¿En qué acciones farmacéuticas ha invertido mucho la selección nacional?
2024-07-21
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Las compañías farmacéuticas establecidas obtienen sus ganancias de la reducción de costos y la mejora de la eficiencia, mientras que las compañías farmacéuticas emergentes obtienen sus ganancias de la expansión del mercado.
Texto | periodista de "Finanzas" Zhao TianyuA mediados de 2024, el desempeño de la industria farmacéutica y sanitaria ha ido emergiendo paulatinamente.
Hasta el 18 de julio, 97 empresas de la industria farmacéutica y sanitaria de acciones A habían publicado previsiones de rendimiento para el primer semestre del año. Entre ellas, se espera que 58 empresas logren un crecimiento de los beneficios netos y 39 empresas experimenten una disminución. Además, cuatro quintas partes de las empresas aún no han publicado sus resultados.El pronóstico de desempeño en este momento generalmente no es auditado por un contador público certificado y proporciona un cálculo preliminar para que el mercado sepa si la empresa ha obtenido pérdidas o ganancias después de medio año. En general, la industria farmacéutica y sanitaria sigue siendo un activo relativamente bueno.Un indicador de observación es el “equipo nacional”PosiciónLa situación, que está compuesta por las sociedades de inversión y las sociedades gestoras de fondos del país, es un importante fondo a largo plazo.Al final del primer cuarto, la selección nacional todavía estabaAñadir a la posiciónSector farmacéutico. ¿Qué empresas farmacéuticas tuvieron una buena primera mitad del año? ¿Cómo se están desempeñando los negocios que tiene la selección nacional?
Estas empresas que mantienen un buen desempeñoA juzgar por las 97 empresas farmacéuticas y sanitarias que actualmente publican previsiones de rendimiento semestrales, la mayoría logró un crecimiento de rendimiento en el primer semestre del año.
Entre ellas se encuentran muchas empresas farmacéuticas establecidas, como Harbin Pharmaceutical Co., Ltd. y North China Pharmaceutical. El 10 de julio, Harbin Pharmaceutical Co., Ltd. reveló que se espera que su beneficio neto en el primer semestre del año esté entre 312 millones de yuanes y 375 millones de yuanes. En comparación con el primer semestre del año pasado, la tasa de crecimiento está entre 312 y 375 millones de yuanes. 71% y 105%, y la tasa de crecimiento del beneficio neto es del 84% al 120%. Harbin Pharmaceutical Co., Ltd. cotizó en la Bolsa de Valores de Shanghai en junio de 1993. Fue la primera empresa cotizada en la industria farmacéutica nacional en ese momento y la primera empresa cotizada en la provincia de Heilongjiang. En la actualidad, la empresa se centra principalmente en la industria farmacéutica y el negocio comercial, y sus productos con ventas de más de 100 millones incluyen la solución oral de gluconato de zinc, la solución oral de Shuanghuanglian, las cápsulas de amoxicilina, etc.Harbin Pharmaceutical Co., Ltd. declaró que la razón principal del aumento esperado en el beneficio neto en el primer semestre de 2024 es la mejora en el desempeño del sector industrial a través del cultivo profundo de los mercados de productos clave, el margen de beneficio bruto ha sido. aumentó.A mediados de julio, durante intercambios con instituciones de inversión como Cinda Securities y Taikang Fund Management Co., Ltd., el director financiero de Harbin Pharmaceutical Co., Ltd., Meng Xiaodong, dijo que la compañía controlará los costos de producción de productos y diversos gastos y Buscar y cultivar activamente nuevos puntos de crecimiento de beneficios. North China Pharmaceutical y Harbin Pharmaceutical se lanzaron en la misma época y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shanghai en 1994. North China Pharmaceutical comenzó con la producción a gran escala de antibióticos. Hasta el día de hoy, todavía tiene ventajas tradicionales en el campo de los antibióticos. Tiene muchas series de penicilinas y cefalosporinas, que cubren la mayoría de las variedades, desde materias primas hasta preparaciones, desde materias primas de fermentación. desde materias primas semisintéticas hasta establecimiento de preparación. Una cadena de productos completa. Sin embargo, en términos de escala de ganancias, North China Pharmaceutical no es tan buena como Harbin Pharmaceutical y se espera que su ganancia neta sea de alrededor de 70 millones de yuanes en el primer semestre de 2024. Sin embargo, la tasa de crecimiento de las ganancias no es pequeña en comparación con el mismo período del año pasado, aumentó en aproximadamente 43,45 millones de yuanes, un aumento de alrededor del 164%. Desde 2018, la Administración Nacional del Seguro Médico ha llevado a cabo nueve lotes de adquisición nacional de medicamentos, incluido un total de 374 tipos de medicamentos, con una reducción de precio promedio de más del 50%. Las empresas farmacéuticas establecidas basadas en medicamentos genéricos han ido ajustando continuamente sus expectativas y aún podrán lograr un buen crecimiento de sus beneficios de aquí a 2024. Un factor común es el control de costes.North China Pharmaceutical no es una excepción. La compañía afirmó que su rentabilidad aumentó en la primera mitad del año porque ajustó su estructura de productos, fortaleció la gestión de adquisiciones, redujo los costos de adquisiciones, implementó una gestión eficiente y tomó medidas para controlar profundamente los costos y gastos.Las empresas establecidas ganarán dinero si se centran en reducir costes y aumentar la eficiencia, mientras que las previsiones de rendimiento de las empresas emergentes se deben generalmente a que sus productos se van abriendo gradualmente en el mercado.Junta de Innovación Científica y Tecnológica El desempeño de las empresas emergentes anteriores fue aún más impresionante. Empresas de dispositivos innovadores como Microelectrofisiología y Cardiovascular Medical informaron aumentos esperados en el rendimiento en la primera mitad del año. El beneficio neto de microelectrofisiología aumentó entre un 596% y un 828% en comparación con el mismo período del año pasado, y el beneficio neto de Xinmai Medical aumentó entre un 40% y un 50%. La microelectrofisiología se dedica al campo de la electrofisiología cardíaca y se centra en enfermedades como la fibrilación auricular. Esta empresa cotiza en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica desde hace menos de dos años y aún no era rentable cuando se emitió y cotizó. En la primera mitad del año, se espera que las ganancias de la compañía estén en el rango de 15 a 20 millones de yuanes. La razón por la cual las ganancias netas pueden aumentar significativamente es que el volumen total de ventas en la primera mitad del año ha aumentado. logró un rápido crecimiento, catéteres de ablación por radiofrecuencia para monitoreo de presión, productos de la serie de crioablación, microelectrodos. La proporción de ventas de consumibles de alto valor, como catéteres de ablación por radiofrecuencia, ha aumentado significativamente.Xinmai Medical produce principalmente productos de sistemas de stent. Los nuevos productos de la compañía, un sistema de stent aórtico torácico de tubo recto y un sistema de stent intraoperatorio ramificado, han crecido rápidamente en la primera mitad del año debido al rápido crecimiento en el número de hospitales que ingresan. el hospital y el número de implantes terminales, lo que se traduce en un crecimiento constante de los ingresos por ventas y de los beneficios. El desempeño de este tipo de empresas proviene del espíritu emprendedor, por lo que son sensibles a cualquier mercado con oportunidades potenciales. Una característica común es que tienen ambiciones de mercados extranjeros.Xinmai Medical está promoviendo el acceso al mercado y la promoción de productos intervencionistas aórticos y periféricos en Europa, América Latina, Asia-Pacífico y otros países, y al mismo tiempo también promueve ensayos clínicos previos a la comercialización de nuevos productos en Europa y Japón; promover la promoción de productos en Europa y otros países, el acceso al mercado y la promoción, con la esperanza de aumentar la tasa de penetración en los mercados extranjeros.
No es fácil ir cuesta abajoEn la primera mitad del año, algunas empresas de medicina tradicional china también experimentaron una caída en sus resultados.
El beneficio neto de Yiling Pharmaceutical en el primer semestre del año fue de 434 millones de yuanes a 642 millones de yuanes, una disminución del 60% al 73% respecto al mismo período del año pasado. Después de la epidemia de COVID-19, la demanda de medicamentos para enfermedades respiratorias como Lianhua Qingwen cayó drásticamente. Yiling Pharmaceutical está atrapada por un alto inventario y no puede vender. Ha continuado desde 2022 y no ha visto una mejor solución.Yiling Pharmaceutical afirmó que la actual caída de ganancias se debe principalmente al impacto de la comparación de base alta de productos respiratorios en el mismo período del año pasado y la disminución de la demanda del mercado. Este período ha ido cuesta abajo en cuanto a rendimiento. Los ingresos en 2023 caerán un 17,67% respecto al año anterior y el beneficio neto caerá un 45,58%. Esta situación aún es difícil de mejorar.La caída del rendimiento de Yiling Pharmaceutical sigue siendo temporal, pero todavía hay una serie de empresas de medicina tradicional china más conservadoras cuya caída del rendimiento se debe a factores integrales, como Buchang Pharmaceutical. Buchang Pharmaceutical predice que sus ganancias en la primera mitad del año caerán entre un 64% y un 75% en comparación con el mismo período del año pasado. Hay más razones para la disminución de las ganancias, por ejemplo, algunos productos han reducido las ventas debido a restricciones en el seguro médico o han sido incluidos en catálogos de seguimiento clave en algunas provincias, el precio de los materiales medicinales chinos para algunos productos ha aumentado en comparación con el precio actual. mismo período del año pasado, lo que ha aumentado los costos; la disminución en la escala de ingresos ha debilitado el efecto de escala. La tasa de costo de algunos productos aumentó y los subsidios gubernamentales disminuyeron en comparación con el mismo período del año pasado.El margen de beneficio bruto más alto de los productos inyectables de la medicina tradicional china alcanzó el 95%. Alguna vez fue el producto estrella de Buchang Pharmaceutical, pero ahora ya no es posible "ganar dinero". La inyección de Guhong, la inyección de cerebrósido compuesto y la inyección de Qutide compuesto de Buchang Pharmaceutical son medicamentos de seguro médico complementario a nivel provincial. En el proceso de construcción de un catálogo nacional unificado de medicamentos de seguro médico, de 2020 a 2022 Retirarse gradualmente del catálogo de seguro médico provincial. todos se habrán retirado a finales de 2022. Afectado por esto, los ingresos de estas tres inyecciones en 2023 caerán drásticamente en 1.746 millones de yuanes en comparación con el año anterior. Las tres inyecciones anteriores son productos de Buchang Pharmaceutical con un alto margen de beneficio bruto en los campos cardiovascular y cerebrovascular. En 2022 y 2023, el margen de beneficio bruto medio combinado de estas tres inyecciones fue del 95,82% y el 94,80% respectivamente. En ese momento, el margen de beneficio bruto medio de Buchang Pharmaceutical en los campos cardiovascular y cerebrovascular también era muy alto, superando el 70%.Las ventas de estos productos han caído drásticamente, arrastrando a Buchang Pharmaceutical.El accionariado de la selección favorece a las farmacéuticas Desde una perspectiva a largo plazo, la medicina sigue siendo un buen activo en general. A finales del primer trimestre de 2024, la selección nacional aumentó su posición en acciones farmacéuticas.
El equipo nacional incluye China Securities Finance Co., Ltd., Central Huijin Asset Management Co., Ltd., Fondo Nacional de Seguridad Social, etc. Como lastre del mercado, las posiciones de la "selección nacional" siempre han sido relativamente estables.Según Huatai Securities, en el primer trimestre las posiciones de la selección nacional continuaron recuperándose, sumando posiciones en banca, farmacéutica, electrónica, química básica y otros sectores.Al final del primer trimestre, el equipo nacional poseía acciones en un total de 104 empresas médicas y de salud, que estaban ampliamente distribuidas y representaban aproximadamente una quinta parte del número total de acciones médicas y de salud. Entre ellos, Wuwu Biology tiene el mayor ratio de participación de la selección nacional, con un 10,7%. Al final del primer trimestre, la Cartera 112 del Fondo Nacional de Seguridad Social, la Cartera 406 del Fondo Nacional de Seguridad Social y la Cartera 115 del Fondo Nacional de Seguridad Social se encontraban entre los diez principales accionistas, con un total de 51,7874 millones de acciones. En términos de rendimiento, en el primer trimestre, el beneficio neto de Wuwu Biotech fue de 77,207,3 millones de yuanes, un aumento del 9,55% respecto al mismo período del año pasado, y los ingresos aumentaron un 18,08%. Wowu Biotech es una empresa biofarmacéutica dedicada al diagnóstico y tratamiento de enfermedades alérgicas, dedicándose principalmente al tratamiento de desensibilización. El segundo mayor porcentaje de participación del equipo nacional es North China Pharmaceuticals, una empresa farmacéutica establecida que al final del primer trimestre representaba el 9,03% de su capital social total. Las participaciones incluyen Central Huijin y China Securities Asset Management. La empresa farmacéutica con mayor valor de mercado que actualmente posee la selección nacional es Hengrui Pharmaceuticals. Esta empresa también tiene el valor de mercado más alto entre todas las empresas farmacéuticas de acciones A.Entre las empresas farmacéuticas del equipo nacional, Yunnan Baiyao, Pien Tze Huang, Baiyunshan y Tongrentang ocuparon el segundo al quinto lugar en valor de mercado, todas ellas empresas líderes en la industria de la medicina tradicional china.Entre las empresas de medicina tradicional china mencionadas anteriormente, la más joven lleva más de 20 años en el mercado de capitales. Estas empresas destacan la palabra "estable" y todas tienen sus propios productos estables y líderes. Los productos principales de la serie Baiyao de Yunnan Baiyao tienen un margen de beneficio bruto del 70,6%. Los ingresos por ventas del aerosol Yunnan Baiyao superarán los 1.700 millones de yuanes en 2023, un aumento interanual del 15,27%; los ingresos por ventas del ungüento Yunnan Baiyao también superarán los 900 millones de yuanes. Estos dos productos son medicamentos de venta libre y secretos de estado.De manera similar, las recetas y técnicas de Pien Tze Huang también están protegidas por secretos de estado; Baiyunshan tiene 12 compañías farmacéuticas chinas consagradas bajo su paraguas, conocidas como "Medicina Tradicional China Nanpai" y Tongrentang también es una compañía de medicina china consagrada; Más de 12 en el extranjero tienen ingresos anuales de 100 millones de yuanes y el margen de beneficio bruto es mayor que en China. En la actualidad, estas empresas también hacen esfuerzos adicionales para promover la escisión y la cotización de sus filiales. Pien Tze Huang tiene planes de promover la cotización de una empresa de cosméticos a partir de finales de 2023, y está llevando a cabo trabajos de auditoría y evaluación de activos relacionados con la reforma de las sociedades anónimas. Recientemente, su filial Tong tiene una gran fortaleza. Ren Tang Medical Care presentó una solicitud para cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Si la oferta pública inicial tiene éxito, se convertirá en la cuarta empresa del grupo que cotiza en bolsa. Sin embargo, incluso en el caso de las empresas farmacéuticas líderes con un alto valor de mercado, el equipo nacional no las compra todas. En la industria médica y de la salud, que tiene formatos comerciales ricos como compañías farmacéuticas, compañías de dispositivos, CRO (subcontratación de investigación y desarrollo farmacéutico), hospitales privados, comercio farmacéutico y cosmetología médica, el equipo nacional se inclina más por poseer compañías farmacéuticas. Entre las 104 acciones médicas y de salud que posee la selección nacional, la mayoría son empresas farmacéuticas, llegando a 71, mientras que solo se poseen otras 33 empresas, como las de dispositivos médicos. Esta proporción es más alta que la distribución general de las compañías farmacéuticas de acciones A. Por ejemplo, Mindray Medical, una empresa líder en dispositivos, es la empresa con mayor valor de mercado en la industria farmacéutica y de la salud a 18 de julio y no tiene miembros en su equipo nacional. WuXi AppTec y AIER Eye Clinic participan en CRO y clínicas de oftalmología, respectivamente. Ambas se encuentran entre las diez primeras de la industria en términos de capitalización de mercado y no han sido incluidas en el equipo nacional.En cuanto al estilo de la selección, algunos inversores lo valoraron como "capital paciente". Por ejemplo, el Fondo Nacional de Seguridad Social es el fondo de reserva nacional de seguridad social, que se utiliza para complementar y ajustar los gastos de seguridad social, como el seguro de pensiones, durante el período pico de envejecimiento de la población. En el Informe Anual de la Caja de Seguro Social 2022 del Consejo Nacional de la Caja de Seguridad Social, se mencionó que la filosofía de inversión de la institución es adherir, enriquecer y desarrollar continuamente “la inversión a largo plazo, la inversión de valor y la inversión responsable”, y Llevar a cabo con prudencia la gestión de las operaciones de inversión para garantizar la seguridad de los fondos y lograr la preservación y apreciación del valor.Con este fin, en 2022, el Consejo Nacional del Fondo de Seguridad Social ha aumentado la inversión de capital en áreas clave como la construcción de infraestructura clave, circuitos integrados, fabricación inteligente y salud médica.Sin embargo, incluso si la selección nacional se centra en la estabilidad y la prudencia, los ingresos por inversiones fluctuarán con el mercado.Por ejemplo, en 2021, los ingresos por inversiones del fondo de seguridad social fueron de 113.180 millones de yuanes y la tasa de rendimiento de las inversiones fue del 4,27%; en 2022, los ingresos por inversiones fueron de -138.090 millones de yuanes y la tasa de rendimiento de las inversiones también cayó a; -5,07%.Sin embargo, a largo plazo, los rendimientos de las inversiones siguen siendo sustanciales. El fondo de seguridad social tiene una tasa de rendimiento de las inversiones anual promedio del 7,66% desde su creación hasta 2022, y los ingresos acumulados de las inversiones han alcanzado los 1.657.554 millones de yuanes.
