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a metà del 2024, il mercato azionario tecnologico statunitense ha vissuto una turbolenza senza precedenti.

alla fine di luglio i media statunitensi hanno riferito che il valore di mercato dei “sette giganti della tecnologia” (alphabet, apple, tesla, microsoft, amazon, meta e nvidia) nel mercato azionario statunitense era evaporato in passato di 1,52 trilioni di dollari tre settimane, stabilendo un calo massimo record.

il 2 agosto, il mercato azionario statunitense è crollato bruscamente per due giorni consecutivi. i tre principali indici azionari statunitensi hanno aperto complessivamente in ribasso. in appena mezzo mese, il 15 agosto, tutti e tre i principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in rialzo, guidati dai titoli tecnologici, con tesla in rialzo di oltre il 6%.

la volatilità dei titoli tecnologici statunitensi non solo riflette le preoccupazioni degli investitori sull’attuale contesto di mercato, ma sembra anche indicare molte sfide all’interno del settore. sebbene il mercato azionario sia ancora in una fase di stallo, la notizia che i magnati degli investimenti tra cui buffett, soros, ecc. hanno spesso ridotto le loro partecipazioni in titoli tecnologici ha ancora reso dilagante la questione se la bolla dei titoli tecnologici statunitensi scoppierà.

perché i titoli tecnologici sono crollati

il calo subito dai titoli tecnologici all'inizio di agosto è dovuto all'effetto combinato di molteplici fattori.

il primo è che la performance delle stesse aziende tecnologiche non è buona come previsto. diverse grandi aziende tecnologiche, tra cui google, amazon, apple e microsoft, hanno pubblicato rapporti sugli utili trimestrali inferiori alle aspettative del mercato.

sebbene queste società continuino a mantenere una crescita dei ricavi, il rallentamento della crescita dei profitti è diventato al centro dell’attenzione del mercato. in particolare, la crescita dei ricavi pubblicitari della società madre di google, alphabet, è rimasta stagnante, soprattutto sotto la duplice pressione della maggiore incertezza economica e dei tagli alla spesa pubblicitaria. questo fenomeno è particolarmente evidente.

anche la performance di tesla nel 2024 è molto inferiore alle aspettative del mercato. la crescita delle vendite globali è rallentata, soprattutto in mercati chiave come cina ed europa, e la sua quota di mercato è stata gradualmente erosa dai concorrenti locali. inoltre, i veicoli elettrici di tesla devono affrontare sfide normative in alcuni mercati, in particolare questioni relative alla sicurezza delle batterie. la combinazione di vari fattori ha portato a un calo della fiducia degli investitori nei suoi confronti.

anche apple si trova ad affrontare un problema simile: la sua quota di mercato nel settore degli smartphone si sta gradualmente riducendo. sebbene l’azienda abbia mantenuto la crescita nei dispositivi indossabili apple e nei servizi correlati, ciò non è sufficiente a compensare l’impatto negativo del rallentamento delle vendite dei telefoni cellulari apple.

oltre alle ragioni aziendali, giocano un ruolo anche i fattori macroeconomici. nel 2024, la federal reserve continuerà ad aumentare i tassi di interesse in risposta all’elevata inflazione, portando ad un aumento dei costi di capitale, che avrà un forte impatto negativo soprattutto sulle società tecnologiche che fanno affidamento sui finanziamenti per ricerca e sviluppo su larga scala e sulle imprese. espansione. in un contesto di tassi di interesse elevati, gli investitori sono più propensi a spostare i fondi verso asset a basso rischio e ad alto rendimento. in quanto asset ad alto rischio e ad alta volatilità, i titoli tecnologici non sono favoriti in questo contesto.

inoltre, le interruzioni della catena di approvvigionamento globale e le tensioni geopolitiche hanno ulteriormente esacerbato il panico dei mercati. il problema della carenza nella catena di fornitura dei semiconduttori non è stato completamente risolto, il che ha un impatto diretto sulle aziende tecnologiche che hanno urgente bisogno di chip.

allo stesso tempo, la concorrenza tra gli stati uniti e altri paesi nel campo tecnologico si è intensificata, soprattutto nel settore dei semiconduttori e dell’intelligenza artificiale, rendendo il mercato pieno di preoccupazioni per il futuro contesto commerciale tecnologico. la combinazione di questi fattori macro ha portato a un ulteriore calo della fiducia degli investitori nei titoli tecnologici, determinando una svendita su larga scala sul mercato.

dopo che i titoli tecnologici statunitensi hanno subito un forte calo, il mercato ha rapidamente mostrato uno slancio di ripresa, grazie all’aggiustamento della politica della federal reserve e al ripristino del sentiment del mercato.

secondo quanto riportato dai media statunitensi, molti funzionari della federal reserve hanno raccomandato di tagliare i tassi di interesse nella riunione del 21 agosto. il 23 agosto il presidente della federal reserve ha inoltre pronunciato un discorso al "riunione annuale della banca centrale globale", lasciando intendere che a settembre riprenderà a tagliare i tassi d'interesse. è stato riferito che il prossimo incontro della federal reserve si terrà il 17 e 18 settembre. sulla base dei dati sull'occupazione e sull'inflazione negli stati uniti a luglio, i funzionari sono più propensi a discutere l'entità dei tagli dei tassi di interesse piuttosto che se tagliare gli interessi. tariffe.

la mania dell’intelligenza artificiale può sostenere il boom dei titoli tecnologici?

"è molto probabile che la federal reserve taglierà i tassi di interesse" ha dato una "spinta" al mercato soprattutto nel contesto di un contesto di tassi di interesse in miglioramento, gli investitori riacquisteranno senza dubbio la fiducia nei titoli tecnologici ad alta crescita.

inoltre, il mercato rimane ottimista riguardo al potenziale delle tecnologie emergenti come l’intelligenza artificiale, che è anche uno dei fattori importanti che guidano il rimbalzo dei titoli tecnologici. sebbene i costi di ricerca e sviluppo tecnologico siano elevati nel breve termine, le ampie prospettive di applicazione dell’intelligenza artificiale nell’automazione, nell’analisi dei dati, nella medicina e in altri campi futuri fanno sì che gli investitori nutrano ancora aspettative sul potenziale di crescita a lungo termine delle aziende tecnologiche.

i continui investimenti nel campo dell'intelligenza artificiale da parte di aziende come microsoft e nvidia hanno ulteriormente consolidato la loro posizione di leader sul mercato e alleviato in una certa misura anche le preoccupazioni degli investitori. questi giganti della tecnologia hanno adottato misure proattive di fronte agli shock del mercato.

apple e google hanno rafforzato la fiducia degli investitori attraverso massicci riacquisti di azioni proprie e aumenti dei dividendi. soprattutto per apple, la sua continua innovazione e il flusso di cassa stabile fanno sì che gli investitori rimangano ottimisti riguardo al suo sviluppo futuro. allo stesso tempo, l'espansione di google nei settori del cloud computing e dell'intelligenza artificiale ha anche fornito un nuovo slancio di crescita allo sviluppo dell'azienda.

tuttavia, investitori famosi come buffett hanno scelto di ridurre significativamente le loro posizioni in titoli tecnologici durante il rimbalzo del mercato, una mossa che ancora una volta ha fatto precipitare il sentiment del mercato nella cautela.

buffett non solo ha tagliato le sue posizioni nelle "seven big tech companies", ma ha anche ridotto significativamente la sua posizione in apple. una serie di azioni sono state viste come un avvertimento sul fatto che il mercato era eccessivamente ottimista e avevano lo scopo di ricordare agli investitori di mantenere la calma durante un rimbalzo. ciò non solo mette in discussione l’elevata valutazione dei titoli tecnologici, ma mostra anche le loro preoccupazioni sul futuro contesto economico, in particolare sulla possibilità di un contesto macroeconomico più grave in futuro.

che si tratti della pressione derivante dal livello di performance o dell'incertezza del livello macroeconomico, anche se la "teoria della bolla dei titoli tecnologici" rimane popolare, ci sono ancora esperti che hanno fiducia nei titoli tecnologici. jeremy siegel, professore emerito di finanza presso la wharton school of business in pennsylvania, ha dichiarato in un'intervista ai media che i titoli tecnologici hanno un forte slancio e buoni profitti. le loro valutazioni sono molto meno scandalose di 20-25 anni fa, e lo sono attualmente lontano dalla bolla di internet ancora lontano.

come vede l’industria nazionale la “teoria della bolla dei titoli tecnologici” o la “teoria della bolla dell’intelligenza artificiale”?

di recente, al briefing sulle prestazioni del rapporto finanziario del primo trimestre del gruppo lenovo, yang yuanqing, presidente e amministratore delegato del gruppo lenovo, ha parlato della "teoria della bolla dell'intelligenza artificiale" e ha affermato: "l'intelligenza artificiale non è affatto una bolla. l'intelligenza artificiale penetrerà sicuramente sempre di più nella vita e nel lavoro di tutti e la vita. sul miglioramento dell’efficienza.”

"la cosiddetta 'bolla' è che (noi) siamo tutti bloccati su modelli di grandi dimensioni, tutti sull'intelligenza artificiale generativa. e sono principalmente modelli di grandi dimensioni basati sul linguaggio." yang yuanqing ha affermato che per ottenere l'intelligenza artificiale non ne abbiamo bisogno di migliaia di truppe da infilare in un ponte a tavola singola non esiste un solo percorso per l’ia, ci sono molti percorsi.

yang yuanqing ritiene che oltre ai modelli linguistici, nel mondo reale esistano molti altri requisiti di intelligence basati sui dati. ha giudicato: "l'intelligenza artificiale pubblica da sola non è sufficiente. il futuro deve essere un'intelligenza artificiale ibrida composta da intelligenza artificiale pubblica e intelligenza artificiale personale. questa è una direzione generale".