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(Título original: Las acciones de Kailong planean adquirir activos con una "prima de 214 veces". ¿Por qué el rendimiento objetivo aumentó "repentinamente" significativamente?)

Explosión civil veteranaempresa cotizadaQuirónShares (002783. SZ) está planeando una adquisición con una tasa de valor agregado de hasta 21410,50%.

Empresa objetivo ciudad de WuxueJun'an Blasting Engineering Co., Ltd. ("Junan Blasting" para abreviar) se estableció en 2008. Su rendimiento y tamaño de activos fueron mediocres en 2022, pero fue extremadamente optimista en 2023, y sus activos netos también pasaron de negativos a positivos. Según las revelaciones, Junan Busing ocupa la gran mayoría del mercado comercial local de voladuras de minas y ha firmado acuerdos de cooperación a largo plazo con empresas relacionadas.

Las acciones de Kailong declararon que no existe ninguna relación con Junan Busing. La contraparte de esta transacción no tiene ninguna relación con la empresa y los diez principales accionistas de la empresa en términos de derechos de propiedad, negocios, activos, reclamaciones y deudas, personal, etc.

Un reportero de referencia cruzada de Jiemian News notó que los nombres de los supervisores de Junan Busing y el ex director financiero de los accionistas de su empresa aparecieron en las acciones de Kailong en 2021.Equidad Lista de incentivos. Además, hay situaciones en las que las personas físicas accionistas de la empresa objetivo tienen oficinas en las filiales de Kailong Co., Ltd..

¿Por qué la repentina mejora en el rendimiento?

Según los resultados de la evaluación del método de ingresos, el valor de todo el capital contable de Junan Bblast al 30 de noviembre de 2023 es de 310 millones de yuanes. Valor agregado3 . 0,9 mil millones de yuanes, con una tasa de valor agregado de hasta 21410,50% 。

El 16 de julio, Kailong anunció que planeaba utilizar sus propios fondos de 158 millones de yuanes para adquirir el 51% del capital registrado de cuatro accionistas personas físicas de Junan Explosives para consolidar y expandir aún más la participación de mercado de explosivos industriales en el área de Wuxue y mejorar el proyecto El tamaño del mercado de servicios de voladura también impulsa las ventas de detonadores digitales electrónicos.

Según Kailong Co., Ltd., Junan Blasting ocupa la mayor parte del mercado comercial de voladuras de minas en el área de Wuxue y ha firmado acuerdos de cooperación a largo plazo con empresas relacionadas. Al mismo tiempo, Junan Busing ha implementado un modelo de operación integrada de perforación y voladura, y sus ingresos operativos y rentabilidad han aumentado significativamente en comparación con años anteriores.

Los datos financieros anunciados muestran la "rápida mejora" de la rentabilidad de Junan Busing. En 2022, los ingresos por las voladuras de Junan serán de 48,461,5 millones de yuanes, con un beneficio neto de sólo 810.000 yuanes. En los primeros 11 meses de 2023, los ingresos por voladuras de Junan superaron los 100 millones de yuanes, logrando un beneficio neto de 36,8303 millones de yuanes. En el primer semestre de 2024, Junan Blasting obtuvo unos ingresos de 131 millones de yuanes y un beneficio neto de 39,0867 millones de yuanes.

Al mismo tiempo, los activos netos de Junan Explosion aumentaron de -36,1382 millones de yuanes en 2022 a 1,4422 millones de yuanes al final del 30 de noviembre de 2023. Al 30 de junio de 2024, sus activos netos ascendían a 76,226,3 millones de yuanes.

Aunque el anuncio no reveló los datos de las voladuras de Junan antes de 2022, sí se reveló la cantidad de personal. Junan Busing ha crecido en los últimos años . Los datos de Tianyancha muestran que en 2019, el número de asegurados era solo de 30. De 2020 a 2022, el número de asegurados fue de 112. Para 2023, el número de asegurados cambió a 186.

Sin embargo, Junan Busing se estableció en 2008. ¿Por qué la escala y el negocio mejoraron significativamente en 2023 y este año? Una persona de la oficina del secretario de la junta de Kailong le dijo a Jiemian News: "Puede ser que los accionistas originales de la compañía tuvieran consideraciones de evasión fiscal. Según la investigación del departamento de inversiones, el beneficio general de Junan Busing es aceptable. Si hay una adquisición posterior, el El informe se estandarizará de acuerdo con la normativa."

La persona dijo además que se entiende que Junan Busing ha recibido pedidos relativamente suficientes y también ha aceptado algunos contratos a largo plazo. La otra parte también ha asumido compromisos de desempeño y las ganancias posteriores deberían estar garantizadas.

El anuncio menciona que los accionistas originales de Junan Blasting prometieron que Junan Blasting logrará ganancias netas de no menos de 50 millones de yuanes, 51,5 millones de yuanes, 53,045 millones de yuanes, 53,045 millones de yuanes, 53,045 millones de yuanes y 53,045 millones de yuanes, respectivamente, de 2024 a 2029, por un total de Lograr un beneficio neto de no menos de 314 millones de yuanes.

Con respecto a este "buen negocio", Kailong Co., Ltd. afirmó en el anuncio que la empresa y Jun'an Busing no están relacionados. Las cuatro contrapartes tienen diferencias significativas en derechos de propiedad, negocios, activos, reclamaciones, deudas, personal, etc. Con la empresa y los diez principales accionistas de la empresa. No existe relación entre los aspectos.

Ambos bandos se intercalan con personal importante.

Las dos partes no están ajenas. Los reporteros de Jiemian News compararon la información y descubrieron que hay mucho personal famoso intercalado entre Junan Busing y Kailong. El nombre del supervisor de Junan Busing aparece en la lista de incentivos de capital de Kailong.

Las contrapartes de esta adquisición son cuatro accionistas personas físicas, Wu Quanquan, Wu Ping, Wu Fan y Zhang Jiehong, que poseen el 0,6024 %, 24,3976 %, 4,4938 % y 21,5062 % del capital social de Junan Blasting, respectivamente. Además, Gui Jiuming, Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd., Hubei Fuyuan Transportation Co., Ltd. y Susong Dingchang Engineering Technology Co., Ltd. poseen el 1%, 16%, 16% y 16% de capital de Junan Busing respectivamente.

El examen de la vista muestra, El supervisor de Junan Busing es Cheng Qing , el nombre apareció una vez en las acciones de Kailong En la lista de planes de incentivos de acciones de 2021; Accionistas de Junán Voladuras El financiero histórico a cargo de Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd. se llama Lu Miao. , se desempeñó como director financiero de Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd. el 13 de junio de 2022 y se retiró inmediatamente el 8 de julio de 2022. El nombre de Lu Miao también aparece en acciones de kailong Lista de planes de incentivos de equidad 2021 。

Según información de Tianyancha, Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd. tiene una estrecha relación con Junan Busing. La dirección registrada de Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd. en 2022 es No. 1, Zhengda Village, Wuxue y el. La dirección de correo electrónico es lixues*****@163.com, todo consistente con la información actual de Junan Busing.

Un reportero de Jiemian News se enteró por alguien de la Oficina del Secretario de la Junta Directiva de Kailong que un empleado llamado Cheng Qing era de una subsidiaria en el distrito de Macheng que la compañía había adquirido previamente. Es posible que los accionistas le hayan recomendado unirse a Kailong y, por lo tanto, estaba en el incentivo de capital. lista. No sabe si Cheng Qing tiene otras inversiones. Con respecto al hecho de que Lu Miao, ex director financiero de Hubei Gaohe Engineering Technology Co., Ltd., también está en la lista de incentivos de capital de la compañía, la persona dijo que este tema debe ser entendido mejor por parte del departamento de inversiones.

Kailong Co., Ltd. declaró en el anuncio que no tiene ninguna relación con el objetivo de la adquisición y señaló que: no existe una relación comercial directa entre la empresa y Junan Busing. Junan Busing compra y utiliza el equipo de voladura civil de la empresa a través de Hubei Lianxing Civil Explosive Equipment Management Co., Ltd. ("Hubei Lianxing") 。

Hubei Lianxing, como plataforma de gestión de seguridad contra explosiones civiles financiada conjuntamente por muchas empresas de producción de explosivos civiles y empresas operativas en la provincia de Hubei, participa en el personal y las operaciones con Kailong Co., Ltd.

Kailong Co., Ltd. es el mayor accionista individual de Hubei Lianxing. El presidente de Kailong Co., Ltd. es también el vicepresidente de Hubei Lianxing. El director de Hubei Lianxing, Shao Aiping, y el supervisor Lu Weihua han aparecido en Kailong Co., Ltd. Lista de incentivos de capital para 2021 de . Según el informe financiero de Kailong de 2021 a 2023, Hubei Lianxing es el mayor cliente de Kailong en el año, con ventas que alcanzaron 150 millones de yuanes, 194 millones de yuanes y 246 millones de yuanes de 2021 a 2023.

Hubei Lianxing también puede ser una de las razones por las que Kailong Co., Ltd. y Junan Explosion pueden estar "conectados". La persona antes mencionada de la Oficina del Secretario General dijo que los productos de la empresa se vendieron a Wuxue Explosives Company a través de Hubei. Lianxing utilizó los productos de la empresa, pero además de las ventas de productos, debería haber habido otros contactos relacionados antes.

Los datos de Tianyancha muestran que Gui Jiuming, una de las personas físicas accionistas de Junan Bblasting, es supervisor de Hubei Lianxing. Es decir, el accionista de la contraparte de esta transacción trabaja en Kailong Co., Ltd.

Esta situación también existe en Macheng Kailong Technology and Chemical Co., Ltd., otra importante filial holding de Kailong Co., Ltd. Wu Ping y Gui Jiuming, que son las contrapartes de esta transacción, son altos ejecutivos de esta empresa y sirven como supervisores y directores respectivamente.

El anuncio muestra: El equipo de voladura civil requerido para la producción y operación de voladuras de Junan se comprará a través de los canales actuales si Junan Blasting no tiene que comprarlo a la sucursal de Wuxue de Huanggang Chenglin Civil Explosive Articles Co., Ltd. y Huanggang Chenglin Civil Explosive; Articles Co., Ltd. Para comprar equipos de voladuras civiles, los accionistas originales de Junan Busing acordaron que Junan Blasting compraría equipos de voladuras civiles directamente de la empresa y sus subsidiarias.

El reportero de Jiemian News descubrió que,Lu Weihua se reunió una vez más con Gui Jiu Ming Apareció al mismo tiempo que Wu Ping. . La persona a cargo de la sucursal de Wuxue de Huanggang Chenglin Civil Explosive Materials Co., Ltd. es Wu Ping. La compañía es una subsidiaria de propiedad total de Huanggang Chenglin Civil Explosive Materials Co., Ltd. El vicepresidente de Huanggang Chenglin Civil Explosive Materials. Co., Ltd. es Gui Jiuming, el director es Lu Weihua.

Con respecto a la situación en la que la persona que es el objetivo de dicha adquisición está directa o indirectamente relacionada con la empresa que cotiza en bolsa y sus subsidiarias, el abogado Wang Zhibin de Shanghai Minglun Law Firm dijo que esta situación no es una transacción con partes relacionadas que figura claramente en la cotización de acciones. reglas del intercambio.Si hay evidencia de que existe una relación especial entre una empresa que cotiza en bolsa y su contraparte que puede causar que la empresa que cotiza en bolsa incline sus intereses, las autoridades reguladoras pueden determinar que dichas transacciones constituyen transacciones relacionadas basadas en el principio de sustancia sobre forma. . "Por ejemplo, si detrás de este personal relevante hay problemas como los flujos de capital", dijo como ejemplo.

¿La parte acordada sigue realizando la licitación?

Al mismo tiempo que anunció la adquisición de Junan Busing, Kailong también anunció la venta de otros dos activos.

Por un lado, Shandong Tianbao Chemical Co., Ltd. ("Tianbao Chemical"), una filial de Kailong Holdings, planea transferir públicamente el 46% del capital social de Jiangsu Hongguang Chemical Co., Ltd. ("Jiangsu Hongguang") .

El trasfondo de esta transacción es que Tianbao Chemical originalmente planeó adquirir el capital restante de Jiangsu Hongguang en 2020, pero debido a que las dos partes no lograron llegar a un acuerdo, Jiangsu Hongguang comenzó a buscar otros terceros para vender capital en 2022. En septiembre de 2023, la filial de Guangdong Hongda (002683. SZ), Guangdong Minghua Machinery Co., Ltd., completó la adquisición del 54% del capital social de Jiangsu Hongguang. Según el anuncio de Kailong Shares, Guangdong Hongda tiene la intención de continuar adquiriendo las participaciones de Tianbao Chemical. Participación del 46% en Jiangsu Hongguang.

Lo que una vez atrajo la atención de los inversores fue que en enero de este año, Tianbao Chemical planeaba subastar públicamente el 46% del capital de Jiangsu Hongguang y firmó un "Acuerdo marco de adquisición de capital" con Guangdong Hongda, estipulando que el precio de cotización no sería superior a 186. millones de yuanes, Guangdong Hongda o su filial holding garantizaron participar en la licitación y recibir el 46% del capital social de Jiangsu Hongguang en manos de Tianbao Chemical.

Según el último anuncio de Kailong Shares el 16 de julio, el precio de cotización del 46% de las acciones de Jiangsu Hongguang no es menor que el precio evaluado de 230 millones de yuanes. Una persona de la Secretaría dijo: Si el precio de cotización es superior a 1 . 8 6 100 millones, Guangdong Hongda o sus filiales holding no tienen obligación de participar si participar en la subasta es un comportamiento de mercado abierto.

El mismo día, Kailong Co., Ltd. anunció un plan de adquisición entre las dos grandes empresas mediante aumento de capital y expansión de acciones.

Específicamente, Xinjiang Tianbao Bblasting Engineering Co., Ltd. (denominada "Xinjiang Tianbao Busing") y Xinjiang Tianbao Mixed Explosives Manufacturing Co., Ltd. (denominada "Xinjiang Tianbao Mixed") son ambas Shandong Tianbao Chemical Co., Ltd. (Shandong Tianbao Chemical Co., Ltd.), una subsidiaria controlada por Kailong Co., Ltd. (denominada "Tianbao Chemical"), subsidiarias controladas.

Todos los accionistas de Xinjiang Tianbao Mixed Equipment aumentarán su participación del 100 % en el capital social de Xinjiang Tianbao Mixed Equipment a Xinjiang Tianbao Bblasting y suscribirán el nuevo capital registrado de Xinjiang Tianbao Bblasting de 53,4868 millones de RMB. Teniendo en cuenta que el capital registrado de Xinjiang Tianbao Bblast todavía es de 10 millones de yuanes que no se han pagado, está previsto que antes de que Xinjiang Tianbao Blasting adquiera Xinjiang Tianbao Mixing, Xinjiang Tianbao Blasting registre la empresa pagando dividendos a los accionistas originales y luego pagado en su totalidad. El capital ha sido pagado en el lugar.

Después del aumento de capital, Xinjiang Tianbao Mixing se ha convertido en una subsidiaria de propiedad total de Xinjiang Tianbao Bblasting, ampliando así la escala de activos de Xinjiang Tianbao Bblasting y mejorando el nivel de calificación empresarial de Xinjiang Tianbao Bblasting.

Según los datos, el negocio principal de Kailong Co., Ltd. es la producción y venta de equipos de voladura civiles, nitrato de amonio y fertilizantes compuestos, nanocarbonato de calcio y productos de piedra, y brinda servicios de voladura después de una enorme pérdida de 395 millones. Yuan en 2021, Kailong ha experimentado una gran pérdida en los últimos dos años. El rendimiento de las acciones volvió al nivel de 100 millones de yuanes. El informe anual muestra,En 2024, la compañía seguirá incrementando sus esfuerzos en fusiones y reorganizaciones, para aumentar la capacidad de producción de equipos explosivos civiles.