소식

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2024년 중반, 미국 기술주 시장은 전례 없는 혼란을 겪었습니다.

지난 7월 말 미국 언론은 미국 주식시장의 '7대 기술 대기업'(알파벳, 애플, 테슬라, 마이크로소프트, 아마존, 메타, 엔비디아)의 시가총액이 과거 1조5200억달러 증발했다고 보도했다. 3주 만에 최대 하락폭을 기록했습니다.

8월 2일 미국 증시는 이틀 연속 급락했고, 미국 3대 주가지수는 모두 하락세로 출발했다. 기술주, 특히 칩주가 2일 개장에서 26% 급락했다. 불과 보름 만인 8월 15일, 미국 3대 주가지수는 모두 기술주를 중심으로 상승세로 마감했으며, 테슬라는 6% 이상 상승했습니다.

미국 기술주의 변동성은 현재 시장 환경에 대한 투자자의 우려를 반영할 뿐만 아니라 업계 내 많은 과제를 나타내는 것으로 보입니다. 주식시장이 여전히 교착상태에 있음에도 불구하고 버핏, 소로스 등 투자 재벌들이 수시로 기술주 보유량을 줄였다는 소식은 여전히 ​​미국 기술주 버블이 터질지 여부에 대한 화제를 불러일으키고 있다.

기술주가 폭락한 이유

8월 초 기술주의 하락세는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과였습니다.

첫 번째는 기술 기업 자체의 실적이 기대만큼 좋지 않다는 점이다. 구글, 아마존, 애플, 마이크로소프트 등 몇몇 대형 기술 기업들은 시장 기대치를 밑도는 분기별 수익 보고서를 발표했습니다.

이들 기업은 여전히 ​​매출 성장을 유지하고 있지만, 이익 성장 둔화는 시장의 주목을 받고 있다. 특히 구글의 모회사인 알파벳의 광고수익 성장은 정체됐다. 특히 경제적 불확실성 확대와 광고비 지출 삭감이라는 이중 압력으로 인해 이러한 현상은 더욱 두드러진다.

2024년 테슬라의 실적도 시장 기대치를 훨씬 밑돌았다. 특히 중국과 유럽 등 핵심 시장에서 글로벌 판매 성장세는 둔화됐고, 시장 점유율은 현지 경쟁사에 의해 점차 잠식됐다. 또한 tesla의 전기 자동차는 일부 시장에서 규제 문제, 특히 배터리 안전과 관련된 문제에 직면해 있으며 다양한 요인이 결합되어 이에 대한 투자자의 신뢰도가 하락했습니다.

애플도 비슷한 문제에 직면해 있다. 스마트폰 분야에서 점유율이 점차 줄어들고 있지만, 애플 웨어러블 기기와 관련 서비스 부문에서 성장세를 유지하고 있지만, 이는 애플 휴대폰 판매 둔화의 부정적 영향을 상쇄하기에는 역부족이다.

기업 차원의 이유 외에도 거시경제적 요인도 중요한 역할을 합니다. 2024년에도 연준은 높은 인플레이션에 대응하여 금리를 계속 인상하여 자본 비용을 증가시킬 것이며, 이는 특히 대규모 연구 개발 및 비즈니스 자금 조달에 의존하는 기술 회사에 큰 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 확장. 고금리 환경에서는 투자자들이 저위험, 고수익 자산으로 자금을 전환할 가능성이 더 높으며, 고위험, 고변동성 자산이기 때문에 이러한 환경에서는 기술주가 선호되지 않습니다.

또한, 글로벌 공급망 붕괴와 지정학적 긴장으로 인해 시장 패닉이 더욱 악화되었습니다. 반도체 공급망의 부족 문제가 완전히 해결되지 않아 칩이 시급히 필요한 기술 기업에 직접적인 영향을 미치고 있다.

동시에 기술 분야, 특히 반도체와 인공지능 기술 분야에서 미국과 다른 국가 간의 경쟁이 심화되어 시장은 미래 기술 무역 환경에 대한 우려로 가득 차 있습니다. 이러한 거시적 요인들이 결합되면서 기술주에 대한 투자자 신뢰도가 더욱 하락해 시장에서 대규모 매도세가 발생했습니다.

미국 기술주 급락 이후 시장은 연준의 정책 조정과 시장 심리 회복에 힘입어 빠르게 회복세를 보였습니다.

미국 언론 보도에 따르면, 많은 연준 관리들은 8월 21일 회의에서 금리 인하를 권고했습니다. 연준 의장은 지난 8월 23일 '세계중앙은행 연차총회'에서도 연설을 해 9월부터 금리를 다시 인하할 것임을 시사했다. 차기 연준 회의는 9월 17일과 18일 열릴 예정인 것으로 전해졌다. 7월 미국 고용과 물가 지표를 보면, 금리 인하 여부보다는 금리 인하 규모를 논의할 가능성이 높다. 요금.

ai 열풍이 기술주 붐을 뒷받침할 수 있을까?

"연준이 금리를 인하할 가능성이 매우 높다"는 말은 시장에 "부양"을 불어넣었습니다. 특히 금리 환경이 개선되는 상황에서 투자자들은 의심할 여지없이 고성장 기술주에 대한 신뢰를 회복할 것입니다.

또한, 시장에서는 ai 등 신흥 기술의 잠재력에 대해 여전히 낙관적이며, 이는 기술주의 반등을 이끄는 중요한 요인 중 하나이기도 합니다. 단기적으로는 기술 연구 및 개발 비용이 높지만 자동화, 데이터 분석, 의료 및 기타 분야에서 ai가 광범위하게 적용될 가능성이 있기 때문에 투자자들은 여전히 ​​기술 기업의 장기적인 성장 잠재력에 대한 기대를 갖고 있습니다.

마이크로소프트, 엔비디아 등 기업들의 ai 분야에 대한 지속적인 투자는 시장 내 선두 위치를 더욱 공고히 했고, 투자자들의 우려도 어느 정도 완화시켰다. 이들 거대 기술 기업들은 시장 충격에 직면했을 때 적극적인 조치를 취했습니다.

apple과 google은 대규모 자사주 매입과 배당금 인상을 통해 투자자의 신뢰를 높였습니다. 특히 apple의 경우 지속적인 혁신과 안정적인 현금 흐름으로 인해 투자자들은 향후 개발에 대해 낙관적인 태도를 유지하게 됩니다. 동시에 google의 클라우드 컴퓨팅 및 ai 분야 확장은 회사 발전에 새로운 성장 모멘텀을 제공했습니다.

그러나 버핏과 같은 유명 투자자들은 시장 반등 기간 동안 기술주에 대한 포지션을 대폭 축소하기로 결정했으며, 이는 시장 심리를 다시 한 번 경계하게 만들었습니다.

버핏은 "7대 기술 기업"에서 자신의 직책을 삭감했을 뿐만 아니라 애플에서도 자신의 직위를 크게 줄였습니다. 일련의 조치는 시장이 지나치게 낙관적이며 투자자들에게 반등 중에 침착함을 유지하도록 상기시키기 위한 그의 경고로 간주되었습니다. 이는 기술주의 높은 가치 평가에 의문을 제기할 뿐만 아니라 미래 경제 환경, 특히 향후 더욱 심각한 거시경제적 환경이 조성될 가능성에 대한 우려를 나타냅니다.

실적 수준의 압박인지, 거시경제 수준의 불확실성인지, '기술주 거품론'이 여전하더라도 여전히 기술주를 신뢰하는 전문가들이 있다. 펜실베니아에 있는 와튼 경영대학원의 금융 명예 교수인 제레미 시겔(jeremy siegel)은 언론과의 인터뷰에서 기술주는 강한 모멘텀과 좋은 이익을 갖고 있으며 그들의 가치 평가는 20~25년 전보다 훨씬 덜 터무니없으며 현재는 그렇습니다. 인터넷 거품과는 거리가 멀다.

국내 업계에서는 '기술주 거품론', 'ai 버블론'을 어떻게 보고 있는가?

최근 레노버 그룹의 1분기 재무보고 실적 브리핑에서 레노버 그룹 회장 겸 ceo인 양위안칭(yang yuanqing)은 'ai 버블 이론'에 대해 언급하며 "ai는 결코 버블이 아니며 모든 사람의 삶과 업무에 점점 더 많이 침투할 것"이라고 말했습니다. 그리고 삶의 효율성 향상에 관한 것입니다.”

"소위 '버블'은 (우리가) 모두 생성 ai에 기반한 대형 모델에 갇혀 있다는 것입니다. 그리고 그들은 주로 언어를 기반으로 한 대형 모델입니다." yang yuanqing은 ai를 달성하기 위해 수천 개가 필요하지 않다고 말했습니다. ai로 가는 길은 한 가지가 아니라 여러 가지가 있습니다.

yang yuanqing은 현실 세계에는 언어 모델 외에도 데이터 기반 지능 요구 사항이 많이 있다고 믿습니다. 그는 "공공인공지능만으로는 부족하다. 미래는 공공인공지능과 개인인공지능으로 구성된 하이브리드 인공지능이 되어야 한다. 이것이 대세적 방향"이라고 판단했다.