notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

sendo um grupo de empresas com fortes capacidades de inovação e enorme potencial de crescimento, o número e o nível de actividade das empresas unicórnio são referências importantes para medir as capacidades de inovação e a ecologia da inovação de um país e região. . tema de inovação

texto | repórter de "finanças" liu yiqin

editor | xie li long

em março de 2024, 70 funcionários da startup americana de ia inflection encontraram-se com o ceo da microsoft, satya nadella, no auditório de um hotel. esta empresa start-up acompanhou a tendência dos grandes modelos. nos últimos dois anos, arrecadou us$ 1,5 bilhão e tem uma avaliação de us$ 4 bilhões. é a terceira maior empresa modelo unicórnio do vale do silício. agora, eles precisam considerar se estão dispostos a ingressar na microsoft depois que a tecnologia principal da empresa for adquirida pela microsoft.

um funcionário presente no local perguntou se, se ele ingressasse na microsoft, muitas de suas ações se tornariam conservadoras porque a empresa é muito grande e seu desenvolvimento é lento. nadella perguntou: “você está disposto a mudar uma empresa de us$ 3 trilhões?”

um investidor de longo prazo no vale do silício disse que o trabalho diário de nadella é liderar "um reino digital", mas ele ainda estará profundamente envolvido em questões específicas de investimento em grandes modelos de ia.

os gigantes da tecnologia americanos estão ansiosos para competir por empresas de tecnologia promissoras. desde este ano, tem havido cada vez mais aquisições semelhantes no vale do silício. em agosto, o google adquiriu a character.ai por us$ 2,5 bilhões; em julho, a amazon adquiriu a tecnologia principal da adept ai e a maioria de seus funcionários.

o vale do silício, nos estados unidos, é o líder nesta rodada de inovação e empreendedorismo em ia. no momento, existem 27 empresas unicórnios relacionadas a grandes modelos no vale do silício (referindo-se a empresas não listadas que foram estabelecidas há menos de dez anos e que já existem. uma avaliação de mais de us$ 1 bilhão). a china está logo atrás, e houve cinco novas empresas unicórnios no campo de grandes modelos de ia, nomeadamente zhipu ai, baichuan intelligence, dark side of the moon, minimax e zero-one wagon. entre eles, zhipu ai tem a avaliação mais alta, cerca de 20 bilhões de yuans (cerca de 3 bilhões de dólares americanos); zero-one wanshi tem a avaliação mais baixa, cerca de 7 bilhões de yuans (cerca de 1 bilhão de dólares americanos).

existem também várias empresas unicórnios relacionadas com grandes modelos na europa, mas o número é geralmente pequeno, consistente com as tendências anteriores. incluindo a empresa francesa de gerenciamento de dados de ia dataiku (avaliada em us$ 3,7 bilhões) e a grande empresa de modelos básicos mistral ai (avaliada em us$ 6 bilhões, a empresa britânica de dados de ia quantexa (avaliada em us$ 1,8 bilhão) e a empresa wenchengtu stability ai (avaliada em us$ 1,8 bilhão); us$ 1,8 bilhão) avaliado em us$ 4 bilhões).

na última rodada do ciclo de inovação em ia liderado pela aprendizagem profunda, a china e os estados unidos foram os dois pólos do mundo. nesta ronda de ciclo de inovação liderada pelo grande modelo aigc, a china e os estados unidos ainda são os dois países mais rápidos, mas existem diferenças óbvias.

no vale do silício, o empreendedorismo na área de grandes modelos formou um ecossistema relativamente completo: existem startups líderes representadas pela openai e existem concorrentes que podem competir com elas; existem empresas de aplicativos baseadas em grandes modelos, que também podem obter rapidamente; utilizadores e financiamento; há um grande número de startups baseadas em ferramentas que servem grandes modelos, e as suas avaliações têm aumentado. as empresas gigantes da plataforma estão profundamente envolvidas. oportunidades de aquisição. o valor total do financiamento na área de ia nos estados unidos em 2023 ultrapassará us$ 50 bilhões.

na china, o novo ciclo de revolução tecnológica estimula actualmente um entusiasmo limitado pelo capital de risco. dados da it orange, um fornecedor de serviços de dados de capital de risco, mostram que depois de 2014, o financiamento no campo da ia ​​da china tem aumentado, com o financiamento total em 2021 a ser de aproximadamente 441,1 mil milhões de yuan. cairá para 157,9 bilhões de yuans em 2022, uma queda de 64%. em 2023, impulsionado pela popularidade dos grandes modelos, ainda há uma tendência de queda, com o valor anual do financiamento sendo de aproximadamente 110,1 bilhões de yuans. as principais startups da china são todas baseadas em grandes modelos básicos; empresas gigantes representadas por alibaba, tencent e meituan investem ativamente, mas a concorrência supera a cooperação, os links de aplicativos e ferramentas são relativamente fracos e há muitas empresas relacionadas, mas o sucesso em menor escala; .

de acordo com o relatório do "diário do povo", em 23 de maio deste ano, em um simpósio de empresas e especialistas realizado na cidade de jinan, província de shandong, xi jinping, secretário-geral do comitê central do pcc, presidente do estado e presidente do comissão militar central, perguntou após ouvir um discurso sobre inovação e investimento: “qual a principal razão para o declínio do número de novas empresas unicórnios no nosso país?”

em 30 de abril deste ano, o birô político do comitê central do pcc realizou uma reunião, o secretário-geral xi jinping presidiu a reunião para analisar e estudar a situação econômica atual e o trabalho econômico. a reunião enfatizou a necessidade de desenvolver ativamente o capital de risco e fortalecer. capital paciente.

o chamado "capital paciente" refere-se ao capital que não tem como objectivo principal a procura de ganhos de curto prazo, centra-se em projectos ou actividades de investimento de longo prazo e tem uma elevada tolerância aos riscos. a "paciência" do patient capital coloca mais ênfase no investimento em ações nos estágios iniciais do crescimento de uma empresa, em vez de no investimento em ações após a empresa ser listada com sucesso. o investimento inicial, pequeno, de longo prazo e o investimento em tecnologia dura são o seu núcleo. características.quando a empresa se desenvolver e crescer, será paciente. a missão do capital também foi concluída e pode ser retirada gradualmente com retorno de investimento suficiente.

a reunião do birô político do comitê central do pcc realizada em 30 de julho destacou que é necessário fornecer um apoio forte e eficaz ao desenvolvimento de empresas gazelas e empresas unicórnios. na natureza, as gazelas são conhecidas pela agilidade, sendo de tamanho pequeno, correndo rápido e saltando alto. as empresas gazelle têm fortes capacidades de inovação, novos campos profissionais e grande potencial de desenvolvimento. abrangem principalmente pequenas e médias empresas que entraram num período de elevado crescimento apoiado pela inovação tecnológica ou inovação no modelo de negócios.

as empresas unicórnio geralmente se referem a empresas não listadas que foram estabelecidas há menos de dez anos, têm uma avaliação de mais de us$ 1 bilhão (um pequeno número de avaliações excede us$ 10 bilhões) e possuem tecnologias essenciais exclusivas, vantagens competitivas únicas e potencial de mercado .

as empresas gazelas são geralmente consideradas o pipeline de empresas unicórnios. as empresas unicórnios têm frequentemente características de elevada valorização, natureza start-up e modelos de negócio difíceis de replicar. as próprias empresas têm frequentemente um impacto importante nas suas indústrias.

a julgar pela experiência internacional, o número de empresas gazelas num país reflecte, até certo ponto, a capacidade de inovação e a velocidade de desenvolvimento da região. sendo um grupo de empresas com fortes capacidades de inovação e enorme potencial de crescimento, o número e o nível de actividade das empresas unicórnio são referências importantes para medir as capacidades de inovação e a ecologia da inovação de um país e região. . tema inovação.

muitos empresários e investidores entrevistados por caijing acreditam que o atual ecossistema empresarial no campo da ia ​​da china não é suficiente para apoiar o desenvolvimento de mais empresas gazelas e empresas unicórnios. mas o que exatamente é imaturo e como deve ser melhorado? para responder a esta pergunta, precisamos desmontá-la e compará-la passo a passo e aprofundar camada por camada.

status de crescimento dos unicórnios de ia

nesta rodada de empreendedorismo em ia no vale do silício, além da inovação de modelo subjacente representada pela openai, há também muitas empresas relacionadas a aplicações de grandes modelos e ferramentas de grandes modelos, que também receberam altas avaliações.

impulsionada pela microsoft e pela openai, a indústria global de ia desenvolveu-se rapidamente nos últimos dois anos. atualmente, existem 37 empresas unicórnios generativas relacionadas à ia no mundo, com 17 novas adicionadas no ano passado. entre eles, 27 estão nos estados unidos e 5 na china. as cinco empresas na china são: zhipu ai, baichuan intelligence, dark side of the moon, minimax e zero-one wish. zhipu, a empresa unicórnio de ia mais valiosa da china, foi avaliada em cerca de 20 bilhões de yuans (cerca de 3 bilhões de dólares americanos) em sua última rodada de pré-investimento. a avaliação pós-investimento da última rodada de financiamento em 5 de setembro deste ano não. ainda não foi divulgado. desde a sua criação em 2009, a zhipu concluiu 11 rodadas de financiamento.

a avaliação estimada da última rodada de financiamento da openai chegará a us$ 100 bilhões. se o financiamento correr bem, a openai se tornará a segunda maior empresa unicórnio do mundo, perdendo apenas para a bytedance. o concorrente direto da openai, anthropic, foi avaliado pela última vez em us$ 18,4 bilhões. em março deste ano, a amazon investiu mais us$ 2,75 bilhões na empresa, que é o maior investimento de risco na história da amazon. embora a diferença de avaliação entre as duas empresas seja óbvia, a anthropic foi estabelecida há apenas três anos e a openai foi estabelecida há quase dez anos.

a minimax, uma empresa chinesa de unicórnios de ia fundada em 2021 como a anthropic, foi avaliada pela última vez em aproximadamente us$ 2,5 bilhões. entre os cinco grandes modelos de unicórnios na china, zhipu ai, baichuan intelligence e dark side of the moon estão todos avaliados em cerca de us$ 3 bilhões, e zero-one está avaliado em cerca de us$ 1 bilhão.

os principais negócios das cinco empresas unicórnios chinesas são todos modelos básicos de grande escala e atualmente são todos de tamanho pequeno. a avaliação combinada das cinco empresas é inferior à da antrópica.

atualmente, o vale do silício inspirou o surgimento de mais empresas unicórnios além do grande modelo básico. midjourney, uma empresa de ferramentas de pintura de ia fundada em 2021, foi avaliada em us$ 10 bilhões no ano passado, com receita anual de us$ 200 milhões. as ferramentas de pintura também estão entre as primeiras grandes empresas de aplicação de modelos a se tornarem populares.

a glean, uma empresa de serviços de pesquisa empresarial fundada em 2019, está avaliada em 4,5 mil milhões de dólares na sua última ronda de financiamento, o que duplicou em relação ao semestre anterior. o negócio desta empresa não parece complicado. ele ajuda principalmente os funcionários corporativos a buscar informações internas, que são softwares de escritório corporativos baseados em modelos grandes. de acordo com relatos da mídia, a receita da glean em 2023 será de aproximadamente us$ 39 milhões, e a receita nos primeiros sete meses de 2024 será de aproximadamente us$ 55 milhões.

entre o grande modelo básico subjacente e a aplicação da camada superior, existe outra camada de "minério rico", que é a ferramenta e fornecedora de serviços do grande modelo na camada intermediária. muitos investidores disseram à caijing que esta é a camada mais forte e madura do vale do silício e também um elo relativamente fraco no campo tecnológico da china.

em 6 de setembro de 2024, algumas das tecnologias de grande modelo exibidas na conferência bund de 2024 em xangai: ant group (modelo grande multimodal nativo bailing), shengshu (modelo grande de vídeo vidu), baichuan intelligence (modelo grande baichuan), etc. . imagem/ic

o desenvolvimento da ia ​​é inseparável dos dados antes de os dados poderem ser utilizados para formação, têm de ser processados ​​e rotulados. a anotação de dados é o "trabalho sujo" no campo da ia ​​antes da última rodada do boom da ia, já havia um grande número de empresas relacionadas à anotação de dados na china, mas poucas delas alcançaram escala. muitas empresas de tecnologia chinesas só podem optar por formar as suas próprias equipas de anotação de dados para garantir a qualidade dos dados.

a scale ai, empresa americana de anotação de dados, foi fundada em 2016. sua última avaliação atingiu us$ 13,8 bilhões. a receita da empresa em 2023 será de aproximadamente us$ 330 milhões, com uma margem de lucro bruto de aproximadamente 53%. aproximadamente us$ 1 bilhão em 2024. quase todas as empresas líderes de tecnologia nos estados unidos são seus clientes. embora a maioria das startups de ia ainda sofra enormes perdas, está perto de atingir o ponto de equilíbrio.

além de novas empresas unicórnios, os estados unidos também têm um grande número de empresas unicórnios anteriores que se transformaram em modelos maiores. o mais representativo é o databricks, que está estabelecido há mais de dez anos.

a databricks foi fundada em 2013. a equipe fundadora é professora e ph.d. da universidade da califórnia, berkeley. no início de sua criação, seu principal negócio eram serviços de análise de dados baseados em computação em nuvem. esta empresa é um unicórnio tecnológico que atualmente não está listado, com uma avaliação que perde apenas para bytedance e openai. a receita da empresa em 2023 é de us$ 1,6 bilhão e sua avaliação mais recente é de us$ 43 bilhões.

não constrói sua própria plataforma em nuvem. primeiro cooperou com a amazon aws e, em 2016, começou a cooperar com o microsoft azure.

depois que o openai se tornou popular, muitas pessoas na indústria acreditaram que as empresas de ia da geração anterior, como a databricks, seriam substituídas. no início, os discursos externos do ceo (ceo) da empresa, ali ghodsi, foram de facto mais ou menos confrontativos com o surgimento de novas tecnologias. ele declarou repetidamente que os grandes modelos não são onipotentes. a substituição das ferramentas de processamento de dados existentes por grandes modelos será muito dispendiosa e imprecisa. no entanto, em janeiro deste ano, a databricks lançou rapidamente seu próprio grande modelo, construído com base no modelo llm de código aberto da meta. seu fundador disse que a maior característica desse modelo é que o custo é inferior ao gpt-3.5 e pode ser coordenado com seu próprio software de código aberto de big data, que pode oferecer aos clientes mais opções e ajudar a indústria a reduzir o custo de grandes modelos.

o ecossistema de empreendedorismo em ia da china é diferente. as cinco principais empresas unicórnios estão todas concentradas na área de grandes modelos básicos e ainda não se espalharam para outros círculos. as principais empresas tecnológicas estão, de facto, a implementar vigorosamente grandes modelos. a maioria delas lida com tudo, desde grandes modelos básicos até aplicações de nível superior. isto, em certa medida, impede que a avaliação de todos aumente rapidamente.

a informação transmitida por muitos investidores consultados pela caijing é que, nesta fase, o mercado de capitais da china dará valorizações mais elevadas aos modelos básicos de grande escala, principalmente por três razões: primeiro, a tecnologia ainda está em constante atualização e iteração se for puramente baseada. na aplicação do modelo de código aberto é fácil de ser abrangido pelas novas tecnologias, por outro lado, a maturidade tecnológica atual ainda não atingiu o estágio em que possa ser aplicado em larga escala; além disso, devido aos altos custos, as aplicações do lado b de modelos grandes precederão as aplicações do lado c, e atualmente é difícil produzir aplicações do lado b no mercado chinês.

no empreendedorismo em grande escala da china, a camada intermédia é fraca e os utilizadores finais b não estão dispostos a pagar. ao mesmo tempo, se os utilizadores empresariais chineses tiverem procura de ferramentas, darão naturalmente prioridade a produtos e serviços estrangeiros.

de onde vêm as diferenças entre a china e os estados unidos?

os modelos de negócios, a composição dos usuários e a lógica de investimento dos diferentes mercados determinam em conjunto a avaliação e a direção do desenvolvimento desta rodada de startups de ia.

actualmente, as questões que mais preocupam os círculos de capital de risco chineses e americanos em relação aos grandes modelos de ia são diferentes. os investidores chineses começaram a preocupar-se com a comercialização de unicórnios de ia, porque se não conseguirem provar as suas capacidades de comercialização, será difícil continuar a obter financiamento e manter valorizações elevadas.

no vale do silício, as empresas de tecnologia e os investidores discutem principalmente em público como fazer mais avanços na tecnologia e como garantir a segurança da ia. em privado, o tema sobre o qual falam frequentemente é que os dados para a formação de grandes modelos estão quase esgotados.

em maio deste ano, altman, ceo da openai, mencionou em uma conferência técnica que as empresas de ia em breve esgotarão todos os dados disponíveis na internet. uma pessoa que pesquisou muitas empresas de tecnologia nos estados unidos também mencionou que dados insuficientes são o problema mencionado com mais frequência.

a qualidade dos grandes modelos de ia depende principalmente de três fatores: arquitetura do modelo, poder de computação e dados. o transformer é atualmente reconhecido na indústria como a arquitetura convencional e não será subvertido no curto prazo. o poder computacional depende do desempenho e da escala, quanto maior, melhor. os dados são relativamente complexos e requerem características triplas de diversidade, qualidade e quantidade de dados.

até certo ponto, a qualidade dos dados e as capacidades de comercialização são inseparáveis. qiu chen, parceiro estrangeiro da huaying capital, acredita que na era dos grandes modelos, os dados são o "limiar". a principal razão pela qual a china tem poucas grandes empresas modelo com capacidades reais de aplicação é a falta de capacidades de dados. como processar dados e como combinar dados com algoritmos têm requisitos técnicos fortes e são muito difíceis.

os unicórnios do vale do silício nem sempre tiveram um sucesso comercial tranquilo. mustafa suleiman, o fundador da inflection que ingressou na microsoft, declarou publicamente que o modelo de negócios da empresa não é bem-sucedido. de acordo com relatos da mídia, a margem de lucro bruto de grandes empresas modelo, incluindo openai e anthropic, é de cerca de 50%, e os custos de treinamento de modelos não estão incluídos no cálculo.

se essa margem de lucro bruto for mantida, significa que será difícil para a empresa obter lucro. de acordo com estatísticas da meritech capital, uma instituição americana de capital de risco, a margem de lucro bruto média das empresas de software listadas é de 77%. as margens de lucro bruto de empresas de software conhecidas, como gitlab, adobe e uipath, são de cerca de 90%.

a razão pela qual as margens de lucro bruto dos grandes unicórnios modelo nos estados unidos são baixas não é apenas os altos custos, mas também o fato de que muitos de seus usuários vêm de grandes plataformas de nuvem, e os fornecedores de nuvem receberão comissões deles, o que reduz o lucro bruto.

os métodos de cálculo das empresas de software analógico não são universais no mercado chinês. as empresas chinesas de ia sempre tiveram seu próprio modelo de negócios – projetos personalizados.

de acordo com dados da idc, uma agência de dados terceirizada, o tamanho do mercado das grandes plataformas de modelos e aplicações relacionadas da china atingirá 1,765 bilhão de yuans em 2023. entre eles, as três principais participações de mercado são baidu, sensetime e zhipu ai.

de acordo com múltiplas plataformas de informação pública, no primeiro semestre de 2024, houve mais de 230 anúncios de licitações vencedoras para grandes modelos na china, com o valor total divulgado ultrapassando 1 bilhão de yuans (cerca de 30% dos projetos tinham valores não divulgados), e os clientes eram principalmente empresas estatais e governos. os licitantes vencedores também são principalmente empresas estatais, gigantes da tecnologia e integradores de sistemas locais, incluindo china telecom, china mobile, iflytek, alibaba cloud, tencent cloud, huawei cloud, etc. entre as cinco grandes empresas modelo de unicórnios, apenas a zhipu ai ganhou várias licitações.

entre os projetos públicos vencedores, o poder computacional e os aplicativos customizados são a principal força absoluta. a maioria dos pedidos de grande quantidade são para serviços de poder computacional. isso não é óbvio para empresas empreendedoras.

a agência terceirizada de análise de mercado idc mencionou que em 2023, a indústria nacional investirá mais cedo em modelos grandes, ou mesmo esperará para ver em vez de investir pesadamente. portanto, o tamanho geral do mercado em 2023 não será significativo. em 2024, as principais empresas da internet aumentarão o investimento em grandes modelos e iniciarão guerras de preços, trazendo alguma pressão competitiva às primeiras empresas em fase de arranque de grandes modelos.

no início deste ano, uma grande empresa chinesa de modelos de unicórnios recebeu encomendas no valor de dezenas de milhões e os seus clientes eram governos locais. os investidores desta empresa unicórnio disseram à caijing que pedidos de tamanho semelhante na indústria vêm atualmente de clientes governamentais. nos últimos anos, os governos locais realizaram muitos projetos de cidades inteligentes, portanto, existem muitos prestadores de serviços relacionados. depois de o governo adquirir grandes modelos, ele os distribui aos prestadores de serviços para construir conjuntamente um ecossistema.

diferentes modelos de negócios também significam diferentes métodos de avaliação. a avaliação de uma empresa startup é afetada por múltiplos fatores, que em última análise se refletem no modelo de negócio, mas o modelo de negócio em si está intimamente relacionado com as características do mercado em que atua. nos estados unidos, os investidores já estão muito familiarizados com o caminho de desenvolvimento das empresas de software. as empresas start-up podem concentrar-se no aperfeiçoamento dos seus produtos e na melhoria do seu nível técnico. se o produto for bom o suficiente, haverá naturalmente um aumento no número de utilizadores e. um efeito de escala.

no vale do silício, a maioria dos grandes modelos de unicórnios está atualmente perdendo dinheiro e o mercado de capitais está disposto a oferecer avaliações elevadas. além do modelo de negócio estabelecido, existem também canais de saída relativamente amplos. fusões e aquisições e ipos (ofertas públicas iniciais) são os principais canais de saída. no vale do silício, a grande maioria das startups de tecnologia passam por fusões e aquisições. hoje, para estabilizar as suas posições o mais rapidamente possível, as gigantescas empresas tecnológicas americanas aceleraram significativamente o ritmo das fusões e aquisições.

na china, muitos investidores mencionaram que se uma empresa iniciante disser que quer construir software, muito provavelmente não conseguirá obter financiamento. os empreendedores serão questionados repetidamente: se se trata de um software customizado, como aprimorar e iterar o produto? como medir? podemos romper a tecnologia do “pescoço preso”?

qiu chen mencionou que muitas empresas de ia atualmente atendem "usuários-chave" e precisam estar "no local" para entrega, o que significa que essas empresas de serviços de ia podem se tornar empresas com uso intensivo de mão de obra. "se todas as suas capacidades estão na entrega, então você não deve ser uma empresa de software. as capacidades de uma empresa de software deveriam estar em p&d e produtos, e a entrega é apenas parte disso."

para os investidores chineses, o que eles valorizam mais do que o número de clientes, o volume de pedidos e outros dados é se uma empresa iniciante tem um histórico suficientemente forte, incluindo o histórico dos membros principais da empresa e o histórico do cliente. por exemplo, se pode receber encomendas de governos municipais de primeiro nível ou de grandes empresas centrais, se há especialistas conhecidos ou ex-executivos de grandes empresas entre os executivos da empresa, etc.

“não é que não reconheçamos produtos padronizados, mas a realidade do mercado chinês obriga todos a trabalhar nesta direção.” um investidor mencionou: “este pode ser o ecossistema empreendedor único da china”.

uma empresa chinesa iniciante de ia começou a desenvolver uma grande estrutura de modelo em 2017. o fundador da empresa está empenhado em criar ferramentas de ia padronizadas e também acumulou alguns usuários corporativos conhecidos e um grande número de usuários desenvolvedores. enfrenta actualmente fluxos financeiros apertados. o fundador mencionou que p&d, testes e otimização exigem custos elevados, e ele não conseguiu financiamento suficiente e tentou formar uma nova equipe para fazer projetos customizados para ganhar dinheiro para sustentar a empresa, mas logo descobriu que precisava fazer isso bem; as coisas também exigem esforços totais. uma vez que a energia seja dispersa, o produto ficará atrás das ferramentas estrangeiras de código aberto.

a escala de financiamento, o nível de avaliação, a orientação empresarial, etc. são todos uma pequena parte do iceberg que emerge da água. o que pode apoiá-los é o maior ecossistema empresarial abaixo da água.

a importância da abertura ecológica

o ecossistema do vale do silício também passou por mudanças tremendas nos últimos dois anos. a principal força de investimento mudou de instituições de investimento para gigantes tecnológicos, mas ainda mantém um ambiente ecológico aberto.

antes de 2023, a scale ai, uma empresa americana de anotação de dados, estava numa situação de perda há muito tempo e o crescimento da sua receita era inferior ao esperado - o crescimento da receita em 2022 será inferior a 50%. é uma empresa típica que se beneficiou da explosão da indústria de grandes modelos. a empresa começou a cooperar com a openai em 2019. no ano passado, as duas empresas também discutiram uma fusão, mas nenhum resultado foi alcançado.

em 10 de junho de 2024, o ceo da openai, sam altman (no meio), participou da worldwide developers conference (wwdc) na sede da apple na califórnia, eua. imagem/ic

quando outras empresas começaram a acompanhar a openai, elas naturalmente se tornaram clientes da scale, o que fez com que a receita da empresa crescesse rapidamente. isso é semelhante ao caminho de crescimento da empresa da cadeia de suprimentos da apple. quando uma empresa líder icônica aparece em um setor, isso fará com que outros elos da cadeia do setor cresçam.

xu chenyang já foi gerente geral do centro de inovação da siemens. ele investe no vale do silício há oito anos. ele já viu mais de 3.000 empresas iniciantes. ele também trabalhou na europa, china e leste dos estados unidos. sua sensação é que o vale do silício ainda possui o melhor ecossistema empreendedor do mundo.

ecossistema de startups parece uma descrição ampla. xu chenyang deu um exemplo. há um posto de gasolina que vai muito bem. outros que querem ganhar dinheiro irão ao posto para abrir cantinas, restaurantes, hotéis, etc., e aos poucos uma pequena aldeia será formada aqui. "esta é a ecologia." em outros mercados, se um posto de gasolina se tornar popular, em breve surgirá um grande número de postos de gasolina ao seu redor. no final, o negócio de todos será ruim e não será possível se transformar em uma “ecologia”.

uma das características do ecossistema empreendedor do vale do silício é a abertura. certa vez, xu chenyang deu uma festa no vale do silício com mais de 20 participantes, principalmente engenheiros e executivos de empresas de tecnologia como apple, google, netflix e meta. todos falariam sobre as tendências tecnológicas atuais e o que estão fazendo atualmente. vale a pena prestar atenção às instruções? você pode falar sobre quase tudo. um dos poucos “outliers” no vale do silício é a apple, e a apple não pode falar sobre nada.

alguns anos depois, xu chenyang retornou à china para iniciar um negócio e participou frequentemente de alguns fóruns e conferências de ia. ele sentiu que, embora todos se comunicassem com frequência, o valor não era grande. informação pública.

a abertura do vale do silício também se reflete no fluxo de talentos. a califórnia legislou para proibir acordos de não concorrência em 1872, e um grande número de empresas de ia no vale do silício contam com talentos de gigantes da tecnologia.

nos primeiros anos, era popular nos círculos de capital de risco da china falar sobre a cultura de startups de garagem do vale do silício. alguns jovens começaram um negócio juntos como não tinham dinheiro, trabalhavam em uma garagem. o dono da garagem não cobrava aluguel e recebia apenas uma pequena quantia de ações.

por trás disso estão os serviços empresariais do vale do silício. a tecnologia foi integrada no vale do silício, quase todas as empresas afirmam ser empresas de tecnologia. as empresas financeiras precisam adicionar tecnologia, os escritórios de advocacia precisam adicionar tecnologia, as organizações de consultoria precisam adicionar tecnologia e até mesmo os recursos humanos precisam adicionar tecnologia. . estas “tecnologias” significam em grande parte que acompanham o crescimento das empresas de tecnologia no vale do silício. uma empresa start-up de tecnologia pode trocar ações por estes serviços corporativos.

além disso, o talento é o núcleo do ecossistema de inovação. a maioria dos primeiros talentos do vale do silício veio da universidade de stanford, onde todos os primeiros 100 funcionários do google se formaram. a universidade de stanford e a universidade da califórnia, berkeley, outra escola de prestígio no vale do silício, oferecem um grande número de cursos especialmente concebidos para cultivar empreendedores, e seus ex-alunos estão em todas as áreas de tecnologia e investimento.

além da formação de talentos locais, há também um grande número de pessoas de todo o mundo nas startups e gigantescas empresas de tecnologia do vale do silício. a base do grande modelo atual é a arquitetura transformer proposta no artigo "atenção é tudo que você precisa", de coautoria de oito cientistas do google em 2017. os oito cientistas vêm de oito países diferentes.

em 4 de setembro de 2024, a área de exposição de experiência em tecnologia de inteligência artificial iflytek ai learning machine foi realizada na expo internacional de produtos mecânicos e eletrônicos da china de 2024 e na expo industrial internacional de wuhan. imagem/ic

quando xu chenyang chegou ao vale do silício, há mais de uma década, os empreendedores de tecnologia do vale do silício não estavam muito dispostos a aceitar investimentos de grandes empresas. a principal razão é que as decisões de investimento das grandes empresas são relativamente complexas. demora um período relativamente longo desde o contacto inicial até ao investimento confirmado. o responsável pelo investimento precisa reportar ao grupo e discutir com o departamento comercial se há sinergia empresarial, etc. nas instituições de investimento, em muitos casos, os fundos só podem ser retirados imediatamente com o consentimento dos sócios.

além disso, depois de aceitar investimentos de gigantes, geralmente haverá cooperação empresarial, e o processo de cooperação será muito lento, disse que havia muitos exemplos desse tipo no vale do silício naquela época, e muitas startups não conseguiram crescer e morreram porque. disto. os gigantes geralmente não se importam muito com o retorno do investimento. por exemplo, se você investir us$ 100 milhões e obter um retorno de us$ 1 bilhão, é um investimento muito bem-sucedido para instituições de investimento comuns, mas us$ 1 bilhão é apenas um. pequena quantia na receita geral do gigante de uma soma.

na última década, os gigantes de silicon valley fizeram ajustes nos seus modelos de investimento estrangeiro, incluindo permitir que os departamentos de investimento tomassem decisões independentes e optimizassem processos. por um lado, estes ajustamentos simplificaram o seu mecanismo para trazer potenciais unicórnios para o seu grupo, tornando os gigantes tecnológicos uma força importante no investimento de capital de risco tecnológico. por outro lado, também deram às startups mais oportunidades de se transformarem em unicórnios;

o impacto de relações complexas de capital de risco

quando as entidades de capital de risco se tornam gigantes da tecnologia, a relação entre as duas partes torna-se mais complicada.

as três funções mais importantes no ecossistema empreendedor são empreendedores, investidores e empreendedores. o estado ideal é que cada um destes três tipos de pessoas desempenhe as suas próprias funções. os empreendedores são responsáveis ​​por inovar e quebrar regras; período de desenvolvimento rápido e obter recompensas. num bom ecossistema empreendedor, os empreendedores são os protagonistas, ou por outras palavras, só os empreendedores que conseguem ser os protagonistas podem fazer verdadeiras inovações.

nesta onda de modelo de empreendedorismo em grande escala nos estados unidos, a luta entre os líderes está condensada no link “batalha palaciana” da openai.

antes de novembro de 2022, quase ninguém esperava que a indústria tecnológica global daria início a uma nova onda de choques, incluindo a própria openai. em meados de novembro daquele ano, altman realizou uma reunião com vários executivos para discutir como resolver os problemas técnicos do gpt-4. durante a reunião, altman decidiu repentinamente que lançaria uma versão mais fraca do chatgpt. na época, os funcionários da openai pensaram que esta seria uma notícia à qual ninguém prestaria atenção.

na verdade, antes disso, em setembro de 2022, a meta lançou um chatbot de ia que poderia ajudar os usuários a escrever artigos e resolver problemas matemáticos. ele foi encerrado três dias depois de ficar online. naquela época, o foco da meta ainda estava na realidade virtual.

em 30 de novembro de 2022, o chatgpt foi lançado. como havia muitas pessoas cadastradas e não houve preparação prévia, o servidor da empresa openai travou quase instantaneamente. cinco dias depois de ficar online, tinha mais de 1 milhão de usuários e, algumas semanas depois, o número de usuários ultrapassava 100 milhões.

gigantes da tecnologia do vale do silício, como google, meta, amazon e xai, sentiram o severo impacto, exceto a microsoft. de acordo com relatos da mídia, dois meses antes do lançamento do chatgpt, nadella mostrou o gpt-4 aos executivos da microsoft e pediu a toda a microsoft que fizesse uma mudança estratégica em torno dessa tecnologia.

desde então, openai e seu fundador altman tornaram-se as estrelas mais observadas no campo da tecnologia global. por um lado, os avanços tecnológicos, mas também, por outro lado, a série de tendências dramáticas da empresa são igualmente atraentes. no ano passado, altman foi demitido pelo conselho de administração da empresa e encenou um "drama de luta no palácio". nadella se envolveu profundamente e respondeu e resolveu vários problemas o mais rápido possível.

neste ponto, nadella, como investidora e proprietária da plataforma, tornou-se mais uma protagonista desta história. e sua atitude está mudando sutilmente.

de acordo com relatos da mídia em agosto de 2023, a microsoft planeja lançar uma nova cooperação com a databricks para vender seu software na plataforma azure. este software pode ajudar os usuários a desenvolver seus próprios modelos grandes do zero ou a fazer melhor uso de grandes modelos de código aberto. além disso, a microsoft também criou um chatbot usando a tecnologia openai para atender especificamente usuários que não são muito técnicos no uso do software databricks.

a indústria acredita que a medida da microsoft visa evitar que seus usuários confiem excessivamente no openai. basicamente não há problema com este julgamento. no entanto, a microsoft faz mais do que apenas as ações acima.

muitas pessoas estão prestando atenção aos detalhes da "batalha judicial" da openai. na verdade, a tendência do incidente gira em torno da competição entre gigantes da tecnologia e empreendedores pelo domínio. em novembro de 2023, como maior patrocinadora e beneficiária do openai, a microsoft começou a se preocupar com os riscos de confiar antecipadamente em um único modelo.

o método para resolver os riscos é, na verdade, muito convencional: espalhar os ovos em cestos diferentes. a microsoft rapidamente montou uma nova equipe para desenvolver modelos maiores, menores e mais baratos de operar. além disso, a microsoft está dando mais tráfego para outros produtos de grande porte em sua plataforma de nuvem azure, incluindo modelos de concorrentes da openai, o unicórnio canadense de ia cohere e o unicórnio francês de ia mistral.ai.

em janeiro de 2024, nadella disse no fórum de davos que desenvolver pequenos modelos de ia é uma forma de “controlar seu próprio destino” e “teremos múltiplas funções e modelos no futuro”.

desde então, a microsoft obteve a licença tecnológica da inflection e recrutou a maior parte dos funcionários da empresa para a microsoft, ajudando a microsoft a adicionar outro novo peso à pesquisa e desenvolvimento de seus próprios modelos.

a relação entre empresas gigantes e startups é sempre complicada. devido à sua forte força, as grandes empresas de tecnologia geralmente têm múltiplas identidades como investidores, partes da plataforma e concorrentes. muitas vezes são “árbitros” e “atletas”.

na china, se as startups devem aceitar investimentos de empresas gigantes é muitas vezes uma questão difícil de responder. há dez anos, a maioria dos empresários chineses estava disposta a aceitá-lo. eles acreditavam que os gigantes não eram apenas generosos em termos de valor, mas também traziam recursos e clientes, matando vários coelhos com uma cajadada só. mas rapidamente os empresários descobriram a contradição. os gigantes não são filantropos. aos seus olhos, investir em empresas start-up é um novo “combustível” para o desenvolvimento dos seus próprios negócios, ou um meio de prevenir antecipadamente a concorrência futura.

seja na china ou nos estados unidos, não é um negócio rentável para empresas gigantes adquirirem uma startup com apenas dezenas de pessoas a um preço elevado. um investidor de uma gigante tecnológica chinesa disse a caijing que, além do layout da indústria, ao investir em grandes empresas modelo, outra consideração é que eles podem observar de perto o progresso dessas empresas iniciantes. “se forem valiosas, podem acompanhar como. o mais rápido possível."

sujeitos a rigorosa proteção antitruste e tecnológica, os gigantes da tecnologia dos eua geralmente pagam preços elevados para adquirir startups. uma empresa start-up na qual xu chenyang investiu enfrentou falência devido ao fraco desenvolvimento, mas ainda assim foi vendida para a meta por um preço alto porque a empresa tinha uma tecnologia central que a meta acreditava que poderia ser usada no futuro.

as avaliações de startups de grande porte estão crescendo rapidamente. a microsoft pesquisou e implementou novos modelos de aquisição, adquirindo a tecnologia principal da inflection e a equipe com uma avaliação de us$ 4 bilhões por apenas us$ 650 milhões, e a amazon adquiriu as outras duas empresas. as aquisições seguem o mesmo caminho.

seja na china ou nos estados unidos, a cooperação entre startups e empresas gigantes é importante e perigosa. é importante que os empreendedores compreendam os benefícios da colaboração, bem como o lado negro. os empresários na china e nos estados unidos também resumiram experiências semelhantes – a cooperação com múltiplas empresas gigantes pode efetivamente reduzir os riscos.

de acordo com relatos da mídia, além da microsoft, nvidia e apple também participaram de discussões sobre a recente nova rodada de financiamento da openai.

foco do momento

“a maior diferença entre os ecossistemas de inovação do vale do silício e da china é o número de ciclos que vivenciaram”

o ecossistema empreendedor do vale do silício no campo da inovação tecnológica é melhor que o da china, mas isso não significa que o vale do silício sempre tenha liderado.

o vale do silício também passou por um “período negro” no financiamento empresarial. por volta de 2000, o vale do silício caiu na crise da “bolha da internet”. o montante do investimento de capital de risco aumentou de 8 mil milhões de dólares em 1990 para 100 mil milhões de dólares em 2000. em 1999, 55% dos projectos de capital de risco eram projectos de internet. em 1999, foram listados mais de 150 projectos de internet. de 2000 a 2002, cerca de 1.000 empresas de internet fecharam e mais de 3.800 foram fundidas. durante esse período, quase todos os novos investimentos desapareceram.

o mercado de capital de risco da china começou a esfriar em 2019 e depois experimentou o período epidêmico e a retirada do investimento estrangeiro. de acordo com dados da agência de dados terceirizada business card, o mercado primário da china completou um total de 861,7 bilhões de yuans em financiamento. 2022, uma diminuição homóloga de 38%. continuou a diminuir 13% homóloga. “comparado com o período negro do vale do silício, o mercado da china não é tão ruim”, disse um investidor à caijing. “a maior diferença é o número de ciclos que viveu”.

se contarmos desde a fundação da universidade de stanford em 1891, o vale do silício tornou-se um centro global de inovação tecnológica há mais de 100 anos. em meados do século passado, muitas empresas de tecnologia, principalmente de semicondutores, nasceram aqui. intel, amd, apple, oracle, cisco, muitas empresas de inovação tecnológica como google e tesla se desenvolveram e se expandiram aqui. estas empresas gigantes criaram elevados retornos para os investidores depois de abrirem o capital e há muito capital no mercado para explorar novos projetos tecnológicos.

na china, a primeira instituição de capital de risco orientada para o mercado a entrar na china foi a idg capital dos estados unidos. em 1989, a idg capital investiu no seu primeiro projecto na china. desde então, um grande número de fundos em dólares americanos entrou no mercado chinês, o que estimulou, até certo ponto, o rápido desenvolvimento da indústria da internet na china. depois de 2000, o campo de capital de risco da china tem sido quase um ponto quente após o outro, da internet à internet móvel, à "internet +", "empreendedorismo e inovação em massa" e "tecnologia dura". até 2019, um grande número de instituições de investimento encontrou dificuldades na captação de recursos e entrou em uma situação curta.

hoje, fora do campo da ia, a china e os estados unidos ainda são os dois planaltos da inovação tecnológica e do empreendedorismo globais, com enormes vantagens em comparação com outros países. existem atualmente cerca de 2.000 empresas unicórnios no mundo, 714 nos estados unidos e 675 na china. a diferença entre os dois lados não é grande. a índia, que ocupa o terceiro lugar, tem 86 empresas unicórnios, e o reino unido, que ocupa o quarto lugar, tem 64.

ter mais empresas unicórnios significa que uma região tem capacidades de inovação mais fortes e melhores perspectivas de desenvolvimento, mas incubar e cultivar tal empresa não é fácil e requer um melhor ambiente ecológico. especialmente o ambiente de investimento e financiamento.

depois de 2022, o mercado primário da china passou por uma mudança estrutural: é dominado pelo capital estatal. afectado por políticas e geopolíticas, o tema do investimento mudou de escala, rendimento e lucro para “especialização, especialização, inovação” e “oferta”. segurança da cadeia". "nova produtividade de qualidade" e "resolvendo o problema do 'pescoço preso'", etc., as direções de investimento estão concentradas em semicondutores, novos materiais, fabricação inteligente, novas energias, aeroespacial e outros campos. na china, a orientação para o mercado e a orientação política quase se sobrepõem, e os decisores políticos também são participantes no mercado.

nos estados unidos, empresas gigantes como microsoft, google e amazon são responsáveis ​​pela principal responsabilidade pelo ecossistema de ia. eles fornecem fundos, plataformas, cenários de aplicativos e clientes. li jiaqing, presidente da legend capital, disse a caijing que na china é o governo que tem responsabilidades semelhantes, especialmente os governos de pequim e xangai. trata-se de dois modelos diferentes, determinados por diferentes sistemas económicos e modelos de desenvolvimento. é difícil dizer qual é o melhor. “mas numa perspectiva encenada, temos de admitir que os estados unidos estão à frente”.

xu chenyang descobriu que antes de 2022, quando o capital de risco da china se desenvolvia rapidamente, os investidores chineses e americanos tinham estilos de investimento muito diferentes em empresas de tecnologia. os investidores americanos não só prestam atenção às capacidades técnicas das startups, mas também prestam mais atenção ao modelo de negócio e à equipa de execução específica, e gastarão muita energia para estudar cuidadosamente todos os aspectos da empresa.

muitos investidores na china deixaram de investir na indústria da internet e passaram a investir em tecnologia. freqüentemente, prestam atenção especial à formação do fundador. por exemplo, o fundador é um acadêmico ou retornou à china vindo de uma escola estrangeira de prestígio. alguns investidores dirão até mesmo: “se você conseguir recrutar um acadêmico, eu investirei”.

mas em silicon valley, mesmo que os três fundadores da empresa sejam vencedores do prémio nobel, os investidores irão examiná-la por dentro e por fora antes de decidirem se devem investir e como a avaliar.

nos últimos dois anos, a popularidade do financiamento no mercado primário da china diminuiu e a escala geral de investimento diminuiu. em vez disso, os investidores observarão uma empresa iniciante de tecnologia com mais detalhes.

os investidores aprendem e se adaptam aos novos modelos nos ciclos, assim como os empreendedores. os investidores no vale do silício acreditam que a maioria dos empreendedores de destaque tem a capacidade de ir de 0 a 1, e uma empresa precisa que os gestores tenham habilidades diferentes em diferentes estágios, de 1 a 10 e de 10 a 100. assim como os professores são divididos em professores do ensino fundamental, médio, médio e universitário, é quase impossível encontrar professores que possam acompanhar os alunos do ensino fundamental até a formatura universitária.

portanto, no vale do silício, depois que as startups se desenvolvem até certo estágio, elas são adquiridas por grandes empresas ou passam por grandes mudanças na alta administração. com o tempo, muitos talentos empreendedores com capacidades abrangentes surgiram no vale do silício - eles têm muitas experiências empreendedoras e estão preparados para os problemas que podem ser encontrados nos estágios iniciais do empreendedorismo. algumas pessoas que venderam empresas iniciantes mudarão para investimentos ou quando; você se junta a um adquirente, gradualmente ganha uma perspectiva de investimento e uma perspectiva de grande empresa no processo.

outro ator importante no ecossistema empreendedor, as grandes empresas, também precisam de um período maior de tempo para crescer. todas as grandes empresas concordam que uma empresa não pode fazer tudo e que o ecossistema precisa ser construído em conjunto. somente com mais participantes a plataforma poderá ser dinâmica. uma pessoa de uma grande empresa disse a caijing que os grandes fabricantes da china geralmente têm um sentimento de ansiedade e não conseguem evitar "rolar", e muitas vezes têm o desejo de fazer isso sozinhos. isto é determinado pela realidade do mercado. por um lado, a ecologia de software da china não é suficientemente rica e as grandes empresas precisam de desempenhar um papel de liderança, por outro lado, o tamanho da sua própria plataforma não é suficientemente grande quando vista no mercado global; e eles não têm confiança para fazê-lo.

é difícil para as pessoas terem “paciência” quando são muito jovens e sempre precisam de feedback imediato. é difícil para uma empresa com dez anos fazer planos reais de longo prazo. com base na situação actual, para cultivar mais empresas unicórnios, a orientação governamental, o investimento diversificado, o funcionamento do mercado e a injecção de cada vez mais capital de longo prazo e capital paciente são o único caminho a percorrer.

e de onde virá mais capital de longo prazo e capital paciente? é urgente acelerar a construção de um sistema de serviços financeiros científicos e tecnológicos que seja altamente compatível com o desenvolvimento de indústrias inovadoras e abrir canais para converter fundos sociais em capital paciente e fluir eficazmente para empresas de inovação científica e tecnológica.