новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Вечером 21 августа по местному времени Федеральная резервная система опубликовала протокол июльского заседания по денежно-кредитной политике. Протоколы показали, что представители ФРС в прошлом месяце решительно предпочли снизить процентные ставки на своем сентябрьском заседании по вопросам политики, а некоторые чиновники даже были готовы снизить ставки немедленно.

Под влиянием этой новости индекс доллара США вчера колебался вниз, однажды опустившись ниже отметки 101,00 и достигнув 8-месячного минимума. Сейчас обменный курс торгуется около 101,20.

Напротив, диапазон колебаний обменного курса юаня ниже, чем у индекса доллара США, при этом котировки на суше и за рубежом колеблются в районе 7,1300.

Многие институты считают, что быстрое повышение курса валюты с июля, возможно, достигло высокого уровня, и им следует опасаться краткосрочных рисков корректировки. В компании Nanhua Futures заявили, что после быстрого повышения курса юаня давление на чистый трансграничный отток капитала в июле ослабло, а процентные ставки по корпоративным расчетам увеличились. Однако рынок по-прежнему разделен во взглядах на рынок, и за переменными необходимо следить. .

Что касается быстрого повышения курса юаня, Гуань Тао, главный экономист BOC Securities, заявил в недавнем интервью средствам массовой информации, что из-за воздействия колебаний международного рынка юань имеет возможность быстрого и существенного повышения курса из-за роста экспортеров. валютные расчеты и свертывание кэрри-трейдов. С одной стороны, китайские компании держат в наличии очень значительные валютные позиции, и в то же время керри-трейд по продаже юаня на ранней стадии также был переполнен, хотя экспортеры ослабили свою готовность производить расчеты по иностранной валюте, ожидания. обесценивание юаня не было фундаментально обращено вспять, как только односторонние ожидания изменятся, это может спровоцировать резкое и быстрое повышение курса юаня;

С этой целью Гуань Тао предположил, что даже если Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки и еще больше открывать пространство денежно-кредитной политики Китая, Китай все равно должен зависеть от своих собственных потребностей и не обязательно следовать примеру ФРС.

Китайский юань быстро дорожает, и все больше компаний ждут, чтобы провести расчеты по иностранной валюте по самой высокой точке.

Аналитик CICC Дин Яцзе считает, что профицит торговли товарами в июле составил 84,65 миллиарда долларов США. Хотя он и снизился по сравнению с июнем, он все равно будет поддерживать обменный курс юаня. Во-первых, текущий абсолютный уровень профицита торговли товарами все еще высок, и, во-вторых, даже если последующий профицит торгового баланса может снизиться, но в контексте того, что Федеральная резервная система собирается снизить процентные ставки, а доллар США может постепенно ослабнуть, неурегулированные валютные фонды, накопленные на ранней стадии, могут постепенно перейти к валютным расчетам, что может оказать поддержку обменному курсу юаня.

Данные iFinD показывают, что за последний год уровень расчетов с клиентами Банка Китая падал месяц за месяцем, начавшись с максимального уровня в 73% в августе 2023 года и упав до 57% в июне 2024 года, а затем снова подняться до 61%. в июле при этом При этом темп продаж увеличился с 65% в феврале 2024 года до 75% в июле;

Разница между ними (ставка расчетов – ставка продаж) резко снизилась с 2% в августе 2023 года до -14% в июле этого года.

22 августа Институт исследований фьючерсов Huatai сообщил, что в июле на рынке наблюдался феномен охоты за выгодными покупками. С точки зрения форвардных сделок, сумма форвардных валютных расчетных контрактов, подписанных банками от имени клиентов, в июле увеличилась на 4,47 миллиарда долларов США по сравнению с предыдущим месяцем, а сумма форвардных контрактов на продажу иностранной валюты увеличилась на 1,22 миллиарда долларов США. сохранить относительно оптимистические ожидания относительно перспектив обменного курса юаня. В то же время коэффициент форвардных расчетов и хеджирования иностранной валюты увеличился на 1,2 процентных пункта в месячном исчислении до 6,8%, а коэффициент хеджирования форвардной покупки иностранной валюты снизился на 0,05 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 6,29%, что еще раз подтверждает что компании больше доверяют обменному курсу юаня в форвардных сделках. Доверие растет.

Репортер Associated Press отметил, что листинговые компании вновь обрели уверенность в повышении курса юаня и постепенно выбирают возможности для расчетов в иностранной валюте.

Например, компания Kesi Shares (300856.SZ) 15 августа заявила на платформе взаимодействия с инвесторами, что экспортная выручка компании составляет относительно высокую долю, и она активно обращает внимание на изменения на валютном рынке и хорошо справляется со своей работой. при валютном расчете в соответствующее время. Кроме того, компания будет осуществлять торговлю валютными деривативами на основе реальных условий, чтобы уменьшить влияние колебаний обменного курса на операционные показатели компании.

Риск валютного курса достиг семилетнего максимума. Существует ли какой-либо дублирующийся риск при централизованном валютном расчете?

Гуань Тао отметил, что китайские компании держат в наличии очень значительные валютные позиции, и в то же время керри-трейд по коротким продажам юаня на ранней стадии также был переполнен. Экспортеры в настоящее время менее охотно осуществляют расчеты по иностранной валюте, но ожидания. обесценивание юаня не было фундаментально обращено вспять, как только появятся односторонние ожидания, колебания могут вызвать существенное и быстрое повышение курса юаня;

В Отчете об исследованиях промышленных ценных бумаг также говорится, что текущий риск расчетных ставок находится на исторически высоком уровне. В отчете говорится, что в июле 2024 года ликвидация позиций CarryTrade привела к значительному укреплению японской иены, а юань последовал за краткосрочным быстрым ростом. Три основных индекса юаня упали, и в то же время разрыв между курсами покупки и расчета достиг самого высокого уровня с 2017 года.

Что касается участников рынка, Чжан Мэн, исследователь из Industrial Securities Research, сказал, что, хотя фундаментальные показатели еще не поддерживают тенденцию повышения курса юаня, поскольку Федеральная резервная система собирается начать цикл снижения процентных ставок, внутренняя напряженность с ликвидностью доллара США также было незначительно смягчено, и третий пик курса доллара США по отношению к юаню постепенно прояснился. В настоящее время необходимо активно и гибко хеджировать как риски, связанные с покупкой иностранной валюты, так и расчетные риски в иностранной валюте. В частности, риски, связанные с расчетами в иностранной валюте, больше не должны подвергаться столь чрезмерному риску, как в последние два года.

Как и Кеси, Shengli Precision (002426.SZ) заявила 13 августа на интерактивной платформе для инвесторов, что большая часть бизнеса компании рассчитывается в иностранных валютах, таких как доллары США. Колебания обменного курса окажут определенное влияние на биржевые прибыли и убытки компании. Компания будет вносить коррективы в зависимости от фактических условий. Чтобы уменьшить влияние колебаний обменного курса на операционные показатели компании, мы занимаемся торговлей валютными деривативами.

Гуань Тао считает, что если юань сможет вырасти на 3–4%, рынок не будет заинтересован в использовании доллара США для получения процентных дифференциалов, поскольку колебания обменного курса могут свести на нет все процентные дифференциалы. Зона закрытия сделки по японской иене может наступить благоприятная рыночная конъюнктура, а может быть, в критические моменты регуляторы предпримут меры вмешательства, аналогичные мерам Банка Японии.

Что касается взаимосвязи между обменным курсом юаня и расчетным курсом, Ли Чао, главный экономист Zheshang Securities, считает, что текущие валютные резервы имеют определенный запас прочности по сравнению с эмпирической предупреждающей линией в 3 триллиона долларов США, но международный платежный баланс все еще На это следует обратить пристальное внимание. С конца июля повышение обменного курса юаня может стимулировать настроения реального сектора в отношении валютных расчетов, но его устойчивость по-прежнему зависит от уверенности в стабилизации и восстановлении обменного курса. темпы, и этот процесс все еще может быть относительно неопределенным.