenai dana arah selatan tidak lagi diungkapkan dalam satu hari.

Banyak dana ekuitas swasta dalam negeri mengatakan kepada wartawan bahwa mereka tidak memperhatikan data real-time intraday dana arah selatan selama beberapa waktu. Pasalnya, data tersebut tidak memiliki nilai referensi yang tinggi untuk penerapan strategi investasi nilai saham Hong Kong mereka.

"Dibandingkan dengan data intraday real-time dari dana arah selatan, kami lebih memperhatikan fundamental dan ruang pertumbuhan industri perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, serta kondisi keuangan perusahaan dan dampak penerapan ESG." dana ekuitas menunjukkan kepada wartawan. Mungkin data intraday real-time dana selatan dapat mempengaruhi harga saham dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah dan panjang, faktor penentu yang mempengaruhi kinerja harga saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Hong Kong masih tingkat pertumbuhan pendapatan dan laba serta kepatuhan. operasional perusahaan tercatat.

Direktur penelitian investasi dana ekuitas swasta strategi kuantitatif domestik mengatakan kepada wartawan bahwa mereka sebelumnya telah mempertimbangkan untuk melakukan transaksi strategi kuantitatif frekuensi menengah dan rendah di saham Hong Kong dan memerlukan data intraday real-time mengenai dana arah selatan sebagai bagian penting dari dana tersebut. faktor likuiditas. Namun mereka segera menemukan bahwa likuiditas saham Hong Kong secara keseluruhan tidak cukup untuk mendukung penerapan strategi transaksi kuantitatif frekuensi menengah dan rendah.

Menurutnya, efek depresi nilai saat ini di pasar saham Hong Kong membuatnya lebih cocok untuk investasi nilai.

Wartawan telah mengetahui dari banyak sumber bahwa banyak lembaga investasi domestik masih menerapkan strategi beli dan tahan untuk meningkatkan posisi mereka di saham Hong Kong. Khusus untuk sektor teknologi seperti Internet Hong Kong dan saham Hong Kong, mereka menerapkan strategi membeli lebih banyak saat jatuh.

Manajer Dana Tembok Besar Invesco Zhan Cheng percaya bahwa sektor Internet saham Hong Kong, sebagai perwakilan dari jalur utama pemulihan, telah mengalami berbagai dampak negatif seperti peraturan kebijakan, risiko penghapusan pencatatan, dan fluktuasi dalam hubungan Tiongkok-AS sudah berada di titik terbawah dalam sejarah, namun kinerjanya akan berada di paruh kedua tahun 2022. Setelah mencapai titik terbawah pada kuartal tersebut, secara bertahap memasuki kisaran pemulihan.

"Secara keseluruhan, dana arah selatan tidak lagi mengungkapkan data real-time intraday, yang berdampak kecil pada strategi investasi kami." Kata orang yang bertanggung jawab atas dana ekuitas swasta strategi subjektif domestik tersebut. Beberapa lembaga investasi bahkan menyambut baik langkah-langkah yang diambil oleh departemen terkait di atas karena akan membantu mengurangi gangguan pasar dan risiko fluktuasi abnormal harga saham Hong Kong, membuat penilaian posisi dan fluktuasi nilai bersih produk dari strategi investasi nilai saham Hong Kong lebih stabil.