новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

в последнее время слишком много людей приходят с вопросами о фондовом рынке. я сказал, что в 99% случаев я действительно не разбираюсь в биржевой торговле, не говоря уже о том, чтобы давать советы. некоторые люди не остановились и отметили, что в 2001 году вы дали сигнал о продолжительном медвежьем рынке, в 2005 году вы дали сигнал о поворотном моменте рынка, в 2006 году вы дали сигнал приветствовать новую эру рынка ценных бумаг. в 2007 году вы подали сигнал о том, что рынок перегрет, а в 2015 году вы подали сигнал о том, что бешеная корова неустойчива. сигнал каждый раз верен. почему вы делаете вид, что не понимаете? драматические изменения на фондовом рынке сейчас ошеломляют, и вы должны подать еще один сигнал. я могу только неоднократно объяснять, что я просто изучал систему и механизм фондового рынка и сделал некоторые вспомогательные суждения о тенденциях фондового рынка. к счастью, я не сказал ничего плохого. просто я не понял и не осмелился сказать больше. не заставляйте меня что-либо делать.

я не ожидал, что сегодня ко мне в дверь постучит брат и скажет, что новый председатель комиссии по регулированию ценных бумаг китая вступил в должность в начале года дракона. вы написали очень влиятельный пост на тему «новые ожидания для китая». фондовый рынок в год дракона», который позже был опубликован на первой полосе журнала china securities journal. теперь действительно появились новые ожидания. если вы не выразите свою позицию, вы поступите очень безответственно, если в будущем все потеряют деньги. я тот же человек. в этом возрасте меня все еще не могут провоцировать другие, поэтому я не могу не сказать еще несколько слов.

причина, по которой я говорю, что у нас есть новые ожидания в начале года дракона, заключается в том, что развитие фондового рынка китая еще не отделилось от политического рынка на этом этапе, а смена руководства на фондовом рынке произошла в критический момент. этот момент отражает высокую озабоченность центрального правительства по поводу фондового рынка. на первом симпозиуме нового председателя я также сказал, что председательство в комиссии по регулированию ценных бумаг китая — это позиция высокого риска. одна из основных причин заключается в том, что, хотя комиссия по регулированию ценных бумаг китая является отделом, непосредственно ответственным за фондовый рынок, тенденции фондового рынка в большей степени зависят от экономических основ и ограничений со стороны всех сторон. объективно говоря, хотя в этом году комиссия по регулированию ценных бумаг китая была вынуждена принять множество принудительных административных мер, которые имели неоднозначную репутацию, в целом она сделала много замечательных и важных вещей в улучшении качества и инвестиционной ценности листинговых компаний. основа. но, несмотря на это, рынок все же достиг новых минимумов до середины сентября из-за воздействия внешней среды на фондовом рынке. как только на прошлой неделе были объявлены меры финансовой поддержки банков, особенно после оглашения решения заседания политбюро цк, рынок сразу же испытал беспрецедентный бурный отскок. видно, что для того, чтобы рынок ценных бумаг действительно развивался и укреплялся, необходимы усилия и поддержка со всех сторон.

основная причина v-образного разворота на рынке ценных бумаг, конечно же, заключается в том, что решение центрального правительства изменило ожидания рынка и значительно повысило уверенность и ожидания людей. это свидетельствует о твердой вере правительства в экономическое развитие как в центральную задачу, особенно с учетом того, что высшее руководство больше не заботится и не уделяет много внимания финансовым рынкам и рынкам ценных бумаг, как предполагают некоторые люди. в то же время, это нетрадиционное и крайне ограниченное обязательство по кредитной поддержке фондового рынка является точной и точной мерой, способствующей восстановлению рынка и привлечению реальных товаров. поскольку фондовый рынок переживает беспрецедентный всплеск в течение пяти торговых дней, то, где фондовый рынок будет развиваться дальше в год дракона, естественно, стало центром внимания.

можно полагать, что если рынок вырастет еще на 10–20% по сравнению с сегодняшним уровнем, это будет иметь эффективную поддержку со стороны политики, капитала и экономических основ, и только большинство акционеров и основные граждане фондов публичных акций смогут достичь и стоять на этой платформе, по сути превращая убытки в прибыль. следовательно, эту битву невозможно победить, как только она начнется. конечно, эмоциональные всплески и шумиха со стороны участников рынка могут подтолкнуть рынок к гораздо более высоким уровням.

однако мы также должны трезво осознавать, что даже неограниченное предложение капитала будет по своей сути ограничено рыночными силами и не может бесконечно повышать цены на акции. разумный и новаторский замысел этой государственной долговой и кредитной поддержки заключается в том, что объектами ее точной поддержки являются акции компаний, котирующихся на бирже, которые можно использовать для арбитража процентных ставок, а не поощрение затопления гор и равнин, не говоря уже о laissez-faire распределение капитала с высокой долей заемных средств приводит к беспорядочному росту цен и резкому их падению. это главное различие между фондовым рынком, инициированным этой политикой, и бешеным быком фондового рынка 2015 года, который многие сравнивали. таким образом, когда ожидаемые ставки дивидендов, а также среднесрочная и долгосрочная доходность этих «голубых фишек» приближаются к стоимости государственных облигаций или кредита со ставкой 2,25%, а цены на их акции быстро растут, спрос на кредиты, естественно, быстро сократится. что касается акций с низкой доходностью, которые следуют тенденции спекуляций и не имеют перспектив роста, они неизбежно ничего не увидят, когда волна спадет.

с другой точки зрения, когда китайский фондовый рынок вернется к рыночным максимумам и обычным уровням развивающихся рынков в 2021 году при благоприятных внутренних и внешних условиях, и когда крупные технологические компании моей страны также быстро догонят оценки семи ведущих технологических компаний. компаний на рынке сша, разумно, чтобы капитал остановился. более сильное ралли рынка, поддерживаемое фундаментальными показателями, требует общего улучшения экономических условий и значительного роста корпоративных доходов.

что следует еще отметить, так это то, что история неоднократно доказывала, что безумный бычий рынок в конечном итоге приведет к краху рынка, и розничные инвесторы всегда будут нести самые серьезные потери в это время. следует сказать, что подавляющее большинство акций рыночной стоимостью от 7 до 8 триллионов долларов, проданных в ходе стремительно растущих рыночных сделок за пять дней до праздника, были проданы розничными инвесторами. таким образом, и рынок, и регулирующие органы должны опасаться выхода фондового рынка из-под контроля. по мере постепенного улучшения экономических показателей, очевидно, что целью правительства и регулирующих органов будет медленный волновой рост, а не большие взлеты и падения.

следует признать, что сможет ли рынок продолжать здоровое развитие и добиться устойчивого разворота тенденции после первой волны восстановления стимулов, зависит от вариантов и интенсивности налогово-бюджетной и других связанных с этим политик. теперь, когда общая политика центрального правительства прояснена, ключ зависит от разработки и реализации конкретной политики различными ведомствами. в отличие от фондового рынка, на котором можно добиться немедленных результатов одним щелчком мыши, экономика требует большей интенсивности и более научных и точных рычагов воздействия.

по моему мнению, поскольку в настоящее время мы сталкиваемся с спиралью отрицательной обратной связи трех перекрывающихся экономических циклов, структурных преобразований и институциональных изменений, обсуждаемых сейчас мер и методов недостаточно, чтобы обратить вспять тенденцию экономических фундаментальных показателей, особенно тех, которые предполагают дальнейшие масштабные изменения. масштабные реформы сосредоточьтесь на инвестировании в инвестиции и проекты, которые могут принести многочисленные социальные выгоды, но не принесут видимой экономической отдачи (это суть и основная причина нынешнего тяжелого долгового бремени, особенно проблем с долгом местных органов власти), и сосредоточьтесь на краткосрочных результатах. это лишь еще больше увеличит наше долговое бремя и сократит возможности для корректировки политики на следующем этапе.

я всегда считал, что эффективные меры по решению любой проблемы не заключаются в количестве мер. несколько действительно принятых мер могут быть эффективными и результативными. таким образом, в дополнение к немедленной и эффективной первой помощи фондовому рынку, что более важно для сложных решений экономической политики, так это найти точку прорыва для комплексной макроэкономической политики и структурных преобразований, которые будут более сильными, более целенаправленными, более устойчивыми и устойчивыми. оказывать влияние на весь организм и очень дорожить им. драгоценные резервные пули финансов центрального правительства, принимать решения, прежде чем предпринимать действия, использовать уникальные и жесткие движения, точные и мощные, и поражать цель одним выстрелом.

фондовый рынок в год дракона стартовал многообещающе. после трудного падения и перипетий в среднесрочной перспективе я искренне надеюсь, что фондовый рынок в год дракона сможет продолжить рост. и более стабильная новая отправная точка.