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O comércio no sentido sul em Hong Kong está prestes a introduzir ajustes no mecanismo de divulgação de informações.

Em 26 de julho, as Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen anunciaram que, a partir de 19 de agosto de 2024, ajustarão o mecanismo de divulgação de informações para Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect e Hong Kong Stock Connect. Após este ajuste, a mudança mais importante é que a divulgação dos fundos para o sul foi ajustada. Quando a cota restante no dia for maior ou igual a 30%, a cota será suficiente. 30%, o saldo da cota é anunciado em tempo real. Ao contrário dos fundos norte, os fundos sul ainda divulgarão dados de transações intradiárias, etc.

De acordo com especialistas do setor, o mercado já esperava ajustes no mecanismo de divulgação de informações de capital para o sul. Já em 12 de abril, as Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen anunciaram ajustes no mecanismo de divulgação de informações para transações do Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, e a divulgação de informações para transações de capital no sentido sul será ajustada em 19 de agosto.

Vários fundos de capital privado nacionais revelaram aos repórteres que os fundos do sul já não divulgam dados intradiários em tempo real, o que tem pouco impacto nas suas estratégias de investimento em ações de Hong Kong. A razão é que actualmente se concentram principalmente no efeito de depressão da avaliação das acções de Hong Kong, adoptam uma estratégia de compra e manutenção e esperam que a avaliação das acções de Hong Kong regresse a um nível razoável antes de considerarem saídas de lucros. não divulgam mais dados em tempo real durante a sessão e têm Os efeitos de perturbação de suas estratégias de investimento são modestos.

Um gestor de fundos de private equity de Hong Kong também acredita que, dada a atual liquidez relativamente baixa das ações de Hong Kong, o que dificulta o desenvolvimento de negociações quantitativas de média e baixa frequência, o mercado de ações de Hong Kong é relativamente menos sensível aos fundos do sul, não não divulgando dados intradiários em tempo real.

"Atualmente, as instituições de investimento locais em Hong Kong prestam mais atenção à tendência geral de entrada líquida de fundos para o sul como uma base importante para avaliarem o potencial de crescimento futuro de algumas avaliações de ações de Hong Kong e oportunidades de lucro de investimento."

Os dados mostram que no fechamento do pregão de 29 de julho, a entrada líquida de fundos para o sul desde julho foi de aproximadamente HK$ 46 bilhões, e a entrada líquida acumulada este ano atingiu aproximadamente HK$ 417,4 bilhões, ultrapassando HK$ 318,842 bilhões em 2023 e HK$ 318,842 bilhões em 2023 e HK$ 318,842 bilhões em 2023. US$ 386,281 bilhões em 2022. Dólar de Hong Kong.

Muitos membros da indústria disseram que mesmo que os fundos para o sul não divulguem mais dados intradiários em tempo real, será difícil "afectar" a tendência de fluxos líquidos contínuos de fundos para o sul.

Wang Jian, diretor de investimentos do Fundo China Europa, disse que o atual setor acionário de Hong Kong tem uma atratividade de avaliação relativamente alta. De uma perspectiva macro, a liquidez global atingiu um ponto de inflexão com a política da Reserva Federal, as expectativas do mercado relativamente aos cortes das taxas de juro da Reserva Federal estão gradualmente a regressar à realidade e espera-se que a diferença entre as taxas de juro entre a China e os Estados Unidos diminua. Como uma depressão global do valor, a situação financeira das ações de Hong Kong pode dar início a uma melhoria substancial. As avaliações das plataformas de Internet das ações de Hong Kong e de outros setores foram significativamente subvalorizadas após três anos de ajustamento e são dignas de médio a longo prazo. planejamento de prazo.

Um diretor de investimentos de um fundo de private equity nacional disse aos repórteres que depois que os fundos do sul não divulgarem mais dados intradiários em tempo real, suas estratégias de investimento podem fazer certos ajustes, como aumentar o investimento em ações de Hong Kong com altos dividendos - no passado, fundos do sul A divulgação de dados intradiários em tempo real pode trazer algumas flutuações aos preços das acções de Hong Kong com elevados dividendos, forçando-os a considerar potenciais riscos de investimento e a adiar o investimento agora, a sua atribuição de acções de Hong Kong com elevados dividendos tornar-se-á mais determinada; .

Investidores individuais nacionais respondem “com calma”

Muitos corretores salientaram que os fundos do sul deixarão de divulgar dados em tempo real durante a sessão de negociação e terão pouco impacto sobre os investidores individuais nacionais (investindo em ações de Hong Kong através do Southbound Connect).

"Anteriormente, estávamos preocupados que esta medida pudesse reduzir a vontade dos investidores individuais nacionais de investir em ações de Hong Kong. No passado, eles prestavam atenção aos dados intradiários em tempo real divulgados pelos fundos do sul para entender quais ações de Hong Kong são sendo procurado pelos fundos do continente como referência para seus investimentos subsequentes." Uma fonte da corretora disse aos repórteres. Por conseguinte, ele acredita que os fundos para o sul já não divulgam dados intradiários em tempo real, o que pode fazer com que alguns investidores individuais nacionais percam o sentido de orientação no investimento em ações de Hong Kong.

Através de pesquisas de mercado em pequena escala, descobriram que a maioria dos investidores individuais nacionais "não se importa" com o facto de os fundos do sul já não divulgarem dados intradiários em tempo real.

Por trás disto está a estratégia cada vez mais “racional” de investimento em ações de Hong Kong dos investidores individuais nacionais. Devido à baixa avaliação das ações de Hong Kong, eles adotam principalmente uma estratégia de investimento em valor, comprando e mantendo ações blue-chip e red-chip de Hong Kong com altos dividendos e esperando que os preços das ações dessas ações se recuperem para uma faixa razoável antes de considerar vender com lucro.

"Recentemente, muitos investidores individuais nacionais desenvolveram um forte interesse de investimento em ações de Hong Kong, que apresentam fortes recompras", disse a fonte da corretora.

Os dados mostram que em 28 de julho, um total de 206 sociedades anônimas de Hong Kong implementaram recompras, um aumento de 83 em comparação com o mesmo período do ano passado, o valor total da recompra foi de HK$ 153,891 bilhões, um aumento de 170,37% em relação aos HK$ 56,918 bilhões; no mesmo período do ano passado. Ambos os dados acima estabeleceram o recorde mais alto para o mesmo período da história.

Depois de comprar ações de Hong Kong com fortes recompras, os investidores individuais nacionais não acompanharam as mudanças no sentimento comercial do mercado e realizaram transações frequentes de curto prazo com os dados intradiários em tempo real divulgados pelos fundos do sul. estratégia e esperar a alta para vender.

De acordo com os corretores de títulos acima mencionados, uma vez que os fundos do sul não divulguem mais dados intradiários em tempo real a partir de 19 de agosto, alguns investidores individuais nacionais poderão sentir-se um pouco desconfortáveis ​​no curto prazo. Por exemplo, será difícil descobrir novas Hong Kong. pontos quentes de investimento em ações em tempo hábil No entanto, em geral, enquanto continuarem a aderir à estratégia de investimento em valor, o "desconforto" relacionado logo se dissipará.

"Recentemente, afectados pelo aumento da volatilidade no mercado de acções A, alguns investidores com elevado património líquido também aumentaram as suas posições em acções de Hong Kong." A razão é que estes investidores com elevado património líquido acreditam que o corte das taxas de juro por parte da Reserva Federal se aproxima e que as ações de Hong Kong podem ser as primeiras a beneficiar. Embora seja difícil para eles compreender os dados intradiários em tempo real dos fundos do sul após 19 de Agosto, desde que comprem empresas de ações de Hong Kong de alta qualidade, terão maiores probabilidades de lucro.

Por que os investidores institucionais “não ficam alarmados com as mudanças”

Em comparação com a "calma" dos investidores individuais nacionais, a maioria dos investidores institucionais também estão "calmos" quando os dados em tempo real sobre os fundos do sul já não são divulgados intradiariamente.

Muitos fundos de private equity nacionais disseram aos repórteres que há algum tempo não prestavam atenção aos dados intradiários em tempo real dos fundos do sul. A razão é que estes dados não têm um valor de referência elevado para a implementação da sua estratégia de investimento no valor das ações de Hong Kong.

"Em comparação com os dados intradiários em tempo real dos fundos do sul, prestamos mais atenção aos fundamentos e ao espaço de crescimento da indústria das empresas listadas em Hong Kong, bem como às condições financeiras corporativas e aos efeitos da implementação ESG." fundo de ações apontou aos repórteres. Talvez os dados intradiários em tempo real sobre os fundos do sul possam afectar os preços das acções a curto prazo, mas a médio e longo prazo, os factores decisivos que afectam o desempenho dos preços das acções das empresas cotadas em Hong Kong ainda são a taxa de crescimento das receitas e dos lucros e o cumprimento. operações de empresas listadas.

Um diretor de pesquisa de investimento de um fundo de capital privado de estratégia quantitativa nacional disse aos repórteres que eles já haviam considerado a realização de transações de estratégia quantitativa de média e baixa frequência em ações de Hong Kong e precisavam de dados intradiários em tempo real sobre fundos do sul como uma parte importante do fator de liquidez. Mas rapidamente descobriram que a liquidez global das acções de Hong Kong não era suficiente para apoiar a implementação de transacções estratégicas quantitativas de média e baixa frequência.

Na sua opinião, o actual efeito de depressão do valor no mercado de ações de Hong Kong torna-o mais adequado para investimentos em valor.

Os repórteres aprenderam através de muitas fontes que muitas instituições de investimento nacionais ainda estão a adoptar uma estratégia de comprar e manter para aumentar as suas posições em acções de Hong Kong. Especialmente para os sectores tecnológicos, como a Internet de Hong Kong e as acções de Hong Kong, eles prosseguem uma estratégia de comprar mais à medida que caem.

O gerente do fundo Invesco Great Wall, Zhan Cheng, acredita que o setor de ações da Internet de Hong Kong, como representante da principal linha de recuperação, sofreu vários efeitos negativos, como regulamentações políticas, riscos de fechamento de capital e flutuações nas relações sino-americanas. já está no fundo do histórico, mas seu desempenho será no segundo semestre de 2022. Depois de bater no fundo do trimestre, entrou gradativamente na faixa de recuperação.

"No geral, os fundos do sul não divulgam mais dados intradiários em tempo real, o que realmente tem pouco impacto em nossa estratégia de investimento", disse sem rodeios o responsável pelo mencionado fundo de capital privado de estratégia subjetiva doméstica. Algumas instituições de investimento acolhem mesmo favoravelmente as medidas acima referidas tomadas pelos departamentos relevantes, porque ajudarão a reduzir as perturbações do mercado e o risco de flutuações anormais nos preços das ações de Hong Kong, tornando mais estáveis ​​a avaliação da posição e as flutuações do valor líquido dos produtos das estratégias de investimento no valor das ações de Hong Kong.