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recentemente, troppe persone vengono a chiedere informazioni sul mercato azionario. ho detto che il 99% delle volte non capisco davvero il trading azionario, per non parlare di dare consigli. alcune persone non si sono fermate e hanno elencato che nel 2001 avete lanciato il segnale di un lungo mercato ribassista, nel 2005 avete lanciato il segnale di un punto di svolta del mercato, nel 2006 avete lanciato il segnale di accogliere una nuova era del mercato dei titoli, nel 2007 avete lanciato il segnale che il mercato era surriscaldato e nel 2015 avete lanciato il segnale che la mucca pazza era insostenibile. il segnale è sempre corretto. perché fingete di non capire? i drammatici cambiamenti nel mercato azionario sono ormai sconcertanti e voi dovete dare un altro segnale. posso solo spiegare ripetutamente che stavo solo studiando il sistema e il meccanismo del mercato azionario e mi è capitato di esprimere un giudizio ausiliario sull'andamento del mercato azionario. per fortuna non ho detto la cosa sbagliata, è solo perché non ho capito e non ho osato dire altro.

non mi aspettavo che un fratello bussasse alla mia porta oggi e mi dicesse che il nuovo presidente della china securities regulatory commission è entrato in carica all'inizio dell'anno del drago. hai scritto un post molto influente su “nuove aspettative per il mercato azionario nell’anno del dragone”, successivamente pubblicato sulla prima pagina del china securities journal. ora sono davvero arrivate nuove aspettative. se non esprimi la tua posizione, sarai molto irresponsabile se tutti perderanno denaro in futuro. sono la stessa persona. a questa età, non riesco ancora a farmi provocare dagli altri, quindi non posso fare a meno di dire qualche altra parola.

il motivo per cui affermo che abbiamo nuove aspettative all’inizio dell’anno del dragone è perché in questa fase lo sviluppo del mercato azionario cinese non si è ancora staccato dal mercato politico, e il cambio di leadership nel mercato azionario ad un ritmo la congiuntura critica riflette la forte preoccupazione del governo centrale per il mercato azionario. al primo simposio del nuovo presidente, ho anche detto che la presidenza della china securities regulatory commission è una posizione ad alto rischio. uno dei motivi principali è che, sebbene la china securities regulatory commission sia il dipartimento direttamente responsabile del mercato azionario, l’andamento del mercato azionario è più soggetto ai fondamentali economici e ai vincoli di tutte le parti. obiettivamente parlando, anche se quest’anno la china securities regulatory commission è stata costretta ad adottare numerosi interventi amministrativi obbligatori che hanno reputazioni contrastanti, nel complesso ha fatto molte cose notevoli e importanti nel migliorare la qualità e il valore degli investimenti delle società quotate. basi. ma nonostante ciò, il mercato ha comunque raggiunto nuovi minimi fino a metà settembre a causa dell'impatto dell'ambiente esterno al mercato azionario. non appena la scorsa settimana sono state annunciate le misure di sostegno bancario e finanziario, soprattutto dopo l'annuncio della decisione dell'ufficio politico del comitato centrale, il mercato ha subito una violenta ripresa senza precedenti. è evidente che, affinché il mercato dei titoli possa realmente svilupparsi e rafforzarsi, sono necessari sforzi e sostegno da tutti gli aspetti.

la ragione principale dell'inversione a v nel mercato dei titoli è ovviamente che la decisione del governo centrale ha cambiato le aspettative del mercato e ha notevolmente aumentato la fiducia e le aspettative delle persone. ciò dimostra la ferma fiducia del governo nello sviluppo economico come elemento centrale, soprattutto perché il top management non si preoccupa più e presta molta attenzione ai mercati finanziari e mobiliari, come alcuni hanno ipotizzato. allo stesso tempo, questo impegno di sostegno creditizio non convenzionale e ultra-limitato al mercato azionario è una misura precisa e accurata per promuovere la ripresa del mercato e reclutare beni reali. con il mercato azionario che ha sperimentato un'impennata senza precedenti nell'arco di cinque giorni di negoziazione, il prossimo sviluppo del mercato azionario nell'anno del dragone è diventato naturalmente il centro dell'attenzione.

si può ritenere che se il mercato salisse di un altro 10-20% rispetto al livello attuale, ci sarà un sostegno efficace da parte della politica, del capitale e dei fondamentali economici, e solo la maggioranza degli azionisti e dei cittadini dei fondi azionari pubblici sarà in grado di raggiungere e restare su quella piattaforma, trasformando sostanzialmente le perdite in profitti. pertanto, questa battaglia non può essere sconfitta una volta lanciata. naturalmente, le esplosioni emotive e l’entusiasmo dei partecipanti al mercato potrebbero spingere il mercato a livelli molto più alti.

tuttavia, dobbiamo anche essere profondamente consapevoli che anche un’offerta illimitata di capitale sarà intrinsecamente vincolata dalle forze di mercato e non potrà far salire i prezzi delle azioni indefinitamente. il design intelligente e innovativo di questo sostegno al debito pubblico e al credito è che gli obiettivi del suo sostegno preciso sono le azioni di società quotate in borsa che possono essere utilizzate per arbitrare i tassi di interesse, piuttosto che incoraggiare l’inondazione di montagne e pianure, per non parlare di il laissez-faire. l’allocazione del capitale altamente indebitata porta all’espansione disordinata dei prezzi alle stelle e al crollo dei prezzi. questa è una grande differenza tra il mercato azionario avviato da questa politica e il folle toro del mercato azionario del 2015 che molte persone hanno paragonato. in questo modo, quando i tassi di dividendo attesi e i rendimenti a medio e lungo termine di queste società blue chip si avvicinano al costo dei titoli di stato o del credito del 2,25% mentre i prezzi delle loro azioni aumentano rapidamente, la domanda di prestiti si ridurrà naturalmente rapidamente. per quanto riguarda i titoli a basso rendimento che seguono la tendenza della speculazione e mancano di prospettive di crescita, inevitabilmente non vedranno nulla quando la marea si ritirerà.

da un’altra prospettiva, quando il mercato azionario cinese tornerà ai massimi di mercato e ai livelli consueti dei mercati emergenti in un contesto nazionale ed estero favorevole nel 2021, e quando anche le grandi società tecnologiche del mio paese stanno rapidamente recuperando terreno con le valutazioni delle sette principali società tecnologiche aziende nel mercato statunitense, è prudente che il capitale si fermi sul suo cammino. un rally di mercato sostenuto dai fondamentali richiede un miglioramento generale delle condizioni economiche e un aumento significativo degli utili societari.

ciò che occorre sottolineare è che la storia ha ripetutamente dimostrato che il folle mercato rialzista alla fine porterà a un crollo del mercato, e le perdite più gravi in ​​quel momento sono sempre gli investitori al dettaglio. va detto che la stragrande maggioranza delle azioni con un valore di mercato compreso tra 7 e 8 trilioni vendute nelle transazioni di mercato alle stelle nei cinque giorni prima delle vacanze sono state vendute da investitori al dettaglio. pertanto, sia il mercato che le autorità di regolamentazione devono essere cauti nei confronti del mercato azionario che va fuori controllo. man mano che i fondamentali economici migliorano gradualmente, l’obiettivo perseguito dal governo e dai regolatori sarà ovviamente una lenta crescita ondulata piuttosto che grandi alti e bassi.

va riconosciuto che la capacità del mercato di continuare a svilupparsi in modo sano e di raggiungere un’inversione di tendenza sostenibile dopo la prima ondata di ripresa degli stimoli dipende dalle opzioni e dall’intensità delle politiche fiscali e di altre politiche correlate. ora che le politiche generali del governo centrale sono state chiarite, la chiave dipende dall'emanazione e dall'attuazione di politiche specifiche da parte dei vari dipartimenti. a differenza del mercato azionario, che può ottenere risultati immediati con un clic, l’economia richiede maggiore intensità e punti di leva più scientifici e accurati.

a mio parere, dal momento che ci troviamo attualmente di fronte a una spirale di feedback negativo dovuta alla sovrapposizione di tre cicli economici, aggiustamenti strutturali e cambiamenti istituzionali, le misure e i metodi attualmente discussi non sono sufficienti per invertire la tendenza dei fondamentali economici, soprattutto quelli che propongono ulteriori grandi investimenti. riforme su larga scala. concentrarsi sull’investimento in investimenti e progetti che possono avere innumerevoli benefici sociali ma nessun ritorno economico visibile (questo è il nocciolo e la causa principale dell’attuale pesante fardello del debito, in particolare i problemi del debito dei governi locali), e concentrarsi sui risultati a breve termine. la spinta non farà altro che aumentare ulteriormente il nostro peso debitorio e ridurre lo spazio per gli aggiustamenti politici nella fase successiva.

ho sempre creduto che le misure efficaci per risolvere qualsiasi problema non risiedano nel numero di misure. alcune misure veramente in atto possono essere efficaci ed efficaci. pertanto, oltre a un pronto soccorso immediato ed efficace per il mercato azionario, ciò che è più importante per le decisioni complesse di politica economica è trovare il punto di svolta in cui le politiche macro globali e la trasformazione strutturale siano più forti, più mirate, più sostenute e abbiano un impatto su tutto il corpo e lo apprezzano molto. i preziosi proiettili di riserva delle finanze del governo centrale, prendono decisioni prima di agire e utilizzano mosse uniche e difficili che sono precise e potenti e colpiscono il bersaglio con un solo colpo.

il mercato azionario nell'anno del dragone ha avuto un inizio promettente dopo il difficile fondo e le svolte nel medio termine, mi auguro sinceramente che il mercato azionario nell'anno del dragone possa continuare a raggiungere un rialzo. e un nuovo punto di partenza più stabile.