代表チームが多額の投資を行っている医薬品株はどれですか?
2024-07-21
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老舗製薬会社はコスト削減や効率化で利益を得ますが、新興製薬会社は市場拡大で利益を得ます。
2024年も半ばを迎え、製薬・健康業界の業績は徐々に現れてきました。
7月18日現在、A株製薬・健康業界の97社が上半期の業績予想を公表しており、このうち58社が純利益の増益予想、39社が減益予想となっている。また、5分の4の企業はまだ業績を公表していない。このときの業績予想は原則として公認会計士の監査を受けておらず、半年後に赤字になったか利益が出たかを市場に知らせるための試算となる。全体として、製薬および健康産業は依然として比較的良好な資産です。一つの観察指標は「代表チーム」位置同国の投資会社やファンド管理会社で構成され、長期にわたる重要な資金となる状況だ。第1クォーター終了時点で代表チームはまだ位置に追加製薬部門。今年上半期はどの製薬会社が好調でしたか?代表チームが保有するビジネスの業績はどうですか?
現在、半期業績予想を開示している製薬・医療関連企業97社から判断すると、その大半が上半期に業績の伸びを達成した。
その中には、ハルビン製薬有限公司や華北製薬などの老舗製薬会社も数多くあります。 ハルビン製薬有限公司は7月10日、上半期の純利益が3億1,200万元から3億7,500万元になる見通しであると発表した。前年上半期と比べ、成長率は3億1,200万元から3億7,500万元である。 71％と105％、純利益の伸び率は84％から120％です。ハルビン製薬有限公司は 1993 年 6 月に上海証券取引所に上場されました。当時の国家製薬業界初の上場企業であり、黒竜江省初の上場企業でした。現在、同社は主に製薬産業と商業ビジネスに焦点を当てており、グルコン酸亜鉛経口液剤、双黄連経口液剤、アモキシシリンカプセルなどの売上高が1億個を超える製品があります。ハルビン製薬有限公司は、2024年上半期に予想される純利益の主な理由は、主要製品市場の深耕による産業部門の業績の改善であると述べた。増えた。7月中旬、哈爾浜製薬有限公司の財務責任者、孟暁東氏は信達証券や太康基金管理有限公司などの投資機関とのやりとりの中で、同社は製品の生産コストや諸経費を管理し、新たな利益成長ポイントを積極的に追求し、開拓していきます。北華製薬とハルビン製薬は同時代に設立され、1994年に上海証券取引所に上場した。華北製薬は抗生物質の大規模生産から始まり、現在でも抗生物質の分野で多くのペニシリンシリーズとセファロスポリンシリーズの製品を保有しており、原料から製剤、発酵生までほとんどの品種をカバーしています。材料から半合成原料、調製までの完全な製品チェーン。しかし、利益規模では北華製薬はハルビン製薬に及ばず、2024年上半期の純利益は7000万元程度になると予想される。ただし、利益の伸び率は小さくなく、前年同期と比較すると約4,345万元、約164％増加しました。 2018年以来、国家医療保険総局は9回に分けて合計374種類の医薬品を含む国家医薬品調達を実施し、平均価格は50％以上引き下げられた。ジェネリック医薬品をベースとする既存の製薬会社は継続的に予想を調整しており、2024 年までに引き続き良好な利益成長を達成できるでしょう。共通要因の 1 つはコストの管理です。華北医薬も例外ではなく、製品構造の調整、調達管理の強化、調達コストの削減、無駄のない経営の実施、およびコストと経費の徹底した管理措置を講じたことにより、上半期の収益性が向上したと同社は述べています。既存企業はコスト削減と効率向上に注力すれば利益を得ることができますが、新興企業の業績予測は一般的に自社製品が徐々に市場に参入していることによるものです。科学技術イノベーション委員会以前の新興企業のパフォーマンスはさらに印象的でした。たとえば、Microelectrophysiology や Cardiovascular Medical などの革新的なデバイス企業は、今年上半期の業績が増加するとの見通しを示しています。微小電気生理学部門の純利益は前年同期比 596% ～ 828% 増加し、Xinmai Medical の純利益は 40% ～ 50% 増加しました。微小電気生理学は、心房細動などの疾患を対象とした心臓電気生理学分野に取り組んでいます。この企業は科学技術イノベーション委員会に上場されてから 2 年も経っていませんが、発行および上場された時点ではまだ利益を上げていませんでした。今年上半期の同社の利益は1,500万元から2,000万元の範囲になると予想されており、純利益が大幅に増加する可能性がある理由は、上半期の全体的な販売量が増加したためである。圧力モニタリング用高周波アブレーションカテーテル、冷凍アブレーションシリーズ製品、微小電極 高周波アブレーションカテーテルなどの高額消耗品の売上比率が大幅に増加。Xinmai Medical は主にステント システム製品を生産しており、同社の新製品である直管胸部大動脈ステント グラフト システムと分岐型術中ステント システムは、参入病院数の急速な増加により、今年上半期に急速に成長しました。病院とターミナルインプラントの数が増加し、売上と利益が着実に増加しました。このような企業の業績は進取の気性から生まれているため、潜在的な機会があるあらゆる市場に敏感です。共通する特徴は海外市場への野心を持っていることだ。Xinmai Medical は、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジア太平洋およびその他の国々で大動脈および末梢インターベンション製品の市場アクセスとプロモーションを推進しており、ヨーロッパおよび日本での新製品の市販前臨床試験も推進しています。ヨーロッパやその他の国での製品導入とプロモーションを強化し、海外市場での普及率を高めます。
今年上半期には、一部の漢方薬企業も業績縮小に見舞われた。
宜陵薬業の上半期の純利益は4億3,400万～6億4,200万元で、前年同期比60～73％減少した。新型コロナウイルス感染症の流行後、蓮華青文などの呼吸器疾患の治療薬の需要は急激に減少した。 Yiling Pharmaceutical は高在庫に悩まされており、販売できません。この状況は 2022 年から続いており、より良い解決策が見つかっていません。Yiling Pharmaceuticalは、現在の利益減少は主に、前年同期の呼吸器製品の基準値の高さと市場需要の減少の影響によるものであると述べた。この期間はパフォーマンスが下り坂になっています。 2023年の売上高は前年比17.67％減、純利益は45.58％減となり、依然として状況の改善は難しい。宜陵製薬の業績低下はまだ段階的に進んでいるが、富昌製薬のように総合的な要因によって業績が低下している保守的な漢方薬企業もまだ多数ある。富昌製薬は、上半期の利益が前年同期比で64～75％減少すると予測している。利益減少の理由は他にもあります。たとえば、一部の製品は医療保険の制限により売上が減少したり、一部の製品の漢方薬原料の価格が従来よりも上昇したりしています。前年同期に比べ、収益規模の減少により規模効果が弱まり、政府補助金が減少した。漢方薬注射製品の最高粗利率は95％に達し、かつては富昌製薬の主力製品だったが、今では「儲かる」ことは不可能になった。富昌製薬の九紅注、複合セレブロシド注、複合クタイド注はすべて省レベルの補助医療保険医薬品であり、全国統一医療保険医薬品カタログの構築過程で、2020年から2022年にかけて省レベルの医療保険カタログから段階的に撤退する。 2022年末までにすべてが撤退する予定だ。この影響を受け、2023年のこれら3回の注入による収入は前年比17億4,600万元大幅に減少する見通しだ。上記 3 つの注射剤は、富昌製薬の心臓血管領域および脳血管領域で高い粗利率を誇る製品です。 2022年と2023年のこれら3つの注射剤の合計の平均粗利益率はそれぞれ95.82％と94.80％で、当時の富昌製薬の心臓血管領域と脳血管領域の平均粗利益率も70％を超え、非常に高かった。これらの製品の売上は大幅に減少しており、富昌製薬の足を引っ張っている。長期的に見ると、医薬品は依然として全体的に優れた資産です。 2024年第1四半期末の時点で、代表チームは医薬品株での地位を高めている。
国家チームには中国証券金融有限公司、中央匯金資産管理有限公司、国家社会保障基金などが含まれる。市場の安定石として、「代表チーム」の地位は常に比較的安定している。華泰証券によると、第1四半期には代表チームのポジションは引き続き回復し、銀行、製薬、エレクトロニクス、基礎化学などのセクターでポジションが追加された。第1四半期終了時点で、代表チームは合計104社の医療・健康関連企業の株式を保有しており、これらの企業は広く分布しており、医療・健康株全体の約5分の1を占めている。このうち、Wuwu Biologyは代表チームの株式保有率が10.7％と最も高い。第1四半期終了時点で、国家社会保障基金ポートフォリオ112、国家社会保障基金ポートフォリオ406、国家社会保障基金ポートフォリオ115が上位10株主に名を連ねており、合計5178万7400株を保有している。業績に関しては、第1四半期の武武生物技術の純利益は7720万7300元で、前年同期比9.55%増加、売上高は18.08%増加した。 Wowu Biotech は、減感作治療を中心にアレルギー疾患の診断と治療を行うバイオ医薬品会社です。代表チームの株式保有率で 2 番目に大きいのは老舗製薬会社である華北製薬で、第 1 四半期末時点で総株式資本の 9.03% を占めています。株主にはセントラル匯金と中国証券資産管理が含まれる。現在、代表チームが保有する市場価値が最も高い製薬会社は恒瑞製薬である。この会社はまた、すべての A 株製薬会社の中で最高の市場価値を持っています。国家チームが保有する製薬会社のうち、雲南白耀、ピエン・ツェ・ファン、白雲山、銅仁堂は時価総額で2位から5位にランクされており、いずれも漢方薬業界の大手企業である。上記の漢方薬会社の中で最も若い会社は、20 年以上資本市場に参入しています。これらの企業は「安定」という言葉を強調しており、いずれも独自の安定した主要製品を持っています。雲南白耀の白耀シリーズ主力製品の粗利率は70.6％。 2023年に雲南白耀エアゾールの売上高は17億元を超え、前年比15.27％増加し、雲南白耀軟膏の売上高も9億元を超えると見込まれている。これら 2 つの製品はどちらも市販薬であり、国家機密です。同様に、ピエン・ツェ・ファンの処方と技術も国家機密で保護されており、白雲山は「南派伝統中国医学」として知られる由緒ある中国の製薬会社12社を傘下に収めており、これもまた歴史ある中国医学会社である。海外に12社以上あり、年間売上高は1億元、売上総利益率は中国よりも高い。現時点では、これらの企業も子会社の分社化や上場を推進することに余力を持っている。ピエン・ツェ・フアンは、2023年末までに株式改革に関連した監査と資産評価業務を実施する計画で、最近では子会社のトン・レン・タン・グループが強みを持っている。 Ren Tang Medical Care は香港証券取引所への上場を申請し、IPO が成功すればグループで 4 番目の上場企業となる。しかし、市場価値の高い大手製薬会社であっても、代表チームがすべてを買収しているわけではない。製薬会社、機器会社、CRO（医薬品研究開発アウトソーシング）、私立病院、製薬商取引、医療美容など豊富な業態が存在する製薬・健康業界において、代表チームは製薬会社を所有する傾向が強い。代表チームが保有する医療・健康関連株104社のうち、製薬企業が71社と大半を占め、医療機器などその他の企業は33社しか含まれていない。この割合は、A 株製薬会社の全体の分布よりも高くなります。例えば、機器大手のマインドレイ・メディカルは、7月18日現在、製薬・健康業界で最も市場価値の高い企業だが、代表チームのメンバーはいない。 WuXi AppTec と AIER Eye Clinic はそれぞれ CRO と眼科クリニックを展開しており、時価総額ではどちらも業界トップ 10 に入っていますが、まだ国家チームには参加していません。代表チームのスタイルについて、一部の投資家は「患者資本」と評価した。たとえば、国家社会保障基金は国の社会保障積立金であり、高齢化のピーク時に年金保険などの社会保障支出を補完および調整するために使用されます。全国社会保障基金評議会の2022年社会保障基金年次報告書では、同機関の投資哲学は「長期投資、バリュー投資、責任投資」を堅持し、継続的に充実・発展させることであり、ファンドの安全性を確保し、価値の維持と価値向上を図るため、慎重に運用管理を行います。この目的を達成するために、2022 年に社会保障基金国家評議会は、主要インフラ建設、集積回路、インテリジェント製造、医療健康などの主要分野への株式投資を増加しました。しかし、たとえ代表チームが安定性と慎重さを重視したとしても、投資収益は市場に応じて変動します。例えば、2021年の社会保障基金の投資収益は1,131.8億元、投資収益率は4.27%で、2022年には投資収益は-1,380.9億元、投資収益率も低下した。 -5.07%。しかし、長期的には、社会保障基金の投資収益率は依然として大きく、設立から2022年までの年間平均投資収益率は7.66％であり、累積投資収益は1兆6,575億5,400万元に達している。
