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em 26 de setembro, a chongqing terminus smart technology co., ltd. (doravante denominada "terminist") apresentou um pedido de listagem na bolsa de valores de hong kong, com a citic securities e a haitong international atuando como patrocinadores conjuntos. terminus divulgou que este financiamento será usado principalmente para melhorar as capacidades de pesquisa e desenvolvimento, desenvolvimento de grandes modelos, comercialização e expansão urbana e potenciais oportunidades de aquisição estratégica.

de acordo com seu prospecto, a terminus fornece produtos aiot full-stack (incluindo software, hardware e serviços) para empresas, gestores públicos e outros participantes do espaço público, principalmente por meio do sistema operacional aiot tacos. aiot refere-se à coleta em tempo real de vários tipos de informações do sistema por meio de sensores de informação e à análise inteligente de dados por meio de aprendizado de máquina em dispositivos terminais, nuvem, etc., incluindo tecnologias de posicionamento, comparação, previsão e agendamento.

se for listada com sucesso em hong kong, a terminus se tornará a primeira ação aiot na china.

apoiado pelo "departamento china everbright",

a avaliação aumentou centenas de vezes em 7 anos

desde a sua criação em 2015, a terminus tem sido muito procurada pelo capital. antes do ipo, a terminus completou um total de nove rodadas de financiamento, da rodada anjo à rodada d++, com um financiamento total de mais de 4,9 bilhões de yuans, china everbright holdings, jd.com technology, sensetime group, iflytek, idg capital e outras capitais. reunidos para investir na empresa. também há apostas estatais de zhuhai, nanchang, xuzhou e outros lugares.

no final de agosto deste ano, a terminus recebeu investimentos da megaland, empresa listada em hong kong. de acordo com o anúncio da megaoyu, o valor do investimento é de 50 milhões de yuans, representando 0,24% do patrimônio total. com base no preço de financiamento de 20 yuans/ação, a avaliação pós-investimento da terminus chega a 21,226 bilhões de yuans. quando a ronda anjo de financiamento foi concluída em 2017, aumentou quase 303 vezes.

fonte: prospecto terminus

vale ressaltar que a everbright holdings e suas partes relacionadas participaram diversas vezes do investimento na terminus, detendo 26,37% das ações até o momento, e são o maior acionista institucional da terminus com base na última avaliação pós-investimento de 21,226 bilhões; yuan, o investimento da everbright holdings na taxa de retorno do investimento da terminus silian atingiu 146,58%. a china everbright também concedeu aproximadamente 360 ​​milhões de rmb em empréstimos à terminus por meio de partes relacionadas, com taxas de juros de empréstimos variando de 7% a 8%.

informações públicas mostram que wang ou, presidente da terminus, ainda é membro do comitê de tomada de decisões de gestão e diretor sênior de investimentos no exterior da everbright holdings. ele atuou como vice-diretor do departamento de supervisão institucional da comissão reguladora de valores mobiliários da china e adjunto. diretor do departamento de supervisão de negócios inovadores e tem formação regulatória. wang ou ingressou na terminus em outubro de 2022 e foi nomeado diretor. ele é o principal responsável por fornecer orientação sobre o planejamento estratégico geral, governança corporativa e direção de negócios da empresa.

ai yu, o fundador da terminus, também era executivo sênior da everbright holdings e estava lá há quase 12 anos. quando ai yu renunciou em maio de 2020, ele era o diretor administrativo da everbright holdings, principal responsável pelo capital privado nas primárias. investir. durante seu mandato, ai yu atuou como fundador do everbright anshi, o maior fundo imobiliário da china, e mais tarde fundou a everbright capital, everbright zhongying capital, etc., como sócio-gerente. ele liderou a escala cumulativa de rmb e dólar americano. fundos superiores a 50 bilhões de rmb. ele investiu em empresas de tecnologia conhecidas, como netease cloud music, iqiyi, meituan-dianping, cambrian, sensetime, 4paradigm, nio, xpeng motors, jd logistics, unionpay business e meituan-dianping.

pode-se dizer que o “departamento everbright” sempre foi um importante apoio à terminus desde a sua criação.

anteriormente, ai yu disse uma vez: "a terminus será a primeira empresa de ia lucrativa em grande escala da china." no entanto, apesar da elevada valorização da empresa, a terminus ainda não é rentável e a sua situação financeira não parece ser a ideal.

perda de 7,1 mil milhões em três anos e meio,

o passivo excede três vezes os ativos da empresa

a terminus tem operado com prejuízo nos últimos três anos. de acordo com o prospecto, de 2021 a 2023 e os seis meses encerrados em 30 de junho de 2024, a receita da terminus foi de 1,207 bilhão de yuans, 738 milhões de yuans, 1,006 bilhão de yuans e 357 milhões de yuans, respectivamente, e suas perdas líquidas durante o mesmo período foram de 2,828; bilhões de yuans, respectivamente, 2,387 bilhões de yuans, 803 milhões de yuans e 1,128 bilhão de yuans.

no primeiro semestre deste ano, a receita da terminus caiu 30,11% em relação ao ano anterior, para 357 milhões de yuans. no final do primeiro semestre do ano, havia contas a receber de até 1,236 bilhão de yuans, o que representava aproximadamente 3,5 vezes a receita do mesmo período, mas diminuiu apenas 1,75% em relação ao final de 2023. ao mesmo tempo, o número de clientes no setor de inteligência digital da indústria de ia caiu de 148 no mesmo período do ano passado para 90, uma diminuição de 58. o número total de clientes da empresa caiu de 186 no primeiro semestre de 2023 para 150 no primeiro semestre de 2024. .

em relação às grandes perdas contínuas, a terminus explicou no seu prospecto que se deveram principalmente a perdas no justo valor das ações com direitos de preferência, despesas com pagamentos com base em ações, despesas de investigação e desenvolvimento, etc., que tiveram um impacto maior nos lucros líquidos. .

de 2021 a 2023 e os seis meses encerrados em 30 de junho de 2024, as despesas de p&d da terminus foram de 287 milhões de yuans, 329 milhões de yuans, 322 milhões de yuans e 145 milhões de yuans, respectivamente, representando 23,8% e 44,6% da receita no mesmo período, respectivamente. , 32,0% e 40,7%; em 30 de junho de 2024, a terminus contava com 363 funcionários de p&d, representando 52,2% do número total de funcionários.

de acordo com a divulgação anterior de ai yu, terminus tem procurado talentos em todo o mundo em 2021 e certa vez fez uma lista dos 100 principais cientistas na área de aiot. no final, seis cientistas estavam dispostos a ingressar na empresa, e a empresa selecionou três cientistas de nível ieee fellow com menos de 50 anos.

hoje, terminus é liderado por três cientistas de nível ieee fellow (instituto internacional de engenheiros elétricos e eletrônicos), incluindo o cto hua xiansheng, o cientista-chefe shao ling e o cientista-chefe yang yang. todos os três foram selecionados na lista divulgada pela universidade de stanford. a lista dos 2% dos principais cientistas do mundo inclui o lifetime scientific impact ranking e o annual scientific impact ranking. este é o quarto ano consecutivo em que estes três cientistas foram selecionados desde que a primeira edição da lista foi lançada em 2019. .

além disso, as despesas de vendas e marketing da terminus foram de 248 milhões de yuans, 190 milhões de yuans, 133 milhões de yuans e 82 milhões de yuans, respectivamente, representando 20,5%, 25,8%, 13,2% e 22,9% da receita, respectivamente. devido às despesas elevadas, a margem de lucro bruto abrangente da terminus apresentou tendência de queda nos últimos três anos. de 2021 até o primeiro semestre deste ano, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 44,16%, 10,10%, 31,03% e 24,73%, respectivamente.

a receita da empresa nos últimos três anos veio principalmente dos quatro setores de inteligência digital da indústria de ia, inteligência de cidade de ia, vida inteligente de ia e energia inteligente de ia. entre eles, a digitalização da indústria de ia e os negócios de inteligência urbana de ia contribuíram com mais de 70% para a receita da terminus.

fonte: prospecto terminus

além da pressão financeira do desequilíbrio a longo prazo entre receitas e despesas, as reservas de caixa da terminus também são relativamente insuficientes. o prospecto mostra que no final de junho deste ano, o índice de ativos e passivos da terminus era de 315,38%. no final do período, o capital monetário da empresa era de 255 milhões de yuans, os empréstimos de curto prazo eram de 1,599 bilhão de yuans, os empréstimos de longo prazo eram de 487 milhões de yuans e as despesas financeiras no primeiro semestre deste ano eram de 36 milhões de yuans. em 31 de julho de 2024, o saldo e o caixa do terminus bank eram de apenas 73,9 milhões de yuans, o passivo circulante total atingiu 11 bilhões de yuans e o passivo circulante líquido atingiu 8,73 bilhões de yuans.