uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

vahvan innovaatiokyvyn ja valtavan kasvupotentiaalin omaavana yritysryhmänä yksisarvisyritysten lukumäärä ja toimintataso ovat tärkeitä mittareita maan ja alueen innovaatiokyvyn ja innovaatioekologian mittaamisessa. ne ovat myös tärkeä tekijä kansainvälisen ja alueellisen kilpailukyvyn parantamisessa innovaatio aihe

teksti |. "finance" reportteri liu yiqin

toimittaja xie lilong

maaliskuussa 2024 70 amerikkalaisen tekoälystartupin inflectionin työntekijää tapasi microsoftin toimitusjohtaja satya nadellan hotellin auditoriossa. tämä start-up-yritys on saavuttanut suurten mallien trendin viimeisten kahden vuoden aikana se on kerännyt 1,5 miljardia dollaria, ja sen arvo on 4 miljardia dollaria. se on piilaakson kolmanneksi suurin yksisarvismalli. nyt heidän on harkittava, ovatko he halukkaita liittymään microsoftiin sen jälkeen, kun microsoft on ostanut yhtiön ydinteknologian.

paikalla ollut työntekijä kysyi, muuttuisiko moni hänen toiminnastaan ​​konservatiiviseksi, jos hän liittyisi microsoftiin, koska yritys on liian suuri ja sen kehitys on hidasta. nadella kysyi: "oletko valmis vaihtamaan 3 biljoonan dollarin yrityksen?"

pitkäaikainen sijoittaja piilaaksossa sanoi, että nadellan päivittäisenä tehtävänä on olla vastuussa "digitaalisesta valtakunnasta", mutta hän tulee silti olemaan syvästi mukana erityisissä investoinneissa suuriin tekoälymalleihin.

amerikkalaiset teknologiajätit ovat innokkaita kilpailemaan lupaavista teknologiayrityksistä. tästä vuodesta lähtien piilaaksossa on tehty yhä enemmän vastaavia yritysostoja. elokuussa google osti character.ai:n 2,5 miljardilla dollarilla. heinäkuussa amazon osti adept ai:n ydinteknologian ja suurimman osan työntekijöistään.

piilaakso yhdysvalloissa on johtaja tässä tekoälyn innovaatio- ja yrittäjyyskierroksessa. tällä hetkellä piilaaksossa on 27 yksisarvista yritystä, jotka liittyvät suuriin malleihin (viitataan listaamattomiin yrityksiin, jotka ovat perustettu alle kymmenen vuotta). arvo on yli 1 miljardi dollaria). kiina seuraa tiiviisti perässä, ja tekoälyn suurten mallien alalla on syntynyt viisi uutta yksisarvisyritystä, nimittäin zhipu ai, baichuan intelligence, dark side of the moon, minimax ja zero-one wagon. niistä zhipu ai:n arvostus on korkein, noin 20 miljardia yuania (noin 3 miljardia yhdysvaltain dollaria).

euroopassa on myös useita suuriin malleihin liittyviä yksisarvisyrityksiä, mutta määrä on yleensä pieni, mikä vastaa aiempia trendejä. mukaan lukien ranskalainen ai-tiedonhallintayritys dataiku (arvoltaan 3,7 miljardia dollaria) ja suuri perusmalliyritys mistral ai (arvoltaan 6 miljardia dollaria) brittiläinen ai-tietoyhtiö quantexa (arvoltaan 1,8 miljardia dollaria) ja wenchengtu-yhtiö stability ai (arvoltaan usa); 1,8 miljardia dollaria) arvoltaan 4 miljardia dollaria).

syväoppimisen johtaman tekoälyn innovaatiosyklin viimeisellä kierroksella kiina ja yhdysvallat olivat maailman kaksi napaa. tässä aigc:n suuren mallin johtamassa innovaatiosyklissä kiina ja yhdysvallat ovat edelleen kaksi nopeinta maata, mutta ilmeisiä eroja on.

piilaaksossa yrittäjyys suurten mallien alalla on muodostanut suhteellisen täydellisen ekosysteemin: on openai:n edustamia johtavia startuppeja ja kilpailijoita, jotka voivat kilpailla niiden kanssa, on suuriin malleihin perustuvia sovellusyrityksiä, jotka voivat myös saada nopeasti käyttäjiä ja rahoitusta, on olemassa suuri määrä työkalupohjaisia ​​startuppeja, jotka palvelevat suuria malleja, ja niiden arvot ovat olleet nousussa hankintamahdollisuuksia. tekoälyalan kokonaisrahoitusmäärä yhdysvalloissa vuonna 2023 ylittää 50 miljardia dollaria.

kiinassa uusi teknologinen vallankumoussykli lisää tällä hetkellä rajallista innostusta riskipääomaan. riskipääomadatapalvelun tarjoajan it orangen tiedot osoittavat, että vuoden 2014 jälkeen kiinan tekoälyalan rahoitus on ollut nousussa ja kokonaisrahoitus vuonna 2021 oli noin 441,1 miljardia juania. se putoaa 157,9 miljardiin juaniin vuonna 2022, laskua 64 prosenttia. vuonna 2023 suurten mallien suosion vetämänä trendi on edelleen laskeva, ja vuotuinen rahoitusmäärä on noin 110,1 miljardia juania. kiinan johtavat startupit perustuvat kaikki suuriin perusmalleihin, joita edustavat alibaba, tencent ja meituan, mutta kilpailu painaa enemmän kuin yhteistyö sovellus- ja työkalulinkit ovat suhteellisen heikkoja, ja niihin liittyviä yrityksiä on monia, mutta menestys pienemmässä mittakaavassa .

"people's daily" -raportin mukaan 23. toukokuuta tänä vuonna shandongin maakunnassa jinanin kaupungissa pidetyssä yritysten ja asiantuntijoiden symposiumissa xi jinping, cpc:n keskuskomitean pääsihteeri, valtion presidentti ja hallituksen puheenjohtaja keskussotilaskomissio kysyi kuultuaan puheen innovaatioista ja investoinneista: "mikä on tärkein syy uusien yksisarvisyritysten määrän vähenemiseen maassamme?"

tämän vuoden 30. huhtikuuta cpc:n keskuskomitean poliittinen toimisto piti kokouksen puheenjohtajana kokouksen analysoimiseksi ja tutkimiseksi nykyistä taloudellista tilannetta ja taloudellista työtä potilaspääomaa.

ns. "potilaspääoma" tarkoittaa pääomaa, joka ei ota ensisijaisena tavoitteenaan lyhyen aikavälin voittojen tavoittelua, keskittyy pitkäaikaisiin projekteihin tai investointitoimintaan ja jolla on korkea riskisietokyky. patient capitalin "kärsivällisyys" painottaa enemmän osakesijoituksia yrityksen kasvun alkuvaiheessa osakesijoittamisen sijaan sen jälkeen, kun yritys on listattu menestyksekkäästi ominaisuudet kun yritys kehittyy ja kasvaa, se on kärsivällinen.

cpc:n keskuskomitean poliittisen toimiston kokouksessa 30. heinäkuuta todettiin, että gaselliyritysten ja yksisarvisyritysten kehitystä on tuettava vahvasti ja tehokkaasti. luonnossa gasellit tunnetaan ketteryydestään, pienestä koostaan, nopeasta juoksemisesta ja korkealle hyppäämisestä. gaselliyrityksillä on vahvaa innovaatiokykyä, uusia ammatillisia aloja ja suurta kehityspotentiaalia. ne kattavat pääasiassa pieniä ja keskisuuria yrityksiä, jotka ovat tulleet teknologisen innovaation tai liiketoimintamalliinnovaatioiden tukemaan nopeaan kasvuun.

yksisarvisyritykset viittaavat yleensä listaamattomiin yrityksiin, jotka ovat perustettu alle kymmenen vuotta, joiden arvo on yli 1 miljardi dollaria (pieni määrä arvostuksia ylittää 10 miljardia dollaria) ja joilla on ainutlaatuisia ydinteknologioita, ainutlaatuisia kilpailuetuja ja markkinapotentiaalia. .

gaselliyrityksiä pidetään yleisesti yksisarvisyritysten putkilinjoina. yksisarvisilla yrityksillä on usein tunnusomaista korkea arvostus, aloitusluonne ja vaikeasti toistettavat liiketoimintamallit. yrityksillä itsellään on usein merkittävä vaikutus toimialoihinsa.

kansainvälisten kokemusten perusteella gaselliyritysten määrä maassa heijastaa jossain määrin alueen innovaatiokykyä ja kehitysnopeutta. vahvan innovaatiokyvyn ja valtavan kasvupotentiaalin omaavana yritysryhmänä yksisarvisyritysten lukumäärä ja toimintataso ovat tärkeitä mittareita maan ja alueen innovaatiokyvyn ja innovaatioekologian mittaamisessa. ne ovat myös tärkeä tekijä kansainvälisen ja alueellisen kilpailukyvyn parantamisessa innovaatio aihe.

monet caijingin haastattelemat yrittäjät ja sijoittajat uskovat, että kiinan tekoälyalan nykyinen yrittäjyysekosysteemi ei riitä tukemaan uusien gaselli- ja yksisarvisyritysten kehitystä. mutta mikä on epäkypsää ja miten sitä pitäisi parantaa? vastataksemme tähän kysymykseen meidän on purettava ja verrattava sitä askel askeleelta ja mentävä syvälle kerros kerrokselta.

ai-yksisarvisten kasvutila

tällä piilaakson tekoälyyrittäjyyden kierroksella openai:n edustaman taustalla olevan malliinnovoinnin lisäksi mukana on myös monia suuriin mallisovelluksiin ja isoihin mallityökaluihin liittyviä yrityksiä, jotka ovat myös saaneet korkeat arvostukset.

microsoftin ja openai:n vetämänä globaali tekoälyteollisuus on kehittynyt nopeasti viimeisen kahden vuoden aikana. tällä hetkellä maailmassa on 37 generatiiviseen tekoälyyn liittyvää yksisarvisyritystä, joista 17 on lisätty viime vuoden aikana. heistä 27 on yhdysvalloissa ja 5 kiinassa. kiinassa on viisi yritystä: zhipu ai, baichuan intelligence, dark side of the moon, minimax ja zero-one wish. kiinan arvokkain tekoälyyksisarvinen yritys zhipu arvioi viimeisimmässä ennakkosijoituskierroksessa noin 20 miljardia yuania (noin 3 miljardia yhdysvaltain dollaria). vielä paljastettu. perustamisestaan ​​vuonna 2009 lähtien zhipu on suorittanut 11 rahoituskierrosta.

openai:n uusimman rahoituskierroksen arvioitu arvo saavuttaa 100 miljardia dollaria. jos rahoitus sujuu ongelmitta, openai:sta tulee maailman toiseksi suurin yksisarvinen yritys, toiseksi vain bytedance. openai:n suoran kilpailijan anthropicin arvoksi arvioitiin viimeksi 18,4 miljardia dollaria. tämän vuoden maaliskuussa amazon sijoitti yritykseen vielä 2,75 miljardia dollaria, mikä on amazonin historian suurin pääomasijoitus. vaikka kahden yrityksen välinen arvostusero on ilmeinen, anthropic on perustettu vasta kolme vuotta ja openai lähes kymmenen vuotta.

minimax, kiinalainen tekoäly-yksisarvinen yritys, joka perustettiin vuonna 2021, kuten anthropic, arvostettiin viimeksi noin 2,5 miljardiin dollariin. kiinan viiden suuren yksisarvismallin joukosta zhipu ai, baichuan intelligence ja dark side of the moon ovat kaikki noin 3 miljardia dollaria ja zero-one noin miljardi dollaria.

viiden kiinalaisen yksisarvisyrityksen pääliiketoiminnat ovat kaikki suuria perusmalleja, ja ne ovat kaikki tällä hetkellä pieniä. viiden yrityksen yhteenlaskettu arvostus on pienempi kuin anthropicin.

tällä hetkellä piilaakso on inspiroinut useampien yksisarvisyritysten syntymistä suuren perusmallin lisäksi. vuonna 2021 perustettu midjourney, tekoälymaalaustyökaluja valmistava yritys, oli viime vuonna 10 miljardia dollaria, ja sen vuositulot olivat 200 miljoonaa dollaria. maalaustyökalut ovat myös ensimmäisten suurten mallisovellusyritysten joukossa suosittuja.

vuonna 2019 perustetun yrityshakupalveluyrityksen gleanin uusimmalla rahoituskierroksella arvo on 4,5 miljardia dollaria, mikä on kaksinkertaistunut puolen vuoden takaisesta. tämän yrityksen liiketoiminta ei kuulosta monimutkaiselta se auttaa lähinnä yritysten työntekijöitä etsimään sisäistä tietoa, joka on suuriin malleihin perustuva yritystoimistoohjelmisto. mediatietojen mukaan gleanin liikevaihto vuonna 2023 on noin 39 miljoonaa dollaria ja vuoden 2024 seitsemän ensimmäisen kuukauden liikevaihto on noin 55 miljoonaa dollaria.

taustalla olevan suuren perusmallin ja ylemmän kerroksen sovelluksen välissä on toinen kerros "rikasta malmia", joka on keskikerroksen suuren mallin työkalu ja palveluntarjoaja. monet sijoittajat kertoivat caijingille, että tämä on piilaakson vahvin ja kypsin kerros, ja se on myös suhteellisen heikko lenkki kiinan teknologiakentällä.

6. syyskuuta 2024 joitakin suurista mallitekniikoista, jotka esiteltiin vuoden 2024 bund-konferenssissa shanghaissa: ant group (bailing natiivi multimodaalinen suuri malli), shengshu (vidu video suuri malli), baichuan intelligence (bichuanin suuri malli) jne. . kuva/ic

tekoälyn kehitys on erottamaton datasta ennen kuin dataa voidaan käyttää koulutukseen, se on käsiteltävä ja merkittävä. tietojen annotointi on tekoälyn "likaa" ennen viimeistä tekoälybuumia kiinassa oli jo suuri määrä datamerkintöihin liittyviä yrityksiä, mutta harvat niistä saavuttivat mittakaavan. monet kiinalaiset teknologiayritykset voivat vain muodostaa omia datamerkintätiimejä varmistaakseen tietojen laadun.

scale ai, yhdysvaltalainen datamerkintäyritys, perustettiin vuonna 2016. sen viimeisin arvo on noussut 13,8 miljardiin dollariin. yhtiön liikevaihto vuonna 2023 on noin 330 miljoonaa dollaria, ja liikevaihdon odotetaan olevan noin 53 % noin 1 miljardi dollaria vuonna 2024. lähes kaikki yhdysvaltojen johtavat teknologiayritykset ovat sen asiakkaita vaikka useimmat tekoälyn startupit kärsivät edelleen valtavista tappioista, se on lähellä nollatulosta.

uusien yksisarvisyritysten lisäksi yhdysvalloissa on myös suuri määrä menneitä yksisarvisyrityksiä, jotka ovat muuttuneet suuremmiksi malleiksi. edustavin niistä on databricks, joka on perustettu yli kymmenen vuotta.

databricks perustettiin vuonna 2013. perustajatiimi on professori ja tohtori kalifornian yliopistosta, berkeleystä. tämä yritys on teknologiayksisarvinen, joka on tällä hetkellä listaamaton, ja sen arvo on toinen vain bytedancen ja openai:n jälkeen. yhtiön liikevaihto vuonna 2023 on 1,6 miljardia dollaria, ja sen viimeisin arvo on 43 miljardia dollaria.

se ei rakenna omaa pilvialustaa se teki ensin yhteistyötä amazon aws:n kanssa, ja vuonna 2016 se aloitti yhteistyön microsoft azuren kanssa.

kun openai tuli suosituksi, monet alan ihmiset uskoivat, että aiemman sukupolven tekoälyyritykset, kuten databricks, korvattaisiin. alussa yhtiön toimitusjohtaja ali ghodsin ulkopuoliset puheet olivat todellakin enemmän tai vähemmän ristiriitaisia ​​uusien teknologioiden ilmaantumisen kanssa. hän on toistuvasti julistanut, että suuret mallit eivät ole kaikkivoivia nykyisten tietojenkäsittelytyökalujen korvaaminen suurilla malleilla tulee olemaan erittäin kallista ja epätarkkoja. tämän vuoden tammikuussa databricks lanseerasi kuitenkin nopeasti oman suuren mallinsa, joka rakennettiin metan avoimen lähdekoodin llm-mallin pohjalta. sen perustaja sanoi, että tämän mallin suurin ominaisuus on, että kustannukset ovat alhaisemmat kuin gpt-3.5, ja se voidaan koordinoida oman big datan avoimen lähdekoodin ohjelmiston kanssa, mikä voi antaa asiakkaille enemmän valinnanvaraa ja auttaa alaa alentamaan suurten laitteiden kustannuksia. mallit.

kiinan tekoälyn yrittäjyysekosysteemi on erilainen. viisi johtavaa yksisarvisyritystä ovat kaikki keskittyneet suurten perusmallien alalle eivätkä ole vielä levinneet muille piireille. johtavat teknologiayritykset todellakin ottavat voimakkaasti käyttöön suuria malleja. suurin osa niistä käsittelee kaikkea perusmalleista ylemmän tason sovelluksiin.

monien caijingin kyselyyn vastanneiden sijoittajien välittämän tiedon mukaan kiinan pääomamarkkinat antavat tässä vaiheessa korkeampia arvostuksia suurille perusmalleille, pääasiassa kolmesta syystä: ensinnäkin teknologiaa päivitetään ja iteroidaan edelleen, jos se perustuu puhtaasti avoimen lähdekoodin mallisovellus on helppo kattaa uusilla teknologioilla, toisaalta nykyinen teknologinen kypsyys ei ole vielä saavuttanut sitä vaihetta, jossa sitä voitaisiin soveltaa laajasti. lisäksi suurten mallien b-puolen sovellukset tulevat korkeiden kustannusten vuoksi edeltämään c-puolen sovelluksia, ja b-puolen sovellusten massatuotanto kiinan markkinoilla on tällä hetkellä vaikeaa.

kiinan suuryrittäjyydessä keskikerros on heikko ja b-loppukäyttäjät eivät ole valmiita maksamaan. samalla, jos kiinalaisilla yrityskäyttäjillä on työkaluille kysyntää, he luonnollisesti asettavat etusijalle ulkomaiset tuotteet ja palvelut.

mistä kiinan ja yhdysvaltojen väliset erot johtuvat?

eri markkinoiden liiketoimintamallit, käyttäjärakenne ja sijoituslogiikka määrittävät yhdessä tämän ai-startup-kierroksen arvon ja kehityssuunnan.

tällä hetkellä ongelmat, joista kiinalaiset ja amerikkalaiset pääomasijoituspiirit ovat eniten huolissaan suurten tekoälymallien suhteen, ovat erilaisia. kiinalaiset sijoittajat ovat alkaneet välittää tekoälyyksisarvisten kaupallistamisesta, koska jos he eivät pysty todistamaan kaupallistamiskykyään, on vaikea jatkaa rahoituksen saamista ja korkeiden arvostuksen ylläpitämistä.

piilaaksossa teknologiayritykset ja sijoittajat keskustelevat enimmäkseen julkisesti siitä, miten teknologiassa voitaisiin tehdä uusia läpimurtoja ja miten varmistetaan tekoälyn turvallisuus.

tämän vuoden toukokuussa openai:n toimitusjohtaja altman mainitsi teknisessä konferenssissa, että tekoälyyritykset käyttävät pian kaiken internetistä saatavilla olevan datan. monia yhdysvaltalaisia ​​teknologiayrityksiä kyselyyn vastannut henkilö mainitsi myös, että riittämätön data on useimmin mainittu ongelma.

suurten tekoälymallien laatu riippuu pääasiassa kolmesta tekijästä, malliarkkitehtuurista, laskentatehosta ja datasta, ja transformer on tällä hetkellä tunnustettu alan valtavirran arkkitehtuuriksi, eikä sitä heikennetä lyhyellä aikavälillä. laskentateho riippuu suorituskyvystä ja mittakaavasta, suurempi on parempi. tiedot ovat suhteellisen monimutkaisia ​​ja edellyttävät tietojen monimuotoisuuden, tiedon laadun ja määrän kolminkertaisia ​​ominaisuuksia.

tiedon laatu ja kaupallistamismahdollisuudet ovat jossain määrin erottamattomia. qiu chen, huaying capitalin ulkomainen kumppani, uskoo, että suurten mallien aikakaudella data on "kynnys". pääsyy siihen, miksi kiinassa on vähän suuria malliyrityksiä, joilla on todellisia sovellusvalmiuksia, on tiedon puute. tietojen käsittelyyn ja datan yhdistämiseen algoritmeihin liittyy vahvat tekniset vaatimukset ja ne ovat erittäin vaikeita.

piilaakson yksisarviset eivät ole aina menestyneet sujuvasti. microsoftiin liittynyt inflectionin perustaja mustafa suleiman on julkisesti todennut, että yrityksen liiketoimintamalli ei ole menestynyt. mediatietojen mukaan suurten malliyritysten, mukaan lukien openai ja anthropic, bruttokate on noin 50 %, eikä mallin koulutuskustannuksia ole mukana laskennassa.

jos tällainen bruttokate säilyy, se tarkoittaa, että yrityksen on vaikea tehdä voittoa. amerikkalaisen riskipääomayhtiön meritech capitalin tilastojen mukaan listattujen ohjelmistoyritysten bruttokate on 77 % tunnettujen ohjelmistoyritysten, kuten gitlabin, adoben ja uipathin, bruttomarginaalit ovat kaikki noin 90 %.

syy siihen, miksi suurten yksisarvisten mallien bruttomarginaalit yhdysvalloissa ovat alhaiset, ei johdu pelkästään korkeista kustannuksista, vaan myös siitä, että monet niiden käyttäjistä tulevat suurilta pilvialustoilta ja pilvitoimittajat ottavat heiltä palkkioita, jotka alentaa bruttotuloja.

analogisten ohjelmistoyritysten laskentamenetelmät eivät ole yleisiä kiinan markkinoilla. kiinalaisilla tekoälyyrityksillä on aina ollut oma ainutlaatuinen liiketoimintamallinsa – räätälöidyt projektit.

kolmannen osapuolen tietotoimiston idc:n tietojen mukaan kiinan suurten mallialustojen ja niihin liittyvien sovellusten markkinakoko nousee 1,765 miljardiin juaniin vuonna 2023. niistä kolme parasta markkinaosuutta ovat baidu, sensetime ja zhipu ai.

useiden julkisten tietoalustojen mukaan vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla kiinassa ilmoitettiin yli 230 tarjouskilpailun voittamisesta suurista malleista, joiden kokonaismäärä ylitti miljardi yuania (noin 30 prosentilla projekteista oli julkistamattomia summia). ja asiakkaat olivat pääosin valtion omistamia yrityksiä ja hallituksia. voittajat ovat myös pääasiassa valtion omistamia yrityksiä, teknologiajättejä ja paikallisia järjestelmäintegraattoreita, kuten china telecom, china mobile, iflytek, alibaba cloud, tencent cloud, huawei cloud. viiden suuren yksisarvismalliyrityksen joukosta vain zhipu ai on voittanut useita tarjouksia.

julkisten voittaneiden hankkeiden joukossa laskentateho ja räätälöidyt sovellukset ovat suurin voimavara. suurin osa tilauksista on laskentatehopalveluita.

kolmannen osapuolen markkina-analyysitoimisto idc mainitsi, että vuonna 2023 kotimainen teollisuus investoi enemmän suuriin malleihin aikaisin tai jopa odottaa ja katsoa sen sijaan, että investoi voimakkaasti. vuonna 2024 johtavat internet-yritykset lisäävät investointeja suuriin malleihin ja käynnistävät hintasotaa, mikä tuo tiettyjä kilpailupaineita varhaisille suurille mallialoille.

tämän vuoden alussa suuri kiinalainen yksisarvismalliyritys sai kymmenien miljoonien arvoisia tilauksia, ja sen asiakkaita olivat kunnat. tämän yksisarvisyrityksen sijoittajat kertoivat caijingille, että alan samankokoiset tilaukset tulevat tällä hetkellä valtion asiakkailta. viime vuosina paikallishallinnot ovat tehneet monia älykkäitä kaupunkiprojekteja, joten niihin liittyviä palveluntarjoajia on monia. kun hallitus ostaa suuria malleja, se jakaa ne palveluntarjoajille yhteisen ekosysteemin rakentamiseksi.

erilaiset liiketoimintamallit tarkoittavat myös erilaisia ​​arvostusmenetelmiä. startup-yrityksen arvostukseen vaikuttavat monet tekijät, jotka viime kädessä heijastuvat liiketoimintamalliin, mutta itse liiketoimintamalli liittyy läheisesti sen markkinoiden ominaisuuksiin, joilla se toimii. yhdysvalloissa ohjelmistoyritysten kehityspolku on jo hyvin tuttu start-up-yritykset voivat keskittyä tuotteidensa hiomiseen ja teknisen tason parantamiseen mittakaavaefekti.

piilaaksossa useimmat suuret yksisarvismallit menettävät tällä hetkellä rahaa, ja pääomamarkkinat ovat valmiita antamaan korkeita arvostuksia. vakiintuneen liiketoimintamallin lisäksi on olemassa myös suhteellisen laajat irtautumiskanavat. sulautumiset ja yritysostot sekä listautumisannit ovat tärkeimmät irtautumiskanavat piilaaksossa valtaosa teknologiayrityksistä fuusioiden ja yritysostojen kautta. tänä päivänä amerikkalaiset jättiläiset teknologiayritykset ovat vakauttaakseen asemansa mahdollisimman pian.

kiinassa monet sijoittajat ovat maininneet, että jos startup-yritys sanoo haluavansa rakentaa ohjelmistoja, se ei todennäköisesti saa rahoitusta. yrittäjiltä kysytään toistuvasti, jos kyseessä on räätälöity ohjelmisto, kuinka tuotetta hiotaan ja iteroidaan? kuinka mitata? voimmeko murtautua "juttuneen kaulan" tekniikan läpi?

qiu chen mainitsi, että monet tekoälyyritykset palvelevat tällä hetkellä "avainkäyttäjiä" ja niiden on oltava "paikan päällä" toimitusta varten, mikä tarkoittaa, että näistä tekoälypalveluyrityksistä voi tulla työvoimavaltainen yritys. "jos kaikki kyvykkyytesi on toimitettu, et saa olla ohjelmistoyritys. ohjelmistoyrityksen osaamisen tulee olla tuotekehityksessä ja tuotteissa, ja toimitus on vain osa sitä."

kiinalaiselle sijoittajalle asiakasmäärää, tilausvolyymiä ja muuta dataa enemmän arvostavat se, onko startup-yrityksellä riittävän vahva tausta, mukaan lukien yrityksen ydinjäsenten tausta ja asiakastausta. esimerkiksi saako se tilauksia ylimmän tason kaupunkihallituksilta tai suurilta keskusyrityksiltä, ​​onko yrityksen johtajien joukossa tunnettuja asiantuntijoita tai suuryritysten entisiä johtajia jne.

"kyse ei ole siitä, ettemmekö tunnistaisi standardoituja tuotteita, mutta kiinan markkinoiden todellisuus pakottaa kaikki työskentelemään tähän suuntaan."

kiinalainen ai-start-up-yritys aloitti laajan mallikehyksen kehittämisen vuonna 2017. yrityksen perustaja on sitoutunut tekemään standardoituja tekoälytyökaluja, ja hänellä on myös useita tunnettuja yrityskäyttäjiä ja paljon kehittäjäkäyttäjiä on tällä hetkellä tiukkojen rahoitusvirtojen edessä. perustaja mainitsi, että t&k, testaus ja optimointi vaativat korkeita kustannuksia, eikä hän saanut tarpeeksi rahoitusta, hän yritti muodostaa uuden tiimin tehdäkseen räätälöityjä projekteja ansaitakseen rahaa yrityksen tukemiseksi, mutta huomasi pian, että hänen oli tehtävä tämä hyvin; asiat vaativat myös kaikenlaista työtä, kun energia on hajallaan, tuote jää jälkeen ulkomaisista avoimen lähdekoodin työkaluista.

rahoituksen mittakaava, arvostustaso, yrittäjyyden suunta jne. ovat kaikki pieni osa vedestä nousevaa jäävuorta, mikä näitä voi tukea, on veden alla oleva suurempi yrittäjyysekosysteemi.

ekologisen avoimuuden merkitys

myös piilaakson ekosysteemi on kokenut valtavia muutoksia viimeisen kahden vuoden aikana. pääsijoitusvoima on muuttunut sijoitusinstituutioista teknologiajättiläisiksi, mutta se säilyttää edelleen avoimen ekologisen ympäristön.

ennen vuotta 2023 amerikkalainen datamerkintäyritys scale ai on ollut pitkään tappiolla ja sen liikevaihdon kasvu on ollut odotettua hitaampaa – liikevaihdon kasvu vuonna 2022 jää alle 50 %:n. se on tyypillinen suuren malliteollisuuden räjähdysmäisesti hyötynyt yritys. yritys aloitti yhteistyön openai:n kanssa vuonna 2019. viime vuonna yhtiöt keskustelivat myös yhdistymisestä, mutta tulosta ei syntynyt.

10. kesäkuuta 2024 openai:n toimitusjohtaja sam altman (keskellä) osallistui worldwide developers conference (wwdc) -konferenssiin applen pääkonttorissa kaliforniassa, yhdysvalloissa. kuva/ic

kun muut yritykset alkoivat kuroa kiinni openai:ta, heistä tuli luonnollisesti scalen asiakkaita, mikä sai yrityksen liikevaihdon kasvamaan nopeasti. tämä on samanlainen kuin applen toimitusketjun yrityksen kasvu.

xu chenyang oli aikoinaan siemens innovation centerin toimitusjohtaja. hän on sijoittanut piilaaksoon kahdeksan vuoden ajan. hän on työskennellyt myös euroopassa, kiinassa ja itä-yhdysvalloissa. hänen mielestään piilaaksossa on edelleen maailman paras yrittäjyysekosysteemi.

startup-ekosysteemi kuulostaa laajalta kuvaukselta. xu chenyang antoi esimerkin. siellä on huoltoasema, jolla menee hyvin. muut, jotka haluavat tienata, menevät huoltoasemalle avaamaan ruokaloita, ravintoloita, hotelleja jne., ja tänne muodostuu vähitellen pieni kylä. "tämä on ekologiaa." muilla markkinoilla, jos huoltoasema tulee suosituksi, sen ympärille syntyy pian suuri määrä huoltoasemia. loppujen lopuksi kaikkien bisnes on huono, eikä se voi kasvaa "ekologiaksi".

yksi piilaakson yrittäjyysekosysteemin ominaisuuksista on avoimuus. xu chenyang järjesti kerran piilaaksossa yli 20 osallistujaa, pääasiassa insinöörejä ja johtajia teknologiayhtiöistä, kuten apple, google, netflix ja meta ohjeet ovat huomionarvoisia. voit puhua melkein mistä tahansa. yksi harvoista piilaakson "poikkeuksista" on apple, eikä apple voi puhua mistään.

muutamaa vuotta myöhemmin xu chenyang palasi kiinaan perustaakseen yrityksen ja osallistui usein joihinkin tekoälyfoorumeihin ja konferensseihin julkista tietoa.

piilaakson avoimuus näkyy myös lahjakkuuden virtana. kaliforniassa on laki kieltää kilpailukieltosopimukset vuonna 1872, ja suurella osalla piilaakson tekoälyyrityksiä on teknologiajättiläisten kykyjä.

alkuvuosina kiinan riskipääomapiireissä oli suosittua puhua piilaakson autotallien startup-kulttuurista. muutama nuori aloitti yhdessä, koska heillä ei ollut rahaa, he työskentelivät autotallissa.

tämän takana ovat piilaakson yrittäjäpalvelut. teknologia on integroitu piilaaksoon, melkein kaikki yritykset väittävät olevansa teknologiayrityksiä rahoitusyhtiöiden on lisättävä teknologiaa, konsulttiorganisaatioiden on lisättävä teknologiaa ja jopa henkilöresursseja. . nämä "teknologiat" tarkoittavat suurelta osin sitä, että ne seuraavat piilaakson teknologiayritysten kasvua.

lisäksi lahjakkuus on innovaatioekosysteemin ydin. suurin osa piilaakson varhaisimmista kyvyistä tuli stanfordin yliopistosta, jossa kaikki googlen 100 ensimmäistä työntekijää valmistuivat. stanfordin yliopistossa ja kalifornian yliopistossa berkeleyssä, joka on toinen arvostettu koulu piilaaksossa, molemmilla on suuri määrä kursseja, jotka on suunniteltu erityisesti yrittäjien kasvattamiseen, ja heidän alumninsa ovat kaikkialla tekniikan ja investointien aloilla.

piilaakson startup-yrityksissä ja jättiläisteknologiayrityksissä on paikallisten lahjakkuuksien koulutuksen lisäksi runsaasti väkeä eri puolilta maailmaa. nykypäivän suuren mallin perustana on transformer-arkkitehtuuri, jota ehdotettiin kahdeksan googlen tiedemiehen vuonna 2017 kirjoittamassa "attention is all you need" -paperissa. kahdeksan tutkijaa tulevat kahdeksasta eri maasta.

4.9.2024 iflytek ai learning machine tekoälyteknologian kokemusnäyttelyalue pidettiin 2024 china international mechanical and electronic products expossa ja wuhan international industrial expossa. kuva/ic

kun xu chenyang ensimmäisen kerran saapui piilaaksoon yli kymmenen vuotta sitten, piilaakson teknologiayrittäjät eivät olleet kovin halukkaita hyväksymään investointeja suurilta yrityksiltä. pääsyynä on se, että suurten yritysten investointipäätökset ovat suhteellisen monimutkaisia. aikaisesta yhteydenotosta varmistettuun sijoitukseen kestää suhteellisen pitkä aika. investoinnista vastaavan tulee raportoida siitä ryhmälle ja keskustella liiketoimintayksikön kanssa, onko liiketoiminnassa synergiaa tms. sijoituslaitoksissa varoja voidaan monissa tapauksissa nostaa välittömästi vain kumppanien suostumuksella.

sen lisäksi, että jättiläisten investointien hyväksymisen jälkeen tehdään yleensä yritysyhteistyötä, ja yhteistyöprosessi on hyvin hidasta, xu chenyang sanoi, että piilaaksossa oli tuolloin monia tällaisia ​​esimerkkejä, ja monet startupit eivät kasvaneet ja kuolivat. tästä. jättiläiset eivät yleensä välitä niin paljoa sijoitetun pääoman tuotosta. jos esimerkiksi sijoitat 100 miljoonaa dollaria ja saat 1 miljardin dollarin tuoton, se on erittäin onnistunut sijoitus tavallisille sijoituslaitoksille, mutta 1 miljardi dollaria on vain. pienen summan jättiläisen kokonaistuloissa.

viimeisen vuosikymmenen aikana piilaakson jättiläiset ovat tehneet muutoksia ulkomaisiin sijoitusmalleihinsa, muun muassa antaneet sijoitusosastoille mahdollisuuden tehdä itsenäisiä päätöksiä ja optimoineet prosesseja. toisaalta nämä mukautukset ovat virtaviivaistaneet niiden mekanismia, jolla potentiaaliset yksisarviset tuodaan joukkoonsa, tehden teknologiajättiläisistä tärkeän voiman teknologian riskipääomasijoituksissa. toisaalta ne ovat myös antaneet startupeille enemmän mahdollisuuksia kasvaa yksisarvisiksi.

monimutkaisten riskipääomasuhteiden vaikutus

kun riskipääomayhtiöistä tulee teknologiajättiläisiä, osapuolten välinen suhde monimutkaistuu.

yrittäjyyden ekosysteemin kolme tärkeintä roolia ovat yrittäjät, sijoittajat ja yrittäjät. ihanteellinen tila on, että nämä kolme ihmistyyppiä suorittavat kukin omat velvollisuutensa nopea kehitysvaihe ja saada palkintoja. hyvässä yrittäjäekosysteemissä yrittäjät ovat päähenkilöitä, eli vain päähenkilöitä pystyvät yrittäjät voivat tehdä todellisia innovaatioita.

tässä yhdysvaltojen suuren mittakaavan malliyrittäjyyden aallossa johtajien välinen taistelu tiivistyy openai:n "palatsitaistelun" linkkiin.

ennen marraskuuta 2022 melkein kukaan ei odottanut, että globaali teknologiateollisuus tuo mukanaan uuden shokkiaallon, mukaan lukien itse openai. saman vuoden marraskuun puolivälissä altman piti tapaamisen useiden johtajien kanssa keskustellakseen gpt-4:n teknisten ongelmien ratkaisemisesta kokouksen aikana altman päätti yhtäkkiä julkaista heikomman version chatgpt:stä. tuolloin openai:n työntekijät ajattelivat, että tämä olisi uutinen, johon kukaan ei kiinnittäisi huomiota.

itse asiassa ennen tätä syyskuussa 2022 meta oli julkaissut ai-chatbotin, joka auttoi käyttäjiä kirjoittamaan artikkeleita ja tekemään matemaattisia tehtäviä. se suljettiin kolme päivää sen jälkeen, kun meta ilmoitti, että sen oli mukautettava tuotestrategiaansa. tuolloin metan painopiste oli vielä virtuaalitodellisuudessa.

30. marraskuuta 2022 chatgpt käynnistettiin koska rekisteröityneitä oli liikaa ja ennakkoon ei valmistauduttu, openai:n yrityspalvelin kaatui lähes välittömästi. viisi päivää verkkoon siirtymisen jälkeen sillä oli yli miljoona käyttäjää, ja muutamaa viikkoa myöhemmin käyttäjien määrä ylitti 100 miljoonan rajan.

piilaakson teknologiajätit, kuten google, meta, amazon ja xai, ovat kaikki tunteneet vakavan vaikutuksen microsoftia lukuun ottamatta. mediatietojen mukaan kaksi kuukautta ennen chatgpt:n julkaisua nadella näytti gpt-4:n microsoftin johtajille, ja hän pyysi koko microsoftia tekemään strategisen muutoksen tämän tekniikan ympärillä.

siitä lähtien openai:sta ja sen perustajasta altmanista on tullut maailman teknologia-alan katsotuimmat tähdet toisaalta teknologian läpimurrot, mutta toisaalta myös yrityksen dramaattiset trendit ovat yhtä huomiota herättäviä. viime vuonna yhtiön hallitus erotti altmanin ja järjesti "palatsitaisteludraaman". nadella oli syvästi mukana ja vastasi erilaisiin ongelmiin ja ratkaisi ne mahdollisimman pian.

tässä vaiheessa nadellasta on sijoittajana ja alustan omistajana tullut toinen päähenkilö tässä tarinassa. ja hänen asenteensa muuttuu hienovaraisesti.

elokuussa 2023 julkaistujen tiedotusvälineiden mukaan microsoft aikoo aloittaa uuden yhteistyön databricksin kanssa myydäkseen ohjelmistoaan azure-alustalla. tämä ohjelmisto voi auttaa käyttäjiä kehittämään omia suuria mallejaan alusta alkaen tai hyödyntämään paremmin avoimen lähdekoodin suuria malleja. sen lisäksi, että microsoft on myös luonut openai-teknologiaa käyttävän chatbotin palvelemaan erityisesti käyttäjiä, jotka eivät ole kovin teknisiä databricks-ohjelmiston käytössä.

toimiala uskoo, että microsoftin toimenpide on estää käyttäjiään luottamasta liikaa openai:han. tässä tuomiossa ei ole periaatteessa mitään ongelmaa. microsoft kuitenkin tekee muutakin kuin vain yllä olevat toimet.

monet ihmiset kiinnittävät huomiota openai:n "oikeustaistelun" yksityiskohtiin. itse asiassa tapahtuman trendi pyörii tiiviisti teknologiajättien ja yrittäjien välisen kilpailun ympärillä. marraskuussa 2023 openai:n suurimpana sponsorina ja edunsaajana microsoft alkoi olla huolissaan riskeistä, jotka liittyvät yhteen malliin etukäteen luottaen.

menetelmä riskien ratkaisemiseksi on itse asiassa hyvin perinteinen - munien levittäminen eri koreihin. microsoft kokosi nopeasti uuden tiimin kehittämään suurempia malleja, jotka olivat pienempiä ja halvempia käyttää. lisäksi microsoft antaa lisää liikennettä muille suurille mallituotteille pilvialustaan ​​azuressa, mukaan lukien openai-kilpailijoiden mallit, kanadalainen tekoälyyksisarvisen coheren ja ranskalaisen ai-unicorn mistral.ai.

tammikuussa 2024 nadella sanoi davos-foorumilla, että pienten tekoälymallien kehittäminen on tapa "hallita omaa kohtaloasi" ja "meillä on tulevaisuudessa useita toimintoja ja malleja".

sittemmin microsoft on hankkinut inflectionin teknologialisenssin ja rekrytoinut suurimman osan yrityksen työntekijöistä microsoftille, mikä auttoi microsoftia lisäämään uuden painoarvon omien malliensa tutkimukseen ja kehittämiseen.

suuryritysten ja startup-yritysten välinen suhde on aina monimutkainen. vahvan vahvuutensa vuoksi suurilla teknologiayrityksillä on yleensä useita identiteettiä sijoittajina, alustan osapuolina ja kilpailijoina. ne ovat usein sekä "tuomareita" että "urheilijoita".

kiinassa on usein vaikea vastata, pitäisikö startup-yritysten hyväksyä sijoituksia jättiläisyrityksiltä. kymmenen vuotta sitten useimmat kiinalaiset yrittäjät olivat valmiita hyväksymään sen. he uskoivat, että jättiläiset eivät olleet vain anteliaita arvostuksen suhteen, vaan myös toivat resursseja ja asiakkaita tappaen useita lintuja yhdellä iskulla. mutta pian yrittäjät huomasivat ristiriidan, että jättiläiset eivät ole hyväntekeväisyyttä.

olipa kyseessä kiina tai yhdysvallat, jättiläisten yritysten ei ole kustannustehokasta ostaa startup-yritystä, jossa on vain kymmeniä ihmisiä korkeaan hintaan. kiinalaisen teknologiajätin sijoittaja kertoi caijingille, että alan layoutin lisäksi suuriin malliyrityksiin sijoittaessaan he voivat seurata tarkasti näiden start-up-yritysten edistymistä "jos ne ovat arvokkaita, he voivat seurata sitä mahdollisimman pian."

tiukan kilpailu- ja teknologiasuojan puitteissa yhdysvaltalaiset teknologiajätit maksavat yleensä korkeita hintoja uusien yritysten hankkimisesta. aloitusyritys, johon xu chenyang sijoitti, joutui konkurssiin huonon kehityksen vuoksi, mutta se myytiin silti metalle korkeaan hintaan, koska yhtiöllä oli ydinteknologiaa, jota meta uskoi voivan käyttää tulevaisuudessa.

suurten malliyritysten arvot kasvavat nopeasti microsoft on tutkinut ja ottanut käyttöön uusia hankintamalleja ja hankkinut inflectionin ydinteknologian 4 miljardin dollarin arvosta vain 650 miljoonalla dollarilla hankinnat kulkevat samaa reittiä.

olipa kiinassa tai yhdysvalloissa yhteistyö startup-yritysten ja jättiläisten yritysten välillä on sekä tärkeää että vaarallista. yrittäjien on tärkeää ymmärtää yhteistyön edut ja sen pimeä puoli. myös kiinan ja yhdysvaltojen yrittäjät ovat tiivistäneet samanlaisia ​​kokemuksia – yhteistyö useiden jättiläisten kanssa voi tehokkaasti vähentää riskejä.

mediatietojen mukaan microsoftin lisäksi myös nvidia ja apple ovat osallistuneet keskusteluihin openai:n äskettäisestä uudesta rahoituskierroksesta.

hetken painopiste

"suurin ero piilaakson ja kiinan innovaatioekosysteemien välillä on niiden kokemien syklien määrä"

piilaakson yrittäjyysekosysteemi teknologisen innovaation alalla on parempi kuin kiinan, mutta se ei tarkoita, että piilaakso olisi aina ollut johtava.

piilaakso on myös kokenut "pimeän ajanjakson" yritysrahoituksessa. noin 2000 piilaakso joutui "internet bubble" -kriisiin. riskipääomasijoitusten määrä kasvoi 8 miljardista yhdysvaltain dollarista vuonna 1990 100 miljardiin dollariin vuonna 2000. vuonna 1999 riskipääomahankkeista 55 % oli internet-hankkeita. vuonna 1999 listattiin yli 150 internet-projektia. vuodesta 2000 vuoteen 2002 noin 1 000 internet-yritystä lopetti toimintansa ja yli 3 800 yhdistettiin. tänä aikana lähes kaikki uudet sijoitukset katosivat.

kiinan riskipääomamarkkinat alkoivat jäähtyä vuonna 2019 ja kokivat sitten epidemiakauden ja ulkomaisten investointien vetäytymisen kolmannen osapuolen tietotoimiston business cardin tietojen mukaan kiinan päämarkkinat valmistuivat vuonna 2019 yhteensä 861,7 miljardin yuanin edestä. 2022, 38 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. "pilaakson pimeään aikaan verrattuna kiinan markkinat eivät ole niin huonot", yksi sijoittaja sanoi caijingille. "suurin ero on kokemien syklien määrä."

jos lasketaan stanfordin yliopiston perustamisesta vuonna 1891, piilaaksosta on tullut yli 100 vuoden ajan kansainvälinen teknologisen innovaation keskus. intel, amd, apple, oracle, cisco, monet teknologiset innovaatioyritykset, kuten google ja tesla, ovat kehittyneet ja laajentuneet täällä. nämä jättiläiset ovat tuottaneet sijoittajille korkeaa tuottoa pörssitulon jälkeen, ja markkinoilla on paljon pääomaa uusien teknologiaprojektien tutkimiseen.

kiinassa ensimmäinen markkinalähtöinen pääomasijoituslaitos, joka tuli kiinaan, oli yhdysvaltalainen idg capital vuonna 1989 idg capital sijoitti ensimmäiseen hankkeeseensa kiinassa. sen jälkeen kiinan markkinoille on tullut suuri määrä yhdysvaltain dollarin varoja, mikä on jossain määrin stimuloinut kiinan internet-teollisuuden nopeaa kehitystä. vuoden 2000 jälkeen kiinan riskipääomakenttä on ollut lähes yksi hot spot toisensa jälkeen internetistä langattomaan internetiin, "internet +", "massayrittäjyys ja innovaatio" ja "kova teknologia". vuoteen 2019 asti suuri osa sijoituslaitoksista kohtasi vaikeuksia varojen hankkimisessa ja joutui lyhyeen aallonpohjaan.

nykyään tekoälyn alan ulkopuolella kiina ja yhdysvallat ovat edelleen kaksi globaalin teknologisen innovaation ja yrittäjyyden ylämaata, joilla on valtavia etuja muihin maihin verrattuna. maailmassa on tällä hetkellä noin 2 000 yksisarvisyritystä, 714 yhdysvalloissa ja 675 kiinassa. kolmannella sijalla intiassa on 86 yksisarvisyritystä ja neljännellä sijalla yhdistyneessä kuningaskunnassa 64.

yksisarvisten yritysten lisääminen tarkoittaa, että alueella on vahvempia innovaatiokykyjä ja paremmat kehitysnäkymät, mutta sellaisen yrityksen hautominen ja kasvattaminen ei ole helppoa ja vaatii parempaa ekologista ympäristöä. erityisesti investointi- ja rahoitusympäristö.

vuoden 2022 jälkeen kiinan päämarkkinat ovat kokeneet rakenteellisen muutoksen: sitä hallitsee valtion omistama pääoma politiikkojen ja geopolitiikan vaikutuksesta sijoitusteema on muuttunut mittakaavasta, tuloista ja voitosta "erikoistumiseen, erikoistumiseen, innovaatioihin" ja "tarjontaan". ketjun turvallisuus". "uusi laatutuottavuus" ja "juttuneen kaulan ongelman ratkaiseminen" jne. investointisuunnat keskittyvät puolijohteisiin, uusiin materiaaleihin, älykkääseen valmistukseen, uuteen energiaan, ilmailualaan ja muihin aloihin. kiinassa markkina- ja politiikkasuuntautuneisuus menevät lähes päällekkäin, ja myös päättäjät ovat markkinatoimijoita.

yhdysvalloissa jättiläisyritykset, kuten microsoft, google ja amazon, ovat vastuussa ai-ekosysteemistä. ne tarjoavat varoja, alustoja, sovellusskenaarioita ja asiakkaita. legend capitalin presidentti li jiaqing kertoi caijingille, että kiinassa hallituksella on samanlainen vastuu, erityisesti pekingin ja shanghain hallituksilla. nämä ovat kaksi eri mallia, jotka määrittävät erilaiset talousjärjestelmät ja kehitysmallit. on vaikea sanoa, kumpi on parempi "mutta lavastettuna meidän on myönnettävä, että yhdysvallat on edellä."

xu chenyang havaitsi, että ennen vuotta 2022, jolloin kiinan riskipääoma kehittyi nopeasti, kiinalaisilla ja amerikkalaisilla sijoittajilla oli hyvin erilaisia ​​sijoitustyylejä teknologiayrityksiin. amerikkalaiset sijoittajat eivät kiinnitä vain huomiota startup-yritysten teknisiin valmiuksiin, vaan kiinnittävät enemmän huomiota liiketoimintamalliin ja erityiseen toteutusryhmään ja käyttävät paljon energiaa tutkiakseen huolellisesti kaikkia yrityksen näkökohtia.

monet sijoittajat kiinassa ovat vaihtaneet investoinnista teknologiaan. he kiinnittävät usein erityistä huomiota perustajan taustaan. esimerkiksi perustaja on akateemikko tai palannut arvokkaasta ulkomaisesta koulusta. jotkut sijoittajat sanovat jopa suoraan: "jos voit rekrytoida akateemikon, aion sijoittaa."

mutta piilaaksossa, vaikka yrityksen kolme perustajaa olisivat nobel-palkinnon voittajat, sijoittajat tutkivat sen sisältä ja ulkoa ennen kuin päättävät sijoittaako ja miten arvostaa sitä.

kahden viime vuoden aikana rahoituksen suosio kiinan päämarkkinoilla on laskenut ja investointien mittakaava on laskenut tarkemmin.

sijoittajat oppivat ja sopeutuvat uusiin malleihin sykleissä, samoin yrittäjät. piilaakson sijoittajat uskovat, että suurimmilla yrittäjillä on kyky nollasta 1:een, ja yritys tarvitsee johtajilla erilaisia ​​kykyjä eri vaiheissa 1-10 ja 10-100. aivan kuten opettajat jaetaan peruskoulun, yläkoulun, lukion ja yliopiston opettajiin, on lähes mahdotonta löytää opettajia, jotka voisivat viedä opiskelijat peruskoulusta aina yliopiston valmistumiseen asti.

siksi piilaaksossa, kun startupit kehittyvät tiettyyn vaiheeseen, ne siirtyvät suuryritysten omistukseen tai niissä tapahtuu suuria muutoksia ylimmässä johdossa. ajan myötä piilaaksoon on noussut monia yrittäjäkykyjä, joilla on kokemusta yrittäjyydestä ja he ovat varautuneet ongelmiin, joita yrittäjyyden alkuvaiheessa voi kohdata, osa startup-yrityksiä myyneistä siirtyy investointeihin tai milloin kun liityt ostajaan, saat prosessissa vähitellen sijoitusnäkökulman ja suuryrityksen näkökulman.

toinen yrittäjäekosysteemin tärkeä toimija, suuryritykset, tarvitsee myös pidemmän kasvuajan. kaikki suuret yritykset ovat yhtä mieltä siitä, että yksi yritys ei voi tehdä kaikkea, ja ekosysteemi on rakennettava yhdessä. vain useammalla osallistujalla alusta voi olla dynaaminen. eräs suuryrityksen henkilö kertoi caijingille, että kiinan suuret valmistajat tuntevat yleensä ahdistusta ja he eivät voi muuta kuin "rullata", ja heillä on usein halu tehdä se itse. tämän määrää markkinoiden todellisuus. toisaalta kiinan ohjelmistoekologia ei ole tarpeeksi rikas, ja toisaalta suurten yritysten on oltava johtavassa asemassa, toisaalta niiden oma alustakoko ei ole tarpeeksi suuri globaaleilla markkinoilla. ja heillä ei ole luottamusta tehdä niin.

ihmisten on vaikea olla "kärsivällinen" nuorena, ja he tarvitsevat aina välitöntä palautetta. kymmenen vuotta vanhan yrityksen on vaikea tehdä todellisia pitkän aikavälin suunnitelmia. nykytilanteen perusteella yksisarvisyritysten kasvattaminen on ainoa tapa edetä valtion ohjauksella, monipuolisella investoinnilla, markkinatoiminnalla sekä yhä useamman pitkäaikaisen pääoman ja potilaspääoman lisäämisellä.

ja mistä tulee lisää pitkän aikavälin pääomaa ja kärsivällisyyttä? on kiireellisesti vauhditettava tieteen ja teknologian rahoituspalvelujärjestelmän rakentamista, joka on erittäin yhteensopiva innovatiivisten toimialojen kehityksen kanssa, ja avattava kanavat sosiaalirahastojen muuntamiseksi potilaspääomaan ja tehokkaasti tieteen ja teknologian innovaatioyrityksille.