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Durante o ano, foram arquivadas 73 empresas cotadas, 80% das quais eram suspeitas de divulgação ilegal de informação.

2024-08-14

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Tu Chong Criativo/Foto: experiência oferecida por Zhai Chao/Cartography

Repórter do Securities Times, Cheng Dan

A supervisão rigorosa do mercado de capitais continua inabalável. Desde agosto, 10 empresas listadas ou partes relacionadas anunciaram que foram investigadas. Um total de 73 empresas ou partes relacionadas foram investigadas durante o ano, um aumento de quase 60% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Analisando os motivos da investigação, a maioria deles está relacionada a “a empresa é suspeita de violar leis e regulamentos na divulgação de informações”. Tian Lihui, reitor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade Nankai, disse que com a emissão dos novos "Nove Regulamentos Nacionais", as autoridades reguladoras fortaleceram a divulgação de informações e a supervisão da governança corporativa, e retificaram seriamente as violações de leis e regulamentos em áreas-chave, como fraude financeira e apropriação indébita de capital. O número de empresas cotadas sob investigação aumentou significativamente, e as principais razões para o estabelecimento de casos são declarações inoportunas, imprecisas, incompletas ou enganosas na divulgação de informações.

A empresa sendo arquivada

A maior parte das “quedas” está no aspecto da divulgação de cartas

Em 13 de agosto, Ren Zixing caiu 5,97%, para 2,99 yuans. Este desempenho está relacionado a um anúncio feito há alguns dias. Em 9 de agosto, Ren Zixing anunciou que a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China decidiu abrir um processo contra a empresa devido a suspeitas de violação das leis e regulamentos de divulgação de informações.

Quanto ao motivo pelo qual o caso foi ajuizado, Ren Zixing disse que o autoexame da empresa constatou que as subsidiárias integrais apresentavam cálculo excessivo de ativos, cálculo excessivo de receitas, cálculo excessivo de lucros, etc. anos. A empresa retificou ativamente os erros contábeis nas demonstrações financeiras anuais relevantes. Foram feitas correções e ajustes retrospectivos, e uma empresa de contabilidade foi contratada para emitir relatórios de auditoria relevantes.

Este é um microcosmo das empresas listadas sob investigação. Desde agosto, 10 empresas listadas divulgaram que receberam cartas de investigação. Além de Ren Zixing, muitas empresas ou suas partes relacionadas, como China Qingbao, Shenyang Chemical Industry e Yongjin Co., Ltd., foram investigadas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. Algumas são "suspeitas de divulgação ilegal de informações" e. alguns são “suspeitos de uso de informações privilegiadas e de curto prazo”.

Se olharmos para um período mais longo, desde este ano foram investigadas 73 empresas cotadas ou partes relacionadas, um aumento homólogo de aproximadamente 59%. A julgar pela causa do caso, mais de 80% das empresas listadas sob investigação são suspeitas de violar leis e regulamentos na divulgação de informações.

A divulgação de informações é a base para o funcionamento saudável e ordenado do mercado de capitais, o pré-requisito para os investidores fazerem julgamentos de valor e decisões de investimento, e é a principal prioridade da aplicação regulatória da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. Por exemplo, Fudan Fuhua, que foi colocado sob investigação, foi “descoberto” pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China por suspeita de registos falsos nos seus relatórios financeiros.

De acordo com o anúncio, de 2013 a 2017, Fudan Fuhua resolveu as dívidas históricas de duas sociedades anônimas contra a empresa e tomou emprestado um total de 75 milhões de yuans dos empreiteiros de construção da empresa, acertando as contas falsamente. Entre eles, 20 milhões de yuans de dívidas foram confirmados por documentos judiciais em novembro de 2023 e 55 milhões de yuans estão em processos judiciais. Em junho de 2023, com base na sentença de primeira instância, a empresa acumulou um passivo estimado de 20 milhões de yuans e reconheceu o valor total como perda no período atual. O anúncio mostra que a acima mencionada ocultação de responsabilidades, contabilidade falsa, confirmação contabilística inadequada e outros comportamentos resultaram em registos falsos nos relatórios financeiros regulares divulgados por Fudan Fuhua de 2013 a 2023. Fudan Fuhua disse que atualmente a produção e as operações da empresa estão normais. Durante o período de investigação, a empresa cooperará ativamente com a investigação do CSRC, cumprirá rigorosamente as leis, regulamentos e requisitos regulamentares relevantes e cumprirá as suas obrigações de divulgação de informações em tempo hábil.

Além dos problemas mencionados acima, há também algumas empresas que foram processadas por não divulgarem seus relatórios anuais dentro do prazo, incluindo Tunghsu Blue Sky, Dongxu Optoelectronics, ST Huatie, Weichuang, *ST Sansheng, Puli Pharmaceutical, *ST Yuebo 7 Uma empresa cotada em bolsa foi investigada pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China “porque a empresa não divulgou o seu relatório anual de 2023 dentro do prazo prescrito”.

“Poucos críticos” recebem mais atenção

Além das entidades empresariais cotadas, as autoridades reguladoras estão a prestar mais atenção à “minoria crítica”. Este ano, os próprios controladores, acionistas controladores, diretores, executivos seniores e outras partes relevantes de 29 empresas listadas tornaram-se alvos de investigação.

Como mostra o anúncio de Zhongqingbao, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China decidiu abrir um processo contra a empresa e o seu verdadeiro controlador, Zhang Yunxia, ​​por suspeitas de violação das leis e regulamentos de divulgação de informações. Outro exemplo é que Chen Xiang, o atual controlador e presidente da ST Yongyue, foi arquivado pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China por suspeita de abuso de informação privilegiada e violações de divulgação de informações no mercado de valores mobiliários. Outro exemplo é o anúncio da Vantone Development de que o diretor da empresa, Wu Danmao, recebeu uma notificação de abertura de um caso da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China decidiu abrir um processo contra ele por suspeita de negociação de curto prazo das ações da empresa.

Wang Zhibin, advogado do Shanghai Minglun Law Firm, disse que a "minoria chave", como diretores e supervisores, deve supervisionar ativamente as operações de conformidade das empresas listadas, cumprir estritamente a lei e alertar sobre possíveis violações de leis e regulamentos para eliminar perigos ocultos. No entanto, nos casos existentes, a “minoria crítica” de algumas empresas tornou-se participante e executora de actividades ilegais de empresas cotadas. Estes comportamentos prejudicaram gravemente os direitos e interesses dos pequenos e médios investidores. "A razão pela qual os pequenos e médios investidores prestam atenção especial a essas 'minorias críticas' é principalmente porque essas pessoas possuem informações corporativas que são desconhecidas do mundo exterior. A 'lacuna de informação' também afeta, até certo ponto, o preço das ações da empresa ."

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China declarou publicamente que usará uma "combinação de golpes" para lidar com a "minoria chave" de verdadeiros controladores de empresas listadas, diretores, supervisores e executivos seniores que cometeram comportamento de auto-roubo, e irá usar repressões e punições, investigação e recuperação, retificação dentro de um prazo e transferência para a segurança pública para deixá-los "ativos humanos e financeiros" Dois vazios ". Ao mesmo tempo, fortaleceremos a ligação entre a divulgação de informações e a supervisão de transações, realizaremos análises multidimensionais e ampliadas de pistas relevantes e continuaremos a atacar com precisão e eficiência, para que a "minoria chave" que se atreva a julgar a lei sozinhos podem aprender uma lição e lembrá-la por muito tempo.

A tendência de supervisão e gestão rigorosas continua

A reunião de trabalho semestral da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, recentemente realizada, afirmou que as reformas reforçarão a supervisão e protegerão eficazmente os direitos e interesses legítimos dos investidores. Melhorar vigorosamente a eficácia da supervisão e da aplicação da lei, persistir na repressão do caos, intensificar os esforços para prevenir e reprimir a contrafacção, melhorar a supervisão e os mecanismos de aplicação da lei, reforçar a capacitação tecnológica e punir severamente os principais casos ilegais.

"No futuro, a supervisão das entidades de mercado, especialmente das empresas cotadas, continuará a aumentar." Tian Lihui acredita que as autoridades reguladoras adotaram uma variedade de medidas para melhorar a qualidade das empresas cotadas, incluindo a manutenção de alta pressão sobre as violações das empresas cotadas. de leis e regulamentos e aumentar a divulgação de informações. Reforçar a investigação e punição de violações, fraudes financeiras e outros comportamentos; construir um sistema tridimensional de responsabilização de aplicação da lei administrativa, responsabilidade civil e repressão criminal para aumentar o custo das violações listadas; as empresas devem fortalecer a divulgação de informações e melhorar a governança corporativa por meio de orientações políticas, aumentar a conscientização sobre a proteção dos investidores, etc.

Um banqueiro de investimento disse que tornar a supervisão “espinhosa” é uma medida necessária para promover o desenvolvimento saudável do mercado de capitais. O aumento do número de empresas cotadas corresponde ao aumento da dificuldade de supervisão. As autoridades reguladoras continuam a aumentar a supervisão e a aumentar as sanções para violações de leis e regulamentos. Esta é uma medida poderosa para manter a equidade, a justiça e a abertura do mercado e para proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores. disciplina e padronização, e promover conjuntamente o desenvolvimento do mercado saudável.

O relator tomou conhecimento que as autoridades reguladoras estão a acelerar o estudo e a promulgação de regulamentos para a supervisão das empresas cotadas para reforçar o efeito dissuasor da responsabilização administrativa, promovendo a introdução de interpretações judiciais do crime de abuso de confiança e de prejudicar os interesses das empresas cotadas; , e reforçar a responsabilidade criminal das "minorias principais" e das partes que constituem a cooperação criminosa e a contrafação. Melhorar o mecanismo de apoio à responsabilização civil, promover a simplificação do registo, do litígio, da execução e de outros procedimentos, reforçar a compensação dos investidores, promover uma abordagem abrangente e abrangente; responsabilidade tridimensional e aumentar os custos ilegais abrangentes.