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em meados de 2024, o mercado de ações de tecnologia dos eua passou por uma turbulência sem precedentes.

no final de julho, a mídia dos eua informou que o valor de mercado dos “sete gigantes da tecnologia” (alphabet, apple, tesla, microsoft, amazon, meta e nvidia) no mercado de ações dos eua havia evaporado em us$ 1,52 trilhão no passado três semanas, estabelecendo uma queda máxima recorde.

em 2 de agosto, o mercado de ações dos eua caiu acentuadamente por dois dias consecutivos. os três principais índices de ações dos eua abriram coletivamente em baixa. em apenas meio mês, em 15 de agosto, todos os três principais índices de ações dos eua fecharam em alta, liderados pelas ações de tecnologia, com a tesla subindo mais de 6%.

a volatilidade nas ações tecnológicas dos eua não reflete apenas as preocupações dos investidores sobre o atual ambiente de mercado, mas também parece indicar muitos desafios dentro da indústria. embora o mercado de ações ainda esteja num impasse, a notícia de que magnatas do investimento, incluindo buffett, soros, etc., reduziram frequentemente as suas participações em ações de tecnologia, ainda fez com que a questão de saber se a bolha das ações de tecnologia dos eua iria rebentar é desenfreada.

por que as ações de tecnologia despencaram

a queda registada nas acções tecnológicas no início de agosto deveu-se ao efeito combinado de múltiplos factores.

a primeira é que o desempenho das próprias empresas de tecnologia não é tão bom quanto o esperado. várias grandes empresas de tecnologia, incluindo google, amazon, apple e microsoft, divulgaram relatórios de lucros trimestrais que ficaram abaixo das expectativas do mercado.

embora estas empresas ainda mantenham o crescimento das receitas, a desaceleração do crescimento dos lucros tornou-se o foco da atenção do mercado. em particular, o crescimento das receitas publicitárias da empresa-mãe do google, alphabet, estagnou, especialmente sob a dupla pressão de uma maior incerteza económica e de cortes nas despesas publicitárias. este fenómeno é particularmente óbvio.

o desempenho da tesla em 2024 também está muito abaixo das expectativas do mercado. o crescimento das suas vendas globais abrandou, especialmente em mercados-chave como a china e a europa, e a sua quota de mercado foi gradualmente corroída pelos concorrentes locais. além disso, os veículos eléctricos da tesla enfrentam desafios regulamentares em alguns mercados, especialmente questões relacionadas com a segurança da bateria. a combinação de vários factores levou a um declínio na confiança dos investidores.

a apple também enfrenta um problema semelhante. a sua quota de mercado no domínio dos smartphones está a diminuir gradualmente. embora a empresa tenha mantido o crescimento nos dispositivos vestíveis da apple e nos serviços relacionados, isso não é suficiente para compensar o impacto negativo da desaceleração das vendas de telemóveis da apple.

além das razões ao nível da empresa, os factores macroeconómicos também desempenham um papel. em 2024, a reserva federal continuará a aumentar as taxas de juro em resposta à inflação elevada, levando a um aumento dos custos de capital, o que terá especialmente um grande impacto negativo nas empresas tecnológicas que dependem de financiamento para investigação e desenvolvimento em grande escala e negócios. expansão. num ambiente de taxas de juro elevadas, é mais provável que os investidores transfiram fundos para activos de baixo risco e elevado retorno. dado que são activos de alto risco e elevada volatilidade, as acções tecnológicas não são favorecidas neste ambiente.

além disso, as perturbações na cadeia de abastecimento global e as tensões geopolíticas exacerbaram ainda mais o pânico no mercado. o problema de escassez na cadeia de fornecimento de semicondutores não foi completamente resolvido, o que tem impacto direto nas empresas de tecnologia que precisam urgentemente de chips.

ao mesmo tempo, a concorrência entre os estados unidos e outros países no domínio tecnológico intensificou-se, especialmente em semicondutores e tecnologia de inteligência artificial, tornando o mercado cheio de preocupações sobre o futuro ambiente comercial de tecnologia. a combinação destes factores macro levou a um declínio adicional na confiança dos investidores em acções tecnológicas, resultando numa liquidação em grande escala no mercado.

depois que as ações de tecnologia dos eua sofreram um declínio acentuado, o mercado rapidamente mostrou uma dinâmica de recuperação, graças ao ajuste da política do federal reserve e à restauração do sentimento do mercado.

de acordo com relatos da comunicação social dos eua, muitos responsáveis ​​da reserva federal recomendaram a redução das taxas de juro na reunião de 21 de agosto. o presidente da reserva federal também fez um discurso na "reunião anual do banco central global" em 23 de agosto, insinuando que iria começar a cortar novamente as taxas de juro em setembro. é relatado que a próxima reunião do federal reserve está agendada para 17 e 18 de setembro. com base nos dados de emprego e inflação dos eua em julho, é mais provável que as autoridades discutam a extensão dos cortes nas taxas de juros, em vez de cortar os juros. taxas.

a mania da ia ​​​​poderá apoiar o boom das ações de tecnologia?

"é muito provável que a reserva federal reduza as taxas de juro" injectou um "impulso" no mercado. especialmente no contexto de um ambiente de melhoria das taxas de juro, os investidores irão, sem dúvida, recuperar a confiança nas acções tecnológicas de elevado crescimento.

além disso, o mercado permanece optimista quanto ao potencial das tecnologias emergentes, como a ia, que é também um dos factores importantes que impulsionam a recuperação das acções tecnológicas. embora os custos de investigação e desenvolvimento tecnológico sejam elevados a curto prazo, as amplas perspectivas de aplicação da ia ​​na automação, análise de dados, medicina e outros campos no futuro fazem com que os investidores ainda tenham expectativas quanto ao potencial de crescimento a longo prazo das empresas tecnológicas.

o investimento contínuo na área de ia por empresas como microsoft e nvidia consolidou ainda mais as suas posições de liderança no mercado e também aliviou até certo ponto as preocupações dos investidores. estes gigantes da tecnologia tomaram medidas proativas quando enfrentaram choques de mercado.

a apple e o google aumentaram a confiança dos investidores através de recompras massivas de ações e aumentos de dividendos. especialmente para a apple, a sua inovação contínua e o fluxo de caixa estável fazem com que os investidores permaneçam optimistas quanto ao seu desenvolvimento futuro. ao mesmo tempo, a expansão do google nas áreas de computação em nuvem e ia também proporcionou um novo impulso de crescimento para o desenvolvimento da empresa.

no entanto, investidores conhecidos como buffett optaram por reduzir significativamente as suas posições em ações de tecnologia durante a recuperação do mercado, um movimento que mais uma vez mergulhou o sentimento do mercado na cautela.

buffett não apenas cortou suas posições nas “sete grandes empresas de tecnologia”, mas também reduziu significativamente sua posição na apple. uma série de ações foram vistas como um alerta de que o mercado estava excessivamente otimista e com o objetivo de lembrar os investidores de manterem a calma durante uma recuperação. isto não só questiona a elevada valorização das acções tecnológicas, mas também mostra as suas preocupações sobre o ambiente económico futuro, especialmente a possibilidade de um contexto macroeconómico mais severo no futuro.

quer se trate de pressão do nível de desempenho ou de incerteza do nível macroeconómico, mesmo que a "teoria da bolha das ações tecnológicas" continue popular, ainda existem especialistas que confiam nas ações tecnológicas. jeremy siegel, professor emérito de finanças da wharton school of business, na pensilvânia, disse numa entrevista à imprensa que as ações de tecnologia têm um forte impulso e bons lucros. as suas avaliações são muito menos escandalosas do que há 20 ou 25 anos, e são atualmente. longe da bolha da internet ainda muito longe.

como a indústria nacional vê a "teoria da bolha das ações de tecnologia" ou a "teoria da bolha da ia"?

recentemente, no briefing de desempenho do relatório financeiro do primeiro trimestre do grupo lenovo, o presidente e ceo do grupo lenovo, yang yuanqing, falou sobre a “teoria da bolha de ia” e disse: “a ia não é de forma alguma uma bolha. a ia certamente penetrará cada vez mais na vida e no trabalho de todos. e vida.

"a chamada 'bolha' é que (nós) estamos todos presos a grandes modelos, todos à ia generativa. e são principalmente grandes modelos baseados em linguagem. yang yuanqing disse que, para alcançar a ia, não precisamos de milhares." de tropas para se espremerem numa ponte de tábua única não existe apenas um caminho para a ia, existem muitos caminhos.

yang yuanqing acredita que, além dos modelos de linguagem, existem muitos outros requisitos de inteligência baseados em dados no mundo real. ele julgou: "a inteligência artificial pública por si só não é suficiente. o futuro deve ser uma inteligência artificial híbrida composta de inteligência artificial pública e inteligência artificial pessoal. esta é uma direção geral."