νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

πρόσφατα, πάρα πολλοί άνθρωποι έρχονται να ρωτήσουν για το χρηματιστήριο. είπα ότι το 99% των περιπτώσεων δεν καταλαβαίνω πραγματικά τις συναλλαγές μετοχών, πόσο μάλλον να δίνω συμβουλές. κάποιοι δεν σταμάτησαν και ανέφεραν ότι το 2001, εκδώσατε ένα σήμα για μια μακροχρόνια πτωτική αγορά, το 2005, δώσατε ένα σήμα καμπής της αγοράς, το 2006, δώσατε ένα μήνυμα για να καλωσορίσετε μια νέα εποχή στην αγορά κινητών αξιών, το 2007, δώσατε ένα μήνυμα ότι η αγορά ήταν υπερθερμανθείσα, και το 2015, δώσατε ένα μήνυμα ότι η τρελή αγελάδα δεν ήταν βιώσιμη. το σήμα είναι σωστό κάθε φορά. οι δραματικές αλλαγές στο χρηματιστήριο είναι πλέον συγκλονιστικές και πρέπει να δώσετε άλλο ένα μήνυμα. μπορώ μόνο να εξηγήσω επανειλημμένα ότι απλώς μελετούσα το χρηματιστηριακό σύστημα και τον μηχανισμό, και έτυχε να κάνω κάποια επικουρική κρίση για την τάση της χρηματιστηριακής αγοράς. ευτυχώς δεν είπα το λάθος, γιατί δεν κατάλαβα και δεν τολμούσα να πω περισσότερα.

δεν περίμενα ότι ένας αδερφός θα μου χτυπούσε την πόρτα σήμερα και θα μου πει ότι ο νέος πρόεδρος της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών ανέλαβε καθήκοντα στις αρχές του έτους του δράκου the stock market in the year of the dragon», το οποίο δημοσιεύτηκε αργότερα στην πρώτη σελίδα του china securities journal. τώρα οι νέες προσδοκίες είναι πραγματικά εδώ αν δεν εκφράσεις τη θέση σου, θα είσαι πολύ ανεύθυνος αν όλοι χάσουν χρήματα στο μέλλον. είμαι το ίδιο άτομο σε αυτή την ηλικία, δεν μπορώ ακόμα να με προκαλούν οι άλλοι, οπότε δεν μπορώ παρά να πω λίγα λόγια ακόμα.

ο λόγος για τον οποίο λέω ότι έχουμε νέες προσδοκίες στην αρχή του έτους του δράκου είναι επειδή η ανάπτυξη του χρηματιστηρίου της κίνας δεν έχει ακόμη διαχωριστεί από την αγορά πολιτικής σε αυτό το στάδιο και η αλλαγή της ηγεσίας στη χρηματιστηριακή αγορά σε κρίσιμο η συγκυρία αντανακλά την έντονη ανησυχία της κεντρικής κυβέρνησης για το χρηματιστήριο. στο πρώτο συμπόσιο του νέου προέδρου, είπα επίσης ότι η προεδρία της ρυθμιστικής επιτροπής κινητών αξιών της κίνας είναι μια θέση υψηλού κινδύνου. ένας από τους κύριους λόγους είναι ότι, παρόλο που η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας είναι το τμήμα που είναι άμεσα υπεύθυνο για το χρηματιστήριο, η τάση της χρηματιστηριακής αγοράς υπόκειται περισσότερο σε οικονομικά θεμελιώδη μεγέθη και περιορισμούς από όλα τα μέρη. αντικειμενικά, αν και φέτος η ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών της κίνας αναγκάστηκε να υιοθετήσει πολλές υποχρεωτικές διοικητικές παρεμβάσεις που έχουν ανάμεικτη φήμη, συνολικά, έχει κάνει πολλά αξιόλογα και σημαντικά πράγματα στη βελτίωση της ποιότητας και της επενδυτικής αξίας των εισηγμένων εταιρειών. βάση. ωστόσο, παρά το γεγονός αυτό, η αγορά εξακολουθούσε να φθάνει σε νέα χαμηλά μέχρι τα μέσα σεπτεμβρίου λόγω των επιπτώσεων του περιβάλλοντος εκτός χρηματιστηρίου. μόλις την περασμένη εβδομάδα ανακοινώθηκαν τα μέτρα οικονομικής στήριξης των τραπεζών, ιδιαίτερα μετά την ανακοίνωση της απόφασης της συνεδρίασης του πολιτικού γραφείου της κεντρικής επιτροπής, η αγορά γνώρισε αμέσως μια πρωτοφανή βίαιη ανάκαμψη. γίνεται αντιληπτό ότι για να αναπτυχθεί και να ενισχυθεί πραγματικά η αγορά κινητών αξιών, απαιτούνται προσπάθειες και υποστήριξη από όλες τις απόψεις.

ο κύριος λόγος για την αντιστροφή σε σχήμα v στην αγορά κινητών αξιών είναι φυσικά ότι η απόφαση της κεντρικής κυβέρνησης άλλαξε τις προσδοκίες της αγοράς και αύξησε σημαντικά την εμπιστοσύνη και τις προσδοκίες των πολιτών. δείχνει τη σταθερή πίστη της κυβέρνησης στην οικονομική ανάπτυξη ως το επίκεντρο, ειδικά από τη στιγμή που η ανώτατη διοίκηση δεν ενδιαφέρεται πλέον και δίνει μεγάλη προσοχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές και στις αγορές τίτλων, όπως εικάζουν ορισμένοι. ταυτόχρονα, αυτή η αντισυμβατική και εξαιρετικά περιορισμένη δέσμευση πιστωτικής υποστήριξης στο χρηματιστήριο είναι ένα ακριβές και ακριβές μέτρο για την προώθηση της ανάκαμψης της αγοράς και τη στρατολόγηση πραγματικών αγαθών. με τη χρηματιστηριακή αγορά να βιώνει μια άνευ προηγουμένου άνοδο εντός πέντε ημερών διαπραγμάτευσης, όπου η χρηματιστηριακή αγορά θα αναπτυχθεί το επόμενο έτος στο έτος του δράκου έχει γίνει φυσικά το επίκεντρο της προσοχής.

μπορούμε να πιστέψουμε ότι εάν η αγορά αυξηθεί άλλο 10% έως 20% από σήμερα, θα υπάρξει αποτελεσματική υποστήριξη από την πολιτική, το κεφάλαιο και τα οικονομικά θεμελιώδη και μόνο η πλειοψηφία των μετόχων και οι βασικοί πολίτες των δημόσιων μετοχικών κεφαλαίων θα είναι σε θέση να βασικά μετατρέποντας τις ζημιές σε κέρδη. επομένως, αυτή η μάχη δεν μπορεί να ηττηθεί μόλις ξεκινήσει. φυσικά, οι συναισθηματικές εκρήξεις και η διαφημιστική εκστρατεία από τους συμμετέχοντες στην αγορά θα μπορούσαν να ωθήσουν την αγορά σε πολύ υψηλότερα επίπεδα.

ωστόσο, πρέπει επίσης να γνωρίζουμε νηφάλια ότι ακόμη και η απεριόριστη προσφορά κεφαλαίου θα περιορίζεται εγγενώς από τις δυνάμεις της αγοράς και δεν μπορεί να ανεβάζει τις τιμές των μετοχών επ' αόριστον. ο έξυπνος και καινοτόμος σχεδιασμός αυτού του κρατικού χρέους και της πιστωτικής υποστήριξης είναι ότι το αντικείμενο της ακριβούς υποστήριξής του είναι οι μετοχές εισηγμένων εταιρειών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αρμπιτράζ των επιτοκίων, αντί να ενθαρρύνουν την πλημμύρα βουνών και πεδιάδων, πόσο μάλλον laissez-faire η κατανομή κεφαλαίων με υψηλή μόχλευση οδηγεί σε άτακτη επέκταση των τιμών στα ύψη και σε πτώση των τιμών. αυτή είναι μια σημαντική διαφορά μεταξύ του χρηματιστηρίου που ξεκίνησε από αυτήν την πολιτική και του τρελού ταύρου του χρηματιστηρίου του 2015 που πολλοί άνθρωποι συνέκριναν. με αυτόν τον τρόπο, όταν τα αναμενόμενα επιτόκια μερισμάτων και οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες αποδόσεις αυτών των εταιρειών με μπλε μάρκες πλησιάζουν το κόστος κρατικών ομολόγων ή πίστωσης 2,25%, καθώς οι τιμές των μετοχών τους αυξάνονται γρήγορα, η ζήτηση για δάνεια φυσικά θα συρρικνωθεί γρήγορα. όσο για τις μετοχές με χαμηλή απόδοση που ακολουθούν την τάση της κερδοσκοπίας και δεν έχουν προοπτικές ανάπτυξης, αναπόφευκτα δεν θα δουν τίποτα όταν η παλίρροια υποχωρήσει.

από μια άλλη οπτική γωνία, όταν το κινεζικό χρηματιστήριο επιστρέψει στα υψηλά της αγοράς και στα συνήθη επίπεδα των αναδυόμενων αγορών το 2021 υπό ευνοϊκά εσωτερικά και εξωτερικά περιβάλλοντα, και όταν οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας της χώρας μου προσεγγίζουν επίσης γρήγορα τις αποτιμήσεις των επτά κορυφαίων τεχνολογιών εταιρείες στην αγορά των ηπα, είναι φρόνιμο να σταματήσει η capital. ένα υψηλότερο ράλι αγοράς με βάση τα θεμελιώδη στοιχεία απαιτεί συνολική βελτίωση των οικονομικών συνθηκών και σημαντική αύξηση των εταιρικών κερδών.

αυτό που πρέπει να επισημανθεί περισσότερο είναι ότι η ιστορία έχει επανειλημμένα αποδείξει ότι η αγορά τρελών ταύρων θα οδηγήσει τελικά σε κραχ της αγοράς και οι μικροεπενδυτές θα υφίστανται πάντα τις πιο σοβαρές απώλειες εκείνη τη στιγμή. θα πρέπει να πούμε ότι η συντριπτική πλειονότητα των μετοχών με χρηματιστηριακή αξία από 7 έως 8 τρισεκατομμύρια πωλήθηκαν στις εκτοξευόμενες συναλλαγές της αγοράς τις πέντε ημέρες πριν από τις διακοπές πωλήθηκαν από ιδιώτες επενδυτές. ως εκ τούτου, τόσο η αγορά όσο και οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να είναι επιφυλακτικοί για την ανεξέλεγκτη άνοδο του χρηματιστηρίου. καθώς τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη βελτιώνονται σταδιακά, η αργή ανάπτυξη σε κύματα αντί για μεγάλες σκαμπανεβάσματα θα είναι προφανώς ο στόχος που επιδιώκουν η κυβέρνηση και οι ρυθμιστικές αρχές.

θα πρέπει να αναγνωριστεί ότι το εάν η αγορά μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσεται υγιώς και να επιτύχει βιώσιμη αντιστροφή της τάσης μετά το πρώτο κύμα ανάκαμψης των κινήτρων εξαρτάται από τις επιλογές και την ένταση των δημοσιονομικών και άλλων συναφών πολιτικών. τώρα που οι συνολικές πολιτικές της κεντρικής κυβέρνησης έχουν αποσαφηνιστεί, το κλειδί εξαρτάται από την έκδοση και εφαρμογή συγκεκριμένων πολιτικών από διάφορα τμήματα. σε αντίθεση με το χρηματιστήριο, που μπορεί να επιτύχει άμεσα αποτελέσματα και ένα μόνο κλικ, η οικονομία απαιτεί μεγαλύτερη ένταση και πιο επιστημονικά και ακριβή σημεία μόχλευσης.

κατά τη γνώμη μου, δεδομένου ότι επί του παρόντος αντιμετωπίζουμε μια σπείρα αρνητικής ανατροφοδότησης των τριών επικαλυπτόμενων οικονομικών κύκλων, των διαρθρωτικών προσαρμογών και των θεσμικών αλλαγών, τα μέτρα και οι μέθοδοι που συζητούνται επί του παρόντος δεν αρκούν για να αντιστρέψουν την τάση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών, ειδικά εκείνων που προτείνουν περαιτέρω μεγάλες μεταρρυθμίσεις κλίμακας εστίαση σε επενδύσεις σε επενδύσεις και έργα που μπορεί να έχουν αναρίθμητα κοινωνικά οφέλη αλλά όχι ορατές οικονομικές αποδόσεις (αυτή είναι η ουσία και η βασική αιτία του σημερινού μεγάλου χρέους, ιδιαίτερα των προβλημάτων του χρέους της τοπικής αυτοδιοίκησης) και επικεντρωθείτε σε βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα. η έλξη θα αυξήσει περαιτέρω το βάρος του χρέους μας και θα μειώσει το χώρο για προσαρμογές πολιτικής στο επόμενο βήμα.

πάντα πίστευα ότι τα αποτελεσματικά μέτρα για την επίλυση οποιουδήποτε προβλήματος δεν έγκεινται στον αριθμό των μέτρων που ισχύουν πραγματικά. επομένως, εκτός από την άμεση και αποτελεσματική ιατρική πρώτων βοηθειών για το χρηματιστήριο, αυτό που είναι πιο κρίσιμο για σύνθετες αποφάσεις οικονομικής πολιτικής είναι να βρεθεί το σημείο ανακάλυψης για ολοκληρωμένες μακροοικονομικές πολιτικές και διαρθρωτικούς μετασχηματισμούς που είναι ισχυρότερες, πιο εστιασμένες, πιο βιώσιμες και να έχουν αντίκτυπο σε ολόκληρο το σώμα και να το αγαπάμε πολύ τις πολύτιμες σφαίρες των οικονομικών της κεντρικής κυβέρνησης, πάρτε αποφάσεις πριν αναλάβετε δράση και χρησιμοποιήστε μοναδικές και σκληρές κινήσεις που είναι ακριβείς και δυνατές και χτυπήστε τον στόχο με μια βολή.

η χρηματιστηριακή αγορά στο έτος του δράκου είχε μια πολλά υποσχόμενη αρχή μετά από τις δύσκολες ανατροπές μεσοπρόθεσμα, ελπίζω ειλικρινά ότι το χρηματιστήριο στη χρονιά του δράκου μπορεί να συνεχίσει να φτάνει σε υψηλότερα επίπεδα. και πιο σταθερό νέο σημείο εκκίνησης.