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Il commercio verso sud di Hong Kong sta per inaugurare adeguamenti al meccanismo di divulgazione delle informazioni.

Il 26 luglio, le Borse di Shanghai e Shenzhen hanno annunciato che a partire dal 19 agosto 2024 adegueranno il meccanismo di divulgazione delle informazioni per Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect e Hong Kong Stock Connect. Dopo questo adeguamento, il cambiamento più importante è che la divulgazione dei fondi in direzione sud è stata adeguata. Quando la quota rimanente del giorno è maggiore o uguale al 30%, la quota è sufficiente Quando la quota rimanente del giorno è inferiore 30%, il saldo della quota viene annunciato in tempo reale. A differenza dei fondi northbound, i fondi northbound divulgheranno comunque i dati delle transazioni intraday, ecc.

Secondo addetti ai lavori, il mercato si aspetta già aggiustamenti al meccanismo di divulgazione delle informazioni sul capitale in direzione sud. Già il 12 aprile, le Borse di Shanghai e Shenzhen hanno annunciato modifiche al meccanismo di divulgazione delle informazioni per le transazioni Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, e la divulgazione delle informazioni per le transazioni di capitale in direzione sud sarà adeguata il 19 agosto.

Diversi fondi di private equity nazionali hanno rivelato ai giornalisti che i fondi diretti a sud non divulgano più dati in tempo reale intraday, il che ha un impatto minimo sulle loro strategie di investimento azionario di Hong Kong. Il motivo è che attualmente si concentrano principalmente sull'effetto di depressione della valutazione delle azioni di Hong Kong, adottano una strategia buy and hold e aspettano che la valutazione delle azioni di Hong Kong ritorni a un livello ragionevole prima di considerare le uscite di profitto. Pertanto, i fondi Southbound no non divulgheranno più dati in tempo reale durante la sessione e avranno effetti di perturbazione delle loro strategie di investimento modesti.

Un gestore di fondi di private equity di Hong Kong ritiene inoltre che, data l'attuale liquidità relativamente bassa delle azioni di Hong Kong, che rende difficile lo sviluppo di scambi quantitativi a media e bassa frequenza, il mercato azionario di Hong Kong è relativamente meno sensibile ai fondi diretti a sud no non divulgano più i dati in tempo reale intraday.

"Attualmente, gli istituti di investimento locali di Hong Kong prestano maggiore attenzione al trend complessivo dell'afflusso netto di fondi in direzione sud come base principale per valutare il potenziale di crescita futura di alcune valutazioni delle azioni di Hong Kong e delle opportunità di profitto degli investimenti", ha detto ai giornalisti.

I dati mostrano che alla chiusura delle negoziazioni il 29 luglio, l'afflusso netto di fondi diretti a sud da luglio è stato di circa 46 miliardi di HK$, e l'afflusso netto cumulativo quest'anno ha raggiunto circa 417,4 miliardi di HK$, superando i 318,842 miliardi di HK$ nel 2023 e i 318,842 miliardi di HK$ nel 2023. 386,281 miliardi di dollari nel 2022. Dollaro di Hong Kong.

Molti addetti ai lavori del settore hanno affermato che, anche se i fondi in direzione sud non divulgassero più dati intraday in tempo reale, sarebbe difficile “influenzare” il trend dei continui afflussi netti di fondi in direzione sud.

Wang Jian, direttore degli investimenti del China Europe Fund, ha affermato che l'attuale settore azionario di Hong Kong ha un'attrattiva di valutazione relativamente elevata. Da un punto di vista macro, la liquidità globale ha raggiunto un punto di flessione con la politica della Federal Reserve, le aspettative del mercato per i tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve stanno gradualmente tornando alla realtà e si prevede che il divario dei tassi di interesse tra Cina e Stati Uniti si ridurrà. Considerata la depressione del valore globale, la situazione finanziaria delle azioni di Hong Kong potrebbe portare a un sostanziale miglioramento. Le valutazioni delle azioni di Hong Kong, delle piattaforme Internet e di altri settori sono state notevolmente sottovalutate dopo tre anni di aggiustamento e meritano un intervento di medio e lungo termine. pianificazione del periodo.

Un direttore degli investimenti di un fondo di private equity nazionale ha detto ai giornalisti che dopo che i fondi Southbound non divulgheranno più dati in tempo reale intraday, le loro strategie di investimento potrebbero apportare alcune modifiche, come l’aumento degli investimenti in azioni di Hong Kong ad alto dividendo – in passato, i fondi Southbound La divulgazione di dati intraday in tempo reale potrebbe portare alcune fluttuazioni ai prezzi delle azioni di Hong Kong ad alto dividendo, costringendoli a considerare i potenziali rischi di investimento e a rinviare l’investimento ora, la loro allocazione di azioni di Hong Kong ad alto dividendo diventerà più determinata; .

Gli investitori individuali nazionali rispondono “con calma”

Molti broker hanno sottolineato che i fondi Southbound non divulgheranno più dati in tempo reale durante la sessione di negoziazione e avranno un impatto minimo sugli investitori individuali nazionali (che investono in azioni di Hong Kong tramite Southbound Connect).

"In precedenza, eravamo preoccupati che questa misura potesse ridurre la volontà dei singoli investitori nazionali di investire in azioni di Hong Kong. In passato, avrebbero prestato attenzione ai dati intraday in tempo reale divulgati dai fondi Southbound per capire quali azioni di Hong Kong sono essere ricercato dai fondi continentali come riferimento per i loro investimenti successivi", ha detto ai giornalisti una fonte di intermediazione. Pertanto, ritiene che i fondi Southbound non divulghino più i dati intraday in tempo reale, il che potrebbe far perdere ad alcuni investitori individuali nazionali il senso dell'orientamento negli investimenti azionari di Hong Kong.

Attraverso ricerche di mercato su piccola scala, hanno scoperto che alla maggior parte degli investitori individuali nazionali “non interessa” che i fondi diretti a sud non divulghino più dati intraday in tempo reale.

Dietro a tutto ciò si cela la strategia sempre più “razionale” di investimento azionario di Hong Kong da parte degli investitori individuali nazionali. A causa della bassa valutazione delle azioni di Hong Kong, adottano principalmente una strategia di investimento di valore, acquistando e detenendo azioni blue-chip e red-chip di Hong Kong ad alto dividendo e aspettando che i prezzi azionari di queste azioni rimbalzino entro un intervallo ragionevole prima di considerare la vendita con profitto.

"Recentemente, molti investitori individuali nazionali hanno sviluppato un forte interesse per gli investimenti nelle azioni di Hong Kong, che hanno forti riacquisti", ha affermato la fonte dell'intermediazione.

I dati mostrano che al 28 luglio, un totale di 206 società per azioni di Hong Kong hanno effettuato riacquisti, con un aumento di 83 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, l'importo totale del riacquisto è stato di 153,891 miliardi di HK$, con un incremento del 170,37% rispetto a 56,918 miliardi di HK$; nello stesso periodo dell'anno scorso. Entrambi i dati di cui sopra stabiliscono il record più alto per lo stesso periodo nella storia.

Dopo aver acquistato azioni di Hong Kong con forti riacquisti, gli investitori individuali nazionali non hanno seguito i cambiamenti nel sentiment commerciale del mercato e hanno effettuato frequenti transazioni a breve termine con i dati intraday in tempo reale divulgati dai fondi Southbound. Hanno anche adottato un metodo buy-and-hold strategia e attendere l'aumento per vendere.

Secondo i commercianti di valori mobiliari sopra menzionati, una volta che i fondi Southbound non pubblicheranno più i dati intraday in tempo reale a partire dal 19 agosto, alcuni investitori privati ​​nazionali potrebbero sentirsi un po' a disagio nel breve termine. Ad esempio, sarà difficile scoprire una nuova Hong Kong punti caldi degli investimenti azionari in modo tempestivo Tuttavia, nel complesso, finché continuano ad aderire alla strategia di investimento di valore, il relativo "disagio" si dissiperà presto.

"Recentemente, colpiti dalla maggiore volatilità del mercato delle azioni di classe A, anche alcuni investitori con un patrimonio netto elevato hanno aumentato le loro posizioni in azioni di Hong Kong." Il motivo è che questi investitori con un patrimonio netto elevato credono che il taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve si stia avvicinando e le azioni di Hong Kong potrebbero essere le prime a trarne vantaggio. Sebbene sia difficile per loro comprendere i dati intraday in tempo reale dei fondi Southbound dopo il 19 agosto, finché acquistano società per azioni di alta qualità di Hong Kong, hanno maggiori possibilità di profitto.

Perché gli investitori istituzionali “non sono allarmati dai cambiamenti”

Rispetto alla “calma” degli investitori individuali nazionali, la maggior parte degli investitori istituzionali è “calma” anche quando i dati in tempo reale sui fondi Southbound non vengono più divulgati intraday.

Molti fondi nazionali di private equity hanno detto ai giornalisti di non aver prestato attenzione ai dati intraday in tempo reale dei fondi Southbound per un bel po' di tempo. Il motivo è che questi dati non rappresentano un valore di riferimento elevato per l’attuazione della loro strategia di investimento sul valore delle azioni di Hong Kong.

"Rispetto ai dati intraday in tempo reale dei fondi Southbound, prestiamo maggiore attenzione ai fondamentali e allo spazio di crescita del settore delle società quotate a Hong Kong, nonché alle condizioni finanziarie aziendali e agli effetti dell'implementazione ESG." fondo azionario ha sottolineato ai giornalisti. Forse i dati intraday in tempo reale sui fondi Southbound potrebbero influenzare i prezzi delle azioni nel breve termine, ma nel medio e lungo termine, i fattori decisivi che influenzano l’andamento del prezzo delle azioni delle società quotate a Hong Kong sono ancora il tasso di crescita dei ricavi e degli utili e la conformità operazioni delle società quotate.

Un direttore della ricerca sugli investimenti di un fondo di private equity con strategia quantitativa nazionale ha detto ai giornalisti che in precedenza avevano considerato di effettuare transazioni di strategia quantitativa a media e bassa frequenza sulle azioni di Hong Kong e che avevano bisogno di dati intraday in tempo reale sui fondi in direzione sud come parte importante del fattore di liquidità. Ma presto scoprirono che la liquidità complessiva delle azioni di Hong Kong non era sufficiente a supportare l’implementazione di transazioni di strategia quantitativa a media e bassa frequenza.

A suo avviso, l’attuale effetto di depressione del valore nel mercato azionario di Hong Kong lo rende più adatto per gli investimenti di valore.

I giornalisti hanno appreso da molte fonti che molti istituti di investimento nazionali stanno ancora adottando una strategia buy-and-hold per aumentare le loro posizioni nelle azioni di Hong Kong. Soprattutto per i settori tecnologici come Internet e le azioni di Hong Kong, perseguono una strategia di acquisto di più quando scendono.

Zhan Cheng, gestore del fondo Invesco Great Wall, ritiene che il settore azionario Internet di Hong Kong, in quanto rappresentante della principale linea di ripresa, abbia subito molteplici effetti negativi come regolamenti politici, rischi di cancellazione e fluttuazioni nelle relazioni sino-americane ha già toccato il fondo della storia, ma la sua performance sarà nella seconda metà del 2022. Dopo aver toccato il fondo nel trimestre, è gradualmente entrata nella fascia di recupero.

"Nel complesso, i fondi Southbound non forniscono più dati intraday in tempo reale, il che in realtà ha un impatto minimo sulla nostra strategia di investimento", ha affermato senza mezzi termini il responsabile del suddetto fondo di private equity con strategia soggettiva. Alcuni istituti di investimento accolgono con favore le misure di cui sopra adottate dai dipartimenti competenti perché contribuiranno a ridurre le perturbazioni del mercato e il rischio di fluttuazioni anomale dei prezzi delle azioni di Hong Kong, rendendo più stabili la valutazione della posizione e le fluttuazioni del valore netto del prodotto delle strategie di investimento del valore delle azioni di Hong Kong.