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le 26 septembre, chongqing terminus smart technology co., ltd. (ci-après dénommé « terminist ») a soumis une demande d'inscription à la bourse de hong kong, avec citic securities et haitong international comme co-sponsors. terminus a révélé que ce financement sera principalement utilisé pour améliorer les capacités de recherche et développement, le développement de grands modèles, la commercialisation et l'expansion urbaine ainsi que les opportunités d'acquisitions stratégiques potentielles.

selon son prospectus, terminus fournit des produits aiot complets (y compris des logiciels, du matériel et des services) aux entreprises, aux gestionnaires publics et aux autres acteurs de l'espace public, principalement via le système d'exploitation aiot tacos. l'aiot fait référence à la collecte en temps réel par le système de divers types d'informations via des capteurs d'informations et à l'analyse intelligente des données via l'apprentissage automatique sur les terminaux, le cloud, etc., y compris les technologies de positionnement, de comparaison, de prédiction et de planification.

s'il est coté avec succès à hong kong, terminus deviendra le premier titre aiot en chine.

soutenu par le « china everbright department »,

la valorisation a bondi des centaines de fois en 7 ans

depuis sa création en 2015, terminus est très recherchée par la capitale. avant l'introduction en bourse, terminus a réalisé un total de neuf cycles de financement, du cycle providentiel au cycle d++, avec un financement total de plus de 4,9 milliards de yuans china everbright holdings, jd.com technology, sensetime group, iflytek, idg capital et d'autres capitaux. se sont réunis pour investir dans l'entreprise. il existe également des paris appartenant à l'état de zhuhai, nanchang, xuzhou et d'autres endroits.

fin août de cette année, terminus a reçu un investissement de la société megaland, cotée à hong kong. selon l'annonce de megaoyu, le montant de l'investissement est de 50 millions de yuans, soit 0,24 % du total des capitaux propres. sur la base d'un prix de financement de 20 yuans/action, la valorisation après investissement de terminus atteint 21,226 milliards de yuans. lorsque le cycle de financement providentiel s'est achevé en 2017, il a été multiplié par près de 303.

source : prospectus terminus

il convient de mentionner qu'everbright holdings et ses parties liées ont participé à plusieurs reprises à l'investissement dans terminus, détenant jusqu'à présent 26,37 % des actions, et sont le plus grand actionnaire institutionnel de terminus sur la base de la dernière valorisation post-investissement de 21,226 milliards ; yuans, l'investissement d'everbright holdings dans le taux de retour sur investissement de terminus silian a atteint 146,58 %. china everbright a également accordé environ 360 millions de rmb de prêts à terminus par l'intermédiaire de parties liées, avec des taux d'intérêt allant de 7 % à 8 %.

les informations publiques montrent que wang ou, président de terminus, est toujours membre du comité décisionnel de la direction et directeur principal des investissements à l'étranger d'everbright holdings. il a été directeur adjoint du département de surveillance institutionnelle de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et adjoint. directeur du département de supervision des entreprises innovantes, et possède une formation en réglementation. wang ou a rejoint terminus en octobre 2022 et a été nommé directeur. il est principalement chargé de fournir des conseils sur la planification stratégique globale, la gouvernance d'entreprise et l'orientation commerciale de l'entreprise.

ai yu, le fondateur de terminus, était également cadre supérieur d'everbright holdings et y était depuis près de 12 ans. lorsqu'ai yu a démissionné en mai 2020, il était directeur général d'everbright holdings, principalement responsable du capital-investissement à la primaire. marché. au cours de son mandat, ai yu a été le fondateur principal d'everbright anshi, le plus grand fonds immobilier de chine, et a ensuite fondé everbright capital, everbright zhongying capital, etc. en tant qu'associé directeur. il a dirigé l'échelle cumulée du rmb et du dollar américain. des fonds dépassant 50 milliards de rmb. il a investi dans des sociétés technologiques bien connues telles que netease cloud music, iqiyi, meituan-dianping, cambrian, sensetime, 4paradigm, nio, xpeng motors, jd logistics, unionpay business et meituan-dianping.

on peut dire que le « département everbright » a toujours été un soutien important pour terminus depuis sa création.

ai yu avait déjà déclaré : « terminus sera la première entreprise chinoise d'ia rentable à grande échelle. » cependant, malgré la valorisation élevée de la société, terminus n'est toujours pas rentable et sa situation financière ne semble pas idéale.

perte de 7,1 milliards en trois ans et demi,

le passif dépasse trois fois les actifs de l'entreprise

terminus fonctionne à perte depuis trois ans. selon le prospectus, de 2021 à 2023 et au cours des six mois se terminant le 30 juin 2024, les revenus de terminus étaient respectivement de 1,207 milliard de yuans, 738 millions de yuans, 1,006 milliard de yuans et 357 millions de yuans ; milliards de yuans, respectivement milliards, 2,387 milliards de yuans, 803 millions de yuans et 1,128 milliards de yuans.

au premier semestre de cette année, les revenus de terminus ont chuté de 30,11 % sur un an, à 357 millions de yuans. à la fin du premier semestre, les créances s'élevaient à 1,236 milliard de yuans, soit environ 3,5 fois les revenus de la même période, mais n'ont diminué que de 1,75 % par rapport à fin 2023. dans le même temps, le nombre de clients dans le secteur de l'intelligence numérique de l'industrie de l'ia est passé de 148 au cours de la même période de l'année dernière à 90, soit une diminution de 58. le nombre total de clients de l'entreprise est passé de 186 au cours de la même période. premier semestre 2023 à 150 au premier semestre 2024. .

concernant les pertes importantes persistantes, terminus a expliqué dans son prospectus qu'elles étaient principalement dues aux pertes de juste valeur des actions avec droit de préférence, aux frais de paiement fondés sur des actions, aux frais de recherche et développement, etc., qui ont eu un impact plus important sur le bénéfice net. .

de 2021 à 2023 et au cours du semestre clos le 30 juin 2024, les dépenses de r&d de terminus s'élevaient respectivement à 287 millions de yuans, 329 millions de yuans, 322 millions de yuans et 145 millions de yuans, représentant respectivement 23,8 % et 44,6 % des revenus au cours de la même période. , 32,0 % et 40,7 % ; au 30 juin 2024, terminus comptait 363 personnels de r&d, soit 52,2 % du nombre total d'employés.

selon la divulgation précédente d'ai yu, terminus a recherché des talents dans le monde entier en 2021 et a déjà dressé une liste des 100 meilleurs scientifiques dans le domaine de l'aiot. finalement, six scientifiques ont accepté de rejoindre l'entreprise, et l'entreprise a sélectionné trois scientifiques de niveau ieee fellow de moins de 50 ans.

aujourd'hui, terminus est dirigé par trois scientifiques de niveau ieee (institut international des ingénieurs en électricité et électronique), dont le directeur technique hua xiansheng, le scientifique en chef shao ling et le scientifique en chef yang yang. tous trois ont été sélectionnés dans la liste publiée par l'université de stanford. la liste des 2 % des meilleurs scientifiques mondiaux comprend à la fois le classement d'impact scientifique à vie et le classement annuel d'impact scientifique. c'est la quatrième année consécutive que ces trois scientifiques sont sélectionnés depuis la publication de la première édition de la liste en 2019. .

en outre, les dépenses de vente et de marketing de terminus s'élevaient respectivement à 248 millions de yuans, 190 millions de yuans, 133 millions de yuans et 82 millions de yuans, représentant respectivement 20,5 %, 25,8 %, 13,2 % et 22,9 % du chiffre d'affaires. en raison de dépenses élevées, la marge bénéficiaire brute globale de terminus a suivi une tendance à la baisse au cours des trois dernières années. de 2021 au premier semestre de cette année, la marge bénéficiaire brute globale de l'entreprise était respectivement de 44,16 %, 10,10 %, 31,03 % et 24,73 %.

les revenus de l'entreprise au cours des trois dernières années proviennent principalement des quatre secteurs de l'intelligence numérique de l'industrie de l'ia, de l'intelligence urbaine de l'ia, de la vie intelligente de l'ia et de l'énergie intelligente de l'ia. parmi eux, les activités de numérisation de l’industrie de l’ia et d’intelligence urbaine de l’ia ont contribué à plus de 70 % aux revenus de terminus.

source : prospectus terminus

outre la pression financière due au déséquilibre à long terme des recettes et des dépenses, les réserves de trésorerie de terminus sont également relativement insuffisantes. le prospectus montre qu'à la fin du mois de juin de cette année, le ratio actif-passif de terminus était de 315,38 %. à la fin de la période, le capital monétaire de l'entreprise s'élevait à 255 millions de yuans, les emprunts à court terme à 1,599 milliards de yuans, les emprunts à long terme à 487 millions de yuans et les dépenses financières au premier semestre de cette année à 36 millions de yuans. au 31 juillet 2024, le solde et la trésorerie de terminus bank n'étaient que de 73,9 millions de yuans, le passif courant total atteignait 11 milliards de yuans et le passif courant net atteignait 8,73 milliards de yuans.